Bed Bath & Beyond Belief: U retailer ‘fallimentu’ annuncia un’offerta di stock / Warrant di miliardi di dollari

Dopu à u soaring di 130% à i so massimi di u ghjornu, Bed Bath & Beyond in bancarotta (avè digià mancatu i pagamenti di l'interessi nantu à i so obbligazioni ) hà appena tiratu un Hertz, annunziendu u so pianu di offre a serie A azioni preferite convertibili è warrants , cullucate più di $ 1 miliardi. .

Bed Bath & Beyond Inc. hà annunziatu oghje una pruposta offerta publica sottumessa (l'"Offerta") di (i) azioni di azioni preferite convertibili di a Serie A di a Cumpagnia (u "Azioni preferite convertibili di a Serie A"), (ii) warrants per cumprà azioni. di Azioni Preferite Convertibili Serie A è (iii) warrants per cumprà l'azzioni cumuni di a Cumpagnia. L'Offerta hè sottumessa à u mercatu è à altre cundizioni, è ùn ci pò esse assicurazione quant'è o quandu l'Offerta pò esse cumpletata o quant'è a dimensione reale o i termini di l'Offerta.

A Cumpagnia aspetta di cullà circa $ 225 milioni di proventi grossi in l'Offerta inseme à circa $ 800 milioni di proventi grossi addiziunali attraversu l'emissione di securities chì esigenu à u detentore di elli à esercità mandati per cumprà azioni di azioni Preferite Serie A in future rate assumendu certe cundizione. sò incontrati.

È questu hè a nostra parte preferita – in casu chì pensate chì questu puderia esse un sforzu per alluntanà a fallimentu è creà qualsiasi valore per l'equità …

A Cumpagnia ùn pò dà alcuna assicurazione chì riceverà una parte o tutte e prucedure di l'Offerta.

A Cumpagnia intende usà i proventi netti da a chiusura iniziale di l'Offerta, inseme cù $ 100 milioni da esse prelevati sottu a so Facilità FILO mudificata è aumentata, per rimborsà i prestiti rotativi pendenti in a so Facilità ABL in cunfurmità cù i termini di una mudificazione à u L'Accordu di Creditu di a Cumpagnia rinuncia à i difetti esistenti sottu (a "Modifica") per esse inseriti in cuncurrenza cù a chiusura iniziale di l'Offerta.

Sutta l'Emendamentu, a Cumpagnia serà tenuta à utilizà a dispunibilità sottu à e so facilità di creditu per fà u pagamentu d'interessu mancatu nantu à e so note senior da u 3 di marzu di u 2023 .

I prestiti revolving pendenti rimbursati utilizendu i proventi netti di l'Offerta ponu esse rimbursati, sottumessi à a dispunibilità sottu a Facilità ABL, è a Cumpagnia aspetta di utilizà quelli prestiti per scopi corporativi generali, cumprese, ma senza limitazione, riequilibriu l'assortimentu di a Cumpagnia è ricustruisce u L'inventariu di a cumpagnia .

Inoltre, i proventi da a cunversione di i warrants per cumprà azioni di azioni Preferite Convertibili Serie A seranu utilizati per rimborsà ulteriormente l'ammonti pendenti sottu a Facilità ABL cù u 50% di tali quantità di cunversione esse applicate à a basa di prestitu di a Facilità ABL. Tali quantità rimborsate ponu esse rimbursate sottumessu à a dispunibilità sottu a Facilità ABL.

Quale puderia avè vistu chì vene ?

Forse BBBY pò vende un pocu stonk è annunzià a so fallimentu

– zerohedge (@zerohedge) 6 di ferraghju 2023

A capitalizazione di u mercatu di a cumpagnia à a fine oghje era $ 687,5 milioni, secondu a dati di Bloomberg.

U prezzu di l'azzioni di BBBY hè cascatu di 25% dopu l'ore… ma poi – naturalmente – hè tornatu più altu … prima di sbulicà torna versu a realità una volta …

Una cosa da nutà, mentre chì simu cumpletamente cuscenti chì paraguna mela à carota, u prezzu di l'equità hà brevemente scambiatu sopra u prezzu di u Bond 2024 oghje …

Irnicamenti, u timing di sta emissione si trova cum'è un novu sguardu in Bed, Bath and Beyond da Bloomberg sta settimana dice chì a cumpagnia hà solu culpèvule per i so terribili stretti finanziarii. A cumpagnia, chì hà avà mancatu i pagamenti di bonu, hè à l'orlu di a fallimentu.

"L'esecutivi sò stati impigliati in minuzie cum'è a catena si avvicinava à u fallimentu", dice u rapportu , citendu ex impiegati. Per esempiu, l'estate scorsa i dirigenti di a cumpagnia urgeu à i travagliadori di collari bianchi à vultà in l'uffiziu quattru ghjorni à settimana malgradu u fattu chì parechji eranu digià entrati.

Chief Executive Officer interim Sue Gove hè statu ancu dettu da un ex impiegatu chì un ghjornu extra in l'uffiziu ùn saria micca a suluzione per aiutà a cumpagnia malata.

L'articulu hà spiegatu cumu ogni suluzione chì a cumpagnia hà pruvatu solu li hà purtatu più in a ruina finanziaria. Ancu sparisce u 20% di a so forza di travagliu è chjude 150 di i so 770 magazzini prima di assicurà un novu finanziamentu ùn hà micca aiutatu l'affari.

Arthur Stark, presidente di longu tempu di Bed Bath & Beyond chì si n'andò in u 2018, hà dettu à Bloomberg chì a cumpagnia hà iniziatu in u 1971 cun focus solu nantu à u cliente: "Tuttu ciò chì avemu fattu era per u cliente. S'ellu significava portà troppu inventariu in a tenda, era bè. Se i clienti anu fattu l'impegnu di vene à a nostra tenda, l'avemu in stock ".

Ma a cumpagnia hà fiascatu à affruntà bè cù u cambiamentu à a compra in linea è à mantene l'e-commerce. Cuntinuò à fucalizza nantu à i so piani di brique è mortar mentre cumpagnie cum'è Amazon anu guadagnatu trazione in u retail. A cumpagnia era riluttante à cambià per via di i so successi passati, hà scrittu Bloomberg.

In u 2017, e vendite di u stessu magazinu anu cuminciatu à calà. A tattica antica di a cumpagnia di mandà 20% di sconti à i cupuni à e famiglie hà cuminciatu à mordicà u fondu di a cumpagnia. Tuttavia, a cumpagnia hà avutu difficultà à generà affari senza i cuponi.

Stark hà dettu: "Cum'è ogni forma di prumuzione, diventa una droga. Una volta chì site dipendente da questu è u vostru cliente hè dipendente da ellu, hè una cosa assai difficiuli di svià.

Investitori attivisti sò ghjunti in u 2019, urgeu à "vendite di attivu, più investimentu in marchi privati ​​​​è cummerci in linea, è più buybacks". U cunsigliu di l'attivisti hà urdinatu per più prudutti di marca privata è radduppià i marchi famosi. Ma i prublemi di fornitura di pandemia è a mancanza di liquidità anu fattu difficiule per a cumpagnia di accuncià i so magazzini cù tali articuli.

En 2021, ci hè stata una spinta per sei novi linee di prudutti di marca privata. Quandu sò ghjunti in i magazzini, anu "fiascatu à risonà" cù i compratori legati di a cumpagnia. I prublemi finanziarii sò stati allora aggravati da ricuperazioni supplementari di azioni.

Dennis Cantalupo, CEO di Pulse Ratings, una sucietà di valutazione di creditu è ​​​​cunsulenza, hà dettu à Bloomberg: "Piuttostu chè di piglià quellu soldi è mette in banca è assume chì i venti di coda à l'industria vanu à calà o nurmalizà, anu iniziatu a compra. campagna."

A pusizione finanziaria di a cumpagnia hè cusì allargata chì l'idea di liquidazione invece di riurganizazione hè ancu nantu à a tavula, Bloomberg hà dettu: "Se a cumpagnia ristruttura in fallimentu chjudendu più magazzini, puderia esce cum'è una versione più chjuca di u so anticu. , A situazione finanziaria di Bed Bath & Beyond hè cusì terribile chì hè ancu pussibule chì u retailer vende i so attivi è cessa di operare, Bloomberg News hà dettu prima ".