Boeing batte u flussu di cassa, aumenta a produzzione di 737 in u 7u trimestre consecutivu chì perde soldi

Boeing ùn hè micca solu strumentale à aiutà u numeru di beni durable di l'oghje à scunfighja l'aspettattivi (3,2% vs Exp.0,7%) per via di una crescita di 78,4% in l'ordini di l'aeronautica non di difesa (chì era tutta Boeing): hà ancu aiutatu à sustene u Dow quandu si hà riportatu i guadagni di u Q1 è hà publicatu l'aghjurnamenti avanti chì eranu tramindui megliu cà l'aspittatu, soprattuttu dopu à recenti nutizie negative nantu à i raccordi 737 MAX. U flussu di cassa in u trimestre, a guida per l'annu, è l'aghjurnamenti individuali di i tassi di produzzione di l'aviò eranu tutti pusitivi incrementali.

Eccu i dettagli:

• Q1 EPS -1.27 vs perdita/shr $ 2.75 y/y, missing the exp. -97c
• Revenue $ 17,92 miliardi, battendu exp. 17,43 miliardi $
  • Ingressu di l'Aerei Commerciali $ 6,70 miliardi, + 60% a/a, mancante exp. 7,11 miliardi $
  • Ingressu di Difesa, Spaziu è Sicurezza $ 6,54 miliardi, + 19% a/a, battendu exp. 5,73 miliardi $
  • Ingressu Global Services $ 4.72 miliardi, + 9.4% a/y, battendu exp. 4,54 miliardi $
• Perdita operativa di aerei cummirciali $ 615 milioni, -31% a/a, mancante exp. perdita di $ 447 milioni
• Flussu di cassa operativu negativu $ 318 milioni, battendu exp. negativu $ 1,49 miliardi
• Difesa, Spaziu è Sicurezza perdita operativa $ 212 milioni, -77% a/y, mancante exp. perdita $ 194,8 milioni
• I servizii di serviziu globale guadagnanu $ 847 milioni, + 34% a/y, battendu l'exp. $ 695,9 milioni
• Backlog $ 411 miliardi

Da nota, u Q1 free cash flow di $ (786) MM era davanti à u cunsensu di $ (1.91) BN. U margine di Difesa era negativu cù una carica di cisterna è vicinu à u breakeven aghjustatu per a carica chì ferma sorprendentemente bassu. U margine di servizii à 17.9% hè forte.

I marghjini operativi di Boeing anu migliuratu in tutte e trè unità di cummerciale, un segnu chì avanza versu u scopu di Calhoun di stabilizà u travagliu in e so fabbriche è in a so basa di fornitori. A cumpagnia hà avutu un margine operativu core di 2.5% negativu in u primu trimestre, una mellura da u 10.3% negativu un annu prima.

Malgradu u FCF più forte di l'aspittatu, Boeing hà fattu u so settimu trimestre consecutivu di perdita di soldi. Una perdita aghjustata di $ 1,27 per parte era peghju di a projezzione media di l'analista di una perdita di 97 centesimi, secondu l'estimi compilati da Bloomberg.

L'affari di difesa di u fabricatore cuntinueghja ancu à affruntà i prublemi di esecuzione, cù u cisterna KC-46 chì registra una carica di contabilità di $ 245 milioni di pretax. I costi potenziali di l'emissione 737 è l'overruns di difesa ponenu un "riscu considerableu" per i so risultati 2023, hà dettu Nick Cunningham, analista di l'Agenzia Partners . "U trenu di calamità in fuga di Boeing pò esse rallintatu, ma hè sempre in strada malgradu i migliori sforzi di u frenatore", Cunningham hà dettu in un rapportu prima chì i risultati di u primu trimestre sò stati annunziati.

I risultati contrastanti mettenu in risaltu u prugressu di Boeing in u turnu di e so finanze è affruntà i lapsus di qualità dopu anni di crisa. Una recente corsa di consegne di jet cummirciali hà spintu l'aeronautica di i Stati Uniti davanti à u rivale Airbus SE trimestralmente per a prima volta in quasi cinque anni.

U deleveraging grossu di u bilanciu hà cuntinuatu cù una diminuzione di u cash di $ 2.4BN, cum'è u debitu (classatu Baa2/BBB-) diminuì di $ 1.6BN. Dittu chistu, nantu à una basa neta, a cumpagnia hà utilizatu più cash chè hà pagatu u debitu.

Boeing hà ripetutu tutte e guida per tuttu l'annu 2023 cumprese 737 spedizioni, è hà ripetutu tutte e guida à mediu termine. U bancu aspetta $ 4.5- $ 6.5BN in cassa operativa è $ 3-$ 5BN in cash flow gratuitu, nettu di $ 1.5BN in capex.

Da nutà, hà specificatu ufficialmente un pianu di rompe à 38 / mese nantu à 737 in 2H23, mentre chì nutendu chì u calendariu maestru di a catena di fornitura / tassi di produzzione sottostante ùn hè micca cambiatu dopu a nutizia di i raccordi. BA hè à u tassu sottostante di 3 / mese avà nantu à 787 è hà ripetutu u pianu per 5 / mese à a fine di u 2023.

Cum'è Bloomberg nota, i risultati misti mettenu in risaltu u prugressu di Boeing in u turnu di e so finanze è affruntà i lapsus di qualità dopu anni di crisa. Una recente corsa di consegne di jet cummirciali hà spintu l'aeronautica di i Stati Uniti davanti à u rivale Airbus SE trimestralmente per a prima volta in quasi cinque anni.

"Questu hè un annu impurtante per noi", u Chief Executive Officer Dave Calhoun hà dettu à l'impiegati in un missaghju u marcuri. "Cumu a dumanda cresce in i nostri mercati, duvemu fucalizza inseme nantu à l'esekzione è à scuntrà i nostri impegni di i clienti".

I guadagni eranu abbastanza forti per aiutà à spinghje l'azzioni più altu di 2.3% prima di l'iniziu di u cummerciu regulare in New York. À a fine di a sessione di u marti, l'azzioni di Boeing anu aumentatu 6.1% questu annu.

Dice questu, cuntinuà u so momentu recente serà una sfida cum'è Boeing scontra cù u difettu di fabricazione 737 Max chì Calhoun hà dettu chì rallentarà e consegne "in i prossimi mesi". Bloomberg hà dettu prima chì Boeing aumenterà i tassi di pruduzzione quist'annu, è Calhoun hà dettu a settimana passata chì l'ultimu snag ùn cambia micca u so calendariu maestru per i fornitori.

Separatamente, i dirigenti di Boeing sò previsti di detallà i so piani di gestisce l'ultime scontri 737 in una teleconferenza di guadagnà u mercuri matina. A cumpagnia hà affirmatu u so scopu di trasmette trà 400 è 450 di i jet narrowbody quist'annu, furnisce 70 à 80 di i so 787 Dreamliners è generà un flussu di cassa gratuitu chì varieghja trà $ 3 miliardi è $ 5 miliardi.

"Pensu chì anderete à vede un pocu di una manifestazione di sollievu in u stock", Ken Herbert, analista di RBC Capital Markets, hà dettu di u pianu di Boeing per mantene u cursu in 2023. Affirmandu a guida di l'annu sanu implica chì Boeing aspetta. 737 spedizioni per ripiglià più tardi in l'annu cum'è l'ultima disrupzione hè risolta.

"Vedenu u prublema nantu à u Max cum'è à pocu pressu è micca qualcosa chì duverà bisognu di tantu tempu – settimane è micca mesi – per risolve", disse Herbert in una entrevista.

L'investitori cercanu più infurmazioni nantu à u scopu di riparazioni necessarii per affruntà i difetti di manufatti in Spirit AeroSystems Holdings Inc. chì affettanu potenzialmente centinaie di aerei di patrulla marittima 737 Max è P-8 fabbricati da 2019. I pezzi difettu, chì sò stati divulgati da Boeing è u fornitore à u principiu di u mese, implica raccordi chì aiutanu à attaccà u stabilizzatore verticale di i ghjetti à a parte posteriore di u so fuselagiu d'aluminiu.

Boeing ùn hà micca dettu quandu hà pensatu à aumentà a pruduzzione 737 à un ritmu mensile di 38 jet quist'annu. U so scopu hè di ghjunghje à un ritmu mensuale 50-jet da 2025 o 2026. A cumpagnia hà dettu chì hà aumentatu a produzzione di u 787, una altra fonte chjave di soldi, à una tarifa di custruzzione mensili di 3-jet. Hè un passu versu u so scopu di custruisce cinque Dreamliners à u mese à a fine di l'annu.

Cum'è Bloomberg cunclude, rinvià u 737 Max à i livelli di produzzione pre-crisi hè cruciale se Boeing hà da ripiglià à esse u prodigioso generatore di soldi chì l'hà fattu un amante di Wall Street l'ultima decada.