Bitcoin è u rinascimentu di l’assetu portatore

Scrittu da Scott Hill via BombThrower.com,

Sè avete vistu u filmu "Die Hard" vi vede chì u villanu prova di arrubbari strani assi chjamati Bearer Bonds . Perchè tutta sta classa di attivu hè sparita da u paisaghju finanziariu mudernu?

Quali proprietà di questi assi scurdati longu sò impurtanti per u futuru chì l'industria Crypto prova di custruisce? Perchè i guverni di u mondu anu proscrittu u Bearer Asset in u primu locu?

Storia di l'Asset Bearer

Finu à l'anni 1980, l'assi di u portatore eranu assai cumuni. I boni seranu emessi in carta è i detentori di obbligazioni presentanu i strumenti fisicamente per riceve u pagamentu. In fattu, i certificati di carta anu spessu seccioni di strappate chì eranu reemable per pagamenti d'interessi. Stu mekanismu di mantene a registrazione hè per quessa chì chjamemu sempre i pagamenti d'interessi da Bonds, "coupons".

In l'era pre-digitale, l'assi puderanu esse rapprisintati in dui modi:

Strumenti registrati , induve ogni pruprietariu hè statu registratu in un registru centralizatu. I trasferimenti seranu eseguiti da un cuntrattu chì era dopu "stampatu" da u registratore. Questu permetterebbe di mantene una lista verificabile di pruprietarii è verificate quantu necessariu. Di solitu per scopi di tassazione o per chì i banche puderanu sapè quale eranu i veri pruprietarii di una cumpagnia chì cercanu servizii finanziarii.

Dopu ci era l'assi portatori.

L'assi di u portatore era pussede da quellu chì li tene. Puderanu esse compru è venduti trasfirendu fisicamenti u documentu. Ùn ci era micca un registru di pruprietarii.

Questa ùn era micca una classe di asset stravagante di nicchia. Alcune di l'imprese più impurtanti in a storia emettenu azioni di portatore, cum'è a cumpagnia Mississippi, furmata in u 1717 è rispunsevuli di a famigerata "bubble Mississippi".

A maiò parte di i guverni anu emessu obbligazioni portatori per finanzià si stessi. In i Stati Uniti, per esempiu, sè vo vulete riclamà un pagamentu d'interessi nantu à i vostri ligami di u guvernu, avete bisognu di presentà fisicamente i certificati in u vostru edifiziu di a Riserva Federale locale.

L'assi di u portatore ùn sò micca completamente spariti. A probabilità hè chì, s'è avete apertu u vostru portafoglio, avete ancu qualchì attivu portatore in forma di i vostri billeti. Ùn sò ancu di tantu tempu fà. L'ultimu ubligatoriu di u guvernu di i Stati Uniti hà emessu solu in u 2016.

I prublemi cù l'assi di u portatore

A partesi di l'anni 1980, ci hè statu un sforzu concertatu per sradicà l'assi portatori da u mondu. In un sforzu cumminatu da FATF, l'urganizazione glubale anti-lavaggiu di soldi, è u guvernu di i Stati Uniti, hè stata perseguita una agenda induve tutti l'assi diventeranu strumenti registrati. Questu hà da assicurà chì i pruprietarii di tutti l'assi puderanu esse cunnisciuti, tassati è tracciati.

I prublemi per i guverni sò abbastanza evidenti. L'assi chì pudete tene in modu privatu è anonimu sò difficiuli di tassà. I trasferimenti chì ponu accade trà duie persone senza chì alcuna autorità sia notificata ponu esse aduprate per lavà soldi o evade i cuntrolli di capitale.

Ci hè ancu u prublema di falsificazione. In u 2009, più di $ 130 miliardi in obbligazioni di u guvernu americanu sò stati scuperti da i funzionari doganali italiani. Senza un registru cintrali, e tecniche di stampa muderne avianu fattu strumenti di portatore troppu faciuli à falsificà.

I prublemi pratichi sò possibbilmente più impurtanti per questa analisi. Senza una autorità centralizzata per registrà a pruprietà, hè difficiule di sviluppà a fiducia necessaria per scambià l'assi trà entità chì ùn anu micca digià una relazione cummerciale.

I trasferimenti sò ancu lenti cumparatu cù cambià una entrata in una basa di dati di l'informatica se ùn site micca in u stessu locu cum'è u vostru contrapartitu. Stu prublema hè particularmente notu s'ellu ùn ci hè micca un mercatu prontu per l'assi vicinu. Per esempiu, in l'anni 1900, saria difficiule di scambià l'assi di u portatore in Nebraska induve ùn ci era micca mercatu, ma relativamente faciule fà in New York.

I Beneficii di l'Assi di Portatore

A necessità di un mercatu fisicu per l'assi portatori hè una grande parte di a raghjoni chì i centri finanziarii cum'è New York, Londra è Amsterdam sò ghjunti. L'attivu di u portatore puderia esse simpliciamente trasmissu in cambiu di soldi per chì i cummircianti si riuniscenu intornu à i più grandi mercati. I cummircianti puderanu scambià l'assi di u portatore quant'è necessariu senza bisognu di piantà è registrà ogni transazzione. Questa facilità di trasferimentu era una innovazione finanziaria significativa in epoche precedenti è puderia esse creditu per spinghje u capitalisimu stessu facendu l'azzioni di l'impresa è i bonds attivi facilmente negoziabili.

A portabilità è l'usabilità eranu ancu caratteristiche significative. In questa era precedente, pudete piglià un prestitu nantu à i vostri stock o bonds dipositu fisicamente i certificati cum'è garanzie cù un bancu. Sè avete bisognu di traslocà i paesi, i vostri beni puderanu facilmente muvimenti cun voi è esse utilizati in u vostru novu paese senza avè bisognu di alcuna verificazione da l'istituzioni in a vostra patria precedente.

L'assi di u portatore anu apertu a capacità di realizà u capitalismu glubale in una manera chì simpricimenti ùn era micca pussibule prima di a so invenzione. Un certificatu di borsa puderia esse emessu in Parigi è poi trasportatu à Amsterdam è scambiatu in a so borsa cun facilità. Tuttavia, questu hà apertu alcuni prublemi strani cù a governanza corporativa. L'azionisti spargugliati in u globu ùn sò micca faciuli à cuntattà è riunite per una riunione di l'azionisti.

U sistema mudernu

Avà chì l'assi di u portatore sò tutti sguassati, u sistema di l'assetu mudernu funziona utilizendu una catena di registri è una mansa di intermediari. Un certificatu d'azzioni mudernu puderia esse tenutu digitale cù u DTCC in New York, in fiducia per una sucità Holding tedesca chì poi fracciona a parte è vende quelle frazioni à Robinhood chì poi vende quelle frazioni à un investitore.

Cumplicatu, eh?

Ma tuttu funziona perfettamente grazie à i sistemi di cumunicazione digitale è a fiducia . A parte di fiducia hè impurtante. Stu sistema tutale hè sustinutu da a fiducia in l'autorità regulatori di altri paesi . In a solvenza di e so istituzioni finanziarii. In i so sistemi.

Puderia tuttu andà assai prestu s'ellu ùn era più u casu.

Avemu digià vistu ciò chì stu mondu avissi da esaminà cumu operanu i mercati emergenti. Puderiate cunfidassi in un registru di borsa argentina per registrà i vostri assi? E un iranianu?

Bitcoin Fixs This

Se andemu in un mondu fratturatu cum'è parechji analisti predicanu, avemu bisognu di u ritornu di l'assi portatori per mantene i mercati di capitali funziunanti. Cryptocurrencies cum'è Bitcoin rapprisentanu u ritornu di l'assetu portatore in a forma di ledgers spartuti digitale.

Cum'è i vechji assi di portatore di carta, un individuu pò dimustrà ch'ellu pussede i so assi digitale direttamente, senza l'assistenza è a fiducia di l'intermediari. Puderanu simpricimenti firmà utilizendu a so billetera per cunfirmà a pruprietà di l'assi detenuti.

A ghjente pò trasferisce l'assi digitale direttamente, in u mondu, à velocità vicinu à l'istante.

Questa innuvazione finanziaria hè estremamente putente, ma ancu estremamente risicatu per l'istituzioni attuali chì esistenu principalmente per furnisce fiducia è custodia à l'assi.

A maiò parte di e persone chì ùn anu micca falatu u cunigliu di Bitcoin ma ùn capiscenu micca veramente u cambiamentu di paradigma chì hè accadutu cù l'invenzione di l'assi di portatore digitale . Puderanu scrivite un ordine in a so app di cummerciale di azioni è per elli hè bonu cum'è u stabilimentu globale vicinu à Bitcoin. Fiascanu di vede a diferenza fundamentale.

U cummerciu di una borsa in un scambiu in linea si basa in un gran numaru di intermediari per eseguisce u cummerciu, per almacenà l'assi è per verificà l'esistenza di l'assi. Se tenete una parte di una cumpagnia in u sistema mudernu, hè impussibile di pruvà stu fattu direttamente. U megliu chì pudete fà hè di prisentà una dichjarazione di u contu di brokerage è dumandate chì u vostru brokerage hè fiduciale. Stu sistema di fiducia funziona bè in u mondu mudernu funziunale chì avemu campatu dapoi decennii, ma in un mondu induve a fiducia hè frammentata è scarsa, a capacità di assicurà è di dimustrà a vostra pruprietà di l'assi senza dumandà permessu pò diventà inestimabile.

Beneficii di l'Assi di Portatore Digitale

L'assi digitali ùn anu micca esse solu l'assi utili per a fine di u mondu. A capacità di scambià l'assi in u mondu senza l'implicazione di l'autorità è l'istituzioni significa chì, à u cuntrariu di l'azzioni, l'assi digitali ponu sfruttà a liquidità glubale è permettenu a furmazione di capitale per ùn cunnosce micca cunfini o divisioni di classi. Hè relativamente faciule per un agricultore rurale kenyanu di cumprà un dollaru di Bitcoin. Hè guasi impussibule per a stessa persona per acquistà un valore di dollaru di Amazon.

Ci hè ancu a natura di l'infrastruttura blockchain da cunsiderà. L'intera premessa di i blocchi basati in token hè chì sò ecosistemi finanziarii chì utilizanu tokens per rapprisintà a pruprietà. Questu permette à i sistemi di blockchain di ottene funzioni finanziarii vicinu à l'istante cù a liquidazione finale. Una sperienza fundamentalmente sfarente à aduprà qualcosa cum'è a rete Visa chì pò piglià ghjorni per stallà. Un cummerciante averebbe bisognu di dumandà u permessu di u so bancu per utilizà quelli fondi di novu dopu à quellu longu tempu di ritardu.

Assicurà chì a pruprietà di i tokens hè direttamente verificabile è trasferibile da l'utilizatori hè fundamentale per utilizà blockchains per u putere di finanzi. Blockchains ùn saria micca una innuvazione utile cù intermediari gonfi chì entranu trà e transazzioni è aghjunghjenu i stessi ritardi chì avemu avutu oghje.

U disignu di criptu di munita cù libri aperti chì sò verificabili da qualcunu sguassate ancu alcuni di i prublemi cù i vechji assi di portatori di carta. I tokenholders ponu esse identificati è cuntattati significativamente più facilmente cà i titulari di l'assi di carta. Saria ancu più faciule ch'è i metudi utilizati sottu u sistema attuale di i registri di azzioni è e catene di intermediari chì mantenenu l'attivu in nome di l'altri. Questa rete intricata di pruprietà spessu porta à u votu di l'azionisti chì hè impussibile di coordinà un compitu. Invece di l'assi chì tene mega-imprese cum'è Blackrock vota in nome di tutti i so clienti. L'assi di u portatore digitale puderia esse una strada di ritornu à a coordinazione funziunale di l'azionisti è a governanza.

Ritorna à u Capitalismu

L'assi digitali cambianu fundamentalmente a natura di l'assi torna à qualcosa chì s'assumiglia più à u capitalismu tradiziunale, induve i pruprietarii di l'assi individuali ponu un capitale direttamente è efficace. Induve a ghjente pò veramente pussede l'attivu, micca solu l'accessu à i mercati di l'assi da intermediari.

E ramificazioni di sta crescita di rapidità è di l'accessu globale à i finanzii sò stupente. Avemu veramente vistu solu e prime fasi di ciò chì sta tecnulugia pò attivà.

Ci sarà dolore crescente in a strada. I guverni è l'istituzioni anu da adattà à stu cambiamentu di paradigma. Cum'è l'instrumenti portatori anu sbloccatu u putere di u capitalismu in u 18u seculu, i strumenti portatori digitali puderanu fà u listessu per u 21u seculu.