Bullion, Bonds, & Black Gold All Offer As Rate-Cut Hopes Ramp-Up

L'inflazione in calata (in Europa) è a Crescita (in i Stati Uniti) anu incitatu più chjama narrativa di "ricci d'oru" oghje.

Ma, cum'è Chris Hussey di Goldman hà indicatu, 3Q GDP hè in u specchiu retrovisore, è l'implicazioni di u rapportu (è altre versioni oghje) per a crescita di u PIB 4Q ùn eranu micca boni. In fattu, Goldman hà diminuitu a so previsione di crescita di u PIB 4Q23 da 50bp à + 1.4% oghje cum'è i rapporti di u cummerciu è di l'inventariu d'ottobre – publicati ancu oghje – sò ghjunti in luce è u redditu domesticu grossu hà aumentatu solu da 1.5% in 3Q – assai sottu à u ritmu di u PIB. .

Tuttu ciò chì hà spintu di novu l'aspettattivi di tagliu di tassi più alti (oghje 125 bps di taglii à u prezzu per u 2024) …

Fonte: Bloomberg

… è u primu timing di tagliu di tariffu hè avà spustatu à maghju da ghjugnu …

Fonte: Bloomberg

… è mandatu i renditi di u Tesoru ancu più bassu nantu à a settimana (una volta guidatu da u short-end, 2Y -9bps, 30Y -6bps)…

Fonte: Bloomberg

Cum'è avemu nutatu prima, Nuvembre hà da esse u megliu mese di i bonds da u 2008, postu chì i rendimenti di 10Y è 30Y sò in calata di 65bps stupente…

Fonte: Bloomberg

Sfortunatamente, a Fed pare cumplettamente sconnessa è appiccicata cù a so vechja narrativa, postu chì u Mester di SF Fed hà proclamatu chì "una stretta stretta di e cundizioni finanziarie aiuta à frenà a dumanda". Chì puderia esse statu veru finu à chì i muppets cuminciaru à mandibula nantu à cumu "u mercatu face u travagliu di a Fed" è chì site vicinu à a fine di u ciculu. E cundizioni finanziarie sò massicciamente allentate in l'ultimu mese …

Fonte: Bloomberg

Siccomu l'azzioni restanu in ritmu per u so 4u megliu mese in l'ultimi 12 anni, i primi guadagni in u cash open sò stati gradualmente venduti cù Nasdaq è S&P i più grandi perdenti è Small Caps chì mantenenu i guadagni in diminuzione malgradu a pressione di vendita di a fine di u ghjornu (avanti). di u PCE di dumane)…

I stock "Most Shorted" sò stati stritti di novu – finu à a resistenza recente – è inverte modestamente da quì …

Fonte: Bloomberg

L'azzioni di Meme aumentanu di novu cum'è i "Preferiti Retail" di Goldman tocca un novu ciculu altu …

Fonte: Bloomberg

…Ma, l' azzioni di "Magnificent 7" era più bassu in generale cù enormi chiamate 0-DTE chì coprenu prima è tardi…

Fonte: SpotGamma

U bull-steepening hà cuntinuatu in bond-land cù 2s30s finu à -16bps u ghjornu …

Fonte: Bloomberg

… postu chì i rendimenti di 2Y sò cascati à u so minimu da ghjugnu …

Fonte: Bloomberg

U dollaru hà gestitu guadagnà u ghjornu dopu à 4 ghjorni in una fila. ..

Fonte: Bloomberg

Crypto era marginalmente più bassu in u ghjornu cù Bitcoin

Fonte: Bloomberg

I prezzi di l'oru cuntinuavanu a so carica versu novi massimi record …

Fonte: Bloomberg

È notevolmente, l'argentu hà cuminciatu à superà assai recentemente, sopra à a so tendenza discendente relative à l'oru …

Fonte: Bloomberg

I prezzi di u petroliu anu pompatu è scaricatu prima di a riunione di l'OPEC + di dumane (dopu chì i rumuri di tagliu di a produzzione aumentata anu trinciatu à l'inventariu generale è a produzzione record di i Stati Uniti) …

Infine, avemu nutatu chì storicamente, i picchi in u risicu geopoliticu anu guidatu una volatilità più alta. Ma, cum'è Goldman Sachs indica in una nota oghje, l'ultimu spike di risicu ùn hè micca statu accumpagnatu da un spike significativu in u VIX …

Fonte: Goldman Sachs

Goldman chjaramente ùn crede micca chì hè diversu sta volta è ricumanda di prufittà di u bassu livellu di volatilità sia in azioni sia in "assi sicuri" (ex bonds) per fucalizza nantu à e coperture .