Avvenimenti Chjave Sta Settimana: Minuti FOMC, Vendite Retail è PPI

Dopu una settimana tumultuosa di montagne russe chì hà ricchendu settimane, se micca mesi, in ogni ghjornu, hè una settimana più tranquilla in quantu à e versioni programate cù i minuti FOMC u mercuri – chì cum'è Jim Reid di DB ci ricorda prima di una stampa di 7.5% CPI. – u puntu culminante, cù u PPI di i Stati Uniti è e vendite di vendita ancu nantu à u ponte. Dopu avè dettu chì i minuti publicati in a prima settimana di ghjennaghju hà purtatu u QT bang in u focu è hà iniziatu a vendita di i tassi, cusì ci hè sempre spaziu per sorprese è ricurdate chì in a cunferenza di stampa di u FOMC di ghjennaghju, Powell hà suggeritu chì u cumitatu avia tenutu. discussione dettagliata nantu à u bilanciu cusì pudemu amparà di più.

Dopu ci hè u scontru Ukraine-Russia, chì inseme à pensà à l'aumentu di i tassi d'interessu, significa chì ùn pudemu micca rilassate dopu l'avvenimenti di l'ottanu altu di a settimana passata secondu Reid. O forse micca: secondu l'ultimu sondaghju di u mercatu realizatu da Deutsche Bank, chì hè statu realizatu prima di a nutizia di u venneri, chì i Stati Uniti anu avvistatu di un attaccu di Russia à l'Ucraina già sta settimana, hà dimustratu chì solu 7% pensanu chì sta situazione seria una influenza maiò. nantu à i mercati in 2 mesi. Dunque hè chjaru chì pochi eranu / sò posizionati cù stu risicu davanti à a mente. A nutizia di u weekend ùn hà micca mossu assai a storia cù una chjamata Biden / Putin chì apparentemente ùn hà micca creatu tituli maiò in un modu o in l'altru. U scontru cuntinueghja, ancu s'è u luni matina u risicu hà avutu un brevi respiro dopu chì Lavrov hà dettu à Putin di cuntinuà e discussioni de-escalator cù l'Occidenti .

Bottom line: u discorsu di a Fed di sta settimana puderia esse l'avvenimentu chì si move u più mercatu fora di l'Ucraina. I cumenti di u presidente Bullard di a Fed di St Louis ghjovi induve hà entusiasmu i mercati per una crescita inter-reunione certamente mettenu u gattu trà i palummi prima chì altri guvernatori abbandunonu i risichi. Bullard hà ancu parlatu di novu in CNBC sta matina induve i so cumenti eranu generalmente in linea cù ciò chì hà dettu prima è ùn hà micca offertu una spinta maiò. Ci hè assai altri parlanti di a Fed durante a settimana. Inoltre, u presidente di u BCE Lagarde parla oghje.

In u fronte di i dati, ci saranu altre versioni di i Stati Uniti per ghjennaghju chì esce, cumprese l'inflazione di i prezzi di i pruduttori, è ancu a vendita di vendita, a produzzione industriale (tuttu u mercuri), l'iniziu di l'abitazione è i permessi di custruzione (ghjovi). I PPI è e vendite al dettaglio senza dubbitu a scelta. In u Regnu Unitu, a liberazione CPI u marcuri serà ancu in focus.

In altrò, è averemu guadagnà da altre 62 cumpagnie in l'S&P 500 è 68 in u Stoxx 600 cum'è a stagione di guadagnà scende. Frà i punti culminanti di a settimana chì vene include Airbnb dumani. Allora u marcuri avemu da sente da Nvidia, Cisco Systems, Applied Materials è AIG. Allora ghjovi, ci sò liberazioni da Walmart, Nestle è Airbus. Infine u venneri, e versioni include Hermès International, Deere & Company, Allianz è NatWest Group.

Altrimenti sta settimana, i ministri di finanza di u G20 è i guvernatori di i banche cintrali si riuniscenu ghjovi è vennari.

Eccu un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu, cortesia di Deutsche Bank

Luni u 14 di ferraghju

• Dati: Giappone Q4 PIB (23:50 ora di u Regnu Unitu)
• Banche cintrali: u presidente di u BCE Lagarde parla. Fed Bullard nantu à CNBC.

Marti 15 ferraghju

• Dati: a produzzione industriale finale di u Giappone in dicembre, u disoccupazione di dicembre in u Regnu Unitu, l'inchiesta ZEW di ferraghju in Germania, a seconda lettura di u PIB di a zona di l'Euro Q4, u PPI di ghjennaghju di i Stati Uniti, l'indagine di fabricazione di l'Empire State di ferraghju.
• Guadagni: Airbnb

Mercuri u 16 di ferraghju

• Dati: Cina Gennaio CPI, PPI, UK Gennaio CPI, Euro Area Dicembre Produzione industriale, US Gennaio vendite al dettaglio, Produzione industriale, utilisation di capacità, Febbraio NAHB indice di u mercatu di l'abitazione, Canada Gennaio CPI, Giappone Dicembre ordini di macchine core (23:50 UK time) )
• Banche Centrali: A Fed libera i minuti FOMC da a riunione di ghjennaghju
• Earnings: Nvidia, Cisco Systems, Applied Materials, AIG

Ghjovi u 17 di ferraghju

• Dati: iniziu di l'abitazione di ghjennaghju di i Stati Uniti, permessi di custruzzione, richieste di disoccupazione iniziali settimanali, IPC naziunale di ghjennaghju di u Giappone (23:30 ora di u Regnu Unitu)
• Banche cintrali: u BCE publica u Bulletin Ecunomicu, u Lane di u BCE, De Cos, u Bullard di a Fed è Mester parlanu
• Guadagni: Walmart, Nestle, Airbus

Vennari u 18 di ferraghju

• Dati: Vendite al dettaglio di ghjennaghju in u Regnu Unitu, vendite di casa esistenti di ghjennaghju di i Stati Uniti, indice di punta di u Cunsigliu di Cunferenza, cunfidenza di i cunsumatori in anticipu in l'Eurozona.
• Banche cintrali: Evans di Fed, Waller è Panetta di u BCE parlanu
• Guadagni: Hermès International, Deere & Company, Allianz, NatWest Group

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Infine, fighjendu i Stati Uniti, i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò u rapportu PPI u marti, u rapportu di vendita di vendita u marcuri, è l'indici di fabricazione di a Fed di Filadelfia u ghjovi. I minuti da a riunione di u FOMC di dicembre seranu publicati u mercuri, è ci sò parechji impegni di parlà da i funzionari di a Fed sta settimana.

Luni u 14 di ferraghju

• Ùn ci hè micca una grande liberazione di dati ecunomichi previsti.
• 08:30 AM St. Louis Fed President Bullard (FOMC votante) parla: St. Louis Fed President James Bullard darà una entrevista nantu à CNBC. Dopu à u rapportu CPI di sta settimana, u presidente Bullard hà dichjaratu ch'ellu "vulerebbe vede 100 punti base in u saccu da u 1 di lugliu", argumentendu chì u rapportu "mostra a pressione inflazionistica cuntinua in i Stati Uniti, … [chì] hè preoccupatu per mè è per a Fed." Nantu à a normalizazione di u bilanciu, u presidente Bullard hà sustinutu chì u Cumitatu duverebbe "cunsiderà [vendite di attivu] cum'è una pussibilità".

Marti 15 ferraghju

• 08:30 AM PPI dumanda finali, ghjennaghju (GS + 0,6%, cunsensu + 0,5%, ultimu + 0,3%); PPI ex-alimentu è energia, ghjennaghju (GS + 0,5%, cunsensu + 0,4%, ultimu + 0,5%); PPI ex-food, energy, and trade, ghjennaghju (GS + 0.5%, consensus + 0.4%, last + 0.3%): Stimu un aumentu di 0.5% per PPI ex-food è energia è PPI ex-food è energia, è u cummerciu, chì riflette un impulsu cuntinuu da i colli di bottiglia di a catena di supply, a carenza di travagliu è i prezzi di e materie prime. Stimu chì u PPI di u capu hè aumentatu da 0.6% in ghjennaghju.
• 08:30 AM Sondaggio di fabricazione Empire State, ferraghju (cunsensu +11.0, l'ultimu -0.7)

Mercuri u 16 di ferraghju

• 08: 30 AM Vendita di vendita, ghjennaghju (GS + 3.1%, consensus + 2.0%, last -1.9%); Vendita retail ex-auto, ghjennaghju (GS + 2.0%, consensus + 0.8%, last -2.3%) ;Vende retail ex-auto & gas, January (GS + 2.1%, consensus + 1.0%, last -2.5%); Core vendite di vendita, ghjennaghju (GS + 2.5%, consensus + 1.4%, last -3.1%): Avemu stimatu un 2.5% rebound in ghjennaghju core vendita al dettaglio (ex-autos, benzina, è materiali di custruzione; mamma sa). A vendita di vendita hè stata depressa in dicembre da un pull-forward di shopping di vacanze in uttrovi è nuvembre – è da l'ostaculu altu cunnessu per a crescita sequenziale. In cunsiquenza, u ritornu à i mudelli di spesa più normale in ghjennaghju prubabilmente pruducia un forte aumentu di u calibre di cuntrollu di vendita in quellu mese. Cerchemu ancu un pullback di l'Omicron-drive in a spesa di u ristorante, ma un ripresa in a vendita di l'auto. Stimu un aumentu di 3.1% in a vendita di vendita di vendita.
• 08:30 AM Indici di i prezzi di l'importazione, ghjennaghju (consensus + 1.3%, last -0.2%)
• 09:15 AM Pruduzzione industriale, ghjennaghju (GS + 0.8%, cunsensu + 0.4%, last -0.1%); Pruduzzione Manufacturing, ghjennaghju (GS + 0.2%, consensus + 0.3%, last -0.3%); Utilizazione di a capacità, ghjennaghju (GS 77.1%, consensus 76.8%, last 76.5%): Stimu chì a produzzione industriale hè aumentata da 0.8% in ghjennaghju, cù un forte gas naturale è utilità elettriche chì compensanu a produzzione minera debule. Stimu chì l'utilizazione di a capacità hè aumentata da 0.6pp à 77.1%.
• 10:00 AM Inventarii cummerciale, dicembre (consensu + 2,1%, l'ultimu + 1,3%)
• 10:00 AM Indice di u mercatu di l'immubiliare NAHB, ferraghju (consensu 83, l'ultimi 83)
• 11:00 AM Minneapolis Fed President Kashkari (FOMC non-voter) parla: Minneapolis Fed President Neel Kashkari accoglierà una municipalità per l'impiegati di United Natural Foods. L'audienza Q&A hè prevista. In a so ultima apparizione publica, u 28 di ghjennaghju, u presidente Kashkari hà sustinutu chì a Fed hà bisognu di "riportà [l'ecunumia] in equilibriu", ma hà espressu "a speranza … chì quandu e catene di supply si risolveranu, alcune di queste pressioni di i prezzi saranu naturalmente. rilievi è chì significarà chì a Riserva Federale duverà fà menu "restringe a pulitica".
• 02: 00 PM Minuti di a riunione di u FOMC, a riunione di u 25-26 di ghjennaghju: U FOMC hà annunziatu in a so dichjarazione à a riunione di ghjennaghju chì s'aspittava chì "prestu serà appropritatu" per elevà a tarifa di fondi, chì aspittemu chì succederà à a prossima riunione di FOMC. in marzu. Dopu à u rapportu CPI da prima di sta settimana, avà aspittemu chì u FOMC cresce da 25bps à ogni riunione restante in 2022. Continuemu à aspittà chì u FOMC s'aspittava trè volte più à un ritmu graduale una volta per quartu in 2023Q1-Q3 è per ghjunghje sin'à u listessu tassu terminal di 2,5-2,75%, ma prima. Dopu à a riunione di ghjennaghju, u Cumitatu hà ancu publicatu un novu settore di principii di normalizazione per riduce a dimensione di u bilanciu di a Fed, chì hà dichjaratu chì a riduzione di u bilanciu hà da principià "dopu chì u prucessu di aumentà a gamma di destinazione per a tarifa di i fondi federali hà iniziatu". – chì implica chì u Cumitatu pò decide di inizià a nurmalizazione in ogni riunione dopu à marzu. Esperemu chì u FOMC hà da principià a riduzzione di bilanciu in ghjugnu. In i minuti di a riunione di ghjennaghju, chì hà fattu prima di a liberazione di u rapportu di l'impieghi di ghjennaghju megliu di l'espertu, circhemu cumu i participanti di u FOMC è u persunale anu aghjustatu a so prospettiva pulitica in risposta à e pressioni inflazionistiche cuntinuate. Cercheremu ancu indizi nantu à u timing è u ritmu di a riduzione di u bilanciu, chì u presidente Powell hà nutatu chì seria attivamente discutitu da u Cumitatu in parechje riunioni.

Ghjovi u 17 di ferraghju

• 08:30 AM Reclami iniziali di disoccupazione, settimana finita u 12 di ferraghju (GS 230k, consensus 220k, last 223k); Continuing claims jobless, week ended February 5 (consensus NA, last 1,632k); Stimu chì e richieste iniziali di disoccupazione sò aumentate à 230k in a settimana finita u 12 di ferraghju.
• 08: 30 AM Inizio di l'abitazione, ghjennaghju (GS -1.0%, consensus -0.1%, last + 1.4%): Permessi di custruzzione, ghjennaghju (consensus -7.2%, l'ultima revisione + 9.8%): Stimumu l'iniziu di l'abitazione diminuite da 1.0% in ghjennaghju, venenu da u clima di dicembre più caldu di u solitu.
• 8:30 AM Filadelfia Indice di fabricazione Fed, Febbraio (GS 22.0, consensus 20.0, last 23.2): Stimu chì l'indici di fabricazione di Filadelfia Fed hà diminuitu da 1.2pt à 22.0 in February, riflettendu un trascinamentu calante da Omicron.
• 11: 00 AM St. Louis Fed President Bullard (votante FOMC) parla: St. Louis Fed President James Bullard discuterà l'ecunumia è a prospettiva pulitica in un avvenimentu di l'Università di Columbia. L'audienza è i media Q&A sò previsti.
• 05:00 PM Cleveland Fed President Mester (votante FOMC) parla: Cleveland Fed President darà un discorsu nantu à e prospettive di a pulitica ecunomica è monetaria in un avvenimentu virtuale ospitatu da a NYU Stern School of Business. U testu è u publicu Q&A sò previsti. A principiu di sta settimana, u presidente Mester hà dettu ch'ella ùn "pensa micca chì ci hè un casu convincente per principià cù un aumentu di 50 punti di basa", ma hà nutatu chì "i risichi per l'inflazione sò sempre inclinati à u latu", è chì [u numeru è U ritmu di l'altitudine] dipenderà da cumu evoluzione l'ecunumia ".

Vennari u 18 di ferraghju

• 10: 00 AM Vendite di casa esistenti, ghjennaghju (GS -0.1%, cunsensu -1.3%, last -4.6%); Stimu chì e vendite di casa esistenti anu diminuitu da 0.1% in ghjennaghju, dopu à una diminuzione di 4.6% in dicembre.
• 10:45 AM Fed Governor Waller (votante FOMC) è Chicago Fed President Evans (FOMC non-voter) parlanu: Fed Governor Christopher Waller è Chicago Fed President Charles Evans participaranu à un panel discussione à l'Università di Chicago Booth School of Business 'Foru di pulitica annuale in New York. In a so ultima apparizione publica, u guvernatore Waller hà enfatizatu chì ùn "vede micca una crescita di 50 punti di basa in marzu", postu chì a Fed "ùn hà micca preparatu i mercati per qualcosa di drammaticu". Tuttavia, u guvernatore Waller hà sottolineatu chì "se l'inflazione hè solu ostinatamente alta durante a prima mità di questu annu, duvemu fà assai più" cà a so linea di base di trè caminu à u mumentu. U presidente Evans hà nutatu u 13 di ghjennaghju chì puderia favurizà quattru aumenti in 2022 "se i dati ùn migliuranu micca abbastanza rapidamente nantu à l'inflazione", nutendu chì "l'inflazione hà gambe più lunghe è hè più persistente di ciò chì mi aspettava". Hà dettu ancu chì s'aspittava chì a pulitica monetaria "probabilmente cuntribuisce un pocu, ma micca assai" per calà l'inflazione à a fine di u 2022.
• 11:00 AM U presidente Williams di a Fed di New York (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di New York, John Williams, participà à una discussione virtuale nantu à a prospettiva economica ospitata da l'Università di New Jersey City. Testu è audience è media Q&A sò previsti. U presidente Williams hà dichjaratu u 14 di ghjennaghju chì "u prossimu passu in a riduzione di l'alloghju monetariu serà di portà gradualmente a gamma di destinazione per a tarifa di fondi federali … torna à livelli più normali". Williams hà nutatu chì "ovviamente l'inflazione hè assai alta, in parte troppu alta", ma chì "cun ​​a crescita è e restrizioni di fornitura sò gradualmente risolte", aspetta chì "l'inflazione scenderà à circa 2.5 per centu questu annu".

Fonte: Deutsche Bank, Goldman, BofA