Bizarro World: U Dollaru Australianu Alza Dopu A RBA Taglia A Tariffa Per Scurdà Minima, Lancia Un Novu QE A $ 100Bn

In l'ultimu episodiu di a bizarroia Giappunizazione glubale, a banca centrale australiana hà riduttu i tassi d'interessu à quasi zero u marti è hà allargatu u so prugramma di compra d'obligazioni, cum'è largamente previstu, in un tentativu di alleviare a peghju recessione di u paese in una generazione. Cum'è Stephen Gallo di BMO l'hà descrittu, "u RBA hà passatu trè pallottole più eri sera" cusì: i) hà riduttu u so tassu di a notte da 15bps à 0,10% chì, s'impegna à rimanere invariati finu à chì l'inflazione sia durabilmente in u so obiettivu di 2-3% banda, ii) hà tagliatu u so obiettivu di rendimentu di u bonu di u guvernu 3Y à 0,10% è iii) hà lanciatu un novu prugramma di acquistu di obbligazioni A $ 100 miliardi (70,41 miliardi di dollari) destinatu à u segmentu 5-10Y di u mercatu di bonu di guvernu. Questu prugramma QE addizionale hè statu annunziatu per esecutà durante i prossimi 6 mesi.

L'ecunumia australiana di 2 miliardi di dollari hè in a so prima recessione in trè decennii postu chì a pandemia di coronavirus hà custrettu l'imprese à abbandunà e persiane, lascendu centinaie di millaie senza travagliu. U tassu di disimpiegu hè vicinu à u 7%, avendu aumentatu da circa 5% prima di a pandemia COVID-19. L'ecunumisti dicenu chì u livellu attuale di disoccupazione seria ancu più altu sì quelli chì sustenenu u guvernu sò inclusi.

Mentre l'Australia hà cuntrullatu a diffusione di a malatia virulenta è hà apertu a so ecunumia prima di ciò previstu, e fruntiere naziunali è internaziunali fermanu chjose, l'investimentu cummerciale hè debule è a spesa di i consumatori hè sempre tiepida.

Ma mentre a crescita di l'ecunumia era sicuramente una cunsiderazione daretu à a mossa di u RBA, u mutivu primariu era di pressioni l'AUD più bassu: in a so dichjarazione scritta, u guvernatore RBA Lowe hà dichjaratu chì una di e motivazioni principali per i muvimenti era "cuntribuisce à un tasso di cambio inferiore chè altrimente "seria a causa di AUD. Ellu hà ripetitu sta motivazione in a so cunferenza di stampa, ma hà dettu chì era solu "un fattore".

Ci hè statu solu un prublema: mentre l'AUDUSD inizialmente hè cascatu da 0.7050 à 0.7028 dopu à l'annunziu, da allora hè aumentatu dimustrendu à quantu bizarru hè diventatu u mercatu FX, è quantu e banche centrali impotenti sò veramente per uttene i so risultati desiderati!

Cum'è Gallo a dice, "à u puntu [l'azzioni di u RBA] anu destinatu à indebulisce AUD, u RBA ùn hà micca avutu assai bang per passà quasi tutte e so balle restanti".

In u risultatu, cum'è CreditorWatch Chief Economist Harley Dale hà dettu, "qualsiasi sustegnu ulteriore chì l'ecunumia australiana richiede duverà vene da a pulitica fiscale è da un allentamentu quantitativu". Da a so parte, u guvernu cunservatore australianu hà scatenatu 300 miliardi di dollari in stimuli d'urgenza per sustene a crescita quist'annu, cumprese 17,8 miliardi di dollari in riduzioni fiscali persunali appruvate da u parlamentu u mese scorsu. Tuttavia ùn ferma micca chjaru cumu l'AUD – chì ferma un proxy per u yuan cinese – si allenterà se u RBA chì lancia u lavandinu di a cucina li porta à u risultatu oppostu di ciò chì era destinatu …