BlackRock è u so ESG ‘Voting Choice’ Ruse

In l'aostu 2022, 19 avucati generali di u statu rossu anu scrittu à Fink informendu chì u votu per procura per avanzà l'ESG o altre cause ideologiche violavanu e so lege chì regulanu i duveri fiduciari. Dieci stati anu passatu liggi chì facenu chjaru chì un tali votu per procura hè una violazione di l'obbligazione fiduciaria. U prugramma Voting Choice hè un tentativu di creà una difesa contr'à e rivindicazioni fiduciarie-malfeasance facendu chì BlackRock hà vistu l'errore di i so modi è torna u putere di votu proxy à l'investituri. Ma questu hè simplicemente micca u casu.

À u 31 di marzu, 2,1 trilioni di $ di l'indice di capitale di BlackRock di 4,5 trilioni di $ AUM era eligibile per Voting Choice. Solu u 26% hà participatu. A recente espansione di u prugramma à certi investitori retail aumenterà ligeramente a quantità eligibile à $ 2.3 trilioni. Se u percentualità di participazione mantene, Voting Choice riducerà u putere di votu discrezionale di BlackRock da circa 10% di tutti i voti espressi per e cumpagnie S & P 500 à un 8,7 ancora massivu. Hè supponendu chì nisun participante sceglie l' opzione "di cuntinuà à votà secondu a pulitica di BlackRock Investment Stewardship", chì ovviamente ùn face nunda per riduce u putere di votu discrezionale di BlackRock.

U prugramma offre à l'investitori l'opzione supplementaria di sceglie trà e pulitiche di votu di terze parti offerte da i giganti di proxy-advisor ISS è Glass Lewis, tramindui forti sustenitori ESG stessi. A scelta di votu attuale – u votu di l'azzioni individualmente – ùn pare micca esse una opzione in u prugramma allargatu, ma ùn saria irrilevante ancu s'ellu era.

BlackRock allarga u prugramma per include investitori retail in u so S & P 500 ETF – cù 500 riunioni annuali di l'azionisti chì implicanu migliaia di nominati di direttori è risoluzioni di l'azionisti. Hè improbabile chì ogni individuu assume u fardelu o avè e risorse per votà in modu intelligente annantu à ogni direttore o risoluzione ancu s'ellu avianu a scelta.

U prugramma offre una opzione chì ùn sustene micca l'ESG per votà cù a gestione, chì spessu (micca sempre) s'oppone à l'iniziativi ESG. Ma a gestione resta sottumessu à a pressione ESG di BlackRock in back-the-scene chì diminuisce u valore di quella opzione. In a so lettera di 2020 à i CEO, Fink hà chjamatu sta pressione "impegnu". Più formalmente, BlackRock u chjama "gestione di l'investimentu". I dui termini sò eufemismi per a compulsione – cù ESG in prima linea.

Sicondu BlackRock , i so squadre di "gestione" è "investimentu" travaglianu inseme per furnisce a gestione corporativa cù "intuizioni di e considerazioni ambientali, suciale è di guvernanza (ESG). U so scopu hè di include "a valutazione è integrazione di prublemi ambientali è suciali, in un cuntestu d'investimentu" è "tene i direttori responsabili per a so azzione o inazione". Hè assai simili à ciò chì BlackRock hà fattu cù u votu proxy.

Ma a "custodia" hè più efficace è più insidiosa di u votu proxy, cum'è accade in e sale di cunferenza di suite C è in e chjama Zoom , oltre u scopu di l'investitori è di quelli chì pruteghjenu i so interessi. E, senza sbaglià, a "gestione di l'investimentu" hè induve reside u veru putere di BlackRock. Hè a squadra di "gestione di l'investimenti" chì vota l'azzioni di BlackRock – è i CEO di queste cumpagnie u sanu.

I stati più sapienti mandate legislativamente a divulgazione di riunioni di gestione di l'investimentu è fassi chjaru chì pressendu e cumpagnie per sustene l'ESG o altri obiettivi ideologichi nantu à i profitti hè in sè stessu una violazione di i duveri fiduciari, ancu s'ellu informale.

In ogni casu, hè assai improbabile chì i stati rossi permettenu à BlackRock d'utilizà a so chjamata Voting Choice ruse cum'è una scurciatoia intornu à i so obblighi fiduciari . I legislaturi, l'avucati generali è l'ufficiali finanziarii statali seguitanu sti prublemi strettamente. È cum'è i stewards eletti di l'investimenti di i so stati (è di i contribuenti), tenenu BlackRock è altre imprese chì sustene l'ESG.