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Benvenuti à u festival di i numeri Merlyn è Kkr

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Tim, Kkr, Merlyn è più. Pills di rivista di stampa

L'ETEROGENESI DI SUPPI…

U FATTU TRUBLES SU KKR

U SOLE ALLEGGIA TIM

MERLYN DISTURBING THE MARKET À TIM?

PAPOCCHI A CAPOCCHIA

MA chì diaculu MERLYN COMUNICA À TIM ? LETTERA DI WALSINGHAM

I PURMI DI CONFINDUSTRIA

U SOLI INGRESTI CONTRIBUZIONI STATALI

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CHE FACE U FONDU MERLYN CON TIM? EXTRACT DA UN ARTICLE DA SOLE 24 ORE:

A nutizia passava quasi inosservata da l'agenzii di stampa dumenica. A 16.30 di u 12 di nuvembre hè stata liberata l'Adn-Kronos è pochi minuti dopu ancu l'Agi, u testu essendu identicu: «À a dumanda di Consob, Merlyn Partners Scsp è Rn Capital Partners comunicanu chì, da u 6 di nuvembre 2023, inseme. deteneva, da soli o per procura, un totale di n. 3.231.657 azioni ordinarie di Telecom Italia Spa, pari à 0,021% di u capitale ordinariu è 0,015% di u capitale sociale. Finu à l'oghje (12 nuvembre, Ed.) ùn sò micca accaduti cambiamenti in quantu à sta participazione ". À 22h41 Ansa hà ancu rilanciatu l'essenza di a cumunicazione da Merlyn (attribuibile à Alessandro Barnaba) è RN Capital (attribuibile à Stefano Siragusa, ex top manager di Tim) chì anu aghjurnatu a participazione in Telecom rispetto à ciò chì hè statu comunicatu u 2 di nuvembre, à u dumanda di u gruppu di telecomunicazioni, è liberatu da l'agenzii di nuvembre u 3 di nuvembre: 200 mila azzioni ordinarie di Merlyn Advisors è 703.280 da Siragusa, attribuite à ellu cum'è stock options. Un pacchettu uguali à un totale di 0,0056% di u capitale ordinariu.

Ciò chì hà attrattu l'attenzione di Consob era u comunicatu di stampa emessu da Londra, nantu à carta diretta à Merlyn Advisors, u 3 di nuvembre – u ghjornu di l'iniziu di a maratona di bordu chì hà purtatu à Tim à firmà u trasferimentu di a reta à u fondu US Kkr on 6 novembre – où il a exprimé sa surprise face à la « reconstruction trompeuse », précisant que « Merlyn a réitéré à Tim qu'il avait plusieurs dossiers de valeurs mobilières, pour une part du capital inférieure à 3 % », et que « de même qu'un seul dossier de titres a été divulgué à dimustrà currettamente ch'ellu hè un azionista ". Hè aghjustatu chì "RN Capital hà fattu u listessu è hà dichjaratu un dossier di titoli di Stefano Siragusa". Merlyn hà finalmente dichjaratu chì "a somma di tutti i so dossiers porta à una parte di menu di 3%" è chì "ùn hè micca u compitu di a cumpagnia di verificà l'azzioni, ma d'ascoltà l'azionisti".

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COSA FA KKR IN A RETE TIM? EXTRACT DA UN ARTICULU DA FATTU DI CUTI:

In l'ultime settimane, a Corte di Conti, analizendu u decretu chì autorizeghja u Tesoru à entre in l'operazione, avia spiegatu chì "i dichjarazioni finanziarii ùn parenu micca adattati per sustene u ghjudiziu di a sustenibilità finanziaria". Tuttavia, qualcosa pò esse capitu da i numeri cumunicati da Tim è l'Americani. KKR valuta a reta di Tim à 18,8 miliardi. Tim spiega chì, quandu tuttu hè chjusu, avarà 14 miliardi di debitu menu. Quasi nove venenu da u debitu bancariu cuntrattu da KKR è chì serà trasferitu interamente à a nova cumpagnia di rete. Restanu 10, di quali apprussimatamente 4 rapprisentanu u veru rimborsu "cash": di questi, 2,5 deve esse furnitu da u Tesoru, 1,7 da u fondu italianu F2i, mentre ùn hè micca chjaru quantu u fondu sovranu di l'Emirati Arabi Uniti chì apparsu cum'è un finanziariu à l'eventu hà da investisce.ultimu mumentu (parlemu di più di 1 miliardi). U restu? Quì si trova u misteru, per dì cusì, ancu s'ellu ùn hè micca un misteru per l'osservatori finanziarii.

A parte restante serà pagata da KKR "cuntribuendu" a participazione chì tene in Fibercop, a cumpagnia induve dui anni fà Tim guidatu da Luigi Gubitosi trasfirìu a reta secondaria (l'ultimu chilometru chì va da l'armadi di strada à e case di i taliani) . Gubitosi avia bisognu disperatu di soldi è, in cambiu di 1,8 miliardi per 37,5% di u capitale, hà garantitu un ritornu garantitu à Kkr più una opzione per esce da l'investimentu, i dettagli di quale ùn sò mai stati divulgati (sì parla di un ritornu. di 12%). A compra di KKR hà valutatu tuttu u Fibercop à 4,7 miliardi dui anni fà, ma oghje, secondu u fondu US, vale a pena u doppiu chì grazia à l'investimenti fatti per portà a fibra ottica à e municipalità. Quelli previsti da Fibercop ammontavanu à 3 miliardi, ma micca tutti sò stati realizati, ancu s'è u finanziamentu da u Pnrr hà pigliatu u so postu. In ogni casu, s'ellu hè u casu, l'erogazione attuale di KKR per piglià 70% di a reta TIM puderia fluttuà trà 500 milioni è dui miliardi, paragunatu à una valutazione di quasi 19 miliardi. Inoltre, u fondu uttene immediatamente una super capital gain in u so investimentu in Fibercop, chì hè forse u veru mutivu chì l'hà spintu à realizà tutta l'operazione di a rete, è in pochi anni hà da monetizà tuttu esce da NetCo. U Tesoru, invece, entrerà à i prezzi dighjà inflati, risichendu chì a so parte ridutta, chì era destinata à esse 20%. Ùn hè micca un grande affare. O almenu, micca cum'è ciò chì Kkr faci.

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Chì ferà KKR ? EXTRACT DA UN ARTÍCULO DA A REPUBLICA :

In 5 o 6 anni l'Americani venderanu a reta cù una IPO o qualcosa altru, mettendu una cumpagnia ristrutturata è prufittuosa nantu à u mercatu, chì averà solu i costi di mantenimentu è l'ingudu di affittu. In ogni casu, u guvernu fermarà l'azionista di maiuranza, è dunque mantene u cuntrollu di a reta, in più di a so putenza d'oru. Raccoglierà a so parte di u guadagnu di capitale, è avarà u putere di veto nantu à quale ripiglià da KKR , impediscendu chì i Cinesi o altri pretendenti sgradati appariscenu di novu. L'Italia in generale beneficerà di l'innuvazione di a rete, chì permetterà infine di fà a trasfurmazioni digitale. In e cundizioni attuali – questu hè u ragiunamentu di quelli chì seguitanu a storia – Tim hà avutu aduprà tutte e so risorse per rimborsà u debitu è ​​ùn pudia micca fà investimenti. Pigliendu stu debitu, KKR rende a cumpagnia più libera di utilizà u flussu di cassa per mudernizà l'infrastruttura. A figura prevista hè di circa 10 miliardi, per cambià a reta interamente da u ramu à a fibra ottica. Un puntu di svolta tecnulugicu fundamentale per l'Italia, chì diventerà cusì un paese totalmente filatu, induve a digitalizazione puderia veramente travaglià. Cumprendu a reta di Kkr ùn solu micca cura di u so debitu, ma ancu pagà Tim soldi chì a cumpagnia pò aduprà per riduce u so propiu. L'infrastruttura appartene à u cunsorziu chì include u fondu americanu, u guvernu talianu è altri. A reta hè digià affittata à diversi operatori, cumprese Telecom. Questi prucedure, minus costs, ùn saranu micca utilizati per generà dividendi, ma per fà l'investimenti necessarii per rimpiazzà e parti di cobre cù fibra ottica. Quandu l'operazione hè cumpleta, a rete solu bisognu di mantenimentu, è l'affitti cumincianu à generà prufitti. À quellu puntu, stimatu trà 5 è 6 anni, Kkr serà liberatu.

Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/benvenuti-al-festival-dei-numerini-di-merlyn-e-kkr/ u Tue, 14 Nov 2023 14:34:35 +0000.