Bank of America Spikes On Blowout Q3 Rapportu: Cunsiglii Record Advisory, NIM Beats, Crescita di Prestitu Solidu

Quandu JPMorgan hà lanciatu i guadagni Q3 ieri, l'investitore hà ignoratu i risultati solidi di prima linea guidati da una crescita di i rivenuti di consulenza è ibanking, è invece sò stati più preoccupati da l'ultimu declinu di i prestiti à i consumatori è cummerciali è da a calata di u cummerciu FICC. A Banca d'America seguiteria a listessa sorte quandu hà riferitu risultati oghje?

Momenti fà BofA hà segnalatu guadagni Q3 chì, cum'è JPM, anu battutu nantu à a linea superiore è inferiore, per sapè:

• Rivenuti netti di spese d'interessi $ 22,77 miliardi, in crescita di 12% Y / Y, è battendu i $ 21,78 miliardi previsti
• Vettori 85c, su 67% W / Y è minà stimi di 71c

Simile à JPM, BofA hà beneficiatu di una liberazione di riserva di $ 1,1BN, una forte inversione da a riserva di $ 0,4BN custruita un annu fà; era custituitu da un benefiziu di 624 MM $ da perdite di creditu vs una pruvista di 1,39 miliardi di dollari annu prima è era nettamente più altu di a ricuperazione stimata di 175,2 milioni di $; I pagamenti di carica in Q3 ammontavanu à solu $ 0,5BN, a mità di a quantità un annu fà.

Da u latu di e spese, e spese senza interessu di 14,4 miliardi di dollari anu diminuitu 0,6 miliardi di dollari, o 4%, da u 2T21, è sò stati relativamente piatti YoY. U ratio di efficienza di a banca era di 63% cù una leva operativa di circa 1.200 bps.

U CEO Brian Moynihan hà ribattutu punti di vista macro ottimisti: "Avemu segnalatu risultati forti chì l'ecunumia hà continuatu à migliurà è e nostre imprese anu ritruvatu l'impulsu di crescita organica di i clienti chì avemu vistu prima di a pandemia. A crescita di i depositi hè stata forte è i soldi di i prestiti anu aumentatu per u secondu trimestre consecutivu, purtendu à una migliurazione di u redditu di l'interessu nettu ancu quandu i tassi d'interessu sò rimasti bassi ".

Prufessiunendu prima nantu à u rendimentu, truvemu chì, cum'è JPM, BofA beneficia di una crescita di l'attività di cunsultazione di i mercati di capitali ancu quandu u risultatu di a banca hè statu ancu aumentatu da risultati forti di u cummerciu:

• Redditu di interessi netti $ 11,20 miliardi (FTE) miliardi, battendu dinò a stima di $ 10,65 miliardi, in crescita di 10%, guidatu da una forte crescita di depositi è investimenti cunnessi di liquidità in eccessu, oltre à l'attività di prestitu di u Prugramma di Prutezzione di Paycheck (PPP)
• U redditu senza interessu di $ 11.7B hà aumentatu $ 1.5B, o 14%, cù una crescita in tutti i segmenti di l'attività
• Rivenuti di vendite è cummercializazione esclusu DVA $ 3,63 miliardi, + 8,8% a / a, stimanu $ 3,27 miliardi
  • I rivenuti di cummercializazione FICC escludendu DVA 2,03 miliardi $, stimanu 1,86 miliardi $; I rivenuti FICC di 2,0 miliardi di dollari diminuinu di 5%, guidatu da " un ambiente cummerciale più debule per i prudutti ipotecarii è di tassi d'interessu, parzialmente compensati da flussi di clienti migliorati in cambiu"
  • I rivenuti di u cummerciu azziunale escludendu DVA 1,61 miliardi di dollari, stimanu 1,41 miliardi di dollari, in crescita di 33%, "guidatu da a crescita di l'attività di finanzamentu di i clienti, da una prestazione di cummercializazione più forte è da una crescita di l'attività di i clienti"

Mentre i rivenuti sò stati assai più alti, e spese sò aumentate solu 5% à 3,3B $ guidati da spese basate nantu à l'attività. Infine, malgradu l'aumentu di i risultati, u VaR mediu di Q3 era $ 78MM, assai sottu à i $ 109 di un annu fà.

BofA hà dettu chì i so mercati glubali sò in traccia di ottene e so migliori prestazioni di rivenuti in più di quattru anni: e vendite totali è i ricavi di cummerciu sò attualmente di 12,3 miliardi di dollari, in crescita di 200 milioni di dollari annu annantu guidati da l'attività azionaria.

Mentre i mercati di capitali eranu solidi, era un'altra stampa record per i rivenuti di cunsigliu dopu i numeri di JPMorgan ieri. A tarifa consultiva di Bank of America hà saltatu 65% in u terzu trimestre à un massimu storicu di 654 milioni di dollari.

Alcuni più dettagli: i rivenuti bancari totali di 5,2 miliardi di dollari anu aumentatu 0,7 miliardi di dollari vs 3Q20, "riflettendu più alti spese bancarie d'investimentu, più elevati rivenuti cunnessi à l'affittu è una forte crescita di i depositi, chì anu benefiziu NII. Tariffe bancarie totali d'investimentu di 2,2 miliardi di dollari -led) hà cullatu $ 400 milioni, o 23%, da 3Q20. " Cum'è BofA nota, Q3 hè statu u sicondu megliu trimestre per i diritti di l'impresa dopu a fusione, dopu à 1Q21. Benintesa, più grandi ricavi bancarii d'investimentu significa bonus più grandi per i banchieri. E spese senza interessi crescenu 7% in banca mundiale à 2,5 miliardi di dollari in u quartu, chì era "largamente guidatu da costi più alti relativi à i ricavi è da investimenti continuati in franchising".

Cum'è cù JPM, BofA investe attivamente in fintech è adozione digitale è a diapositiva seguente hà riassuntu i so ultimi progressi quì:

Altrò, l'America pare redditu da a ricchezza è a gestione di l'investimenti – una zona induve molte di e più grandi banche di u mondu cercanu di aumentà l'attività à u mumentu – anu fattu un record di 5,3 miliardi di dollari, in crescita di 17% annuale. I bilanci di i clienti, anch'elli, sò à u massimu di tutti i tempi di $ 3,7 trilioni, un incrementu di 6% guidatu da valutazioni di u mercatu in crescita è forti afflussi di fondi.

Alluntanendu si da u Dichjaru di Rivenuti, BofA hè statu un attore di primura quandu si tratta di u so bilanciu, induve hà sappiutu sfrisgià qualchì crescita di u prestitu in u quartu. U prestitu mediu è l'affitti in i so segmenti d'affari sò cullati à 903 miliardi di dollari, un incrementu di 1,6% da u secondu trimestre. Resta da vede s'ella basta per fà piacè à analisti è investitori.

In un segnu pusitivu separatu, Bloomberg punta à l'attività di a carta di creditu chì pare chì averia giratu un angulu. I saldi pendenti media sò aumentati di circa 3% da u secondu trimestre, à 75,6 miliardi di dollari. Hè u primu guadagnu trimestrale da quartu da prima di a pandemia.

Eccu un'altra ragione per chì l'azzioni si riuniscanu: à u cuntrariu di JPM, u rendimentu di l'interessu netu di BofA ùn hè solu aumentatu ma era megliu cà previstu (BofA hè cunsideratu cum'è una banca sensibile in particulare à i tassi d'interessu). U rendimentu di l'interessu netu di 1.68% hà aumentatu 7 punti basi da u secondu trimestre, battendu una stima di 1.63%. Redditu di interessi netti di $ 11.1B ($ 11.2B FTE) – aumentatu $ 861MM da 2Q21 o 8.4%, "guidatu da a crescita di depositi è l'investimentu cunnessu di liquidità, PPP NII più altu per via di u perdonu di u prestitu, spese di ammortamentu di primu più basse, saldi di prestitu più alti, è un ghjornu addizionale di accrual ". A banca stima (à u 30 di settembre) chì un cambiamentu pusitivu di 100 bps in parallelu à a curva di rendimentu benefiziaria l'ingressu di l'interessu nettu di $ 7,2 miliardi per i prossimi 12 mesi.

U fondu, in un rapportu impeccabile guasgi, chì, à u cuntrariu di JPM, hà vistu cresce in tutti i segmenti di prestitu è ​​hà battutu nantu à u Rete d'Interessu Nettu, a Banca d'America hà battutu e stime di guadagnu di l'analisti mentre e spese di cunsigliu anu aumentatu, stimulatu da un periodu record per fusioni è acquisizioni. E spese di cunsigliu d'investimentu-banca anu aumentatu di 65% à 654 milioni di dollari in u terzu trimestre mentre l'imprese si appughjavanu à Bank of America per gestisce u so finanzamentu di debitu è ​​di capitale, è una cumbinazione di finanziamenti à bon pattu per i cumpratori è valutazioni attraenti per i venditori anu stimolatu una onda di acquisizioni.

È cusì, quandu fighjemu u rapportu Q3 di splutazione chì includia spese di cunsigliu record, NIM più forte (è crescente) è a crescita di i prestiti, ùn hè micca surprisante di vede scorta di BofA in u premercatu, una risposta assai più forte chì a perdita permanente di JPM mercuri.

Presentazione cumpleta di l'investitore Q3 quì sottu ( ligame pdf )

I Materiali di Presentazione (1) da Zerohedge nantu à Scribd