Candela Rossa In u Ventu

Di Benjamin PIcton di Rabobank

I salarii non agriculi di ferraghju anu superatu superficialmente l'aspettattivi di u mercatu u venneri stampendu à 275,000 contru una chjama di cunsensu di 200,000. Dicemu superficialmente, perchè e rivisioni discendente di i mesi precedenti sò stati 167,000 per dicembre è ghjennaghju, pigliendu u cambiamentu tutale di l'impiegati assai sottu à a previsione implicita, è aiutendu u tassu di disoccupazione à pop two-ticks à 3.9%. U tassu di underemployment U6 hè ancu aumentatu da 7,2% à 7,3%, mentre chì a crescita media di u salariu per ora hè cascata à 0,2% di mamma è l'ore mediu settimanale di travagliu hà languidendu à 34,3, uguali à i minimi pre-pandemici.

Undeterred da u diavulu in u dettagliu, l'algus sprann in azzione una volta chì i scambii aperti. U caru di u mercatu NVIDIA hà righjuntu un novu altu intraday di $ 974 prima (presumibilmente) l'omu hà pigliatu è vindutu u stock più di 10% per chjude à $ 875,28. Sì i nostri suspetti sò curretti chì era l'AI chì compru prima chì l'omu hà cuminciatu à vende (senza dubbitu chì pruvucarà stops trailing in u caminu), l'ironia ùn hè micca persa nantu à noi.

U graficu di 1 ghjornu per NVIDIA face avà una visualizazione interessante, perchè a candela rossa publicata u venneri presenta un signalu d'ingrossu bearish abbastanza forte . U voluminu cummercializatu in u ghjornu era quasi u doppiu di a media mobile simplice di 15 ghjorni, è l'azzione di prezzu simili hè osservatu nantu à i grafici di 1 ghjornu per Intel è AMD. Lettori rigulari sarà cuscenti chì avemu spressu incredulity in u passatu circa la durabilità u tematica AI melt-up, cusì sarà interessante à vede s'ellu vennari di vennari fora hè solu un blip prufittu-piglià, o una vera inversa tendenza.

L'aziende AI à parte, sta settimana duveria esse impurtante per i mercati perchè u prugramma BTFP scade oghje. Chistu significa chì a Fed ùn sarà più prestendu soldi à u sistema bancariu in cambiu di garanzie prumesse à par. L'indice di Banca Regionale KBW hà pigliatu finu à questu in u so passu è hè cummerciale 30% sopra i minimi stabiliti durante a mini crisa bancaria di questu tempu l'annu passatu, ma a facilità di liquidità di a Fed era in effetti un esercitu di can-kicking chì rende i banche regiunale. un settore di u mercatu chì vale a pena attente in e settimane à vene . Ancu quì in Sydney, i regulatori avvisanu di i risichi esterni posti à u settore bancariu da u rifinanziamentu programatu di prestiti immubiliarii cummirciali dopu una forte caduta di a valutazione.

I mercati mandanu signali ancu in altri settori. L'oru hà chjusu à un novu record di $ 2178/oz u venneri dopu avè scambiatu sopra à $ 2200/oz brevemente . L'oru hè andatu ballisticu da u venneri prima di l'ultimu, affissendu guadagnà ancu in i ghjorni induve i rendimenti di u Treasury di 2 anni anu aumentatu. I bug d'oru sò cumprà cum'è i renditi veri cascanu da i massimi d'ottobre è i breakevens di l'inflazione cresce più altu. Questu hè particularmente interessante chì l'ETF d'oru anu registratu flussi netti ; suggerenu chì i guadagni di prezzu ùn sò micca guidati da un pile-in di vendita . I cumpratori d'oru sò avà sposti nantu à un risultatu stagflationary induve a Fed taglia senza l'inflazione esse ancorata à u target 2%? L'azzione di u prezzu intornu à a liberazione CPI di i Stati Uniti dumane duverebbe esse illuminante.

Abbandunendu i movimenti di u ghjornu à un latu, avemu vistu ancu più signali di cambiamentu strutturale à u livellu macro. U bilanciu di u Regnu Unitu a settimana passata includeva una disposizione per a creazione di un ISA britannicu . Vale à dì, un Contu di Risparmiu Individuale chì furnisce scontri fiscali à i risparmiatori chì investenu i so soldi in l'azzioni di cumpagnie britanniche. Questu seguite i movimenti di l'annu passatu per incuragisce i fondi di pensione à guidà a curva di risicu allocannu 5% di u so capitale à investimenti unlisted.

Cum'è una opzione Ave Maria per un guvernu in crociera versu un drubbing elettorale, hè una scelta curiosa, ma vale a pena evidenziata cum'è i guverni senza soldi vedenu sempre più e piscine di risparmiu private cum'è una soluzione di finanziamentu per e so priorità di spesa.

Di sicuru, u Regnu Unitu ùn hè micca solu à fà movimenti striscianti versu a ripressione finanziaria. In cuntrastu cù l'annunzii di l'aumentu di a liberalizazione di u cummerciu, u Tesoriere australianu Jim Chalmers hà in u passatu recente hà manifestatu u so interessu à sfruttà l'economie di pensione privata per finanzià e priorità di spesa statali, cumprese a difesa, l'alloghju publicu è i prughjetti di energia rinnuvevuli. Sia u Regnu Unitu è ​​​​l'Australia parenu intenzionati à truvà modi per apre i pulmoni di e so ecunumie, ma u guvernu vole più voce à dirigge i flussi di capitale privatu per i scopi statali.

Allora, quantu hè prubabile di andà u sfocatura di e linee trà i mercati liberi è a pianificazione statale ? Data l'immensa è variata pressioni di u budgetu (è di sicurità) chì i guverni sò affruntati, pudemu vede una re-up di i bonds Victory di l'era di a seconda guerra mundiale, induve l'investituri privati ​​sò incuraghjiti à fà u so duvere patriotticu finanzendu direttamente u guvernu à tassi reali negativi?

Chì seria veramente accende un focu sottu u mercatu d'oru.