Blain: UK Grieves As Crises Economics Loom

Scrittu da Bill Blain via MorningPorridge.com,

"Dateli u vechju abbagliamentu di razzle, dateli un attu cù assai lampu in questu …"

Cum'è Londra s'afflige, ùn prestemu micca assai attenzione à a pulitica è i mercati – ma duvemu. A prospettiva si deteriora. A cunfidenza hè in calata è prubabilmente peghju se a mancanza di cuscenza è sensibilità di u novu guvernu cuntinueghja.

Londra sta settimana hè stata straordinaria. Diventarà più cusì cum'è littiralmente milioni di noi sò pronti à a fila per pagà i nostri rispetti in ogni modu chì u clima ci mette. U grande affettu in u quale a regina hè stata tenuta, è e nostre speranze per u rè Carlu, sò ghjunti à u primu pianu – dendu à a nazione sana un sensu di dignità tranquilla chì mancava in l'anni turbulenti di e confabulazioni di Cameron, u caos di May è u buffone di Boris. . Noi i britannichi facemu u spettaculu piuttostu bè – a pulitica? Micca tantu.

Sfurtunatamente, a dignità è i bandieri chì agitanu ùn paganu micca e bollette. A povertà naziunale gentile puderia esse intornu à u prossimu angulu. Disneyland puderia ancu avè l'uppurtunità di fà una offerta in disgrazia per u Parcu Temàticu di Ye Olde England … Boris pò esse andatu, ma u guvernu hè sempre in giro cum'è un materasso in un palude … cù tutte l'implicazioni massive per l'ecunumia chì implica.

Hè tuttu di cunfidenza è cumunicazione.

Quandu i mercati perdenu a fiducia in una nazione – e cose cattive succedenu, è ponu accade rapidamente. U mudellu di " Virtuous Sovereign Trinity" descrive cumu una nazione cù una ecunumia pulitica ben gestita (pulitica efficace è ecunumia funzionale), una valuta stabile è un mercatu di bonu forte è efficiente, prubabilmente riesce in parechje manere, cum'è attrae investimenti interni. , favurendu risultati forti di travagliu / gestione per guidà a produtividade è a creazione di ricchezza, è evitendu l'inflazione.

Fate sbagliatu è e cunsequenze espludenu, chì significa chì tuttu pò andà in rack-sh * t in un battitu di core.

• U colapsu di a sterlina ùn hè micca solu una funzione di a forza di u dòricu, ma una vera preoccupazione nantu à induve u Regnu Unitu anderà dopu à Brexit, Boris, Covid, Ucraina è avà, Truss. Una sterlina debilitatu alimenta l'inflazione – chì hè per quessa chì u Regnu Unitu hè oghji previstu di underperform Europe.

• I dubbii nantu à l'ecunumia pulitica sò messi in risaltu aumentendu a tensione industriale in quantu i travagliadori dumandanu aumenti di pagamentu per cumbatte a crisa di u costu di a vita, è anni di crescente inuguaglianza di redditu induve i salarii sò appena aumentati, ma i prezzi di e case sò sbulicati. U Regnu Unitu ùn hè micca preparatu per e cunsequenze di i tassi d'interessu più alti nantu à u debitu di u cunsumadore, u mercatu di l'abitazioni (u standard d'oru tradiziunale di cumu si porta l'ecunumia) è u cummerciu.

• L'aumentu recente di i rendimenti di Gilt (u mercatu di i boni di u guvernu britannicu) suscite dubbii nantu à ciò chì u Regnu Unitu hà da pagà per finanzià si.

Pocu più di una settimana fà aghju scrittu " Liz Truss hà una settimana per evità una crisa di fiducia in u Regnu Unitu". Hè stata datu un tempu extra da a successione reale – ma ci dumandu sempre: quale hè u prugramma? Tenendu in mente ch'ella era prevista di vince a dirigenza Tory in ghjugnu, è datu tuttu quellu tempu per preparà … chì grande, attentamente pensatu pianu per restaurà u Regnu Unitu hà purtatu cun ella à Downing Street?

Ehm….

Truss, è u so cumpagnu in u primu locu, u novu cancelliere Kwasi Kwarteng, si sentenu sempre insicure intornu à u so novu tronu di Downing Street. Ùn hà micca una solida majuranza di deputati, nè ancu u partitu. Per ùn scurdemu … ella hè u quartu Primu Ministru Tory da u 2010 – u restu hè statu scaricatu. Truss ùn hè micca un grande cumunicatore – chì hè unu di i motivi chì a tensione aumenta.

Dà Truss è Kwarteng creditu per e pulitiche di spazzola larga annunziate finu à avà: u Energy Cap Bailout a semana passata – una prumessa di sustene l'ecunumia da l'effetti di u scossa energetica di l'Ucraina. L'imprese seranu offerti "supportu equivalente" per 6 mesi è un supportu continuu per l'industrii vulnerabili – chì, apparentemente, includeranu pub. Una nova volta nantu à e licenze di petroliu è di gasu serà annunziata, è a produzzione di gas di scisto di u RU. Averemu un novu schema di energia nucleare chì generà 24 GW da u 2050.

Ma tuttu ciò chì sopra sò solu parolle.

Averemu detaglii nantu à cumu hà da travaglià dopu à a riapertura di u parlamentu in uttrovi, cumpresu cumu si congelate e fatture di l'energia à un prezzu mediu di £ 2,500. I ghjurnali sparghjenu pò esse nuvembre prima chì l'imprese cumincianu à vede entrate soldi per copre i so enormi aumenti di costu. Ùn avemu micca idea di ciò chì l'analisti di u Tesoru crede chì e probabili somme necessarie per sustene l'industria è i cunsumatori seranu.

Ci hè ancu u prublema chì u novu bailout Energy Cap pare è hè cecamente regressiu – a congelazione di e fatture di l'energia à un prezzu mediu di £ 2,500 ùn impedisce micca chì i più poveri 6 milioni di famiglie in u Regnu Unitu restanu in a miseria di carburante dopu chì i prezzi sò aumentati prima di questu annu. Darà un sop à e classi media di u votu Tory chì saranu inconvenienti ma ponu permette. Cum'è i Tory l'anu dettu prima: ùn hè micca un puntu di fertilizà i campi chì ùn anu micca vutatu per noi. (Cumu dettu di Liverpool – 1982.)

Ci era altre manere menu regressive è menu caru per affruntà a crisa – tasse invintate, sussidi energetichi progressivi chì furzeghjanu i ricchi à pagà più è cunsumà menu, è schemi per limità l'energia à ogni casa, vale à dì chì i ricchi paganu più à i cunsumatori. Tutti anu difetti è suscitanu cunsequenze problematiche, ma ognunu hè probabilmente megliu cà u simplice .. "Ùn vi preoccupate, pudemu finanzà tuttu attraversu prestitu per cumprà e prossime elezzione.".

I Tories ùn sò micca stupidi. Sapenu chì sò in u putere dapoi 12 anni, vale à dì chì hè troppu tempu fà per culpisce l'ultimu guvernu laburista per a crisa attuale in l'ecunumia. Hanu una narrativa da custruisce prima di e prossime elezzioni – chì hè duvuta prima di dicembre di u 2024. Questa narrazione hè sovrapposta cù discussioni di crescita, crescita, crescita, un rifocusing nantu à taglià burocratica è spesa di u guvernu inefficace, è "fà u travagliu Brexit" . (Aghju intesu chì simu per annunzià un novu accordu cummerciale massivu cù Tonga.) Ci hè ancu un missaghju chjaru per trasmette – copre i fallimenti di 12 anni di dither conservadori enfatizendu u mantra: "Un guvernu laburista serà un disastru per l'ecunumia è i mercati "

Stòricamente, micca veru. Eliminate l'ultimi 12 anni, è u record mostra chì i guverni laburisti è cunservatori sò abbastanza uniformi quandu si tratta di mala gestione di l'ecunumia. Hanu presiedutu tramindui boom è busti. Ma per esse ghjustu, l'ultimi 12 anni anu vistu u periodu più longu di crescita anemica – malgradu i tassi d'interesse bassi, i più bassi di produttività, l'investimentu internu più lento, l'allargamentu più veloce di a distanza di inuguaglianza è a inuguaglianza di redditu, un allargamentu di i risultati di salute trà i poveri. è ricchi, è più famiglie cù salari bassi chè dapoi a rivoluzione industriale. Ehi, almenu avemu fattu u Brexit!

Sò sicuru chì Truss è Kwarteng capiscenu ciò chì un calice avvelenatu hè statu datu, ma mi dumandassi – quale li cunsiglia?

Cumu aghju dettu sopra – a fiducia in u mercatu Gilt hè assolutamente critica per a nazione. Sè u mercatu gilt si scioglie, è i tassi aumentanu (perchè u prezzu hè u prezzu hè u prezzu), allura a Trinità Sovrana Virtuosa si tumbarà. U prugramma di spesa fiscale massiccia chì Truss è Kwarteng envisage (per permette à elli di taglià i tassi) hà cunsequenze prufonde.

Ma, per ora, ùn ci hè stata alcuna guida nantu à cumu l'Uffiziu di Gestione di u Debitu (DMO) di u Regnu Unitu duverebbe piglià in considerazione l'esigenza di finanziamentu subitu massicciamente aumentata in a so strategia di emissione Gilt currettamente pianificata. U DMO hè unu di i più grandi assi finanziari sicreti di u Regnu Unitu – gestisce un mercatu di emissione Gilt di u guvernu britannicu assai efficace. Cum'è aghju scrittu sopra – un mercatu di Bond di u Guvernu chì funziona bè hè un prerequisite per una ecunumia forte.

Truss è Kwarteng puderanu dumandà à i so servitori civili in l'uffiziu di u Tesoru – ma ùn anu micca. Hè sempre più chjaru chì Truss capisce ciò ch'ella vole capisce. U cancelliere Kwarteng, hè statu qualificatu cum'è " un omu cusì amatu di a so propria voce chì e so orecchie sò state datu un avvisu di redundanza".

Chì significa chì ùn deve esse surprised u primu attu di u novu Guvernu quandu hà pigliatu u putere u marti a settimana passata era di saccu u funziunariu più anzianu di u Tesoru, Sir Tom Scholar .. pour le encourage les autres, apparentemente . Kwarteng li hà cunsultatu nantu à a crescita cum'è a so unica priorità.

Ùn ci hè nunda di più britannicu chè una lettera assai arrabbiata à l'editore di The Times;

 "U fattu tristu hè chì, in u licenziamentu di Sir Tom Scholar, unu di i funzionari civili più capaci di a so generazione, u primu ministru è u cancelliere anu mandatu un missaghju chjaru à u serviziu civile chì ùn anu micca interessatu à cunsiglii imparziali è anu intenzione di circundà di elli. "iè" omi è donne. Hè una strada sicura per a mala decisione è u guvernu debule. Hè dinù un altru picculu passu nant'à a strada di puliticà u funziunamentu civili. Hè deludente chì u secretariu di u cabinet, chì u primu ministru apparentemente intende avà di mantene, hà accettatu à u licenziamentu è ùn hè micca tornatu à difende i valori di u serviziu civile ".

Sir David Normington, secretariu permanente di u Home Office 2006-10; primu cummissariu di u serviziu civile 2011-16

U Regnu Unitu face una crisa fundamentale in quantu à a so Trinità Virtual Sovereign – un potenziale colapsu in u mercatu di ubligatoriu, più debilitatu in sterline, è un fallimentu da u guvernu per affruntà e crisi multiple chì affruntà a nazione pò solu fà e cose assai, assai peggiu. Allora cumu si sò avvicinati i Tories ? Sacchendu unu di i lynchpins chì capisce cumu u sistema funziona, è alienendu u persunale.

Dimustrà quantu hè sordu, u secondu attu di Kwarteng cum'è cancelliere prupone di sguassate u Banker Bonus Cap impostu da l'UE dopu l'ultima Crisi Finanziaria Globale. Ellu sustene chì farà di Londra un locu più attraente per basa l'imprese finanziarii. Goldman Sachs applaude a mossa – u bancu di l'alimentariu lucale, menu. L'omu hè puliticamente sordu – ma ùn era micca à sente in ogni modu.

Clever.. Not.