Avvenimenti chjave sta settimana: FOMC, PIB, Core PCE, è Earnings Galore

In vista di a dura a settimana passata per i mercati, chì hà vistu u Nasdaq 100 fà qualcosa chì ùn hà micca fattu dapoi a seguita di a bolla di Internet, quandu hè cascatu più di 1% in ogni sessione di una settimana, sta settimana porta un affascinante doppia intestazione. . Ùn avemu micca solu u FOMC u marcuri, ma avemu qualchì guadagnu tecnulugicu notevuli in forma di Apple (ghjovi), Tesla (mercuri) è Microsoft (marti). Cum'è Jim Reid di DB nota, "assai spazii per l'infurmazioni di u mercatu".

Scavando in i dettagli di sta settimana, averemu un primu sguardu à cumu l'ecunumia glubale hè andata in u novu annu (è cù Omicron) cù a liberazione di i PMI flash di ghjennaghju oghje. U PMI di fabricazione di Jibun Bank di u Giappone hà righjuntu à + 54.6 durante a notte, u più altu in almenu trè anni da + 54.3 in dicembre. Tuttavia, l'indagine hà ancu dimustratu chì l'attività di u settore di u serviziu di a nazione hà cuntrattu in ghjennaghju per a prima volta in quattru mesi, da + 46.6 versus + 52.1 in dicembre, cum'è Omicron hà culpitu. Riturnendu à a settimana avanti, guardemu ancu un pocu in daretu cù u Q4 GDP releases da i Stati Uniti (ghjovi), Francia è Germania (i dui venneri) ancu. Fighjate ancu à e rivendicazioni iniziali di disoccupazione da i Stati Uniti, postu chì si sò deteriorate in l'ultime settimane è questu hè unu di l'indicatori più puntuali chì avemu da u statu di u mercatu di u travagliu quì. A debulezza hè prubabilmente ligata à l'Omicron è datu a so ritirata di novu, questu pò esse tempurale. Ci sarà ancu assai sviluppi pulitichi da guardà ancu, cumprese l'elezzione presidenziale taliana. A geopolitica ùn hà micca sempre un impattu nantu à i mercati, ancu s'ellu si sentenu assai tensi è stretti. Tuttavia, a situazione attuale in Russia / Ucraina pare chì aghjunghje à u risicu per u mumentu è merita una attenzione attenta.

Cum'è discutitu in cima, u marcatu principale di u mercatu sta settimana serà a prima decisione di pulitica monetaria di a Riserva Federale di l'annu u marcuri, inseme cù a cunferenza di stampa successiva di u presidente Fed Powell. Sicondu i nostri economisti, sta riunione di ghjennaghju hè stata l'ultima prima di inizià u ciculu di caminata, cù u lift-off chì hà da principià in marzu cum'è parte di a prima di 4 escursioni di questu annu. In ogni casu, anu ancu sustinutu (link here) chì ci hè un risicu di cuda di una sorpresa ancu più grande in i mesi chì venenu, cù a pussibilità chì a Fed aumentà i tassi in marzu è poi cullà i tassi 6 o 7 volte questu annu. Allora forse a calma prima di a timpesta. Fighjate ancu per vede s'ellu u cumitatu vole spiegà più di i so piani QT attuali. U Q&A puderia esse un mumentu di popcorn per i mercati cù parechje dumande prubabilmente nantu à l'inflazione, u percorsu di caminata di a Fed, e cundizioni finanziarie è QT trà altre cose.

In u latu di earnings, a staghjoni veramente cresce sta settimana, cù una quantità di cumpagnie Tecniche di i Stati Uniti chì raportanu in particulare. In totale, avemu 106 cumpagnie in l'S&P 500, cù altre 46 in u STOXX 600, cusì ci hè assai da guardà. Trà i punti culminanti sò IBM oghje. Dopu dumani senteremu da Microsoft, Johnson & Johnson, Verizon Communications, NextEra Energy, Texas Instruments, American Express, General Electric è Moderna. U marcuri, e versioni includeranu Tesla, Abbott Laboratories, Intel, AT&T è Boeing. Ghjovi dopu vede rapporti da Apple, Visa, LVMH, Mastercard, Comcast, Danaher, McDonald's, SAP, UniCredit è Samsung Electronics. Finalmente u venneri, avemu da sente da Chevron è Caterpillar.

In quantu à a scena pulitica, ci sò parechje avvenimenti previsti sta settimana. Prima, ci hè l'elezzione presidenziale taliana, cù u parlamentu talianu è i delegati regiunale chì cumincianu à vutà oghje. Se un presidente ùn hè micca elettu in a prima volta di u votu, un altru votu averà dumane, cù un votu chì normalmente si face ogni ghjornu finu à chì un presidente hè statu sceltu. Dapoi l'appruvazioni di a Custituzione in u 1948, hè necessariu 9 voti in media in 6 ghjorni per elettu u presidente. In i primi trè turni, una maiurità di dui terzi hè necessaria, ma da a quarta volta hè necessaria solu una maiurità assoluta.

Altrimenti, ci sarà assai attenzione à u Regnu Unitu sta settimana, induve hè previstu chì u rapportu longu aspittatu da u funziunariu Sue Gray serà liberatu fighjendu l'allegazioni di partiti accaduti in Downing Street durante a pandemia. Ùn ci hè ancu una data cunfirmata per questu, ma hè previstu chì ghjunghje à qualchì tempu sta settimana. In questu sfondate, ci hè una speculazione crescente chì un votu di sfiducia puderia esse chjamatu à a dirigenza di u Primu Ministru Johnson di u Partitu Conservatore, chì averà fattu se 15% di i parlamentari conservatori presentanu una lettera di sfiducia. Certains députés conservateurs ont déjà déclaré publiquement qu'ils avaient soumis une lettre, et si un vote avait lieu alors, il s'agirait d'un scrutin secret parmi les députés conservateurs où une majorité simple serait alors requise pour casser Johnson en tant que leader. U Brexit resterà ancu in i tituli, postu chì u vicepresidentu di a Cummissione di l'UE, Maroš Šefčovič, si riuniscerà di novu luni cù u secretariu di l'Affari Esteri di u Regnu Unitu Liz Truss in quantu à u Protocolu di l'Irlanda di u Nordu. Infine, in u Regnu Unitu, ci sarà un ulteriore allentamentu di e restrizioni di Covid-19 in Inghilterra, postu chì da ghjovi ci sarà a fine di u requisitu per i pass Covid in grandi eventi, è i rivestimenti facciali ùn saranu più legalmente necessarii in ogni ambiente. .

In altrò dumane, l'IMF pubblicherà e so ultime previsioni per a crescita ecunomica in u mondu, cù a so aghjurnazione di l'Economia Mundiale. Questi generalmente generanu uni pochi di tituli.

Per cortesia di DB, eccu un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu

Lunedì 24 ghjennaghju

• Dati: Fabbricazione flash di ghjennaghju, servizii è PMI cumposti da u Giappone, Francia, Germania, Zona Euro, Regnu Unitu è ​​​​US, Stati Uniti Dicembre Chicago Fed indici d'attività naziunale
• Guadagni: IBM

Marti 25 ghjennaghju

• Dati: Indicatore di u clima cummerciale di ghjennaghju Ifo di Germania, indice di i prezzi di casa FHFA di nuvembre di i Stati Uniti, cunfidenza di i cunsumatori di u Cunsigliu di cunferenza di ghjennaghju, indice di fabricazione Richmond Fed
• Banche Centrali: u Bancu di u Giappone libera u Riassuntu di l'Opinioni da a riunione di ghjennaghju (23:50 ora di u Regnu Unitu)
• Guadagni: Microsoft, Johnson & Johnson, Verizon Communications, NextEra Energy, Texas Instruments, American Express, General Electric, Moderna
• Altru: L' IMF publica l'Actualizazione di l'Economia Mundiale

Mercuri u 26 di ghjennaghju

• Dati: inventarii preliminari di dicembre di i Stati Uniti
• Banche Centrali: Decisioni di pulitica monetaria da a Riserva Federale è u Bancu di u Canada
• Guadagni: Tesla, Abbott Laboratories, Intel, AT&T, Boeing

Ghjovi u 27 di ghjennaghju

• Dati : Profitti industriali di dicembre in Cina, fiducia di i cunsumatori in Germania di ferraghju GfK, richieste iniziali di disoccupazione settimanali di i Stati Uniti, ordini preliminari di beni durable di dicembre, ordini di beni di capitale core, PIB Q4, dicembre pendente di vendita di casa, attività di fabricazione di ghjennaghju Kansas City Fed
• Banche cintrali : Decisione di pulitica monetaria da a Banca di Riserva Sudafricana, Scicluna di u BCE parla
• Guadagni : Apple, Visa, LVMH, Mastercard, Comcast, Danaher, McDonald's, SAP, UniCredit, Samsung Electronics

Vennari 28 ghjennaghju

• Dati : PIB preliminare di Francia Q4, PPI di dicembre, PIB preliminare di Germania Q4, offerta di moneta di dicembre M3 di zona euro, fiducia finale di i cunsumatori di ghjennaghju, Italia fiducia di i cunsumatori di ghjennaghju, ingressu persunale di dicembre di i Stati Uniti, spesa persunale, indice di sentimentu di u cunsumu finale di ghjennaghju di l'Università di Michigan
• Guadagni : Chevron, Caterpillar

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Infine, fighjendu solu i Stati Uniti, Goldman scrive chì i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò a liberazione di u PIB Q4, u rapportu di beni durable, è i dichjarazione di u travagliu ghjovi, è ancu u rapportu di l'inflazione di u PCE core è a liberazione di l'indice di u costu di l'impieghi u venneri. A riunione di u FOMC di ghjennaghju hè sta settimana, cù a liberazione di a dichjarazione à 2:00 PM ET u marcuri, seguita da a cunferenza di stampa di u presidente Powell à 2:30 PM. Ùn ci sò micca altri impegni di parlà da i funzionari di a Fed sta settimana.

Luni u 24 di ghjennaghju

• 09:45 Markit Flash PMI di fabricazione US, ghjennaghju preliminari (Consensus Bloomberg 56.7, ultimu 57.7)
• Markit Flash US servizii PMI, ghjennaghju preliminari (consensus 54.8, last 57.6)

Marti 25 ghjennaghju

• 09:00 AM FHFA Indici di i prezzi di a casa, nuvembre (consensus 1.1%, last 1.1%)
• 09:00 AM S&P/Case-Shiller 20-city home price index, nuvembre (GS + 0.9%, consensus + 0.97%, last + 0.92%); Stimu chì l'indice di i prezzi di casa S&P/Case-Shiller 20-city hà aumentatu da 0.9% in nuvembre, dopu à un aumentu di 0.92% in uttrovi.
• 10:00 Cunsigliu di Cunsigliu di Cunsigliu di cunfidenza di u cunsumadore, ghjennaghju (GS 112.5, consensus 111.8, last 115.8); Stimu chì l'indici di cunfidenza di i cunsumatori di u Cunsigliu di Cunsigliu hà diminuitu da 3.3pt à 112.5 in ghjennaghju, riflettendu signali negativi da altre misure di fiducia.
• 10:00 AM Indice di fabricazione Richmond Fed, ghjennaghju (consensu 14, l'ultimi 16)

Mercuri u 26 di ghjennaghju

• 08: 30 AM Bilanciu di u cummerciu di merchenzie in anticipu, dicembre (GS -$ 96.0bn, consensus -$ 96.0bn, last -$ 98.0bn): Estimu chì u deficit di u cummerciu di merchenzie hè diminuitu da $ 2.0bn à $ 96.0 in dicembre paragunatu à u rapportu finale di nuvembre, riflettendu un aumentu di l'impurtazioni.
• 08:30 AM Inventarii in grossu, dicembre preliminari (consensus 1.4%, last 1.4%): Inventarii di vendita, dicembre (consensus 1.5%, last 2.0%)
• 10: 00 AM Vendite di casa nova, dicembre (GS + 2.0%, consensus + 2.8%, ultimu + 12.4%): Stimu chì a vendita di casa nova hè aumentata da 2.0% in dicembre, riflettendu permessi d'abitazione più morbidi, iniziali è applicazioni relative à l'ipoteka. à nuvembre.
• 02: 00 PM Dichjarazione FOMC, riunione 25-26 di ghjennaghju: Cumu discutitu in a nostra anteprima FOMC, aspittemu chì u FOMC aduprà sta reunione per insinuà un liftoff di marzu è cumincià à furmulà un pianu per a riduzione di u bilanciu. Esperemu chì u FOMC suscitarà i tassi d'interessu quattru volte questu annu à partesi di marzu è annunzià l'iniziu di riduzzione di bilanciu in lugliu.

Ghjovi u 27 di ghjennaghju

• 08:30 AM Reclami iniziali di disoccupazione, settimana finita u 22 di ghjennaghju (GS 295k, consensus 260k, last 286k); Cuntinuà e richieste di disoccupazione, a settimana finita u 15 di ghjennaghju (consensu 1,650k, l'ultimi 1,635k): Stimu chì e richieste iniziali di disoccupazione sò aumentate à 295k in a settimana finita u 22 di ghjennaghju.
• 08:30 AM GDP, Q4 advance (GS + 6.5%, consensus, + 5.3%, last + 2.3%); Cunsumu persunale, anticipu Q4 (GS + 3.2%, consensus + 2.9%, last + 2.0%): Stimu chì a crescita di u PIB hà cullatu à + 6½% annualizatu in a lettura anticipata per Q4, dopu à + 2.3% in Q3. A nostra previsione riflette a crescita di u cunsumu firming (à + 3.2%), cù Omicron chì riduce l'attività solu assai tardi in u trimestre. Aspittemu una crescita lackluster in strutture cummerciale è investimentu in l'equipaggiu, ma aspittemu un forte guadagnu in a categuria di pruprietà intellettuale (+7%). Stimu un impulsu à a crescita di u PIB da l'inventarii (+3.2pp qoq ar) ma un trascinamentu da u cummerciu netu (-1.4pp).
• 08: 30 AM Ordini di merchenzie durable, dicembre preliminari (GS -1.0%, consensus -0.5%, last +2.6%); Durevoli ordini di merchenzie ex-trasportu, dicembre preliminari (GS + 0,4%, consensus + 0,3%, ultimu + 0,9%); Ordini di beni di capitale di u core, dicembre preliminari (GS + 0.4%, consensus + 0.3%, last flat); Spedizioni di beni di capitale di u core, prelimiunale di dicembre (GS + 0.5%, consensus + 0.4%, last + 0.3%): Stimu chì i beni durable anu ritruvatu 1.0% in u rapportu preliminariu di dicembre, riflettendu un pullback in l'aviò cummerciale è l'ordine di difesa. Aspittemu guadagni fermi in ordini di beni di capitale core (+ 0.4%) è spedizioni di beni capitali di core (+ 0.5%), chì riflettenu una forte dumanda di beni è i prezzi più alti.
• 10: 00 AM Pending home sales, December (GS -1.5%, consensus + 0.5%, last -2.2%): Stimu chì a vendita di casa pendente diminuite da 1.5% in dicembre. A vendita di casa esistenti hè un input in u cumpunente di cummissioni di i brokers di l'investimentu residenziale in u rapportu di PIB.
• 11:00 AM Indice di fabricazione di Kansas City Fed, ghjennaghju (consensu 19, ultimu 24)

Vennari u 28 di ghjennaghju

• 08:30 AM Indice di u costu di l'impieghi, Q4 (GS + 1.1%, consensus + 1.2%, prima + 1.3%): Estimu chì l'indice di u costu di l'impieghi hè cresciutu di 1.1% in Q4 (qoq sa), chì spinta l'annu dopu. -annata rate da quattru decimi à + 4,1%. A penuria di u travagliu hà cuntinuatu à esercite una pressione ascendente nantu à a crescita di u salariu in u quartu trimestre, anche se aspittemu un ritmu sequenziale più lento di a crescita di benefici ECI dopu un saltu in Q3.
• 08:30 AM Ingressu persunale, dicembre (GS + 0,6%, cunsensu + 0,5%, ultimu + 0,4%); Spesa persunale, dicembre (GS -0,7%, cunsensu -0,6%, ultimu + 0,6%); indice di prezzi PCE, dicembre (GS + 0,37%, cunsensu + 0,4%, ultimu + 0,61%); Core PCE price index, dicembre (GS + 0,40%, cunsensu + 0,5%, ultimu + 0,46%); Indici di prezzi PCE (yoy), dicembre (GS + 5,72%, cunsensu + 5,8%, ultimu + 5,73%); Core PCE price index (yoy), dicembre (GS + 4.77%, consensus + 4.8%, last + 4.68%): Basatu nantu à i dettagli in i rapporti PPI, CPI, è i prezzi di l'impurtazione, avemu previstu chì l'indice di prezzi core PCE hà aumentatu da 0,40% mese per mese in dicembre, chì currisponde à un aumentu di 4,77% da un annu prima. Inoltre, aspittemu chì l'indici di i prezzi di u PCE di u titulu hà aumentatu da 0.37% in dicembre, chì currisponde à un aumentu di + 5.72% da un annu prima. Esperemu chì l'ingudu persunale hà aumentatu da 0,6% è a spesa persunale diminuite da 0,7% In dicembre.
• 10: 00 AM Sentimentu di u cunsumu di l'Università di Michigan, finale di ghjennaghju (GS 70.0, consensus 68.8, last 68.8): Esperemu chì l'indice di sentimentu di u cunsumu di l'Università di Michigan hà aumentatu da 0.2pt à 70.0 in a lettura finale di ghjennaghju.

Fonte: Deutsche Bank, Goldman, BofA.