Casu Negma: chì rolu anu ghjucatu i Pocs in a salute di Visibilia ?
U Ministru Santanché hà dettu in u Senatu: u finanziamentu da u fondu Arab Negma hè statu bonu per a salute di a cumpagnia Visiblia. Hè vera ? Fatti, numeri è insights
U finanziamentu di Negma hà fattu bè à Visibilia. Hè ciò chì a ministra di u Turismu, Daniela Santanchè , hà dettu durante a so audizione in u Senatu in quantu à a gestione di a cumpagnia Visibilia Editore, una sucità per a quale era presidente è CEO finu à ghjennaghju 2022 . L'uffiziu di u procuratore di Milanu hà apertu un schedariu contr'à persone scunnisciute per a manipulazione di u mercatu in quantu à i prestiti da u fondu Negma , per verificà a legittimità o altrimenti di i cuntratti firmati da Negma cù Visibilia, Bioera, Ki Group è parechje cumpagnie. "Negma hè ghjuntu à circà è offre u so interessu in Visibilia spa. Dopu avè verificatu ch'ellu era un gruppu rigularmente attivu in parechji paesi europei è chì in Italia avia digià realizatu operazioni simili cù altre imprese – hà dettu u Ministru Santanchè in u Senatu – ùn avemu micca ragiò per ùn accettà a so intervenzione ".
HÈ VERA QU L'INTERVENTU DI NEGMA SIA FAVURABILE PÀ A VISIBILIA ?
A risposta hè sì, secondu Alberto Gustavo Franceschini , presidente è CEO di Ambromobiliare. Visibilia hà ricivutu finanziamentu da Negma per mezu di prestiti di obbligazioni convertibili non standard (POC). " I cosiddetti "POC non standard" sò strumenti assolutamente legittimi è guvernati da u nostru sistema legale – u CEO di Ambromobiliare dice à Start Magazine -. Infatti, a lege italiana, sia u Codice Civile sia l'altri liggi chì regulanu a materia finanziaria, ùn prevedenu alcuna limitazione à l'emissione di obbligazioni cunvertibili cù clausole di cunvertibilità particulare, nè ponenu limiti à a circulazione di queste categurie di obbligazioni ". . Per quessa, nunda ùn pò esse oppostu à u fattu chì una sucietà quotata emette un Prestitu Bond Convertible à Discount (à u prezzu di a Borsa) è chì in u stessu tempu hè accumpagnatu da l'emissione simultanea di warrants di prima (di novu nantu à u prezzu di a Borsa). ).
NEGMA E POC E VISIBILIA: UN STRUMENTO PER OTTENERE LIQUIDITÀ
Ma quali sò l'imprese chì recurrenu à sti metudi di finanziamentu è ùn ricorrenu micca à u creditu bancariu ? L'imprese più in difficultà è chì, cum'è accadutu per Visibilia chì hà vistu a dumanda di allargà una linea di creditu di 2 milioni d'euro restituita à u mittente, ùn sò micca capaci di ottene una risposta positiva da i banche. Da un studiu di Ambromobiliare nantu à e cumpagnie chì anu utilizatu POCs per finanzià si, hè emersu chì tutte e cumpagnie analizate presentanu situazioni di squilibrio finanziariu . Una di l'ipotesi presentate da u studiu hè chì l'emissione di POC era unu di i pochi strumenti dispunibuli per cullà risorse liquidi.
IMPRESE, COME VISIBILIA, QUALI FINANZIAMENTI PER U POC GRAZIE A FONDI COME NEGMA
Alberto Gustavo Franceschini spiega:
"I prublemi POC non standard chì sò stati fatti nantu à u mercatu, però, sò carattarizati da e seguenti caratteristiche cumuni:
- cumpagnie quotate in severu disgrazia finanziaria : i POC non STD sò emessi da cumpagnie quotate chì:
- anu persu u so creditu è per quessa ùn ci sò banche disposti à cuncede prestiti nè ci sò investitori disposti à abbunà à i ligami tradiziunali;
- chì i so azionisti maiori ùn anu più intenzione di injectà soldi in a cumpagnia in forma di aumenti di capitale;
- imprese quotate chì i bilanci sò in perdita;
- imprese quotate chì i so azionisti di majuranza sò disposti à esse diluiti da l'aumentu di capitale, perdendu u cuntrollu di a cumpagnia;
- performance di u prezzu di l'azzioni dapoi l'emissione di u POC non-STD sempre fortemente negativu: in tutti i casi, u valore di l'azzioni hè cascatu di più di 50%. U casu di ILLA hè u più impressiunanti: da 2,50 euro à u mumentu di a quotazione à 0,0015 euro/azzione prima di u raggruppamentu chì hè accadutu in marzu 2023 ".
L'AVVERTIMENTI DI CONSOB È L'ESCLUSIONE DI I TITURI DI L'IMPRESE CHE EMISU POC
Le 4 mai 2023, la Consob a émis une communication qui met à jour et réordonne les obligations d'information des émetteurs en cas de levée de capitaux par le biais d'obligations convertibles non standard (Poc). "Qui troppu, CONSOB reaffirms la legittimità di l 'usu, ma obliges i issuers à furnisce di più infurmazione, à prutezzione di u mercatu aghjusta u CEO di Ambromobiliare -. Inoltre, datu chì l'investituri anu cuminciatu à capisce ciò chì succede à u valore di l'azzioni di e cumpagnie chì emettenu stu tipu di POC non-STD, in certi casi cumincianu à disinvestisce à u mumentu di l'annunziu , ancu prima chì i fondi specializati abbonanu à u prublema. Questu hè u casu di Fenix Entertainment ". In ogni casu, ancu s'è l'instrumentu hè licite, si presta à a manipulazione di u mercatu, è sta eventualità hè ancu esaminata da u procuratore, in fattu, cum'è emerge da u studiu Ambromobiliare , a tendenza in i prezzi di l'azzioni di e cumpagnie chì emettenu micca STD. I POC sò assai fluttuanti.
PRODUZIONE PUSITIVA PER L'IMPRESE UTILIZZANDO POC, MENU PER L'ACCIONARI MINORITARI
L'output hè pusitivu per l'imprese chì utilizanu stu strumentu, perchè hè l'unicu modu per truvà risorse chì altrimenti ùn sarianu micca. "Dunque Daniela Santanchè hè curretta in a so apprezzazione di l'usu di Visibila – aghjusta u CEO di Ambromobiliare -: u prublema di i POC non STD hè stata una operazione pusitiva per a so cumpagnia".
In essenza, cum'è riassuntu da un analista di u mercatu chì dumanda l'anonimatu, "U strumentu hè licite, ma si presta à a manipulazione di u mercatu; in fatti, a tendenza in i prezzi di l'azzioni di l'imprese chì emettenu sti POC non-STD ti face pensà, è pudete vede da i grafici: u prezzu di l'azzioni fluttua tantu chì hè almenu perplexing ". Se l'emissione di POC non-STD hè pusitiva per l'imprese, ùn si pò micca dì u listessu per l'azionisti minoritari chì, cum'è emersu durante a trasmissione di u Rapportu , ùn sò micca capaci di reagisce à l'onda di vendita chì sti fondi causanu dopu a cunversione di i bonds tenuti in . azzioni. Frà altre cose, l'osservatori finanziarii osservanu ancu u fattu chì nisun investitore istituzionale talianu o europeu opera in questi securities, ma sò tutti i fondi basati à l'esteru (NEGMA è Alpha Blue Ocean in Dubai, mentri ATLAS in l'Isule Vergini Britanniche). Un sguardu assai stranu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/caso-negma-che-ruolo-hanno-avuto-i-poc-nella-salute-di-visibilia/ u Mon, 10 Jul 2023 04:57:45 +0000.