Avvenimenti Chjave Questa Settimana Accurtata di Vacanze: Vendite Retail, Housing è PMI

In quantu à a settimana di vacanze accurtata, i dati principali sò i venditi di vendita di i Stati Uniti dumani, u CPI di u Regnu Unitu u marcuri, è l'inflazione giapponese è u PMI flash globale u venneri. Per i banche cintrali, avemu riunioni cuncludi in Australia (dumane), Regnu Unitu, Svizzera è Norvegia (ghjovi) cù uni pochi di riunioni EM supplementari sparse in a settimana. Ci hè ancu un bonu gradu di Fed è ECB parranu per scaccià in u mischju.

A vendita di vendita di i Stati Uniti di dumane serà prubabilmente u puntu focale in i Stati Uniti è ancu cù una figura di sentimentu di u cunsumadore UoM abbastanza povera da u venneri, a maiò parte di l'economisti pensanu chì vedemu un tick decentu in u cuntrollu di vendita (+ 0.3% consensus vs -0.3% u mese passatu) chì equivaleria à circa 3% annualized per Q2 (vs. 1.5% in Q1). Ci sò stati qualchi signali pocu tempu chì u cunsumadore US hè cuminciatu à mustrà qualchi fatigue cusì sarà un puntu di dati impurtante. Mantene ancu un ochju attentu à e richieste iniziali di senza travagliu ghjovi. Mentre u cunsensu aspetta una modesta calata da 242K à 235K, l'economisti di DB vedenu un ulteriore aumentu da 242K à 250K, ma finu à avà pare chì l'aumentu hè cuncentratu in stati simili à quellu vistu l'annu passatu è hè prubabilmente dovutu à difficultà di staghjunali à l'aghjustà staghjunali. fine di l'annu scolasticu. Per più nantu à a settimana avanti, u calendariu cumpletu di a settimana per ghjornu hè à a fine cum'è di solitu.

Sta mane, i mercati di l'equità asiatica sò in difficultà à l'iniziu di a settimana cù a maiò parte di i mercati di a regione cumerciu più bassu sta matina. Cum'è Jim Reid di DB nota, in tutta a regione, u Nikkei (-1.82%) hè u più grande underperformer trascinatu da l'energia è l'azzioni immubiliarii mentre u KOSPI (-0.40%), u Shanghai Composite (-0.56%) è u CSI (-0.56%). -0,13%) ancu cummerciu cummerciale in territoriu negativu. In ogni casu, u Hang Seng (+ 0.50%) hè l'eccezzioni notevuli, avè invertitu e so perdite di apertura. In u cummerciu di notte, i futuri di l'equità di i Stati Uniti stanu luttendu per guadagnà impulsu cù quelli nantu à l'S&P 500 (-0.05%) ghjustu sottu à u pianu è quelli chì sò ligati à u NASDAQ 100 (+0.06%) ghjustu sopra à flickering vicinu à u flatline. Intantu, i renditi nantu à l'UST 10yr (+ 2.32 bps) anu spusatu in su per u cummerciu à 4.24%.

A permanenza nantu à e vendite di vendita in Cina hà aumentatu + 3.7% a/y in maghju, superendu l'aspettattivi di u mercatu per un guadagnu di + 3.0% è un ritmu crescente da un aumentu di + 2.3% in u mese precedente. In ogni casu, altri metrichi ecunomichi fiascatu à superà e previsioni di u mercatu cù a pruduzzioni industriale chì cresce + 5.6% y / y in May (v / s + 6.2% previstu), da un aumentu di + 6.7% in April. Intantu, a crisa immubiliare di a nazione hà cuntinuatu à pisà l'investimentu in l'assi fissi cù e cifre di l'investimentu YTD in espansione di + 4.0%, appena timida di a previsione di Bloomberg di + 4.2% di guadagnà. Inoltre, i prezzi di e case novi sò cascati à u ritmu più veloce da uttrovi 2014, caendu -0,7% m/m in maghju (v/s -0,58% in aprile) è marcà l'11e decadenza dritta malgradu u stimulu di u guvernu per sustene u mercatu immubiliare .

Per cortesia di DB, eccu un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu

Luni u 17 di ghjugnu

• Dati : Indici di fabricazione di l'Imperu di u ghjugnu di i Stati Uniti, a vendita di vendita di maghju in Cina, a pruduzzione industriale, i prezzi di casa nova, l'ordine di macchine core di u Giappone d'aprile, l'iniziu di l'abitazione di u maghju di u Canada, i permessi di custruzzione, e transazzioni di tituli internaziunali d'aprile.
• Banche cintrali : Harker di a Fed parla, Lagarde, Lane è Guindos di u BCE parlanu, u tassu MLF di a Cina à 1 annu

Marti 18 di ghjugnu

• Dati : Vendite di vendita di maghju di i Stati Uniti, pruduzzione industriale, utilizazione di capacità, attività di l'attività di servizii di servizii Fed di ghjugnu di New York, inventarii d'affari d'aprile, flussi TIC netti totali, sondaghju di ghjugnu Zew in Germania è in a zona euro.
• Banche cintrali : Fed's Cook, Barkin, Logan, Kugler, Musalem, Goolsbee è Collins parlanu, ECB's Knot, Cipollone, Guindos è Villeroy parlanu, decisione RBA
• Asta : Bond US à 20 anni (riapertura, $ 13 miliardi)

Mercuri u 19 di ghjugnu

• Dati : Indice di u mercatu di l'immobiliari di u ghjugnu NAHB di i Stati Uniti, u CPI di maghju di u Regnu Unitu, RPI, PPI, indice di i prezzi di casa d'aprile, u bilanciu cummerciale di u Giappone di maghju, u bilanciu di u cuntu currente di l'Italia d'aprile, u cuntu currente di u BCE d'aprile, a produzzione di custruzzione di l'Eurozona d'aprile, u PIB di a Nova Zelanda Q1
• Banche cintrali : Minuti di BoJ di a riunione d'aprile, riassuntu di deliberazioni di BoC, Centeno di u BCE parla

Ghjovi u 20 di ghjugnu

• Dati : Bilanciu di u cuntu currente di i Stati Uniti Q1, iniziali di casa di maghju, permessi di custruzzione, prospettive di l'affari di a Fed di Filadelfia di ghjugnu, richieste iniziali di disoccupazione, tassi di prestitu di prestitu di Cina à 1 è 5 anni, Germania PPI di maghju, 27 di maghju di l'UE e nuove immatricolazioni di vittura, cunsumatori di ghjugnu di l'Eurozona. cunfidenza
• Banche cintrali : decisione BoE, decisione BNS, decisione Norges Bank, Barkin di a Fed parla, u bulletin ecunomicu di u BCE
• Asta : US 5-Yr TIPS (riapertura, $ 21 miliardi)

Vennari 21 di ghjugnu

• Dati : Stati Uniti, Regnu Unitu, Giappone, Germania, Francia è l'Eurozone PMI di ghjugnu, indice principali di i Stati Uniti di maghju, vendite di casa esistenti, fiducia di i cunsumatori di u ghjugnu GfK di u RU, finanze pubbliche di maghju, vendite di vendita al dettaglio, CPI naziunale di maghju di u Giappone, fiducia di fabricazione di Francia di ghjugnu, Canada Vendite di vendita d'aprile, indice di prezzi di i prudutti industriali di maghju, indice di prezzi di materie prime
• Banche cintrali : Nagel di u BCE parla

Infine, fighjendu solu i Stati Uniti, i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò u rapportu di vendita di vendita marti è l'indici di fabricazione di Philly Fed u ghjovi. Ci sò parechji impegni di parlà da i funzionari di a Fed sta settimana.

Luni u 17 di ghjugnu

• 08:30 AM sondaghju di fabricazione Empire State, ghjugnu (consensus -12.0, last -15.6)
• 12:00 PM U presidente di a Fed di New York Williams (votante FOMC) parla: u presidente di a Fed di New York, John Williams, moderarà una discussione cù Strauss Zelnick, CEO di Take-Two Interactive, à u Club Economicu di New York. U 30 di maghju, prima di u rapportu CPI di a settimana passata è a riunione di u FOMC, u presidente Williams hà sustinutu chì "alcune di e recenti letture di l'inflazione [rappresentavanu] soprattuttu una inversione di e letture inusualmente bassu di a seconda mità di l'annu passatu, piuttostu cà una pausa in u generale. direzzione discendente di l'inflazione ". U presidente Williams hà dettu ancu chì hà vistu "a pusizione attuale di a pulitica monetaria cum'è ben posizionata per cuntinuà u prugressu chì avemu fattu versu a realizazione di i nostri obiettivi". Mentre ellu hà nutatu chì ùn "sente alcuna urgenza" per cutà u tassu di i fondi alimentati, hà dettu ancu chì u FOMC ùn avia micca "bisognu di esse à 2%" di inflazione per abbassà i tassi è "vulerebbe esse capace di spustà". prima di quessa ".
• 01:00 PM Philadelphia Fed President Harker (FOMC non-voter) parla: Philadelphia Fed President Patrick Harker farà un discorsu nantu à e prospettive economiche in un avvenimentu ospitatu da a Fed di Filadelfia. Testu è Q&A sò previsti.
• 21:00 U guvernatore di a Fed Cook parla: u guvernatore di a Fed Lisa Cook farà un discorsu d'accettazione per a Medaglia Marshall 2024 à u Forum Marshall 2024. U testu hè aspittatu.

Marti 18 di ghjugnu

• 08: 30 AM Vendite di vendita, maghju (GS + 0.3%, consensus + 0.3%, last flat); Vendite di vendita ex-auto, maghju (GS + 0,2%, cunsensu + 0,2%, ultimu + 0,2%); Vendita di vendita ex-auto & gas, May (GS + 0.5%, cunsensus + 0.4%, last -0.1%); Core vendite retail, May (GS + 0.5%, consensus + 0.4%, last -0.3%): Avemu stimatu core vendite retail rebounded 0.5% in May (ex-autos, benzina, è materiali di custruzione; mamma sa). A nostra previsione riflette una crescita in a spesa di carte di creditu trà i rivenditori. Stimu un aumentu di 0.3% in e vendite di vendita di vendita, chì riflette una vendita di auto più alta ma i prezzi di benzina più bassi.
• 09:15 AM Pruduzzione industriale, maghju (GS + 0.2%, consensus + 0.3%, last flat); Pruduzzione Manufacturing, May (GS + 0.2%, cunsensu + 0.3%, last -0.3%); Utilizazione di a capacità, maghju (GS 78.5%, consensus 78.6%, last 78.4%): Stimu chì a produzzione industriale hà aumentatu 0.2%, cum'è una forte produzzione di petroliu è gasu è electricità supera a produzzione minera debule. Stimu chì l'utilizazione di a capacità hè aumentata à 78.5%.
• 10:00 AM Inventarii di l'affari, April (consensus + 0.3%, last -0.1%)
• 10:00 AM Richmond Fed President Barkin (votante FOMC) parla: Richmond Fed President Thomas Barkin parlerà in un webcast MNI. Q&A hè previstu. U 16 di maghju, u presidente Barkin hà sustinutu chì "per arrivà à u 2% [inflazione] in modu sustenibile in u modu ghjusta, pensu solu chì hà da piglià un pocu di più tempu". Ellu hà dettu chì pensava chì ci era "solu assai muvimentu in u latu di i servizii [inflazione] è chì hà da piglià un pocu di tempu", ma chì crede chì u FOMC era "nantu à a strada bona quì".
• 11:40 AM U presidente Collins di a Fed di Boston (non-votante FOMC) parla: u presidente di a Fed di Boston, Susan Collins, darà un discorsu principale in a riunione annuale di u Partenariatu Lawrence è u 10th Anniversary. U testu hè aspittatu. U 21 di maghju, u presidente Collins hà dettu ch'ella pensava "questu hè un periodu quandu a pacienza importa veramente" perchè "i dati sò stati assai mischiati", è chì prubabilmente "pigliurà più di quantu [ella] avia pensatu prima" per u FOMC per u FOMC. cumincià à calà u tassu di i fondi fed. U presidente Collins hà dettu chì "ci sò parechje ragioni per chì e dimensioni speciali di stu ciculu puderia spiegà perchè simu moderatamente restrittivi è avemu forse ancu di più in u pipeline".
• 01:00 PM Dallas Fed President Logan (FOMC non-voter) parla: Dallas Fed President Lorie Logan hà da participà à una Q&A moderata à u Headliners Club in Austin, Texas. Q&A hè previstu. U 30 di maghju, u presidente Logan hà rimarcatu chì "ci sò boni ragiuni per pensà chì simu diretti à u 2% o simu sempre nantu à quella strada, forse un pocu più lento è un pocu più goffo forse di ciò chì pensavamu à u principiu di l'annu. , ma ci hè assai incertezza ". Ella hà nutatu chì "puderia ancu chì a pulitica ùn hè micca cusì restrittiva cum'è pensemu chì puderia esse stata relativa à u livellu di i tassi d'interessu prima di a pandemia", è chì "hè veramente impurtante di mantene tutte l'opzioni nantu à a tavula è chì cuntinuà à esse flessibile ". U 10 di maghju, u presidente Logan avia dettu chì era "troppu prestu per pensà à riduce i tassi".
• 01:00 PM U guvernatore di a Fed Kugler parla: u guvernatore di a Fed Adriana Kugler parlerà in un avvenimentu virtuale ospitatu da l'Istitutu Peterson di l'Ecunumia Internaziunale. Testu è Q&A sò previsti. U 3 d'aprile, u guvernatore Kugler hà dettu chì "se a disinflazione è e cundizioni di u mercatu di u travagliu procedenu cum'è l'aspettu attualmente, allora una certa diminuzione di a tarifa di pulitica quist'annu seria appruvata". U guvernatore Kugler hà ancu nutatu chì "cun ​​un rinfrescante di crescita di a dumanda, datu u sfondate di un fornimentu solidu, a mo aspettativa di basa hè chì una ulteriore disinflazione pò esse realizatu senza un aumentu significativu di u disoccupazione".
• 01: 20 PM St. Louis Fed President Musalem (FOMC non-voter) parla: St. Louis Fed President Alberto Musalem farà un discorsu nantu à l'ecunumia è a pulitica monetaria di i Stati Uniti in un luncheon ospitatu da a CFA Society of St. Testu è Q&A moderate sò previsti. Quessi seranu i primi rimarche publichi di u presidente Musalem da quandu hè diventatu presidente di a Fed di San Luigi.
• 02:00 PM U presidente di a Fed di Chicago Goolsbee (non-votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di Chicago, Austan Goolsbee, parlerà in un panel di discussione à u Forum Marshall 2024. U 14 di ghjugnu, u presidente Goolsbee hà nutatu chì u CPI di maghju era un rapportu "assai bonu", ma hà avvistatu chì era solu un mesi di dati. U presidente Goolsbee hà dettu chì "se avemu avutu parechji mesi cusì, ci sariamu assai megliu". U 10 di maghju, u presidente Goolsbee hà sottolineatu chì "ùn ci hè micca assai evidenza, in u mo scopu, chì l'inflazione si stallà à 3% … avemu culpitu questu bump [in Q1] è avà pensu chì aspittemu. "

Mercuri u 19 di ghjugnu

• Ghjugnu ghjornu di l'Indipendenza Naziunale. NYSE serà chjusu. SIFMA ricumanda chì i mercati di bond restanu ancu chjusi.
• 10:00 AM Indice di u mercatu di l'immubiliare NAHB, ghjugnu (cunsensu 45, l'ultimi 45)

Ghjovi u 20 di ghjugnu

• 08:30 AM Reclami iniziali di disoccupazione, settimana finita u 15 di ghjugnu (GS 245k, consensus 235k, last 242k); Cuntinuà e richieste di disoccupazione, a settimana finita l'8 di ghjugnu (consensu 1,802k, l'ultimi 1,820k)
• 08: 30 AM Housing principia, May (GS -0.8%, cunsensu + 1.1%, last + 5.7%); Permessi di custruzzione, maghju (cunsensu + 0,7%, l'ultimu -3,0%)
• 08: 30 AM Filadelfia Indici di fabricazione Fed, ghjugnu (GS 5.5, consensus 4.8, last 4.5): Stimu chì l'indice di fabricazione di Filadelfia Fed hà righjuntu da 1pt à 5.5 in ghjugnu, riflettendu a ripresa di a fabricazione straniera, ma a cunvergenza discendente à altri sondaggi.
• 08:45 AM Minneapolis Fed President Kashkari (FOMC non-voter) parla: Minneapolis Fed President Neel Kashkari hà da participà à una conversazione di focu à a Conferenza Annuale di l'Associazione Bankers di Michigan. Q&A hè previstu. U 28 di maghju, u presidente Kashkari hà dettu ch'ellu ùn pensava micca chì "qualcunu hà pigliatu totalmente l'aumentu di i tassi fora di a tavula", mentre chì hà ancu nutatu chì "a probabilità di noi chì aumentemu i tassi sò abbastanza bassu". U presidente Kashkari hà sottolineatu chì "a crescita di u salariu hè sempre abbastanza robusta in relazione à ciò chì pensemu chì seria coherente cù l'obiettivo di inflazione di 2%.
• 04: 00 PM Richmond Fed President Barkin (votante FOMC) parla: Richmond Fed President Thomas Barkin hà da participà à un ancu ospitatu da u capitulu Richmond Risk Management Association. Q&A hè previstu.

Vennari 21 di ghjugnu

• 09:45 AM S&P Global US Manufacturing PMI, ghjugnu preliminari (consensus 51.0, last 51.3); 09:45 AM S&P Global PMI di servizii US, preliminari di ghjugnu (consensus 53.8, last 54.8)
• 10:00 AM Vendite di casa esistenti, maghju (GS + 1.1%, consensus -1.2%, last -1.9%)

Fonte: DB, Goldman, BofA