Avvenimenti Chjovi Questa Settimana: Una Marea di Parlanti Fed

Dati i muvimenti estremi di a settimana scorsa in u mercatu, una di e cose più impurtanti di sta settimana seranu i parlanti di a Fed chì risponderanu à a riunione è u mercatu successivu secondu Jim Ried di DB, chì aghjusta chì u grande puntu culminante – almenu nantu à a carta – serà Fed chair A testimunianza di Powell dumane nanzu à a Camera selezziunà u sottucumitatu di a crisa Covid-19. Tuttavia, a discussione di Powell hè prevista per centru nantu à a risposta pulitica di a Fed è ùn pudemu micca avè troppu insight FOMC.

Nanzu à quellu Bullard (non-elettore, culomba) chì hà scatenatu a vindetta di u venneri cù i so commenti uber-hawkish, è Kaplan (non-voter, falcone) discute a prospettiva economica oghje. Tramindui anu manifestatu una preferenza per a partenza in u 2022, ancu per ragioni un pocu diverse. Cumu l'avete nutatu, Bullard hà sbanditu i mercati venneri suggerendu a so previsione di l'inflazione core 2022 PCE di 2,5% per ghjustificà una spassighjata à a fine di u 2022, mentre chì Kaplan s'hè cuncentratu di pocu annantu à i prublemi di stabilità finanziaria. Cusì ùn puderebbenu esse assai di più per sti tippi à dì oghje ma u presidente di New York Williams (elettore, culombu) più tardi dopu meziornu puderia avè visioni fresche soprattuttu nantu à u taper datu a respunsabilità di u bilanciu di a Fed chì a so regione hà.

Nanzu à Powell dumane, Daly di San Francisco (elettore, culomba) è Cleveland's Mester (senza votante, falcu) parleranu à eventi separati mentre mercuri, senteremu da u guvernatore di a Fed Bowman (neutru), u presidente di Atlanta Bostic (elettore, neutru) ) è Rosengren di Boston (senza votante, falcu). Bostic apparirà di novu ghjovi accantu à Harker di Filadelfia (non votante, falcu), questu ultimu hè statu ancu un difensore di a diminuzione di l'acquisti di l'assi prima o poi. Avemu dinò ripetizione di spettaculi da Williams, Bullard, Kaplan è Mester durante a settimana.

Dunque, mentre Reid finisce, assai mercatu potenziali si muvianu: a Fed hè stata assai coordinata in a diminuzione di i rischi di inflazione dopu a prima mega stampa CPI sei settimane fà, allora serà interessante se tutti cantanu da a listessa canzone sta settimana . Ùn possu aiutà à pensà chì u dibattitu cumencia à animà à a Fed avà ma l'ultimi ghjorni di muvimenti di mercatu li feranu paura?

Trascendendu nantu à i dati u più grande puntu culminante serà a liberazione di i PMI flash di ghjugnu mercuri da u mondu sanu, chì ci darà una indicazione iniziale di cumu l'ecunumia glubale hà realizatu finu à a fine di Q2. L'ultimi PMI di Maghju anu dimustratu chì a crescita mantenia sempre un impulso decente, cù u PMI cumpostu di a Zona Euro entrendu in 57,1, u più forte in più di 3 anni, mentre u PMI compositu di i Stati Uniti era in 68,7, chì hè u più forte postu chì i dati tornanu à in uttrovi 2009. Un'altra liberazione di nota serà l'indicatore di u clima d'affari di l'Ifo per Ghjugnu (Ghjovi), chì hè andatu à u massimu di 2 anni l'ultimu mese di 99,2.

Venerdì serà un ghjornu chjave cù l'inflazione dissettata in u redditu persunale di i Stati Uniti è e versioni di l'Università di Michigan. Indizii per Core PCE seranu a chjave in u primu cù l'aspettative di inflazione di l'annu 5-10 impurtanti nantu à l'ultimu. Nantu à questu, u numeru di maghju hè calatu 0.2% da u 3% d'aprile. Allora tutti l'ochji nantu à questu.

A decisione principale di pulitica monetaria di sta settimana vene da a Banca d'Inghilterra ghjovi, induve l'ecunumisti generalmente aspettanu chì u MPC sia prudentamente ottimistu intornu à a ripresa, mantenendu u tassu di a politica in attesa à 0,1% è mantenendu u stock di destinazione di QE à 895 miliardi di sterline – Una crescita più forte, i dati di u mercatu di u travagliu è di l'inflazione finu à avà devenu inclinà a dichjarazione pulitica in una direzzione ligeramente più falcosa ch'è in maghju. Tuttavia, qualcosa d'altru da guardà in u Regnu Unitu serà l'ultimi dati nantu à Covid-19, chì a diffusione di a variante delta hà purtatu à una crescita significativa di casi è ospedali in l'ultime settimane, ancu se sempre à livelli relativamente bassi paragunati à nanzu à l'annu. A Russia, l'Allemagne è u Portugallu anu avà ancu dettu una diffusione crescente di Delta cun una grande storia in u FT oghje nantu à e varianti picculi ma crescenti in Europa. Questu catturà qualchì attenzione. U restu di l'eventi principali di a settimana seranu in u listinu ghjornu à ghjornu à a fine.

In quantu à a pulitica, u presidente francese Macron è u capu d'estrema dritta, Marine Le Pen, sò tramindui chì sò andati male à l'elezzioni regiunali in Francia induve a participazione hè stata à u minimu storicu di c. 33% (vs. c. 50% in l'ultime elezzioni). Sicondu un sundaghju Ifop, u Rally Naziunale di Le Pen hà ottenutu 19%, c. 10 punti daretu à a so prestazione à l'ultime elezzioni mentre chì u partitu di Macron hà pigliatu solu 11% è ùn s'aspetta micca à vince nisuna regione. E prestazioni migliori sò venute da u partitu cunservatore chì hà probabilmente ricevutu 27% di i voti mentre chì i Verdi sò prubabilmente à 12%. Per sapè di più nantu à cumu u risultatu di l'elezzioni regiunali pò avè un impattu annantu à l'elezzione presidenziale francese in u 2022 leghjite sta nota di i nostri economisti europei (ligame quì).

Calendariu ghjornu per ghjornu di l'eventi per a settimana à vene per cortesia di Deutsche Bank

Luni u 21 di ghjugnu

• Dati: Indice di attività naziunale di a Fed di Maghju di i Stati Uniti
• Banci Centrali: u presidente Lagarde di a BCE, Centeno di a BCE è Bullard è Williams di Fed

Marti u 22 di ghjugnu

• Dati: Imprese nette di u settore publicu di u Regnu di Maghju, Avanzamentu di a Zona Euro Ghjugnu fiducia di i consumatori, Vendite di case esistenti di i Stati Uniti di Maghju, Indice di fabbricazione di a Fed Richmond di Ghjugnu
• Banci Centrali: u presidente Fed Powell, Daly di Fed, Mester è Rehn di a BCE parlanu

Mercuri u 23 di ghjugnu

• Dati: Fabbricazione Flash, servizii è PMI cumposti di ghjugnu da l'Australia, u Giappone, a Francia, a Germania, a Zona Euro, u Regnu Unitu è ​​i SU, u Giappone indice finale di aprile, u bilanciu di u cuntu currente US Q1, e vendite di e case di maghju novu
• Banche centrali: u vicepresidentu BCE di Guindos, Fed's Bowman, Bostic è Rosengren parlanu

Ghjovi u 24 di ghjugnu

• Dati: Germania Ghjugnu Clima cummerciale Ifo, US terza lettura Q1 PIB, ordini preliminari di merci durevuli di Maghju, rivendicazioni iniziali settimanali senza travagliu, attività di fabbricazione di u Kansas City Fed di Ghjugnu
• Banche Centrali: decisione di pulitica monetaria di a Banca d'Inghilterra, a BCE publica u Bollettinu Ecunomicu, Bostic di a Fed, Harker, Bullard è Panetta è Schnabel di a BCE
• Politica: i dirigenti di l'UE si riuniscenu in Bruxelles per u Cunsigliu Europeu

Venneri u 25 di ghjugnu

• Dati : UK Ghjugnu GfK fiducia di u cunsumadore, Germania Lugliu GfK fiducia di u cunsumadore, Zona Euro Maghju M3 offerta di soldi, Italia Ghjugnu cunfidenza di u consumatore, redditu persunale di i Stati Uniti di Maghju, spesa persunale, indice finale di sentimentu di u consumatore di l'Università di Michigan
• Banche Centrali: Mester è Rosengren di Fed parlanu
• Politica: cunclude a riunione di u Cunsigliu Europeu

Infine, cuncintrendu solu nantu à i Stati Uniti, i dati ecunomichi chjave chì si publicanu sta settimana sò u rapportu di i beni durevuli è a rivisione di u P1 Q1 ghjovi, è l'inflazione core di PCE venneri. Ci hè parechji ingaghjamenti parlanti da i funziunarii di a Fed sta settimana, cumpresu u presidente di a Fed di New York Williams u luni è a tistimunianza di u presidente Powell à u Cungressu marti.

Luni u 21 di ghjugnu

• 09:45 AM U presidente di a Fed di San Luigi Bullard (FOMC senza votante) è u presidente di a Fed di Dallas Kaplan (FOMC senza votante) parlanu: U presidente di a Fed di San Luigi James Bullard è u presidente di a Fed di Dallas Robert Kaplan discuteranu a prospettiva economica in una manera virtuale avvenimentu ospitu da u Forum Ufficiale di e Istituzioni Monetarie è Finanziarie. Q & A hè prevista.
• 03:00 PM U presidente di a Fed di New York Williams (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di New York, John Williams, parlarà in un avvenimentu virtuale ospitu da a Midsize Banking Coalition of America. Testu preparatu è Q & A sò previsti.

Marti 22 di ghjugnu

• 10:00 AM Vendite di case esistenti, Maghju (GS -4.0%, consensu -2.4%, ultimu -2.7%): Stimemu chì e vendite di case esistenti diminuinu di 4.0% in Maghju dopu à calà di 2.7% in Aprile. E vendite di case esistenti sò un input in a cummissione di e cumissioni di i mediatori di l'investimentu residenziale in u rapportu di u PIL.
• 10:00 AM Indice di fabricazione di a Fed Richmond, di ghjugnu (cunsensu +18, ultimu +18): 10:30 AM U presidente di a Fed di Cleveland Mester (FOMC senza votante) parla: U presidente di a Fed di Cleveland Loretta Mester discuterà a pulitica monetaria è a stabilità finanziaria durante un attellu virtuale ospitu da a Norges Bank. Testu preparatu è Q & A sò previsti.
• 11:00 AM U presidente di a Fed di San Francisco, Daly (votante FOMC), parla: A presidente di a Fed di San Francisco, Mary Daly, parlarà in un avvenimentu virtuale ospitu da u Peterson Institute for International Economics. Testu preparatu è Q & A sò previsti.
• 02:00 PM U presidente Fed Powell (votante FOMC) parla: u presidente Fed Jerome Powell comparirà davanti à una audizione di u sottucumitatu di a Casa nantu à a crisa Covid-19 per discutere i prestiti d'emergenza pandemia è l'ecunumia. Hè previstu testu preparatu.

Mercuri 23 di ghjugnu

• 8:30 AM Bilanciu di u Contu Corrente, Q1 (consensu – $ 206,5 miliardi, ultimi $ -188,5 miliardi)
• 09:00 AM U guvernatore di a Fed Bowman (votante FOMC) parla: U guvernatore di a Fed Michelle Bowman parlerà in una cunferenza nantu à a resilienza economica ospitata da a Cleveland Fed.
• 09:45 AM Markit Flash US PMI di fabricazione, ghjugnu (consensu 61.5, ultimu 62.1): Markit Flash US servizii PMI, ghjugnu (cunsensu 70.0, ultimu 70.4)
• 10:00 AM Vendite di case nuove, Maghju (GS + 0.7%, consensu + 0.9%, ultimu -5.9%): Stimemu chì e vendite di case nuove aumentanu di 0.7% in Maghju, riflettendu a reversione media è una crescita di i primi, ma un rallentamentu in i permessi è l'applicazioni ipotecarie.
• 11:00 AM U presidente di a Fed di Atlanta, Bostic (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, discuterà l'impattu di u razzismu sistemicu nantu à l'imprenditorialità. Hè prevista una Q&A di u publicu è di i media.
• 04:30 PM U presidente di a Fed di Boston, Rosengren (FOMC non votante), parla: u presidente di a Fed di Boston, Eric Rosengren, discuterà l'ecunumia in una Q & A moderata ospitata da l'Associazione Naziunale di Direttori Corporativi. Q & A di l'audienza hè prevista.

Ghjovi u 24 di Ghjugnu

• 08:30 AM Bilanciu cummerciale di merci avanzate, Maghju (GS – 86,7 miliardi di dollari, consensu – 87,7 miliardi di dollari, ultimi – 85,7 miliardi di dollari): Stimemu chì u deficit commerciale di merci hà aumentatu di 1,0 miliardi di dollari à 86,7 miliardi di dollari di maghju paragunatu à u rapportu finale di aprile, riflettendu a fine di a coda di a forza d'importazione stimolata da u stimulu è u rifornimentu di l'inventariu parzialmente compensatu da l'importazione di esportazioni in mare.
• 08:30 AM Inventarii à l'ingrossu, Preliminariu di Maghju (cunsensu + 0,8%, ultimu + 0,8%): Inventarii di vendita, Maghju (consensu + 0,4%, ultimu -1,6%)
• 08: 30 AM Ordini di merchenzie durevule, preliminariu di maghju (GS + 2,4%, consensu + 3,0%, ultimu -1,3%); Ordini di merchenzie durevule ex-trasportu, preliminariu di maghju (GS + 0,4%, consensu + 0,7%, ultimu + 1,0%); Ordini di beni capitali core, preliminariu di maghju (GS + 0.4%, consensu + 0.6%, ultimu + 2.2%); Spedizioni di beni capitali di core, preliminariu di maghju (GS + 0.6%, consensu + 0.8%, ultimu + 0.9%): Stimemu chì l'ordine di beni durevoli aumentanu 2.4% in u rapportu preliminariu di maghju, riflettendu un ribattu previstu in aerei cummerciali è ordini di difesa. Stimemu guadagni più chjucu in e categurie core, cumprendu + 0.4% in ordini di beni di capitale di core è + 0.6% per spedizioni di beni di capitale di core, riflettendu l'esportazioni di rimborsu ma un ritmu elevatu di ordini u mese precedente.
• 08:30 AM PIB (terzu), Q1 (GS + 6,4%, consensu + 6,4%, ultimu + 6,4%); Cunsumu persunale, Q1 (GS + 11,3%, consensu + 11,4%, ultimu + 11,3%): Stimemu nisuna rivisione in rete in a terza annata di u rapportu Q1 PIB (riportatu in precedenza à + 6,4% qoq saar).
• 08:30 AM Iniziali reclami senza travagliu, settimana finita u 19 di ghjugnu (GS 380k, consensu 380k, ultimi 412k); Cuntinuvendu e rivendicazioni senza travagliu, a settimana finita u 12 di ghjugnu (consensu 3,481k, l'ultimi 3,518k): Stimemu chì e rivendicazioni iniziali senza travagliu sò diminuite à 380k in a settimana finita u 19 di ghjugnu.
• 09:30 AM U presidente di a Fed di Atlanta, Bostic (votante FOMC) è u presidente di a Fed di Filadelfia, Harker (non-votante FOMC), parlanu: U presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic è u presidente di a Fed di Filadelfia, Patrick Harker, participeranu à una tavola di discussione moderata ospitata da u Monetariu Ufficiale è Forum Istituzioni Finanziarie. Q & A di l'audienza hè prevista.
• 11:00 AM Indice di fabricazione Fed di Kansas City, ghjugnu (consensu + 25, ultimu + 26)
• 11:00 AM U presidente di a Fed di New York Williams (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di New York, John Williams, participerà à una discussione moderata virtuale ospitata da u College di Staten Island. Q & A di l'audienza hè prevista.
• 01:00 PM U presidente di a Fed di San Luigi Bullard (non votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di San Luigi, James Bullard, discuterà l'aspetti ecunomichi in un avvenimentu virtuale ospitu da a Camera di Cummerciu di Clayton. Hè previstu testu preparatu.
• 01:00 PM U presidente di a Fed di Dallas, Kaplan (senza votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Dallas, Robert Kaplan, participerà à una discussione virtuale ospitata da u Headliners Club d'Austin. Q & A di l'audienza hè prevista.

Venneri u 25 di ghjugnu

• 08:30 AM Redditu persunale, Maghju (GS -2,4%, consensu -2,7%, ultimu -13,1%); Spesa persunale, maghju (GS + 0,6% consensu + 0,4%, ultimu + 0,5%); Indice di prezzu PCE, Maghju (GS + 0,52%, consensu + 0,5%, ultimu + 0,61%); Indice di prezzu Core PCE, Maghju (GS + 0,56%, consensu + 0,6%, ultimu + 0,66%); Indice di prezzu PCE (yoy), Maghju (GS + 3,95%, consensu + 3,9%, ultimu + 3,58%); Indice di prezzu Core PCE (yoy), Maghju (GS + 3.43%, consensu + 3.4%, ultimu + 3.06%): Basatu nantu à i dettagli in i rapporti PPI, CPI, è di prezzi di importazione, prevedemu chì l'indice core di i prezzi PCE aumentava di 0,56% mese à mese in maghju, currispondendu à un incrementu di 3,43% da un annu nanzu. Inoltre, aspettemu chì l'indice di prezzi PCE di primu aumentu di 0.52% di maghju, currispondendu à un incremento di 3.95% da un annu nanzu. Aspettemu una diminuzione di 2,4% di u redditu persunale è una crescita di 0,6% di e spese persunale di maghju.
• 10:00 AM Sentimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan, finale di ghjugnu (87.0, consensu 86.5, ultimu 86.4): Aspettemu chì l'indice di sentimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan sia aumentatu à 87.0 in l'ultima lettura di ghjugnu, riflettendu signali più forti da altre misure di sentimentu di u consumatore.
• 11:35 AM U presidente di a Fed di Cleveland, Mester (non votante FOMC), parla: Loretta Mester, presidente di a Fed di Cleveland, parlerà in una cunferenza di resilienza economica ospitata da a Fed di Cleveland.
• 01:00 PM U presidente di a Fed di Boston, Rosengren (FOMC non votante), parla: u presidente di a Fed di Boston, Eric Rosengren, discuterà di a stabilità finanziaria durante un avvenimentu virtuale ospitatu da u Forum ufficiale di e Istituzioni Monetarie è Finanziarie. Testu preparatu è Q&A di l'audienza sò previsti.
• 03:00 PM U presidente di a Fed di New York Williams (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di New York, John Williams, farà rimarche d'onore à a Cerimonia di Premiu UCEAP Distinguished Alumni Alumni ospitata da u Programma di Educazione à l'Eternu di l'Università di California.

Fonte: DB, BofA, Goldman