BoJ Sparks Market Chaos Cù Enorme Ajustamentu di “Controllu di Curve di Rendimentu”.

U Bancu di u Giappone hà scuntatu i mercati sta sera.

Dopu avè lasciatu i tassi pulitichi invariati, u bancu "più faciule" in u mondu hà decisu di mudificà dramaticamente u so quadru chjamatu Yield Curve Control è aumentà a quantità di ligami di u guvernu chì cumprà ogni mese (mentre u restu di u mondu face u cuntrariu) .

L'aumentu di a gamma hè enormu (da -0.5% à + 0.5% in rendimenti) …

L'aghjustamentu YCC hè statu rappurtatu cum'è un mecanismu per incuragisce un funziunamentu megliu in u mercatu di ubligatoriu (induve appena un bonu cambia di manu oghje). U BOJ dice chì hà fattu u cambiamentu cum'è:

"U funziunamentu di i mercati di ubligatoriu hà deterioratu, in particulare in termini di rilazioni relative trà i tassi d'interessu di i bonds cù diverse maturità è relazioni d'arbitramentu trà spots è futuri marktees… Sì sti cundizioni di u mercatu persiste, questu puderia avè un impattu negativu nantu à e cundizioni finanziarii. "

U BoJ hà ancu aumentatu e so compra di obbligazioni à JPY9 trilioni per mese da ghjennaghju à marzu.

Cum'è unu puderia aspittà, i Cash JGBs ùn si sò micca mossi nantu à a nutizia.

Curiosamente, malgradu a "facilitazione" implicata da l'aumentu di a compra JGB, u JPY rinfurzatu contr'à u dollaru (perchè cù una banda più larga / più alta per u rendimentu 10Y, in teoria, u BoJ hà da cumprà menu bonds per mantene in u so limitu). U JPy hè avà à a so più stringa dapoi

Finu à, sicuru, u prossimu colapsu di depressione.

Allora u fondu hè chì u BoJ permetterà à 10Y di aumentà à 0.50% da 0.25%, ma per fà a transizione u più indolore pussibule, aumenterà e compra di bond à Y9 Trillion da Y7.3 Trillion per mese.

Questu basamente eliminerà u kink YCC in a curva di rendimentu JGB …

Capital Economics offre alcune chiarificazioni mentre i cummircianti venenu à patti cù WTF Kuroda hà appena fattu …

Ùn ci era nunda in a dichjarazione chì suggerissi chì sta decisione annuncia un strettu grossu di a pulitica monetaria.

Per una cosa, a valutazione di u bancu di e cundizioni ecunomiche attuali è a so prospettiva per i prossimi trimestri hè stata pocu cambiata da a riunione d'ottobre.

In ogni casu, u downgrade à a vista di u bancu nantu à a dumanda esterna suggerisce chì hè sempre più preoccupatu per a forza di a ricuperazione.

U più impurtante, u bancu hà reiteratu chì s'aspittava chì i tassi di pulitica à cortu è longu andà à mantene à i so livelli attuali o più bassi.

Daisuke Karakama, economista capu di u mercatu di Mizuho Bank, hà avvistatu di piglià sti movimenti iniziali di ginocchiu cum'è indicativu di qualcosa:

"I mercati FX parenu vulete piglià cum'è pivot di BOJ, chì ùn pensu micca cusì."

Questa azione da u BoJ hà suscitatu u caosu in altri mercati cù i rendimenti di u Treasury di i Stati Uniti in crescita …

Bitcoin hà aumentatu (probabilmente in crescita in BOJ QE – chì hè in realtà compensatu da u BOJ chì "permette" di aumentà i tassi, cusì stringe) …

L'oru hè saltatu sopra $ 1800 …

È i mercati azionari di i Stati Uniti sò in caduta …

…è cum'è a liquidità s'evapora per a pausa di Natale in i mercati mundiali. O forse questu era u pianu astutu di Kuroda dopu tuttu – ùn offre micca suggerimentu à tuttu questu è poi abbandunà durante unu di i tempi più illiquidi di u ghjornu durante una di e settimane più illiquide di l'annu.