Blain: A follia di u Mercatu Continuerà, “Semu In Un Novu Mondu”

Autore di Bill Blain via MorningPorridge.com,

"L'avvene hè fattu di pazzia virtuale avà … per inutile, torcente, a nostra nova tecnulugia"

Scusate per a mancanza di cummentarii marti – una volta di più hè stata a causa di l'imprese chì impediscenu a storia (è un pocu troppu Whisky è Haggis luni). Tuttavia, m'hà datu u tempu di sviluppà un tema: Chì hè u grande secretu d'investimentu di questa età muderna?

Hè simplice: avè a forza di a vuluntà di stà Raziunale Irrazionale quandu tuttu u circondu teme u ritornu di u sensu cumunu.

Ci hè un numeru crescente di waverers shillyshallying murmurendu nantu à i periculi di multipli insensati P / E, l'esplosione di SPAC chì cercanu di cumprà tuttu è qualcosa à qualsiasi prezzu, oscillazioni preoccupanti in u mercatu di bonu, illiquidità cronica, l'esplosione speculativa di vendita al dettagliu azzioni cum'è Gamestop , è a incredibile ricchezza fatta da pochi da e riviste Covid.

Leghje i mercati à u mumentu hè cum'è e pagine d'apertura di una "puttana" di Agatha Christie: u mutivu di ogni caratteru per assassinà i mercati hè in vista. Ma accadrà? Chì hà da scatenà u dénouement?

Sò abbastanza sicuru chì ùn accadrà micca appena, o in u modu, u cundannatu di u mercatu aspetta. Hè u sicretu di un bon assassinu-misteru … ùn si pò mai esse sicuru finu à a fine. L'assassiniu vene .. ma micca quandu o induve u cercate.

A pazzia di u mercatu continuerà. Simu in un mondu novu.

Un aspettu hè u numeru assai chjucu di crats finanziarii chì anu un putere enorme chì anu da esercità. In i novi Stati Uniti, Janet Yellen è Jerome Powell sò attaccati à l'anca è anu rinunziatu à qualsiasi pretensione chì a Fed è u Tesoru sò indipendenti l'uni di l'altri. U presidente di a BCE, Chrissy Legarde hè cunsideratu cum'è u puliticu più significativu di l'UE perchè hè l'unicu cun credibilità ricunnisciibile è cuncepimentu di u prublema – da risolve ponendu più soldi. Ancu a Old Lady of Threadneedle Street (The Bank of England) hè prubabile di unisce à a sciarada di i tassi negativi. (Chì hè per quessa chì tengu una pusizione longa di Gilts …)

A realità hè simplice. E banche centrali mondiali ùn anu, ùn ponu micca, affissà un crash di u mercatu. Se i ligami oscillanu è i rendimenti si allarganu, i CB agiranu, i cumpratori salteranu, sciacchendu l'offerta cù a liquidità ersatz di QE è a curva di rendimentu media. Se un legame oscilla scatta una diapositiva in i prezzi di l'azzione, u sonu di i compru-acquavita annegherà rapidamente ogni preoccupazione angosciata.

E Banche Centrali ùn anu mancu più bisognu di dì qualcosa nantu à i tremuli di u mercatu, o di sustene a crescita cù a distribuzione, o amministrendu ulteriori intonaci appiccicosi per mezu di verifiche in elicotteru à i cittadini … perchè sapemu dighjà chì a faranu.

S'ellu si leghje cum'è un trenu fughjitu .. hè perchè hè. L'ingegneru ùn pò micca calà u vapore. In un certu stadiu un crash o un arrampicamentu di u taper shoogling hè inevitabile – a quistione cumu rallentanu u trenu cù u minimu dannu … Una forte dose di inflazione?

E se i banchieri centrali intornu à u globu pensanu "Mein Gott .. Vot haf avemu fattu?" O sì Scotty in a Sala di i Motori feghja i cristalli di dilitiu sfracicassi è crepà … "A vigna di u mutore u piglia Capt'n"

Quandu a furtuna di i miliardarii i più ricchi di a pianeta hà radduppiatu, triplicatu è trimtroppiatu per mezu di a crisa in u fondu di distribuzioni illimitate? Un cummentariu chì aghju lettu recentemente i più ricchi 1% d'Americani anu vistu cresce u so valore di $ 3 trillioni in attività finanziarie per via di Covid, mentre di i $ 5 trilioni stampati da a Fed è u Govt, solu $ 2 trilioni sò andati in l'ecunumia vera è cuntrolli in elicotteru. Hè piuttostu scioccante – un bellu rigalu per i ricchi chì ùn servenu micca. (Vale a pena di leghje à John Authors nant'à " Rage Against the Machine " sta mattina.)

Allora chì hè a bona strategia di mercatu in tempu cusì?

Seguitate i soldi. Ancu sè tù sai u so murale reprehensible, è chì ESG ogettu pocu di più chè un tickbox, è corporates sò facia a so rispunsabilità suciale fora la finestra, mentre ch'elli impulsu bonuses, Gemiliana comprare-daretu è partitu comu ci hè micca dumane … U prighjuneru è à andate cun ellu … sia Razionalmente Irrazionale è sceglite e scorte chì puderianu cullà di più per u più longu, sperendu (contr'à a storia) di pudè fiancà prima chì yu siate catturati.

Prestu offriraghju un cursu di corrispondenza in Advance Rational Irrationality cuncintrendu nantu à perchè hà u sensu di cumprà scorte chì ùn sò micca conformi à ESG cum'è petroliu, carbone è gas .. è perchè i ligami puderebbenu esse u peghju investimentu forse cusì cargarli.

Ma … ci hè un prublema …

Dopu avè spiegatu perchè RI hè l'unicu modu per avvicinà i mercati attuali, ponemu solu u grande prublema in cuntestu. Hè u Covid – chì magnifica tutta a basa di a mo strategia IR furzendu e banche centrali à fà ancu di più .. È se passemu u piccu Covid è u guvernu cummencia à ridimensionà i libretti?

Chì ùn si sente micca probabile sta mattina quandu u Regnu Unitu passa 100.000 morti Covid. Hè tragicu. E chjame per blocchi più prufondi sò in crescita , si parla di chjude e scole finu à settembre (un negativu massiccia per a produttività – è dunque una spinta per ulteriore stimulu). U dannu ecunomicu catastroficu à l'ecunumia di u Regnu Unitu ùn hè micca solu l'attività rotta, ma di più in più schiacciata a resilienza persunale mentre a ghjente si mette in panicu per l'avvene è e so finanze persunale.

A fiducia hè in calata – ciò chì ùn hè micca stupente se ascultate l'infinitu guaiu maudlin di a BBC. (Ùn aghju micca bisognu di prime-time news dedicendu 5 minuti à un'altra storia di una nanna di 95 anni "in u mumentu di a vita" chì si ne và. Sò sicura ch'ella era bella è hà una famiglia amatrice, ma ci hè un u periculu di sta strategia di tene à noi tutti spaventati è impauriti di fà rispettà a chjusura per chì l'NHS ùn sia micca sopraffattu torna in daretu.) Sò statu scandalizatu ascoltendu un ministru di l'ombra rimpruverà u guvernu in Radio 4 sta mattina – avia avutu un cattivu casu di pandemia -panicu; l'omu era spaventatu, in traccia di scumpientà, à pena capace di risponde di manera cuerente à e dumande, intrappulendusi in a tela di i so rifiuti simplisti.

Piuttostu mette a situazione pulitica in u cuntestu: spuglia u ghjocu di a colpa è u Guvernu hà probabilmente fattu u so megliu basatu annantu à i dati è l'infurmazioni ch'ellu avia, è a burocrazia chì funziona.

A Pandemia hè tragica, ma basta. U gradu di dannu ecunomicu furzatu hè statu sepoltu in u maudlin, guasgiu vitturianu di a festa di u dolore chì simu bombardati ogni ghjornu. Ogni morte precoce di i residenti di una casa di cura (40%), o di un parente anzianu chì soffre di una situazione preesistente (50%), hè scioccante è immediata, ma manteniamu in cuntestu è focalizemu nantu à i bisogni di u restu 99 % di a pupulazione chì hà bisognu d'impieghi, futuri è qualcosa da aspettà.

Dati tutti i fattori nantu à l'età, a salute è a diversità di a pupulazione di u Regnu Unitu, u fattu chì Londra hè u primu centru mundiale, u clima, u Regnu Unitu hè u 10u paese più densamente populatu di a Terra, è u fattu chì eramu a prima nazione à stabilisce qualcosa cum'è un serviziu di salute naziunale (chì hà assai bisognu di reinvenzione), allora ùn avemu probabilmente micca fattu tantu male. Errori sò stati fatti dapertuttu. Avemu solu avutu Boris, è a forma passata significa chì hè un omu incredibilmente faciule da culpà.

A realità hè chì certi paesi vanu bè. L'Europa, i Stati Uniti è assai altri stanu in lotta, essendu stati colpiti duramente.

Infine, avemu bisognu di pensà à Yoorp avà chì l'Italia torna à esse Italia. I travaglii di l'UE in termini di clusterfeth di Vaccini saranu divertenti s'elli sò cusì seri per i paesi membri. Intantu, i Stati Uniti prevedenu di vede accelerà e so consegne: Pfizer consegnerà u Vaccinu US più veloce di u previstu .

Mentre l'UE sfida a chjusura di più esportazioni di vaccini, è diffonde falsificate nutizie ingiustificate nantu à u virus , i fatti sò simplici: L'UE s'assumiglia à i vaccini luntanu da e nazioni. Hà furzatu e nazioni europee chì avianu chjappu u Regnu Unitu è ​​chì avianu da accunsentà largamente i stessi termini cù Astra-Zenaca à retrocede mentre piglianu a direzzione. Dopu ci hè vulsutu à a burocrazia di l'UE 3 mesi di più per accurdà i termini, è ùn li piacia micca u prezzu. A ragione per a quale AZ hè forzatu à ritardà a consegna hè dovuta à l'insistenza di l'UE chì u virus hè fattu in i siti partenarii in l'UE.

Una corporazione glubale di una speranza chì pensa à stallassi in l'UE piglierà nota.