Avvenimenti Chjave Sta Settimana: CPI, Powell Speaks è A Stagione di Guadagni principia

Di solitu u calendariu macro va più tranquillu a settimana dopu à i salari, ma ùn hè micca u casu avà, postu chì ci hè assai da digerirà sta settimana cù u rapportu CPI di i Stati Uniti (ghjovi) è e testimonianze di u presidente di a Fed Powell à i cumitati di u Senatu è di a Casa (marti è marcuri) l'evidente. i punti salienti à fiancu à PPI è u principiu di a stagione di u Q2 di i Stati Uniti u venneri cù JP Morgan, Citi è Wells Fargo. In più di Powell, riceveremu ancu numerosi altri parlanti Fed sta settimana.

Fora di questi, i punti culminanti di u ghjornu sò l'aspettative di inflazione di 1 anno di a Fed di NY oghje, l'indagine di ottimisimu di i picculi imprese di i Stati Uniti dumani per vede se a ricuperazione in forma di "K" cuntinueghja. U marcuri vede l'IPC è l'IPP di a Cina, u PPI di u Giappone, u CPI norvegese è danese, l'IP Italiana è un'asta di u Tesoru di i Stati Uniti à 10 anni. Ghjovi vede l'ultimi numeri di u bilanciu mensile di i Stati Uniti à fiancu à e richieste di disoccupazione chì continuanu à attirà l'attenzione da i recenti segnali misti nantu à u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti. Ci hè ancu una asta di Treasury di 30 anni. Venneri, l'inchiesta di l'Università di Michigan è u CPI svedese seranu u puntu culminante fora di l'avvenimenti principali citati sopra. In geopolitica, ci hè un summit di l'OTAN da u marti à u ghjovi, è u primu ministru indianu Modi visita a Russia oghje è dumane chì ponu generà tituli. A settimana sana avanti hè à a fine cum'è di solitu.

Videmu avà l'anteprima di e versioni CPI è PPI di i Stati Uniti è rivedemu una stampa di paga mista u venneri. L'IPC di u titulu deve esse stampatu molle (+ 0,09% MoM Deutsche Bank previsione versus + 0,01% prima) grazia à a caduta di i prezzi di gas. In ogni casu, u core hè previstu di edge up (+ 0.25% MoM versus + 0.16%).

Se l'economisti di DB sò curretti, l'IPC di u capu YoY falà da dui decimi à 3,1%, cù u core chì cresce da un decimu à 3,5%. Tuttavia, u core annualizatu di trè mesi cascassi quattru decimi à 2,9%, anche se a tarifa annualizzata di sei mesi ferma à 3,7%. Per u PPI, guardemu sempre e categurie chì alimentanu u core PCE, vale à dì i servizii di assistenza sanitaria, i prezzi aerei è a gestione di cartera. A finale di sti trè duveria esse fermu datu u recente rallye di l'azzioni è i prezzi di l'aerei puderianu rimbursà dopu un maghju debule. Questu puderia ancu esse a fine di cumpusizioni faciuli cum'è e stampe debbuli di lugliu è d'aostu saranu prestu da i numeri YoY. Questu hè impurtante cum'è se i mercati volenu un tagliu di settembre, allora un pocu più prugressu hè necessariu nantu à l'inflazione assente un "debilitamentu inesperu" (in e parolle di Powell) in a situazione di l'impieghi.

Infine, cum'è nutatu sopra, a stagione di earnings Q2 principia u venneri quandu JPM, Wells, Citi è BNY tutti raportanu.

Infine, per cortesia di DB, eccu un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu

Lunedì 8 di lugliu

• Dati : US June NY Fed 1-yr inflation expectations, May credit consumer, Japan May work earnings cash, Balance di u cuntu currente BoP, Balanza cummerciale BoP, Prestiti bancari di ghjugnu, Economy Watchers survey, Germany May balance trade
• Banche cintrali : Haskel di BoE parla

Marti 9 lugliu

• Dati : US June NFIB ottimisimu di i picculi imprese, Japan June M3, M2, ordini di macchine utensili
• Banche cintrali : Powell di a Fed tistimunieghja à u Cumitatu di Banca, Alloghju è Affari Urbani di u Senatu
• Asta : US 3-Yr Notes ($ 58 miliardi)

Mercuri u 10 di lugliu

• Dati : Vendite di cummerciale à l'ingrossu di i Stati Uniti di maghju, Cina di ghjugnu CPI, PPI, Giappone di ghjugnu PPI, Italia di maghju di pruduzzioni industriale, Norvegia di ghjugnu CPI, PPI, Danimarca di ghjugnu CPI
• Banche cintrali : Fed's Powell tistimunieghja à u Cumitatu di i servizii finanziarii di a Casa, Goolsbee è Bowman parlanu, Nagel di u BCE parla, BoE's Pill parla, decisione RBNZ
• Asta : US 10-Yr Notes (riapertura, $ 39 miliardi)

Ghjovi 11 di lugliu

• Dati : CPI di ghjugnu di i Stati Uniti, dichjarazione di u bilanciu mensile, richieste iniziali di disoccupazione, bilanciu di u prezzu di casa RICS di ghjugnu di u Regnu Unitu, PIB mensile di maghju, ordini di macchine core di maghju di u Giappone
• Banche cintrali : Fed's Bostic è Musalem parlanu
• Guadagni : PepsiCo
• Asta : Bond US à 30 anni (riapertura, $ 22 miliardi)

Vennari 12 di lugliu

• Dati : US June PPI, July University of Michigan survey, China June balance trade, Japan May utilisation di capacità, Germania May May balance account current, sales retail, June index price price, Canada June vendita casa esistente, permessi di costruzione di maghju, Sweden June CPI
• Guadagni : JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo

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Infine, fighjendu solu i Stati Uniti, Goldman scrive chì i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò u rapportu CPI u ghjovi è i rapporti PPI è l'Università di Michigan u venneri. U presidente Powell tistimuniarà à i cumitati di u Cungressu u marti è u marcuri, è ci sò parechji altri impegni parlanti da i funzionari di a Fed sta settimana, cumpresi i guvernatori Barr, Bowman è Cook è i presidenti Goolsbee, Bostic è Musalem.

Lunedì 8 di lugliu

• 11:00 AM NY Fed 1-annu aspettativa di inflazione, ghjugnu (ultimu + 3.17%)

Marti 9 lugliu

• 06:00 AM NFIB ottimisimu di i picculi imprese, ghjugnu (consensus 90.2, last 90.5)
• 09:15 AM Vicepresidente di a Fed per a Supervisione Barr parla: u Vicepresidente di a Fed per a Supervisione Michael Barr parlerà di l'inclusione finanziaria in un avvenimentu in Washington, DC.
• 10:00 AM Fed Chair Powell parla: Fed Chair Jerome Powell presentarà u rapportu semestralu di a pulitica monetaria à u Cumitatu di u Senatu per a Banca, l'Abitazione è l'Affari Urbani. U testu di parlà è un Q&A sò previsti. U 2 di lugliu, u presidente Powell hà enfatizatu chì ci era statu "assai prugressu" nantu à l'inflazione à u Forum BCE nantu à a Banca Centrale in Sintra, Portugallu. Powell hà reiteratu chì u FOMC vulia "esse più cunfidenti chì l'inflazione si move in modu sustenibile" à u so scopu di 2% prima di cumincià à cutà i tassi. Hà enfatizatu ancu chì u FOMC hà affruntatu più risichi di dui lati per ottene i so scopi di inflazione è di u travagliu, chì era statu "un grande cambiamentu" da un annu fà. U 3 di lugliu, i minuti di a riunione di ghjugnu di u FOMC anu enfatizatu chì, ancu s'ellu l'inflazione restava elevata, ci era statu "progressu modestu" in l'ultimi mesi.
• 01:30 PM U guvernatore di a Fed Bowman parla: U guvernatore di a Fed, Michelle Bowman, parlerà di prumove un sistema finanziariu inclusivu in un avvenimentu in Washington, DC. U 27 di ghjugnu, Bowman hà dettu: "Se i dati entranti indicanu chì l'inflazione si move in modu sustenibile versu u nostru scopu di 2%, eventualmente diventerà appropritatu per abbassà gradualmente a tarifa di fondi federali per impedisce a pulitica monetaria di diventà troppu restrittiva … ùn simu ancu micca. à u puntu induve hè appruvatu di calà a tarifa di pulitica, è cuntinuu à vede una quantità di risichi per l'inflazione … Restu dispostu à elevà a gamma di destinazione per a tarifa di fondi federali in una futura riunione se i dati entranti indicanu chì u prugressu. nantu à l'inflazione s'hè stagnata o invertita ".

Mercuri u 10 di lugliu

• 10:00 AM Inventarii ingrossu, finale di maghju (consensus + 0.6%, last + 0.6%)
• 10:00 U presidente di a Fed Powell parla: u presidente di a Fed Jerome Powell testimoniarà davanti à u Cumitatu di i servizii finanziarii di a Casa. U testu di parlà è un Q&A sò previsti.
• 02:30 PM U presidente di a Fed di Chicago Goolsbee (non-votante FOMC) è u guvernatore Bowman parlanu: U presidente di a Fed di Chicago, Austan Goolsbee, è u guvernatore di a Fed, Michelle Bowman, daranu rimarche di apertura in un avvenimentu di Fed Listens cuncintratu in l'industria di a puericultura, i genitori chì travaglianu è i patroni. U testu di u discorsu hè previstu. U 2 di lugliu, Goolsbee hà dettu: "Semu in una strada per l'inflazione di 2%" è "se tenete solu i tassi induve si trovanu mentre l'inflazione scende, vi stringe, dunque duvete fà per decisione, micca per difettu. ." Hà aghjustatu: "Avemu ghjuntu à questu tassu [fondi federali] quandu l'inflazione era più di 4%, è l'inflazione hè avà calata vicinu à u 2,5%, dunque se site cù a tarifa in qualchì locu mentre l'inflazione scende, vi stringe. U mutivu chì vulete stringhje hè se pensate chì ùn site micca in una strada per u 2%.
• 07:30 PM U guvernatore di a Fed Cook parla: u guvernatore di a Fed Lisa Cook parlerà di l'inflazione globale è e sfide di a pulitica monetaria in Australia. U testu di parlà è un Q&A sò previsti. U 25 di ghjugnu, Cook hà dettu: "Cù un prugressu significativu in l'inflazione è u mercatu di u travagliu si rinfriscà gradualmente, à un certu puntu serà appruvatu di riduce u livellu di restrizioni di pulitica per mantene un equilibriu sanu in l'ecunumia … U timing di qualsiasi tali aghjustamentu serà. dipende da cumu evolvenu i dati ecunomichi è ciò chì implicanu per a prospettiva ecunomica è l'equilibriu di risichi ".

Ghjovi 11 di lugliu

• 08:30 AM CPI (mamma), ghjugnu (GS + 0,11%, cunsensu + 0,1%, ultimu pianu); Core CPI (mamma), ghjugnu (GS + 0.21%, consensus + 0.2%, last + 0.2%); CPI (yoy), ghjugnu (GS + 3,17%, cunsensu + 3,1%, ultimu + 3,3%); Core CPI (yoy), June (GS + 3.43%, consensus + 3.4%, last + 3.4%): Estimu un incrementu di 0.21% in June core CPI (mamma sa). A nostra previsione riflette una ripresa in i prezzi di l'auto usata (-1.6%) è l'albergu (-1.5%) è solu un rimbalzu parziale in a categuria di l'assicuranza di l'auto (+0.5%) basatu annantu à a decelerazione di i primi in u nostru set di dati in linea. Tuttavia, assumemu un modestu rebote in i prezzi di e vitture novi (+ 0,2%), chì riflette l'interruzioni di i sistemi di software di i distributori è una diminuzione (probabilmente ligata) di l'incentivi. Stimu un ritmu di inflazione modestamente più lento in e misure di l'alloghju (rentu primariu + 0,36%; OER + 0,39%). Stimu un aumentu di 0.11% in l'IPC di u capu, chì riflette l'energia più bassa (-1.0%) è i prezzi di l'alimentu flattish (+0.1%).
• 08:30 AM Reclami iniziali di disoccupazione, settimana finita u 6 di lugliu (GS 233k, consensus 239k, last 238k); Cuntinuà e richieste di disoccupazione, a settimana finita u 29 di ghjugnu (consensu 1,855k, l'ultimi 1,858k)
• 11:30 AM U presidente di a Fed d'Atlanta Bostic (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, parlerà di l'inclusione ecunomica in una conversazione moderata à u Summit di Diversità, Equità è Inclusione di l'Amministrazione Naziunale di Credit Union. Una Q&A hè prevista. U 27 di ghjugnu, Bostic hà ribattutu ch'ellu s'aspittava un tagliu di tariffu quist'annu in Q4 è hà dettu: "Pensu chì a mo riluttanza [per taglià i tassi] è u mo desideriu di esse pazienti hè chì pensu chì duvemu esse assolutamente certi chì andemu. per vultà à quellu scopu di 2%. È ùn aghju micca sta fiducia avà ".
• 01: 00 PM St. Louis Fed President Musalem (FOMC non-voter) parla: St. Louis Fed President Alberto Musalem risponderà à e dumande nantu à l'economia di i Stati Uniti è a pulitica monetaria in Little Rock, Arkansas. U 18 di ghjugnu, Musalem hà dettu: "Averaghju bisognu di osservà un periodu d'inflazione favurevule, a moderazione di a dumanda è l'espansione di l'offerta prima di diventà cunvinta chì una riduzzione in u intervallu di destinazione per a tarifa di fondi federali hè adatta. Queste cundizioni puderanu piglià mesi, è più prubabilmente quarti per ghjucà ".

Vennari 12 di lugliu

• 08:30 AM PPI dumanda finali, ghjugnu (GS + 0.1%, cunsensu + 0.1%, last -0.2%); PPI ex-alimentu è energia, ghjugnu (GS + 0,1%, cunsensu + 0,2%, ultimu pianu); PPI ex-alimentu, energia è cummerciu, ghjugnu (GS + 0.1%, ultimu pianu)
• 10: 00 AM Università di Michigan u sentimentu di i cunsumatori, lugliu preliminare (GS 66.2, consensus 68.2, last 68.2): Università di Michigan 5-10-year inflation expectations, July preliminary (GS 2.9%, last 3.0%): Aspittemu l'Università di Michigan. di l'indice di u sentimentu di u cunsumu di Michigan hà diminuitu à 66,2 in a lettura preliminare di lugliu, è aspittemu chì a misura di u rapportu di l'expectativa di l'inflazione à longu andà hè cascata 0,1pp à 2,9%, riflettendu i prezzi di gasoline più bassu è una notizia d'inflazione megliu (bassu).

Fonte: DB, BofA