BofA riporta i migliori guadagni di u terzu trimestre ancu quandu e perdite detenute finu à a maturità aumentanu di $ 26 miliardi per un record altu

Bank of America, a seconda banca più grande di i Stati Uniti, hè stata l'ultima grande banca di u centru di soldi per annunzià earnings sta matina, è mantenendu a tendenza iniziata da JPM, Wells è Citi u venneri scorsu, ùn hà micca solu battutu l'aspettattivi, ma hà riportatu i numeri Q3 chì eranu i più forti in almenu sette anni, postu chì u redditu nettu di l'interessi superava l'estimazioni di l'analisti, postu chì u prestatore cuntinueghja à prufittà di i benefici di l'aumentu di i tassi d'interessu di a Riserva Federale è di i cambiamenti di u mercatu.

Eccu i punti culminanti:

• Q3 entrate $ 25.17BN, up 3% YoY da $ 24.5BN è battendu exp. di $ 24,94 miliardi
• Q3 EPS $ 0,90, in crescita di 11% YoY da $ 0,81, è battendu exp. di 0,82 $

"Avemu aghjustatu clienti è cunti in tutte e linee di cummerciale", u CEO Brian Moynihan hà dettu aghjustendu chì " avemu fattu questu in una ecunumia sana ma rallentata chì hà vistu a spesa di i cunsumatori americani sempre prima di l'annu passatu, ma cuntinuendu à rallentà".

Fighjendu u Q3 di u bancu, ancu quì hà battutu l'aspettattivi in ​​tuttu

• Ritornu nantu à l'equità media 11.2%, stima 10.2%
• Ritornu nantu à l'assi mediu 0.99%, stima 0.89%
• Ritornu nantu à l'equità cumunu tangibile mediu 15,5%, stima 14%
• Basilea III ratio Tier 1 di l'equità ordinaria cumpletamente implementata, approcciu avanzatu 13,5%, stima 13,2%
• Rapportu CET1 standardizatu 11,9%, stima 11,7%
• Rapportu di efficienza 62,6%, stima 62,9%

Fighjeremu l'ingudu senza interessu di BofA in un secondu, ma prima hè cusì chì u bancu hà apprufittatu di u so bilanciu massivu:

• BofA hà riportatu un redditu nettu d'interessi di $ 14.53BN, da $ 13.9BN un annu fà è batte l'estimi di $ 14.22BN.
  • BofA's Net interest yield of 2.11% hà aumentatu 5 bps YoY è ancu aumentatu 5 bps da 2Q23 è ancu batte u 2.06% estmate mediana; Escludendu GM, u rendimentu di l'interessu nettu hè cascatu da 2,65% à 2,64%

Fighjendu à l'offs di carica di u bancu, chì serà un tema attentamente osservatu postu chì u Bank of America hà unu di i più alti perditi tenuti finu à a maturità di tutti i banche, u bancu hà riportatu sconti netti di $ 931 milioni, sottu a stima di $ 995,4 milioni mentre a pruvisione per i perditi di creditu s'hè alzatu à $ 1,23 miliardi, ma sottu à l'estimazione di $ 1,3 miliardi. A cuntrariu di JPM, BofA hà in realtà custruitu riserve per perdite future per una quantità di $ 303 miliardi, " spinta principalmente da carte di creditu" chì, inseme cù CRE, stanu emergendu cum'è a più grande minaccia per u sistema finanziariu. Qualchi di più dettagli:

• I costi totali netti di $ 931MM anu aumentatu $ 62MM da u 2Q23, ma sottu a stima di $ 995,4 milioni
  • I costi netti per i cunsumatori di $ 804MM anu aumentatu $ 84MM, guidati principalmente da perdite di carte di creditu più elevate
  • A rata di perdita di carte di creditu di 2.72% in 3Q23 versus 2.60% in 2Q23; Tasso di perdita pre-pandemica 4Q19 di 3.03%
  • I costi netti commerciali di $ 127MM diminuirono $ 22MM, guidati da perdite più basse in Immubiliare Commerciale.
• U rapportu di carica netta di 0.35% hà aumentatu 2 bps da u 2Q23 è si ferma sottu à i livelli pre-pandemici; 4Q19 NCO ratio 0.39%
• Pruvisione per perdite di creditu di $ 1.2B;
  • A custruzione netta di riserva di $ 303MM in 3Q23, guidata principalmente da a carta di creditu
• L'indennità per perdite di prestiti è di locazione di $ 13.3B rapprisentanu 1.27% di u totale di prestiti è affitti.
  • L'indennità tutale di $ 14.6B includeva $ 1.4B per impegni micca finanziati

Qualchi di più dettagli:

• I prestiti non-performing (NPL) anu aumentatu $ 0.7B da u 2Q23, à $ 4.8B, guidati principalmente da Commercial Real Estate.
• A riservazione cummerciale criticata l'esposizione utilizata di $ 23.7B hà aumentatu $ 2.3B da 2Q23, guidata principalmente da Commercial Real Estate

È un altru modu per visualizà a carta di creditu deteriorata è i tendenzi CRE nantu à u bilanciu BofA.

Di sicuru, l'unicu articulu di linea chì tutti seranu dumandati hè u $ 131.6BN di u bancu in perdite HTM, chì anu aumentatu da $ 26BN da l'ultimu trimestre è hè avà u più altu in a storia di BofA!

Un altru sguardu à u bilanciu palesa prestiti è affitti medii di $ 1,05 trilioni, in linea cù a stima di $ 1,05 trilioni …

… mentri i dipositi sò stati immubiliati à $ 1,88 trilioni, sopra l'estimazione di $ 1,77 trilioni, ma in calata da $ 1,96 trilioni un annu fà.

Cum'è hè statu u casu ultimamente, ogni banca hè infine à fà ciò chì avemu dimustratu dapoi u 2012, quandu i dipositi eccessivi di JPM anu purtatu à u disastru di London Whale, è divulga cumu gestisce i so "depositi in eccesso nantu à i prestiti" chì oghje sò soprattuttu parcheggiati. in i tesorieri profondamente sott'acqua (ma HTM). Eccu i dettagli:

• I dipositi in più di i prestiti anu cresciutu da $ 0.4T in 3Q19 è hà cullatu à $ 1.1T in 4Q21; ferma sopra $ 0.8T in 3Q23
• I dipositi eccessivi almacenati in cash è tituli d'investimentu
  • 53% HTM è 47% cash è AFS ​​in u 3Q23
  • I livelli di cassa sò stati assai sopra à i livelli pre-pandemici ($ 157B in 3Q19)
• Securities AFS soprattuttu coperti cù swaps di tassi fluttuanti; durée inférieure à 0,5 ans et marquée par l'AOCI1 et le capital réglementaire
• Investitu netti $ 33B in Treasuries di i Stati Uniti à cortu termine in u 3Q23
• I securities HTM eranu $ 603 billion; queste diminuite $ 80B da u piccu à $ 683B in 3Q21; diminuite $ 40B versus 3Q22 è $ 11B versus 2Q23. Questu hè induve si trovanu tutti i prufondamenti sottumessi TSY è MBS.
  • MBS di $ 474B down $ 11B versus 2Q23; $ 129B UST / altru appartamentu
  • A valutazione hè diminuita di 13% versus 3Q22, postu chì i tassi di l'ipoteca anu finitu u 3Q23 à u più altu livellu in quasi 23 anni.

Riguardu à u desk di cummerciale di i Mercati Globali di BofA, u bancu hà riportatu i rivenuti cummerciale ex DVA à $ 4,42 miliardi, in crescita di 8% è battendu i $ 4,16 miliardi previsti.

• I rivenuti di u cummerciu FICC escludendu DVA $ 2.72 miliardi, battendu stimi di $ 2.62 miliardi, è sopra à $ 2.57 miliardi da un annu fà, " impegnati da u cummerciu megliu in i prudutti di creditu è ​​ipotecariu, parzialmente compensatu da u cummerciu più debule di valute è tassi".
• I rivenuti di cummercializazioni di azioni escludendu DVA $ 1,70 miliardi, chì batte ancu e stimi di $ 1,54 miliardi, è ancu sopra à $ 1,54 miliardi da un annu fà, " spinta principalmente da un aumentu di l'attività di finanziamentu di i clienti ".
• U VaR mediu hè cascatu notevolmente da 117 un annu fà è 76 in Q2 à solu 69 in Q3
• Nantu à u latu di spesa di u ledger, spese senza interessu in u mercatu globale, di $ 3.2B hà aumentatu 7% versus 3Q22, guidatu da l'investimenti in l'affari, cumprese persone è tecnulugia.

Fighjendu rapidamente e spese di a cumpagnia, BofA hà dettu chì e spese senza interessi anu aumentatu di 3,5% da un annu prima à $ 15,8 miliardi. I costi sò stati un puntu focu per l'investituri, cù l'inflazione persistente chì mette pressioni nantu à u gastru è stimulà u crescita di u salariu. L'analisti avianu previstu un aumentu di 3,3%. Spartitu, a compensazione è i benefici sò aumentati à $ 9.55 billion da $ 9.4 billion, sopra à u $ 9.34 billion stimatu; L'altri spese sò cascati da $ 6.6BN à $ 6.3BN, chì risultanu in un rapportu di efficienza di 63%, da u 64%, ma da u 62% un annu fà.

I risultati più forti di l'espertu offrinu un altru sguardu à cumu i cunsumatori è l'imprese di i Stati Uniti stanu cum'è a Fed lascia i costi di prestitu più altu per più di ciò chì l'economisti avianu previstu. A settimana passata, JPM, Wells Fargo è Citi anu battutu l'aspettattivi di l'analista per u redditu nettu d'interessu è anu elevatu e so previsioni per u restu di l'annu.

L'azzioni di u bancu di Charlotte, in Carolina di u Nordu, chì anu calatu di 19% quest'annu finu à u luni, anu aumentatu da 0,7% à $ 27,19 à 8 ore di matina in u principiu di u cummerciu di New York, postu chì l'attenzione ùn hà ancu vultatu à u deterioramentu aggressivu in i libri di u bancu.

A presentazione completa di a cumpagnia Q3 hè quì sottu (ligame pdf)