Biden Dà à Pechinu a Ragione di Scaricà Più Tesori

Da Ye Xie, reporter Bloomberg è cummentatore di Market Live

Trè cose chì avemu amparatu a settimana scorsa:

1. A relazione US-Cina ferma tesa.

Per quellu chì aspetta un miglioramentu in a relazione US-Cina, hè statu un iniziu deludente per l'amministrazione Biden. U presidente Biden hà mantenutu guasi tutte e pulitiche ecunomiche di Trump in China, cumpresi i tariffi, è e restrizioni à e cumpagnie di tecnulugia chinesi. Hà riunitu l'alliati americani per fà pressione nantu à a Cina nantu à tematiche da i diritti umani à a cibersigurtà.

In queste circustanze, a Cina hà prubabilmente svestitu u dollaru è u Tesoru US per "ragioni tattiche logiche", hà dettu Stephen Jen, cofundatore di Eurizon SLJ Capital, basatu in Londra. "Se i rischi di sanzioni finanziarie da parte di i Stati Uniti crescenu, perchè SAFE (Amministrazione di u Statu di Cambia Straniera di a Cina) detenerebbe tantissimi tesoreri americani chì un ghjornu puderebbenu esse sottumessi à cunfiscazione o esse congelati?" hà dettu.

Infatti, a China hà vindutu Treasuries dapoi 2018 quandu a guerra cummerciale hà iniziatu. Ciò chì hè interessante hè chì durante l'ultimu annu, a so tenuta di obbligazioni di u Tesoru à longu andà hè stata costante, ma i so acquisti di fatture à breve termine sò aumentati à 76 miliardi di dollari, da 3 miliardi di dollari in Farraghju 2020, quandu a pandemia hà colpitu. U mutivu di l'acquistu di a fattura hè scunnisciutu, ma ùn pare micca un impegnu à longu andà.

2. U rapportu di travagliu debule sustene a pusizione dovish di a Fed.

U rapportu impiegante scunvolgente di i Stati Uniti era guasgi troppu male per esse veru. Puderia esse stata per via di fattori tecnichi cum'è l'aghjustamenti stagiunali o a mancanza d'incentivi per i travagliadori à vultà grazia à i pagamenti di disoccupazione aumentati. Ma ghjustifica certamente a pulitica prudente di a Fed chì ùn hè micca u mumentu di parlà di rimuovere stimuli. Hè prubabile di mantene u dollaru nantu à u pede posteriore.

In vista chì a Fed mette oghje più pesu nantu à l'occupazione chè nantu à l'inflazione in u so novu quadru, u rapportu duveria calà a sensibilità di i mercati à a cifra di l'inflazione di sta settimana.

3. Dati forti è muneta danu à a Cina una finestra per apre i mercati di capitali.

E spurtazioni di a China sò cresciute è e spese di u turismu durante a festa di u Labor Day mostranu chì u cunsumu si ripiglia. A crescita stabile furnisce à a Cina una finestra per affruntà qualchì prublema strutturale à longu andà, cumprese a pulizia di u soprappiù di u debitu è ​​l'apertura di u so contu di capitale. A settimana scorsa, a Cina hà publicatu regule nantu à Wealth Management Connect, chì permetterebbe investimenti attraversu a fruntiera trà Hong Kong è a regione meridionale di a nazione.

"Mentre hè un picculu passu per rende l'investimentu à l'esternu più faciule per i residenti qualificati in a pruvincia di Guangdong, hè un grande passu versu l'esperimentu di liberalizazione di u cuntu di capitale di a Cina", anu scrittu l'economisti di Citigroup guidati da Li-Gang Liu.