Avvenimenti Chjovi Questa Settimana Impegnata: Nòmine, PMI è Barrage di Parlanti di Fed

Mentre l'azzione di u prezzu di a settimana scorsa si trattava di ligami cù pocu focu annantu à i fundamenti, i punti culminanti principali di sta settimana seranu nantu à u rapportu d'impieghi di u venneri è ancu i parlanti di a Fed in a so ultima settimana di cumenti prima chì u periodu di blackout principia nanzu u 16-17 di marzu Reunione FOMC secondu Jim Reid di DB. Oghje vedemu chì Williams, Bostic, Mester è Kashkari parlanu, ma u discorsu di Brainard nantu à a stabilità finanziaria sta mattina, u tempu di i Stati Uniti hè probabilmente quellu chì deve guardà ogni cummentariu ufficiale di a Fed nantu à l'eventi di a settimana scorsa.

Brainard apparerà ancu dumane, cum'è Daly. Evans parla mercuri cù Powell ellu stessu ghjovi. Cusì assai opportunità per a Fed per uttene un missaghju à u mercatu. Probabilmente saranu stati turbati da a recente crescita di i rendimenti veri è forse da a ripreziazione di i cuntratti di i Fondi Fed.

Fighjendu avanti, in termini di altri eventi principali di sta settimana fora di a Fed, ci sò una serie di punti culminanti. E publicazioni di dati chjave includenu i PMI di farraghju (oghje è mercuri) è u raportu mensile di travagli in i Stati Uniti (venneri), cun qualchì attenzione à u bilanciu di u Regnu Unitu mercoledì chì pò esse u primu grande paese à inizià a crescita fiscale in alcune zone in u risultatu di a pandemia. Parlendu di a crescita di l'impositi, a decisione di i Stati Uniti venneri di ùn mette micca a strada di una tassa digitale glubale hè una svolta per un tentativu pluriennale di armonizà questu cù l'OECD chì hè u mutore di u pianu multilaterale. Benchì parechji ostaculi possinu esistere, soprattuttu per passallu in u Cungressu di i Stati Uniti, questu hè certamente un passu avanti in stu pianu è puderia avè implicazioni à longu andà, soprattuttu per a tecnulugia.

Secunnu BofA, l'assunzione hà probabilmente vistu un modest pickup in Feb cù una crescita di paga non agricula di 225k versus 49k prima. U tassu di disoccupazione deve tene à 6,3% in mezu à una participazione aumentata. L'inchieste ISM probabilmente anu moderatu à letture sempre robuste, cù a banca chì aspetta chì a fabricazione falessi à 57.5 da 58.7 è chì i servizii diminuinu à 58.0 da 58.7. Attenti à i prezzi pagati cumpunenti chì sò stati in crescita.

Infine, ghjunghjemu à a fine di a stagione di guadagni avà, cù 480 cumpagnie in S&P 500 chì anu publicatu i so guadagni à u mumentu di a scrittura. Circa u 79% d'elli anu segnalatu una surpresa pusitiva nant'à i guadagni, è c.70% anu segnalatu una surpresa pusitiva nant'à e vendite. Durante a settimana à vene, altre 15 cumpagnie in u S&P 500 saranu segnalati, è ancu 64 da u STOXX 600. Trà i punti culminanti da guardà includenu Zoom oghje, Target dumane, Prudential u Mercuri, Broadcom, Costco, Merck, Aviva è Lufthansa ghjovi, è u London Stock Exchange Group venneri.

Quì sottu un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu, per cortesia di Deutsche Bank

Luni u 1 di marzu

• Dati: PMI di fabricazione di febbraio da Indonesia, Giappone, Cina, India, Russia, Turchia, Italia, Francia, Germania, Sudafrica, Zona Euro, UK, Brasile, Canada, Stati Uniti è Messicu, Giappone Vendite di veiculi di febbraio, UK approvazioni di ipoteche di ghjennaghju, IPC preliminariu di ferraghju in Italia, IPC preliminariu di ferraghju in Germania, spese di custruzzione di ghjennaghju di i Stati Uniti, Fabbricazione ISM di farraghju, Giappone Tariffa senza travagliu (23:30 ora di u Regnu Unitu)
• Banci Centrali: Parlanu Williams di a Fed, Bostic, Mester, Kashkari è De Guindos di a BCE, Makhlouf è Villeroy
• Guadagnu: Zoom

Marti u 2 di marzu

• Dati: Cambiamentu di disoccupazione in Febraghju in Germania, Stima di l'IPC di a Zona Euro in Februdu, PIB Canada Q4, Servizii di Farraghju in Australia è PMI cumposti (22:00 ora di u Regnu Unitu)
• Banche Centrali: decisione di politica monetaria di a Banca di Riserva di l'Australia, Brainard di Fed è Daly parlanu
• Guadagnu: Target

Mercuri u 3 di marzu

• Dati: Servizii di farraghju è PMI cumposti da u Giappone, Cina, India, Russia, Italia, Francia, Germania, Zona Euro, RU, Brasile è US, Italia PIB finale Q4, Zona Euro Ghjennaghju PPI, Cambiamentu di l'occupazione ADP di Farraghju US, Indice di servizii ISM
• Banche Centrali: a Riserva Federale libera Libru Beige, Fed's Harker, Evans è Tenreyro di BoE parlanu
• Guadagnu: Prudenziale
• Politica: Annunziu di u Budget di u Regnu Unitu

Ghjovi u 4 di marzu

• Dati: PMI di a custruzzione di ferraghju da a Germania è u Regnu Unitu, zona di disoccupazione di a zona euro in ghjennaghju, vendite al dettaglio, rivendicazioni iniziali settimanali senza travagliu in i Stati Uniti, ordini di fabbrica di ghjennaghju, ordini finali di merci durabili di ghjennaghju
• Banci Centrali: Fed Chair Powell, Knot di a BCE, Centeno parla
• Guadagnu: Broadcom, Costco, Merck, Aviva, Lufthansa

Venneri u 5 di marzu

• Dati: Germania Ordini di fabbrica di ghjennaghju, vendite di vendita di ghjennaghju in Italia, cambiamentu di i Stati Uniti in farraghju in i salarii non agriculi, tassi di disoccupazione, guadagni orarii media, bilancia commerciale di ghjennaghju, creditu à u consumatore
• Banche Centrali : Haskel di BoE parla
• Guadagnu: Gruppu di a Borsa di Londra

Infine, cuncintrendu solu nantu à i Stati Uniti, Goldman scrive chì i dati ecunomichi chjave publicati sta settimana sò i rapporti ISM di fabbricazione è di non fabbricazione lunedì è mercuri, rivendicazioni senza travagliu ghjovi, è u raportu d'impiegu di ferraghju venneri. Ci hè numerosi impegni di parlà da i funzionari di a Fed sta settimana, cumpresu u presidente Powell u ghjovi.

Luni u 1 di marzu

• 09:00 AM U presidente di a Fed di New York Williams (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di New York, John Williams, ferà rimarche d'apertura è di chjusura in una cunferenza virtuale nantu à a cultura ospitata da a Fed di New York.
• 09:05 AM U guvernatore Fed Brainard (votante FOMC) parla: U guvernatore Fed Lael Brainard discuterà a stabilità finanziaria in un discorsu virtuale à a cunferenza annuale di l'Istitutu di i Banchieri Internaziunali. Hè previstu testu preparatu è Q&A muderatu.
• 09:45 AM Markit chì fabrica PMI, finale di ferraghju (cunsensu 58.5, ultimu 58.5)
• 10:00 AM Spesa di custruzzione, di ghjennaghju (GS + 0,6%, consensu + 0,7%, ultimu + 1,0%): Stimemu un incremento di 0,6% di e spese di custruzzione in ghjennaghju, cù scopu per un ulteriore aumentu di e spese private in custruzzione residenziale.
• 10:00 AM Indice di fabricazione ISM, ghjennaghju (GS 59.0, consensu 58.6, ultimu 58.7): Esperemu chì l'indici di fabricazione ISM cresce da 0.3pt à 59.0 in u rapportu di ferraghju, chì riflette a forza in l'indagine di fabricazione regiunale è una lettura record di u GSAI, è dinò a nostra aspettazione di resilienza industriale continuata durante a terza onda. U nostru tracker di fabricazione hà aumentatu 1.3pt à 59.1.
• 02:00 PM U presidente di a Fed di Atlanta, Bostic (votante FOMC), u presidente di a Fed di Minneapolis, Kashkari (non-votante di a FOMC), è u presidente di a Fed di Cleveland, Mester (non-votante di a FOMC), parlanu: u presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, u presidente di a Fed di Minneapolis, Neel Kashkari, è Loretta Mester, presidente di a Fed di Cleveland, participerà à una tavola di discussione virtuale nantu à u razzismu è l'ecunumia.

Marti u 2 di marzu

• 01:00 PM U guvernatore Fed Brainard (votante FOMC) parla: U guvernatore Fed Lael Brainard discuterà e prospettive economiche durante una discussione virtuale ospitata da u Cunsigliu per e Relazioni Estere. Hè previstu testu preparatu è Q&A muderatu.
• 02:00 PM U presidente di a Fed di San Francisco, Daly (votante FOMC), parla: A presidente di a Fed di San Francisco, Mary Daly, darà un discorsu à u Club Economicu di New York.
• 05:00 PM Vendite di veiculi à motore leggeri, ferraghju (GS 15.9m, consensu 16.2m, ultimi 16.6m)

Mercuri, 3 di marzu

• 08:15 AM Rapportu d'impiegu ADP, ferraghju (GS + 300k, consensu + 180k, ultimu + 174k): Aspettemu una crescita di 300k in l'occupazione di a paga ADP, chì riflette a crescita di l'occupazione sottostante ferma è una spinta da l'input statistichi à u mudellu ADP.
• 09:45 AM Markit services PMI, finale di ferraghju (cunsensu 58.9 l'ultimu 58.9)
• 10:00 AM Indice di servizii ISM, ghjennaghju (GS 58.2, consensu 58.9, ultimu 58.7): Avemu stimatu l'indice di servizii ISM diminuitu da 0.5pt à 58.2 in Farraghju, riflettendu perturbazioni di tempesta invernale à l'industria mineraria è di servizii sensibili à u clima. cum'è cunvergenza versu u nostru GS ​​Non-Manufacturing Survey Tracker (à 53,5 in ferraghju).
• 10:00 AM U presidente di a Fed di Filadelfia, Harker (non votante FOMC), parla: U presidente di a Fed di Filadelfia, Patrick Harker, participerà à una discussione virtuale nantu à una ripresa equitativa di a forza lavoro. Hè previstu un testu preparatu.
• 12:00 PM U presidente di a Fed di Atlanta, Bostic (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, discuterà cumu l'inclusione alimenta l'ecunumia. Q & A di l'audienza hè prevista.
• 01:00 PM U presidente di a Fed di Chicago, Evans (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Chicago, Charles Evans, discuterà l'ecunumia durante un avvenimentu virtuale ospitatu da a CFA Society di Chicago. U publicu è Q & A moderati sò previsti.
• 02:00 PM Beige Book, Februaru / Marzu Periodu di riunione FOMC: U Beige Book di a Fed hè un riassuntu di aneddoti ecunomichi righjunali di i 12 distretti di a Riserva Federale. In u Libru Beige di Marzu, circhemu anecdote in relazione cù a crescita, i mercati di u travagliu, i salarii, l'inflazione di i prezzi è l'impatti ecunomichi di u focu in corso di coronavirus.

Ghjovi u 4 di marzu

• 08:30 AM Prisentazioni iniziali senza travagliu, settimana finita u 27 di ferraghju (GS 745k, consensu 755k, ultimi 730k): Cuntinuvazioni di rivendicazioni senza travagliu, settimana finita u 20 di ferraghju (consensu 4.300k, ultimi 4.419k) a settimana finita u 27 di ferraghju.
• 08:30 AM Produttività non agricula, Q4 finale (GS -4,6%, consensu -4,7%, ultimu -4,8%): Costi di travagliu unitariu, Q4 finale (GS + 6,1%, consensu + 6,7%, ultimu + 6,8%): Avemu a stima di a produtività non agricula hè stata rivista da dui decimi à -4.6% (qoq ar) in Q4. Stimemu a crescita in i costi di u travagliu Q4 unitari – compensazione per ora divisa per a produzzione per ora – hè stata rivista finu da sette decimi à + 6,1% in Q4.
• 10:00 AM Ordini di fabbrica, ghjennaghju (GS + 2,3%, consensu + 1,8%, ultimu + 1,1%): Ordini di merchenzie durevule, ghjennaghju finale (ultimu + 3,4%); Ordini di merchenzie durevule ex-trasportu, finale di ghjennaghju (ultimu + 1,4%); Ordini di beni capitali core, finale di ghjennaghju (ultimu + 0,5%); Spedizioni di beni capitali di core, finale di ghjennaghju (ultimu + 2,1%): Stimemu chì l'ordini di fabbrica anu aumentatu di 2,3% in ghjennaghju dopu à un incrementu di 1,1% in dicembre. L'ordini di merchenzie durevule sò aumentate di 3,4% in u rapportu anticipu di ghjennaghju, è l'ordini di beni di capitale principali sò aumentati di 0,5%.
• 12:05 PM u presidente Fed Powell (votante FOMC) parla: u presidente Fed Jerome Powell discuterà l'ecunumia di i Stati Uniti durante un avvenimentu virtuale ospitu da u Wall Street Journal. Q & A muderata hè prevista.

Venneri u 5 di marzu

• 08:30 AM Impiegu salariale non agriculu, ferraghju (GS + 225k, consensu + 180k, ultimu + 49k); Impiegu di salariu privatu, ferraghju (GS + 225k, consensu + 190k, ultimu + 6k); Guadagnu urariu mediu (mamma), ferraghju (GS + 0,1%, consensu + 0,2%, ultimu + 0,3%); Guadagnu urariu mediu (yoy), ferraghju (GS + 5,2%, consensu + 5,3%, ultimu + 5,4%) Tasso di disoccupazione, ferraghju (GS 6,3%, consensu 6,4%, ultimu 6,4%): Stimemu chì i salarii non agriculi anu aumentatu 225k in Farraghju . I tassi di infezioni in caduta è un allentamentu nettu di e restrizioni di l'attività sustenevanu probabilmente a crescita di l'impieghi in e industrie sensibili à u virus – in particulare datu i soldi PPP di novu dispunibuli – è i signali Big Data indicanu ancu in generale un ritmu solidu di crescita d'impieghi. Credemu ancu chì e letture di rivendicazioni senza travagliu più alte di quest'annu riflettinu soprattuttu cambiamenti di politica è fattori non ecunomichi in uppusizione à i novi licenziamenti. Mentre u tempu hè probabilmente un fattore negativu questu mese, e forti tempeste invernali in u Sud anu probabilmente troppu tardi per influenzà significativamente u rapportu. L'aghjustamentu stagiunale riprisenta una surghjente di incertezza à dui lati, postu chì l'indagine di stabilimentu fattori stagiunali anu calatu u ritimu di crescita di l'occupazione riportatu in l'ultimi dui raporti (paragunatu à un tipicu di dicembre o di ghjennaghju), è questi effetti puderanu persistere o riversà secondu i parametri sceltu da i statisticisti di u BLS. Stimemu un tasso di disoccupazione immutatu di 6.3%, riflettendu una solida crescita prevista di l'occupazione di e famiglie compensata da un ribombu di a participazione à a forza lavoro. Stimemu un incremento di 0,1% di i guadagni à l'ora media (mamma sa) per via di effetti negativi di u calendariu.
• 08:30 AM Bilanciu cummerciale, ghjennaghju (GS – 67,1 miliardi di dollari, consensu – 67,4 miliardi di dollari, ultimi – 66,6 miliardi di dollari): Stimemu chì u deficit cummerciale hè aumentatu di 0,5 miliardi di dollari in ghjennaghju, riflettendu un aumentu di u deficit commerciale di beni. L'impurtazioni di merchenzie sò oramai sopra u so nivellu pre-pandemicu, è l'esportazioni di merchenzie sò solu ligeramente sottu à u so livellu pre-pandemicu. Sia l'importazioni sia l'esportazioni di servizii anu recuperatu solu un pocu da i so bacini 2020Q2.
• 03:00 PM U presidente di a Fed di Atlanta, Bostic (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, participerà à una discussione virtuale nantu à a pulitica macroeconomica ospitata da l'Università di Stanford. Q & A di l'audienza hè prevista.

Fonte: Deutsche, Goldman, BofA