Boeing Sbocca Dopu Un Ritardu 777X Inaspettatu; Cash Inferno Cuntinuve

Un quartu dopu chì Boeing hà annunziatu chì hà da licenziare 11.000 travagliadori sperendu di piantà a so brusgiata massiccia di cassa (chì in Q3 hà toccu 5 miliardi di dollari), mumenti fà Boeing hà datu un aghjurnamentu nantu à u modu di u so tentativu di piantà a fusione di u ghjacciu. Ahimè … micca bè.
In Q4, a sucietà hà riportatu rivenuti di $ 15,30BN, in calata da $ 17,9BN di un annu fà, se ligeramente davanti à l'est di $ 15,09BN. A perdita per azione – chì hà splusatu – era senza significatu, aumentendu à ($ 15,25) in Q4 in più di 7x da a Perdita di $ 2,33 un annu fà, è chiaramente irrilevante in u cuntestu di u ($ 1,80 exp), in gran parte da u risultatu di un altru massivu carica presa da a cumpagnia per via di ritardi in u prugramma 777X. Intantu i tentativi di Boeing di frenà a so massiva cremazione di cassa continuanu à fiascà, cù a cremazione di cassa gratuita di a cumpagnia in Q4 à 4,27 miliardi di dollari, più di l'estimazione di 4 $ BN, è un record di 18,4 miliardi di dollari per tuttu l'annu.

È mentre tutti cunnoscenu e lotte di a cumpagnia cù u 737MAX è u covid, a grande sorpresa di questu trimestre hè stata a carica principale in unu di i grandi annunci di u ghjornu: u ritardu di u 777X. A prima cunsegna di u jet di grandi dimensioni behemoth avà ùn serà fatta finu à a fine di 2023. U prugramma hà pigliatu una carica di 6,5 miliardi di dollari, hà dettu Boeing. Alcuni altri punti culminanti di u quartu:

• U Boeing dice chì u prugramma 777X hà arregistratu 6,5 miliardi di dollari di Pretax in 4Q
• Boeing dice a prima consegna 777X prevista à a fine di u 2023
• Boeing 4Q Neg Oper Flussu di Cassa $ 4.01B, Est. Negativu $ 3.98B
• Boeing 4Q Adj Free Cash Burn $ 4,27 miliardi, Est. Brusgià 4B $
• Boeing 4Q Neg Adj Flussu di Cassa Gratuitu $ 4,27 B, Est. Negativu $ 4B

Eccu ciò chì u CEO Calhoun hà dettu di u trimestre:

"L'impattu prufondu di a pandemia nantu à i viaghji aerei cummirciali, accumpagnatu cù a terra 737 MAX, hà sfidatu i nostri risultati", hà dettu Calhoun. "Mentre l'impattu di COVID-19 presenta sfide continuate per l'aerospaziale cummerciale in u 2021, restemu fiduciosi in u nostru futuru, direttamente focalizzati nantu à a sicurezza, a qualità è a trasparenza mentre ricustruemu a fiducia è trasformemu a nostra attività."

A cumpagnia hà dettu ancu chì in Q4 Totale Piani Cummerciali Spedizioni 59, ligeramente davanti à u 58.60 stimatu.

Alcuni altri punti culminanti di u quartu:

• Boeing: Continuerà Cù Azioni in Yr per Preservà a Liquidità
• Boeing vede Revenue, Flussu di Cassa Operativu Migliurà vs 2020

U CEO Dave Calhoun hà datu un pocu di culore nantu à a decisione di ritardà u debut di u mercatu di u prossimu novu jet di a cumpagnia, u 777X, da circa un annu à a fine di 2023.

"Stu calendariu, è l'impattu finanziariu assuciatu, riflette una serie di fattori, cumprese una valutazione aggiornata di i requisiti di certificazione glubale, a nostra ultima valutazione di l'impatti COVID-19 nantu à a dumanda di u mercatu, è discussioni cù i clienti in quantu à u tempu di consegna di l'aeromobile. Restemu fiduciosi in u 777X è in e capacità è u valore ineguagliati chì offrirà à i nostri clienti ", hà dettu in un missaghju à i salariati.

Forse u ritardu duverebbe esse aspettatu: Boeing hà citatu l'impattu di a pandemia nantu à a dumanda di u mercatu è "una valutazione aggiornata di i requisiti di certificazione glubale" cum'è mutivi di u lanciu spintu. Questu serà u primu pianu scrutiniatu da a FAA dapoi a debacle Max, è u regulatore hà da rivedere attentamente ogni pollice di u pianu secondu Bloomberg.

Altrettantu inquietante: Calhoun ùn hà micca spiegatu perchè Boeing ùn hà micca mandatu alcunu di i so 787 Dreamliners da a mità d'ottobre. A cumpagnia hà indicatu in Dicembre chì hà allargatu l'ispezioni per difetti di fabricazione minuscoli in i quadri cumposti di carbonu di i ghjetti, un prucessu chì implica a strappatura di interni, in certi casi.

"Avemu dinò lanciatu ispezioni cumplette di produzzione di i nostri aerei 787 per assicurà chì ognunu risponde à e nostre rigide specifiche tecniche prima di a consegna, cume guidemu dinò a stabilità in u nostru sistema di produzione per esse megliu posizionati per a recuperazione di u mercatu", hà dettu Calhoun à i so impiegati.

Ci era un segnu incuraghjente in u rapportu di guadagni di Boeing, chì hà mandatu 40 di i so 737 Max aerei dapoi chì a messa à terra di i Stati Uniti hè finita in nuvembre . Cinque compagnie aeree anu rimessu u serviziu in serviziu. Boeing hà centinaia di jet Max chì sò custruiti ma micca consegnati. Cù a fine di a messa à terra, a cumpagnia pò cumincià à spedirli à i clienti è trasformarli in contanti.

Sfortunatamente, questu ùn hè micca abbastanza, è, cum'è Bloomberg nota, u cartulare tutale di a cumpagnia era di circa 363 miliardi di dollari à a fine di u 2020, in calata di circa 100 miliardi di dollari da un annu prima. U più grande calatu hè statu in a divisione aerospaziale cummerciale. Què riflette una onda di annullamenti per u jet Max chì a messa à terra prolungata hà datu à i clienti più spaziu per neguzià quandu a pandemia hà colpitu.

È quandu a pandemia furia, i rivenuti di l'aviò cummerciali cuntinueghjanu à esse affannati, è u risultatu hè un vulume di corpu largu più bassu per via di Covid-19, 787 prublemi di produzzione è Maxes in terra anu mandatu consegne di jetliner à u so peghju livellu in decennii. U cuntu? I rivenuti di l'aviò cummerciali sò calati à a mità l'annu scorsu à 16,1 miliardi di dollari.

Da parte, Boeing ùn hà micca cambiatu i so piani per accelerà a produzzione di u 737 à un pianu di 31 à u ritmu di un mese da u principiu di l'annu prossimu, "cù ulteriori aumenti graduali per currisponde à a dumanda di u mercatu". Questu deve esse un sollievu per l'investitori dopu à Airbus SE a settimana scorsa prughjetti di aumentà a produzzione di a famiglia rivale A320neo.

Cum'è a solita attenzione di l'investitore hè cascata nantu à u flussu di cassa di a sucietà, o piuttostu brusgiatu di cassa, cù Boeing chì hà brusgiatu altri 4,3 miliardi di dollari in denaru gratuitu in u quartu trimestre, ligeramente più di l'usu di cassa di 4 miliardi di dollari previstu da l'analisti …

… purtendu a so brusgiata di cassa per tuttu l'annu à 19,7 miliardi di dollari in u 2020.

Divertente, a sucietà chì dui quartieri fà era in traccia di crollà, hà sempre un rating d'investimentu di qualità BBB- / Baa2 cun una carica di debitu chì supera oghje i 60 miliardi di dollari. Intantu, u so numeru hè diminuitu di $ 2 miliardi in u quartu, da $ 27,1BN à $ 25,6BN.

Ùn rinfurzà a fiducia hè stata a mancanza continuata di pruiezioni: una volta di più Boeing ùn hà micca pussutu furnisce una prospettiva dettagliata per i so risultati 2021 (per a semplice ragione chì ùn pò micca). Hè un cuntrastu cù dui di i so più grandi fornitori, GE è Raytheon Technologies, chì eri anu ripresu à furnisce una guida finanziaria.

Linea di fondu: dopu à una crescita più alta in i ghjorni recenti, a borsa BA hè cascata annantu à un altru trimestru tristu, è hè stata l'ultima cummercializazione sottu 200 $, à 194 $ dopu avè calatu finu à 192 $.