Blain: Scurdate di u “Dead Cat Bounce”, hè tuttu di l’inflazione è u dollaru

Scrittu da Bill Blain via MorningPorridge.com,

"Hè o u diavulu o u mare blu profondu?"

Ùn ci hè nunda cum'è un ghjattu mortu per rinfurzà i dighjà cundannati, ma i veri prublemi sò l'inflazione è a forza di u dòlar. Tutti dui ponu esse indirizzati, è u trattamentu ferà. Sorridi è abituati.

Tantu da sbulicà nantu à i mercati sta matina – cusì scusate hè tardu è serà breve cum'è assai cose chì passanu!

Ùn ci hè nunda cum'è un bonu rimbalzu di gattu mortu à l'antica – cum'è a borsa verde di ieri! I pantaloncini sò stati stritti, è una meza duzina di capi parlanti di u mercatu hà dichjaratu – hè ora di cumprà torna! Probabilmente ùn hè micca… Una rondine di menu ùn face micca un vaghjimu.

Ancu u BCE hè nantu à u scossa è a paura di a crescita di i tassi d'interessu – cusì a lotta contru l'inflazione hè assai reale. Sfurtunatamente, ci hè a lege di e cunsequenze – i tassi più alti calanu cum'è un calciu in a testa in l'ecunumie europee in lotta, suscitando disordini pulitichi, ottenendu populisti eletti è riapertura a prospettiva di una crisa euro-sovrana piena di sangue – di novu. (Aviu alcune idee nantu à questu – è puderia esse una grande opportunità per esse un contrarian!)

I tassi d'interessu sò in crescita, ma u mercatu hè sempre – stupidu – piglià a perspettiva chì i banche cintrali glubale sò probabilmente vicinu à fà. Mi piacerebbe un quartu di tuttu ciò chì anu fumatu – quandu l'inflazione era l'ultima in duie cifre cum'è oghje, durante l'anni 1970, a Fed (sottu Arthur Burns) hà pensatu chì puderia affruntà l'inflazione cù aumenti graduali di i tassi d'interessu – senza ottene nunda. Ùn era micca finu à chì Paul Volker hà applicatu una seria drammatica di grandi alti – 1000 punti di basa in questione di mesi – chì l'inflazione hà ricevutu u messagiu è infine diminuite.

Ieri matina aghju avutu una tazza di caffè cù un cumpagnu puliticu vicinu à a Mamma di i Parlamenti. Ella stava circandu di persuademi di dà à Liz Truss un pocu di slatch, u tempu di stabilisce u so novu travagliu – è ancu di dà un pocu di creditu per u pacchettu di salvezza energetica chì vene. U mo cumpagnu suggerì chì a so debulezza ùn hè micca sterlina, ma a forza di u dollaru duverebbe esse culpèvule per l'apparente sfondamentu chì passa in tutte l'Ecunumia Occidentale. Ùn hè micca solu a sterlina chì si sbatte. Yen è Euro sò in un locu simili.

U "prublemu di l'inflazione" hè chì sta pandemia di inflazione glubale ùn hè micca stata attivata da l'offerta di soldi, i salarii chì superanu l'offerta, o qualsiasi di l'altri motivi monetaristi chì sbulicanu l'inflazione in modu convenzionale.

Hè stata attivata da una scossa di energia esogena è guerra.

U prublema di u dollaru hè … diversu. Hè forte in u spinu di u sensu crescente di crisa globale è incertezza. À un certu puntu, a Fed capisce chì ùn hè micca una bona cosa. (A forza di u dòricu cuntribuisce à l'aspettativa chì l'aumentu di i tassi d'interessu sarà silenziu, per mantene a forza di u dòricu).

Ancu s'è l'inflazione hè stata attivata da a guerra, u fattu chì tutta a legna inflazionistica endogena per blevy in una conflagrazione di stabilità di i prezzi era in giru pronta à accende spontaneamente hè impurtante: a stampa di soldi fatta da i banche cintrali à traversu a decennia di sperimentazione monetaria (via NIRP è QE) ùn hà micca truvatu u so modu in l'ecunumia reale perchè hè stata immediatamente investita in l'assi finanziarii (azzioni è bonds.) L'inflazione hè oghji apparente cum'è più è più di quellu soldi in l'assi finanziarii si infiltra in l'ecunumia reale per via di l'assi reali cum'è. pruprietà.

Hè per quessa chì sta pandemia d'inflazione hà ancu danni da fà – tutti parlanu di salarii, disordini suciali è di scossa di l'alloghju in u punente, ma ùn hè ancu accadutu. Videmu sempre i cumpratori chì si arrampicanu nantu à u mercatu, pensendu chì e case sò una copertura di l'inflazione, è i tassi ùn vanu assai più altu. U stessu hè veru contr'à l'assi di deprezzamentu cum'è i prestiti di vitture è barche – i venditori di barche mi dicenu chì i libri d'ordine sò belli, perchè a ghjente crede chì questi tempi cattivi seranu di corta durata.

A realità piglia u tempu per stabilisce. Cumu pudemu avè una crisa di u costu di a vita di u cunsumadore, ma i cunsumatori chì piglianu più debitu – salvu chì ùn credenu chì i tassi sò disposti à vultà più bassu? È chì ùn succede micca finu à chì l'inflazione ùn sia leccata, è i prezzi di l'energia si stabilizzanu. E muniti stabilizzanu – una fonte maiò di inflazione impurtata.

A crisa in Europa hè aggravata per via di a forza di u dollaru impurtata chì guida l'inflazione. Hè ancu più dannusu per u Regnu Unitu postu chì ùn simu più parte di u bloccu di cummerciale unicu – è a sterlina pare avà u ligame più debule. I prezzi di u Regnu Unitu seranu più volatili – ùn importa ciò chì u guvernu ci dice di a sicurità energetica di u Regnu Unitu. Per sè stessu, a sterlina hè vulnerabile. L'euro hè più forte perchè hè una ecunumia di pacchettu.

U mercatu attuale hè tutta di inflazione. A Fed hà datu abbastanza indizi nantu à quantu più hè preparatu per elevà i tassi. U prublema per a Fed hè ch'elli anu bisognu di aggressivu incrementà i tassi per sminuisce l'inflazione, ma questu solu rende u dollaru più forte. U BCE è u BOE ùn anu pocu scelta per seguità – se ùn si debilitanu più e valute. S'elli facenu, e so ecunumie si debilitanu più. U mo cumpagnu puliticu hà accettatu chì hè qualcosa di un enigma.

U sempre eccellente John Authers nantu à Bloomberg affronta a quistione di a forza di u dollaru sta matina: Nunda ùn impediscerà u Dollaru di diventà più forte.

Mele è mele…

Trà i tanti stocks per prosperà ieri era Apple – chì mostrava un novu iPhone 14 è un novu watch. Fantasticu. Tremenda..

Ùn sò micca sicuru d'avè bisognu di stu gimmick Apple must-have: un Satellite SOS System – hà digià avutu una mansa di cose chì facenu cusì nantu à a barca. Ùn sò micca sicuru d'avè bisognu d'infurmazioni nantu à se ovulate à a mo età (è u sessu) …

U mo Apple watch hà cessatu di travaglià mesi fà, è Apple hà alzatu e spalle è m'hà dettu chì era fora di garanzia. U mo iPhone 12 funziona bè. Aghju pruvatu à salvà soldi per aiutà i mo figlioli. Mi sò gridatu da a Sra Blain per spegne e luci è risparmià energia. Ùn andaraghju micca in fretta è cumprà una – soprattuttu perchè sò prezzu à una parità di sub-dollaru in u Regnu Unitu – custa più di libbra di dollari: £ 1199 versus $ 1099! Perchè? Sembra un FROAD à i cunsumatori di u Regnu Unitu.

Siccomu u mo iWatch ùn funziona micca, cercu un wearable di salute per rimpiazzà. Qualchese suggerimentu?

È chì duveria terrificà i dirigenti di Apple.

Se Bill Blain, un Apple-holic autoconfessatu hè vicinu à scuzzulate a so dipendenza da New Bright Shinny Things – allora quanti altri pensanu u listessu? Averaghju un ligeru Cold Turkey chì i mo Air-pods ùn sò micca l'ultima versione, è u mo telefunu hà 2 anni è 1 ghjornu. Ma a mo cumpagnia furnita u sistema di computer di casa hè bonu cum'è u mo iMac, è u mo laptop di a cumpagnia faci tuttu ciò chì hà fattu u mo IMac Pro.

Aghju vindutu a mo pusizioni Apple – mesi fà. Era a mo più grande tenuta à un puntu. E grande cumpagnie restanu grandi – per un tempu, finu à chì vene a prossima cosa. Hè solu una marca.