Boeing Union Fight Hits Turbulence, Files Injust Labour Practices

I grevi di u travagliu in e fabbriche di jet cummerciale di Boeing s'avvicinanu à a marca di un mese, senza fine à l'azzione di travagliu paralizante. Questu minaccia seriamente a qualificazione di creditu di Boeing, chì face risichi crescenti di downgrade da u gradu d'investimentu à u statutu di spazzatura da parechje agenzie di qualificazione di creditu mentre e riserve di cassa diminuiscenu.

Quartz News hà infurmatu durante a notte chì Boeing hà presentatu accusazioni di pratiche di travagliu sleali à u National Labor Relations Board (NLRB) contr'à l'Associazione Internaziunale di Machinisti è Operatori Aerospaziali, affirmannu chì i patroni di u sindicatu anu negoziatu in mala fede in nome di i 33 000 membri di u sindicatu in greva.

Boeing hà scrittu in una dichjarazione chì i negoziatori di l'IAM "ùn anu micca cunsideratu seriamente" l'ultima offerta prima di sta settimana, chì includeva una crescita di u salariu di 30% in quattru anni, da u 25%, è altri benefici.

"A narrativa publica di u sindicatu hè ingannosa è rende difficiule di truvà una soluzione per i nostri impiegati", Boeing hà dettu in a presentazione à u NLRB, aghjustendu chì u sindicatu s'hè impegnatu in un "modulu di negoziazione di mala fede". U giant aerospaziale hà ritiratu a so offerta "megliu è finali" marti.

U presidente è CEO di Boeing Commercial Airplanes, Stephanie Pope, hà scrittu in un memo prima di sta settimana: "Sfortunatamente, l'unione ùn hà micca cunsideratu seriamente e nostre pruposte. Invece, l'unione hà fattu richieste non negoziabili assai in più di ciò chì pò esse accettatu s'ellu ci vole. resta cumpetitiva cum'è impresa ".

I dirigenti di l'IAM anu dettu chì e discussioni anu colapsatu quandu i negoziatori di Boeing rifiutanu di aumentà i salarii per a vita di u cuntrattu o di ristabilisce a pensione di benefici definiti.

Mentre a greva eclissi un mese in pochi ghjorni, i prublemi cuntinueghjanu à accumulà per Boeing. S&P Global Ratings hà postu l'aeronautica in difficultà nantu à CreditWatch negativu , citendu risichi crescente chì a so qualificazione di creditu di qualità d'investimentu serà ridutta à spazzatura.

"U listinu di CreditWatch riflette a probabilità aumentata di un downgrade se a greva persiste versu a fine di l'annu, limitandu ancu a ricuperazione in a generazione di flussu di cassa di a cumpagnia è a cumpagnia ùn raccoglie micca abbastanza capitale per risponde à i so bisogni futuri in modu chì ùn aumenta micca a leva finanziaria ", hà dettu S&P.

S&P hà stimatu chì l'azzione di u travagliu custa à Boeing $ 1 miliardi à u mese. Aspittàvanu chì l'obiettivu di pruduce 38 jet Max per mese serà spintu à a mità di u 2025.

Ci hè ancu preoccupazione chì u fabricatore di l'aereo hà bisognu di cullà soldi via i mercati di l'equità publica ( leghjite più nantu à i timori di diluzione ) cù u so saldo di cassa in diminuzione:

Boeing prubabilmente cercherà un finanziamentu incrementale. Prevemu chì Boeing finisce u 2024 cù un saldo di cassa sottu à u so scopu di $ 10 miliardi se a greva cuntinueghja finu à u quartu trimestre è a cumpagnia tipicamente usa soldi in u primu trimestre per via di a creazione di capitale di travagliu stagionale. Boeing hà ancu apprussimatamente $ 4 miliardi di maturità di u debitu duvuta in April 2025. Cridemu chì a cumpagnia duverà cercà capitali esterni per risponde à queste dumande. Basatu nantu à i so cumenti publichi, assumemu chì Boeing hè ancu apertu à emette potenzialmente equità supplementari. Tuttavia, credemu chì a cumpagnia resta esposta à un usu di cassa più altu ch'è previstu è à u debitu aghjustatu per u prossimu annu o dui, chì puderia ritardà ancu a ricuperazione prevista in a so misura di creditu à livelli chì vedemu cum'è coherente cù a valutazione.

S&P hà conclusu:

U CreditWatch cù u piazzamentu di implicazioni negative riflette a nostra opinione chì pudemu calà e nostre valutazioni nantu à Boeing se a greva cuntinueghja, aumentendu i costi è ritardà a ricuperazione di a cumpagnia in a produzzione di aerei è a generazione di flussu di cassa. Puderemu abbassà e valutazioni se a cumpagnia ùn riesce à priservà u so saldu di cassa di destinazione, u funziunamentu di u funziunamentu è u capitale di travagliu, è scuntrà i maturità di u debitu senza aumentà l'effetto leva. Intendemu di risolve u piazzamentu di CreditWatch à a fine di l'annu.

Alcune scrivanie di Wall Street chì seguitanu sta storia sò lasciate à riflette à sta quistione: Chì succede prima – u downgrade di creditu di Boeing da u gradu d'investimentu à a spazzatura o un accordu cù l'IAM?