Avvenimenti Chjovi Questa Settimana Assai Impegnata: Fed, PIB, Guadagnu Gallore È Moltu Più

Tagliatu à a caccia, hè una settimana assai impegnata, forse a settimana più impurtante per i mercati quest'estate. Hè chjaru chì a decisione di a Riserva Federale mercuri serà u puntu focale. In più, ci sò una serie di rilascii di dati chjave, cumpresu u primu sguardu nantu à a lettura di u PIB di Q2 per i Stati Uniti (ghjovi) è a zona euro (venneri), mentre i rapporti di guadagni includeranu Tesla (oghje), Alphabet, Apple, Microsoft (tuttu dumane), è Facebook (mercuri). Dunque preparatevi per una piena di guadagni tecnologichi à l'iniziu di a settimana dopu un bon iniziu di a stagione US.

Fighjendu alcuni di i punti culminanti in più dettagliu cuminciamu cù a Fed. Cum'è Jim Reid di DB scrive, in l'ultima riunione di ghjugnu, u FOMC hà fattu un cambiamentu falcu muvendu u so puntu medianu per mostrà duie alzate di tassi in 2023, paragunatu à nimu prima. Intantu i dati di l'inflazione anu cuntinuvatu à surprende à l'altru dipoi tandu, cù l'ultima lettura di l'IPC à + 5,4%, è l'IPC di core à + 4,5%, chì hè u più altu per l'ultimi dapoi u 1991. In questa riunione, l'economisti di u DB l'aspettanu per furnisce un aghjurnamentu nantu à u prugressu di e discussioni taper chì aiutanu à affinà u calendariu probabile per un annunziu in i prossimi mesi. A so visione hè chì ci sarà un signale più chjaru da a leadership di a Fed chì a cronologia vene in vista à u simposium ecunomicu Jackson Hole in Agostu o in a riunione di Settembre, prima di un annunziu ufficiale in a riunione di Novembre, ancu se i dati entranti saranu dettate a sequenza esatta. Fondamentalmente a riunione pò esse simplificata per travaglià chì u cumitatu vede cum'è u più grande risicu – a recente crescita di l'inflazione vs a recente crescita di a variante delta.

In altrò hè una settimana abbastanza avanzata davanti à i dati, è daremu u primu sguardu à e cifre di u PIB Q2 per un numeru di economie principali. Ghjovi pudemu bè vede u PIB reale di i Stati Uniti supera u so piccu pre-Covid per a prima volta dapoi a crisa, ciò chì seria un ritornu assai assai più veloce à u piccu di prima di a crisa chè dopu à u GFC. Utteneremu ancu a liberazione di u PIB di u Q2 per a Zona Euro (venneri), ma fermanu un pocu daretu à u so livellu pre-crisa, dopu avè cuntrattu in u Q4 2020 è u Q1 2021 postu chì sò state imposte di novu restrizioni. L'inflazione serà ancu à u focu, cù l'IPC flash di a Zona Euro chì leghje sta settimana (venneri) di lugliu. L'ecunumisti aspettanu chì l'inflazione di u titulu ritorni à + 2.0% stu mese, ciò chì hè esattamente à u novu obiettivu di a BCE, prima di culminà à c.3.0% annu in l'ultimi mesi di l'annu.

Trascendendu versu a liberazione di guadagni, è a settimana chì vene vedrà a stagione in pienu flussu, cù 177 cumpagnie in u S&P 500 di segnalazione è l'Europa principia à occupassi ancu. Trà i punti culminanti sò Tesla, LVMH è Lockheed Martin oghje. Dopu dumane senteremu da Apple, Microsoft, Alphabet, Visa, UPS, Starbucks è General Electric. Mercuri vede publicazioni da Facebook, PayPal, Pfizer, Ford, Thermo Fisher Scientific, McDonald's, Barclays, Qualcomm, Bristol Myers Squibb è Boeing. Ghjuvà, utteneremu dopu rapporti da Amazon, Mastercard, Comcast, L'Oréal, Merck & Co., T-Mobile US, AstraZeneca, Volkswagen, Sanofi, Credit Suisse è Lloyds Banking Group. Infine venneri, e publicazioni includenu Procter & Gamble, Exxon Mobil, AbbVie, Chevron, Charter Communications, Linde, Caterpillar, Natwest Group è BNP Paribas.

Infine dumane, u FMI libererà e so ultime prughjezzioni per l'ecunumia glubale in u so Mudellu di Prospettive Ecunomiche Mundiali. Cusì aspettate assai tituli.

Calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu, per cortesia di Deutsche Bank

Luni u 26 di lugliu

• Dati: PMI di lugliu lampendu da u Giappone, Germania Lugliu Clima cummerciale Ifo, US Vendite di casa nova di ghjugnu, Lugliu attività di fabricazione di a Fed di Dallas
• Banchi Centrale: Vlieghe di BoE parla
• Guadagnu: Tesla, LVMH, Lockheed Martin

Marti u 27 di lugliu

• Dati: China Ghjugnu prufitti industriali, Zona Euro Ghjugnu M3 offerta di soldi, Ordini preliminari di i Stati Uniti di merci durevuli di ghjugnu, indice di prezzi di a casa di maghju FHFA, cunfidenza di u consumatore di u Cunferenza di lugliu, indice di fabbricazione di Richmond Fed
• Guadagnamentu: Apple, Microsoft, Alphabet, Visa, UPS, Starbucks, General Electric
• Altru: U FMI publica Actualizazione di l'Outlook Ecunomicu Mundiale

Mercuri u 28 di lugliu

• Dati: Germania August GfK cunfidenza di u cunsumadore, Francia di lugliu fiducia di u cunsumadore, Italia di lugliu fiducia di u cunsumadore, inventarii preliminari di i Stati Uniti à u ghjugnu
• Banche centrali: decisione di politica monetaria di a Riserva Federale
• Guadagnamentu: Facebook, PayPal, Pfizer, Ford, Thermo Fisher Scientific, McDonald's, Barclays, Qualcomm, Bristol Myers Squibb, Boeing

Ghjovi u 29 di lugliu

• Dati: Francia di ghjugnu PPI, Germania Cambiamentu di disoccupazione di lugliu, IPC preliminare di lugliu, Creditu à u cunsumatore di u ghjugnu di u Regnu Unitu, approvazioni di ipoteche, offerta di soldi M4, cunfidenza di u consumatore finale di a zona euro, avanzamentu US Q2 PIB, core PCE, rivendicazioni iniziali settimanali senza travagliu, ghjugnu in attesa di casa vendita
• Guadagnamentu: Amazon, Mastercard, Comcast, L'Oréal, Merck & Co., T-Mobile US, AstraZeneca, Volkswagen, Sanofi, Credit Suisse, Lloyds Banking Group

Venneri u 30 di lugliu

• Dati: Giappone Tassi di disoccupazione di ghjugnu, vendite al dettaglio, produzione industriale, lettura preliminare di PIL Q2 da Francia, Germania, Italia è Zona Euro, IPC preliminare di lugliu da Francia, Italia è Zona Euro, tasso di disoccupazione di Ghjugnu da Italia è Zona Euro, impiegu US Q2 indice di costi, redditu persunale di ghjugnu è spese persunale, lugliu MNI Chicago PMI, finale di lugliu indice di sentimentu di u consumatore di l'Università di Michigan
• Guadagnamentu: Procter & Gamble, Exxon Mobil, AbbVie, Chevron, Charter Communications, Linde, Caterpillar, Natwest Group, BNP Paribas

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Infine, guardendu solu i Stati Uniti, Goldman nota chì i dati ecunomichi chjave publicati sta settimana sò u rapportu di e merchenzie durevuli marti, u rapportu di u PIB Q2 ghjovi, è l'inflazione ECI è PCE di core venneri. A riunione di lugliu FOMC hè sta settimana, cù a publicazione di a dichjarazione à 2:00 PM ET mercuri, seguita da a cunferenza di stampa di u presidente Powell à 2:30 PM. U guvernatore Brainard hà da parlà venneri dopu à a fine di u periodu di blackout FOMC.

Luni 26 lugliu

• 10:00 AM Vendite di case nuove, di ghjugnu (GS + 3,7%, consensu + 4,0%, ultimu -5,9%): Stimemu chì e vendite di case nuove aumentanu di 3,7% in ghjugnu, riflittendu a reversione media è una crescita di e partenze ma un rallentamentu in i permessi è l'applicazioni ipotecarie.
• 10:30 AM Indice di fabricazione di Dallas Fed, lugliu (cunsensu 32.3, ultimu 31.1)

Marti u 27 di lugliu

• 8:30 AM Ordini di merci durabili, preliminariu di ghjugnu (GS + 4.5%, consensu + 2.0%, ultimu + 2.3%); Ordini di merchenzie durevule ex-trasportu, preliminariu di ghjugnu (GS + 0,5%, consensu + 0,8%, ultimu + 0,3%); Ordini di beni capitali core, preliminariu di ghjugnu (GS + 0,5%, consensu + 0,8%, ultimu + 0,1%); Spedizioni di beni capitali di core, preliminariu di ghjugnu (GS + 0,8%, consensu + 0,8%, ultimu + 1,1%): Stimemu chì l'ordini di beni durevuli aumentanu 4,5% in u raportu preliminariu di ghjugnu, riflettendu un grande aumentu di l'ordini di l'aviò cummerciale. Stimemu + 0,5% per ordini di beni di capitale è + 0,8% per spedizioni di beni di capitale, riflettendu i prezzi è a pruduzzioni di macchinari crescenti ma una certa decelerazione in l'attività di l'ordini.
• 09:00 AM Indice di prezzu di a casa FHFA, Maghju (consensu + 1,6%, ultimu + 1,8%)
• 09:00 AM S & P / Case-Shiller Indice di prezzu di e case 20-città, Maghju (GS + 1,6%, consensu + 1,5%, ultimu + 1,62%): Stimemu chì l'indice di prezzi di e case S-P / Case-Shiller 20-città cresce da 1,6% di maghju, dopu à una crescita di 1,62% d'aprile.
• 10:00 AM Cunfidenza di u cunsumadore di u Cungressu, di lugliu (GS 122.5 consensu 124.0, l'ultimu 127.3): Stimemu chì l'indici di cunfidenza di u cunsigliu di u Conference Board hà diminuitu da 4.8pt à 122.5 in lugliu. A nostra previsione riflette signali più debuli da altre misure di cunfidenza di u cunsumadore.
• 10:00 AM Indice di fabricazione di a Fed Richmond, lugliu (consensu +20, ultimu +22)

Mercuri u 28 di lugliu

• 08:30 AM Inventarii à l'ingrossu, preliminariu di ghjugnu (cunsensu + 1,1%, ultimu + 1,3%); Inventarii retail, ghjugnu (cunsensu + 0,6%, ultimu -0,8%)
• 08:30 AM Bilanciu cummerciale di beni avanzati, ghjugnu (GS – 90,9 miliardi di dollari, consensu – 88,0 miliardi di dollari, ultimi – 88,2 miliardi di dollari): Stimemu chì u deficit commerciale di merci hè aumentatu di 2,7 miliardi di dollari à 90,9 miliardi di dollari in ghjugnu paragunatu à u rapportu finale di maghju, riflettendu u rifornimentu di l'inventariu è indebulendu l'esportazioni.
• 02:00 PM dichjarazione FOMC, riunione 27-28 di lugliu: Cum'è discututu in a nostra previsione FOMC, continuemu à aspettà u primu suggerimentu nantu à a diminuzione in Aostu o Settembre, seguitatu da un annunziu formale in Dicembre è u principiu di a diminuzione à u principiu di l'annu prossimu.

Ghjovi 29 Lugliu

• 08:30 AM PIB, Q2 avanzatu (GS + 8,25%, consensu + 8,5%, ultimu + 6,4%); Cunsumu persunale, avanzamentu Q2 (GS + 10,4%, consensu + 10,5%, ultimu + 11,4%): Stimemu chì a crescita di u PIB hà miglioratu à + 8¼% annualizatu in a lettura anticipata per Q2, dopu + 6,4% in Q1. A nostra previsione riflette un altru grande guadagnu in u cunsumu guidatu da a riapertura è stimulu fiscale (+ 10,4% annualizatu) chì incorpora una crescita significativa di e categurie di servizii sensibili à u virus in ghjugnu. Aspettemu dinò forza in l'investimentu fissu cummerciale (+ 10%) guidatu da a categuria di pruprietà intellettuale (+ 14%). Da u latu negativu, aspettemu una pausa in a crescita di l'investimenti residenziali (+ 0,6%) dopu à l'aumenti forti nant'à i trè quarti precedenti. Stimemu ancu un arrastu annantu à a crescita di u PIB da l'inventarii (-0,6pp qoq ar) è u cummerciu nettu (-0,1pp). U rapportu includerà ancu revisioni annuali per incorporà i dati di fonte annuale 2020.
• 08:30 AM Iniziali rivendicazioni senza travagliu, settimana finita u 24 di lugliu (GS 400k, consensu 380k, ultimi 419k); Cuntinuvendu rivendicazioni senza travagliu, settimana finita u 17 di lugliu (consensu 3,192k, ultimi 3,236k): Stimemu chì e rivendicazioni iniziali senza travagliu sò diminuite à 400k in a settimana finita u 24 di lugliu.
• 10:00 AM In attesa di vendita di case, ghjugnu (GS + 1.0%, consensu + 0.5%, + 8.0%): Stimemu chì e vendite di case pendenti anu aumentatu 1.0% in ghjugnu.

Venneri u 30 di lugliu

• 08:30 AM Indice di costi d'impiegu, Q2 (GS + 0.8%, consensu + 0.9%, prima + 0.9%): Stimemu chì l'indice di costi d'occupazione hè aumentatu 0.8% in Q2 (qoq sa), ciò chì aumenterebbe l'annu dopu -Annu di trè decimi à + 2,9%. Malgradu u tassu di disimpiegu altu, a carenza di travagliu hà esercitatu una pressione ascendente nantu à a crescita salariale in u secondu trimestre, è a misura ECI hè ancu sottu u nostru tracker di salarii adattatu à a cumpusizione (+ 3,3% in Q2). In listessu tempu, aspettemu chì a normalizazione in i pagamenti d'incentive pesi nantu à a serie ECI principale.
• 08:30 AM Redditu persunale, ghjugnu (GS -0,1%, consensu -0,4%, ultimu -2,0%); Spesa persunale, ghjugnu (GS + 0,8%, cunsensu + 0,7%, ultimu flat); Indice di prezzu PCE, ghjugnu (GS +0,51, consensu + 0,6%, ultimu + 0,45%); Indice di prezzu Core PCE, ghjugnu (GS + 0,45%, consensu + 0,6%, ultimu + 0,48%); Indice di prezzu PCE (yoy), ghjugnu (GS + 3.93%, consensu + 4.0%, ultimu + 3.91%); Indice Core di Prezzi PCE (yoy), Ghjugnu (GS + 3.50%, consensu + 3.7%, ultimu + 3.39%): Basatu annantu à i dettagli in i rapporti PPI, CPI è di importazione, prevedemu chì l'indice di core PCE hà aumentatu 0,45% mese à mese in ghjugnu, currispondendu à un incrementu di 3,50% da un annu nanzu. In più, aspettemu chì l'indice di prezzi PCE principale sia aumentatu di 0,51% in ghjugnu, currispondendu à un incremento di 3,93% da un annu nanzu. Aspettemu una diminuzione di 0,1% di u redditu persunale è un incremento di 0,8% di e spese persunale in ghjugnu.
• 09:45 AM Chicago PMI, lugliu (GS 62.0, consensu 63.3, ultimu 66.1): Avemu stimatu chì u PMI di Chicago hà ritiratu da 4.1pt à 62.0 in lugliu, riflettendu continuu interruzzioni di a catena di fornimentu è debuli dati di u cummerciu internaziunale.
• 10:00 AM Sentimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan, finale di lugliu (81.0, consensu 80.8, ultimu 80.8): Aspettemu chì l'indice di sentimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan sia aumentatu à 81.0 in l'ultima lettura di lugliu.
• 08:30 PM U guvernatore Fed Brainard (votante FOMC) parla: U guvernatore Fed Brainard parlerà à l'Istitutu Aspen per Ricustruisce l'Economia Post-Pandemica. Testu preparatu è Q&A sò previsti.

Fonte: Deutsche Bank, BofA, Goldman