BoE “troppu caldu”, BCE “troppu friddu”, Fed “justu”

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

Nantu à i prughjetti attuali, u BCE hè previstu di avè i tassi reali menu restrittivi di a Riserva Federale, BOE è u BCE. U tassu reale di u BOE hè previstu di aumentà u più veloce, lascendu a diffusione trà i tassi nominali di u Regnu Unitu è ​​​​di a zona euro sò propensi à ristrettu.

U BCE hà aumentatu u so tassu d'interessu ghjovi, cù u mercatu chì anticipa chì hè l'ultima crescita di stu ciculu. Idem per a Fed, mentre chì i prezzi piuttostu ottimisti aspettanu almenu una crescita più per u BOE.

Ma per vede l'impattu strettu tutale di l'aumentu di i tassi, avemu bisognu à fighjà in relazione à l'inflazione, vale à dì i tassi reali, chì pudemu fà cù swaps di fixing CPI.

Questu conta una storia di trè banche cintrali.

Mentre chì u tassu reale di a Fed hè previstu di mantene fermu trà 2-3% annantu à l'annu prossimu, u BCE hè previstu di aumentà rapidamente da ~ -1% à + 1% in i prossimi mesi, ma dopu à pocu pressu assai più altu – è colpi. un piccu reale assai più bassu chì a Fed hè prevista per ghjunghje.

A tarifa reale di u BOE hè prevista per vede a crescita più drammatica.

U Regnu Unitu, da avè unu di i tassi reali più bassi in u mumentu, hè previstu di vede saltà a Fed è i tassi reali di u BCE in i prossimi mesi.

U BOE era sempre u bancu chì era u più risicu di overtightening. L'ecunumia di u Regnu Unitu hè fragile è lenta, l'inflazione hè prevista per caduta meccanicamente più, ma i tassi reali sò attualmente previsti per un piccu à + 4% l'annu prossimu. I tassi più alti anu digià purtatu l'insolvenze di l'imprese in u Regnu Unitu à vicinu à i massimi chì anu righjuntu in u GFC.

U BCE era ancu in riscu di stringhje. L'ecunumia di a zona euro era fundamentalmente più debule di ciò chì i dati basati nantu à l'indagine implicavanu. A crescita di i soldi resta unu di i migliori indicatori principali per a crescita europea, è hà indicatu inequivocabilmente dapoi l'annu passatu. A crescita prubabilmente seguirà l'esempiu è debule più.

Tuttavia, l'IPC di l'eurozona hè assai sensibile à i prezzi di u petroliu, chì sò avà in crescita. Cù a regione s'aspittava à avè i tassi reali più bassi, u BCE hè u più risicu di avè da stringhje più.

Un BOE chì pò truvà chì s'hè strettu è un BCE chì puderia truvà u cuntrariu significa chì a diffusione trà i tassi di cortu termine di u Regnu Unitu è ​​​​a zona euro hè propensu à ristrettu.