Bill Gross Mocks “Wokeness”, Lashes Out On Bonds Cum’è “Investment Garbage”

Bill Gross ùn pò più gestisce Pimco, o esse u rè di i ligami regnanti, un titulu chì hè statu tranquillamente trasferitu nantu à Jeff Gundlach di DoubleLine, ma chì ùn significa micca chì ùn abbia opinioni – à u mumentu abbastanza forti – è u so ultimu investimentu e prospettive publicate nantu à u so situ web ci ricordanu.

In a prima metà di a lettera talvolta serpeggiante, Gross hà primuritu di u so propiu divorziu in tabloide è di a so famosa prucedura recente cun un vicinu per u sbuffu cuntinuu di u tema da l'Isula di Gilligan, prima di burlassi di a mania di u retail osservata in u mondu NFT ( induve una scultura invisibile venduta pocu fà per 15 000 $) è prucede à schjattà a presa culturale per " sveglia ", chì eguali cù cunfurmità, smettere è mediocrità. In effetti, rimarca chì u solu " fattu chì aghju ancu un parè" … hè "probabilmente sughjettu à un delittu di svegliu, dunque hè megliu dì prima d'accordu cù a vostra opinione, o di qualcunu altru nantu à a teoria critica di a razza, l'abortu, o sì Simone Biles era curagiosu o solu un quitter ", per dì:

Trovu chì sprimà un parè o cuntà una barzelletta in cumpagnia publica oghje hè u più periculosu per a reputazione di unu, micca chì a mo passata spolverata cun un vicinu di Laguna Beach sopra l'isula di Gilligan o piantà una bomba puzzante chì esca per a porta in u mo ex- i bagni di a moglia ùn anu micca sigillatu l'affare per mè dighjà. Ma aghju avà una suluzione chì mi permette di sfiatà opinioni senza cunsequenze ancu se devu ricunnosce à un signore Salvatore Garau per a brainstorm è a creazione attuale di traccia di ciò ch'ellu chjama a so "Scultura Invisibile" chì piglia NFT è "arte in diretta" una passu più in là.

St'artistu pocu cunnisciutu (urla aghju spressu un parè) hà decisu di creà una scultura esistente ma micca visibile in una scatula senza nunda, ma spaziu in ella, eppuru pienu cum'ellu dice "di energia" chì l'osservatore pò sente. Ùn ci hè letteralmente nunda. L'artistu, però, sustene chì, sì, hè una metafora di i nostri tempi, è bona per ellu, perchè hà sappiutu vende in ligna per 15 000 $. Ebbè, ùn sò micca sicuru di cosa pagà per a mo nova scatula ma eiu (è voi) possu oramai sprime opinioni nantu à u sessu, a religione è a pulitica senza chì nimu sia capace di criticà. Basta à creà una scatula viota cù energia persunale è opinioni chì si ponu sente ma ùn sentenu. È vendelu per $ 15,000 se hè pussibule!

Ma micca cusì veloce Bill! U fattu chì aghju ancu un parè, chì ci sia veramente qualcosa in a mo scatula viota (cervellu) hè probabilmente sughjettu à un delittu di sveglia, dunque hè megliu dì prima d'accordu cù a vostra opinione, o di qualcunu altru nantu à a teoria critica di a razza, l'abortu, o sì Simone Biles era bravu o solu un quitter. E dopu ghjustu deriva in conformità. Salvu finu à a prossima caccia di streghe (Oops l'aghju fatta torna).

Cummentariu cummentariu suciale, Gross si move dunque à un sughjettu chì hà un parè ancu più forte nantu à ellu, vale à dì i rendimenti di u Tesoru induve l'anzianu rè di i ligami hè emersu cum'è un ultra bear, dicendu chì mentre "u numeru hè statu spazzatura per un bellu pezzu" ci sò avà novi contendenti per u "bidone di spazzatura d'investimentu" – vale à dì i fondi di obbligazioni, ma aghjusta chì l'azzioni puderebbenu seguità in u camion di spazzatura a menu chì a crescita di l'erning sia "doppia cifra più".

Cum'è Bloomberg ci ramenta, Gross hè statu bearish nantu à i bonds per un pezzu, dicendu di marzu chì hà cuminciatu à scumette contr'à i Treasuries à circa u 1,25%. I tassi inizialmente venduti dopu, ma sò stati riuniti da quandu un coronavirus risurgente suscita preoccupazioni per a crescita economica. Gross hè più famosu per a so chjamata "corta di a so vita" sei anni fà quandu si riferisce à bunds tedeschi intornu à 0,1% in 2015. Mentre Bund rende in effetti aumentatu à quasi 1% dopu à u cummentariu di Gross, sò andati à a deriva per registrà minimi è sò stati visti l'ultima volta scambià à un rendimentu negativu di 0,385% sta mane.

Allora perchè Gross hè cusì cunfidendu chì i ligami in corta funzioneranu sta volta ? Scrive chì a dinamica di l'offerta è di a dumanda s'accumula contr'à i Treasuries, dicendu chì "à 1,25% per u Tesoru di 10 anni, ùn anu più induve andà", aghjunghjendu chì vede 2% nantu à i Tesori di 10 anni in i prossimi 12 mesi . "À chì rapidità hè a vera quistione perchè ancu s'elli aumentanu di 10 punti basi à l'annu nantu à u prossimu decenniu, un investitore in obbligazioni puderia ancu rompe ancu cù un fondo di obbligazioni indiziatu. . "

Gross allora si concentra nantu à a cunifera di a Fed, è riferendusi à un recente documentu IIF, scrive chì "in u passatu annu a Fed hà assorbitu u 60% di l'emissione netta attraversu un allentamentu quantitativu cù u saldu acquistatu in altrò. Quantu seranu disposti, dunque, i mercati privati ​​à assorbe questu avvene 60% à a mità di u 2022 è oltre? Forse sì l'inflazione torna à u target di 2% + da allora, un "tantrum" pò esse evitatu, ma quantu più prugrammi di spesa fiscale pudemu permettemu senza pagallu per più altu tassi d'interessu? "

Gross cunclude chì, in più di a crescita di i rendimenti è di a diminuzione di i guadagni, i rischi includenu ancu "l'attuale recente cascata in l'Afghanistan, è a spinta incessante di u riscaldamentu climaticu chì pochi investitori sembranu preoccupà, a menu chì ci sia una nova IPO solare da lancià u primu ghjornu".

Allora se ogni classe di beni entra in i rifiuti, hè qualcosa sicura? In vista di Gross, " solu una carta di baseball di Honus Wagner è di sicuru a NFT di Salvatore Garau pò esse sicura. Oups – Aghju spressu un altru parè " .

U saldu di a lettera di Gross hè quì sottu:

Chì ne pensi di un parè nantu à i tassi d'interessu? Vinaraghju subitu è ​​diceraghju: à 1,25% per u Tesoru di 10 anni, ùn anu più induve andà . Cume hè a rapidità di a vera quistione perchè ancu s'elli aumentanu di 10 punti basi à l'annu nantu à u prossimu decenniu, un investitore in obbligazioni puderia ancu rompe ancu cù un fondo di obbligazioni indexatu. Ma culleranu più prestu chè què è probabilmente assai più prestu.

Cù un allentamentu quantitativu in traccia di riversà, hè più ch'è evidente chì u diluviu di a Riserva Federale di 120 miliardi di dollari à u mese prubabilmente finirà qualchì volta à a mità di u 2022 datu l'inflazione à più di 2% è e prospettive di crescita economica restanu ottimiste. Dunque, chì lascia sempre $ 600 o $ 700 miliardi di Tesoru è debitu ipotecariu ancu da cumprà, ma e banche centrali è l'investitori stranieri sò stati venduti in l'ultimi anni è 1.5 trilioni di dollari fiscali sò forse un minimu di ciò chì pudemu aspettà in i Stati Uniti

L'Istitutu di Finanza Internaziunale in un recente cunsigliu hà fattu un colpu à a testa – micca ch'elli sianu megliu in previsione cà qualsiasi altra associazione commerciale. In una nota di u 12 d'Agostu , Robin Brooks di l'IFI hà messu in dubbitu i livelli di u debitu in ballooning è quantu i guverni di debitu puderanu vende à i mercati à rendimenti attuali bassi. In i Stati Uniti ., U documentu IIF hà trovu chì in l'ultimu annu a Fed assorbe u 60% di l'emissione netta per mezu di un allentamentu quantitativu cù u saldu acquistatu in altrò . Quantu seranu disposti, dunque, i mercati privati ​​à assorbe questu avvene 60% à a mità di u 2022 è al di là? Forse sì l'inflazione torna à l'obiettivu 2% + da tandu, un "tantrum" pò esse evitatu, ma quantu più prugrammi di spesa fiscale ci pudemu permette senza pagallu per i tassi d'interessu più alti?

Pensu à 2% Tesori di 10 anni annantu à i prossimi 12 mesi. Attraversu u benefiziu di a mo ginnastica matematica chì invechja, questu equivale à una perdita di prezzu 4% -5% è un ritornu tutale negativu di 2,5% -3%. U numeru hè statu spazzatura per un bellu pezzu, ma ci sò avà novi contendenti per a spazzatura d'investimentu. Intermediate à i fondi di bonu à longu andà sò in quellu receptaculu di rifiuti di sicuru, ma l'azzioni seguiteranu? A crescita di i guadagni hè megliu esse duie cifre-plus o altrimenti si puderebbenu unisce à u camion di rifiuti. Eppo ci hè a recenta caduta di l'Afghanistan, è a spinta incessante di u riscaldamentu climaticu chì pochi investitori sembranu curà à menu chì ùn ci sia una nova IPO solare da lancià u primu ghjornu. Ci sò altri prublemi ma u tengu megliu simplice .

Solu una carta di baseball di Honus Wagner è di sicuru a NFT di Salvatore Garau pò esse sicura. Oops – Aghju espressu un'altra opinione.