Boeing crolla dopu à “Un altru quartu terribile”

Un altru quartu, un altru rapportu disgraziatu da a cumpagnia mortale più cunnisciuta per a fabricazione di aerei cum'è u 737-MAX chì hè statu " cuncepitu da pagliacci, chì sò à u turnu sorvegliati da scimmie".

Trè mesi dopu chì l'azzioni di Boeing hà saltatu quandu hà signalatu inaspettatamente u so primu flussu di cassa pusitivu da marzu di u 2019 malgradu un'altra enorme carica di 787, e cose sò tornate à a nurmale in u giant di l'arme è di u jet maker scandalizatu, chì hè cascatu finu à u 4% dopu avè infurmatu. chì u flussu di cassa liberu aghjustatu torna una volta negativu, è era peghju di e proiezioni di l'analista cù i rivenuti ancu mancanti male.

Eccu ciò chì Boeing hà dettu chì, cum'è di solitu, era deludente da cima à fondu.

• Revenue $ 13,99 miliardi, calata di 8% A/Y, è assai mancante a stima $ 15,94 miliardi
• A perdita di l'EPS per parte di $ 2.75 assai peggiu chè a perdita di $ 1.53 a/a, è un grande miss à l'aspettattivi di ($ 0.27)

Avemu succhiatu a vendita di l'aviò, ma cumu diavolo Boeing puderia sminticà i so rivenuti di "difesa, spaziu è sicurità"? Ùn ci hè abbastanza guerri ?

Notevolmente, cum'è a seguente tabella da a liberazione di earnings di Boeing mostra, quasi ogni paragone Y / Y hè NM, chì duverebbe dì tuttu ciò chì avete bisognu di sapè nantu à i finanziarii principali di a cumpagnia.

È una resa più bella:

Fighjendu i rivenuti, avemu a seguente stampa deludente:

• Ingressu di l'Aerei Commerciali $ 4,16 miliardi, -2,5% a/a, estimi mancanti di $ 4,78 miliardi
• Ingressu di Difesa, Spaziu è Sicurezza $ 5,48 miliardi, -24% a/a, estimi mancanti di $ 6,84 miliardi
• Ingressu di servizii Globali $ 4,31 miliardi, + 15% a/a, battendu a stima $ 4,19 miliardi
• Boeing Capital entrate $ 46 milioni, manca l'estimazione $ 59,8 milioni
• Backlog $ 371 miliardi

U redditu operativu era ancu peghju:

• Perdita operativa di l'aerei commerciali $ 859 milioni, + 0,4% a/a, manca a perdita stimata $ 201,5 milioni
• Difesa, spaziu è securità perta operativa $ 929 milioni versus prufittu $ 405 milioni a/a, manca u prufittu stimatu $ 552,7 milioni
• I servizii globali guadagnanu $ 632 milioni, + 43% a/a, battendu a stima di $ 564,6 milioni
• Boeing Capital perdita operativa $ 36 milioni, manca u prufittu stima $ 15,4 milioni

Ma a più grande delusione hè stata chì dopu avè fattu un FCF pusitivu in Q4 2021 per a prima volta da marzu 2019, u flussu di cassa di a cumpagnia hè tornatu assai negativu, è hà mancatu l'aspettattivi:

• Flussu di cassa liberu aghjustatu negativu $ 3,57 miliardi, stima negativu $ 3,23 miliardi
• Flussu di cassa operativu negativu $ 3,22 miliardi, stima negativu $ 2,61 miliardi

Tantu per quella ricuperazione.

Inoltre, Boeing hà guadagnatu circa $ 1 miliardi in novi carichi di cuntabilità per a so divisione di difesa.

È aghjustendu l'insultu à u preghjudiziu, Boeing hà dettu ancu chì era in pausa a produzzione di u so jetliner 777X finu à u 2023 è posponendu a consegna iniziale di l'enorme aereo bimutore à u 2025. A carica di contabilità mostra i risichi chì l'inflazione elevata pone à a strategia di Boeing l'ultima decada di cuntendu nantu à a so attività cummerciale una volta robusta per aiutà aggressivamente sottumette cuncurrenti per franchises di difesa. A cumpagnia hà scrittu $ 691 milioni di settimane dopu avè vintu cuntratti per l'addestratore di a Forza Aerea di i Stati Uniti è un drone di rifornimentu di a Marina in 2018.

In cortu, solu un altru quartu di cattivi nutizie senza stop, ancu s'ellu u CEO Calhoun hà pruvatu à mette almenu un modestu spin favorevule:

"U primu trimestre hà presentatu novi sfide per u nostru mondu, a nostra industria è a nostra attività", u Chief Executive Officer Dave Calhoun hà dettu in un memo à l'impiegati. "Malgradu l'ambiente attuale, cuntinuemu à fà un prugressu impurtante versu i nostri impegni chjave". Di sicuru, aspittendu avanti Calhoun ferma ottimista chì a cumpagnia generà cash annantu à una basa annuale questu annu per a prima volta da 2018. Micca cum'è ellu dicia qualcunu altru chì hè.

U CEO hà dettu chì Boeing hà presentatu un pianu di certificazione cù l'autorità di i Stati Uniti per u Dreamliner è hà finitu u travagliu necessariu per affruntà i picculi difetti strutturali in un batch iniziale di jet di fibra di carbonu. I voli di prova sò cuminciati, hà aghjustatu senza specificà chì altre attività restanu o quandu i trasmissioni di Dreamliner riprenderanu.

Sicondu Bloomberg, i risultati anu evidenziatu l'ampiezza di prublemi chì affruntà l'aeronautica, stendu oltre i ritardi di 787 per include l'impattu di a guerra, l'inflazione è u scrutiniu regulatori più duru dopu à dui crash fatali di 737 Max.

Boeing hè ancu affruntatu à a pressione in a so divisione di difesa è spaziale – iè, malgradu a Terza Guerra Munniali in furia, Boeing hà sempre sfide per guadagnà soldi in difesa – chì u CEO di longu tempu, Leanne Caret, hà dimissioni à a fine di marzu. L'inflazione è u Covid-19 anu acceleratu e perdite di a cumpagnia nantu à dui cuntratti à prezzi fissi: retrofitting 747 jumbos per a prossima flotta Air Force One è sviluppà un jet T-7A per furmà i piloti di l'Air Force di i Stati Uniti.

Ci era una bona nutizia chì Boeing hà riduciutu u so debitu modestamente in Q1 cumparatu cù un annu fà, ma chì era solu nantu à una basa tutale. In una basa nette, quandu si guardà a caduta di $ 4 miliardi di liquidità di a cumpagnia, a leva netta di a cumpagnia hè veramente aumentata!

"Questu era un altru trimestre terribile da Boeing", Robert Stallard, un analista di Vertical Research Partners, hà dettu in una nota. "È ciò chì pensemu chì veramente preoccuparà l'investitori hè chì cuntinuemu à riceve più cattive nutizie".

U mercatu accunsenu, è i shars chì sò stati una strada unidirezionale più bassu questu annu, tumbled 3.6% in premarket trading. Chì hè notevolmente, perchè l'investitori avianu digià preparatu per una mostra trimestrale povera, mandendu l'azzioni di Boeing à un minimu di 52 settimane marti dopu chì General Electric Co. è Raytheon Technologies Corp. anu avvistatu di e tensioni di i fornitori è di i costi di spiking per a materia prima. Ebbè, i numeri eranu ancu peggiu di quellu previstu.

A presentazione completa di i risultati di u Q1 di Boeing hè quì sottu ( ligame pdf ).