Avvenimenti chjave è acronimi sta settimana: ISM, PMI, RBA, ADP, JOLTS è NFP

Cum'è l'iniziu di lugliu, u ghjornu di l'Indipendenza di i Stati Uniti dumane è un ghjornu di cummercializazioni di u luni accurtatu assicurarà una fine di a settimana di partenza, ma ferma una grande cù e paghe di i Stati Uniti (venneri) è i PMI glubali è l'ISM di i Stati Uniti per a settimana. I JOLTS di maghju (un mese dopu), l'ADP di ghjugnu è i rivindicazioni settimanali (tutti i ghjovi) ci daranu un appetizer di paghe. In altrò sicondu Jim Reid di DB, l'RBA (dumani) hè apparentemente una chjama 50/50 è stà cù i banche cintrali, i minuti di a Fed sò fora di u marcuri cù l'inchiesta di l'expectativa di i cunsumatori di u BCE u stessu ghjornu.

In quantu à l'avvenimentu chjave, cum'è di solitu in a prima settimana di un novu mese, l'avvenimentu principale hè a paga di u venneri. Cù i numeri di tituli chì varianu da + 217k à + 472k in l'ultimi mesi 6, questi ùn sò micca attualmente vicinu à i livelli di recessione (almenu micca finu à ch'elli sò riveduti drasticamente più bassi). In ogni casu, cum'è Reid nota, a recessione media à traversu a storia hà vistu i salari passanu da una media di pocu più di + 100k in i mesi 3-6 prima à assai subitu negativu in u primu mese di a recessione induve tende à stà per parechji mesi. Ùn tende micca à riceve alcun avvisu da e stampe di paghe precedenti chì diventerà negativu, ma cù a gamma quist'annu, è u mese scorsu essendu à + 339k, probabilmente avemu bisognu di passà in a gamma 100-200k prima di pudè esse. nantu à più vigilia di recessione à pocu pressu. Ancu allora puderia ancu micca accade, ma hè probabilmente una cundizione necessaria fora di un scossa.

Per u venneri, l'economisti di DB aspettanu chì i guadagni di i salarii di u titulu (consensu + 225k, DB + 200k vs. + 339k in precedenza) è privati ​​(consensus + 200k, DB + 175k vs. + 283k) rallentanu in quantu à a so media di trè mesi di + 283k. è + 231k, rispettivamente. Questu averebbe sempre riduzzione di u disoccupazione un decimu à 3.7% (consensus 3.6%) dopu un piccu sorpresa u mese passatu. L'ore di travagliu era debbule u mese passatu è l'economisti di DB aspettanu chì rimbalza da 34,3 à 34,4 ore. I guadagni orari sò previsti per esse fermu à 0.3%.

In quantu à l'ISM di i Stati Uniti sta settimana, oghje l'indice di fabricazione hè previstu di vene in un 46.3 vs 46.9 u mese passatu, cuntinuendu una tendenza di tutti, ma un mese, sottu à 50 da nuvembre. I servizii di ghjovi ISM (consensus 51.3, vs, 50.3 last month) hè previstu di vede un rebote da a seconda stampa di stagnazione sorpresa in l'ultimi 6 mesi. Allora mette ogni ripresa in una certa perspettiva. In più, u cumpunente di l'impieghi in i dui ISM pò esse usatu per affinà e previsioni di salari. A media di trè mesi per a serie di l'impieghi di l'ISM di fabricazione hè stata à 49.5 da maghju mentre chì quella di i servizii era 50.4, vicinu à i minimi di l'ultimu ciculu. Allora unu à fighjà. Ampliendu u focu, parechji altri PMI glubale passanu in a prima mità di a settimana.

Altri indicatori notevoli duvuti includenu u bilanciu cummerciale di i Stati Uniti ghjovi è ordini di fabbrica u marcuri. Un riassuntu cumpletu di l'avvenimenti di i Stati Uniti hè quì sottu:

Ci sarà assai attività ancu in Europa. In Germania, questi includenu u bilanciu cummerciale dumane, seguitu da ordini di fabbrica u ghjovi è a produzzione industriale u venneri. In Francia, l'investitori mantenenu un ochju nantu à a produzzione industriale (mercuri) è a bilanzia cummerciale (venneri) è, in Italia, i PMI (luni è servizii u mercuri) è a vendita di vendita (venneri) sò fora.

In più di i dati, l'investitori ponu ancu attentu à u 8u Seminariu Internaziunale di l'OPEC chì si svolge da u marcuri à u ghjovi, cù parechji CEO è ministri di u petroliu previsti trà i parlanti. Cù i prezzi di u petroliu chì rimbalzanu intornu à $ 70 / bbl in mezzu à a mancanza di un catalizzatore di a dumanda, l'enfasi serà nantu à se alcuni membri di l'OPEC + provaranu di novu à mette un pianu più fermu sottu i prezzi.

Eccu un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu, cortesia di DB

Lunedì 3 di lugliu

• Dati: US June ISM, vendite totali di veiculi, spesa di custruzzione di maghju, China June Caixin manufacturing PMI, Japan Q2 Tankan index, Italy June Manufacturing PMI, new car records, bilanciu di bilanciu, Francia May balance budget

Marti 4 lugliu

• Dati: basa monetaria di u Giappone di ghjugnu, u deficit di l'Italia Q1 à u PIB, a bilancia cummerciale di l'Allemagne di maghju, u PMI di fabricazione di u Canada di ghjugnu.

Mercuri u 5 di lugliu

• Dati: US ordini di fabbrica di maghju, China June Caixin servizii PMI, UK June riserve ufficiali cambiamenti, novi registrazioni di vittura, Italy June services PMI, Francia May production industriale, Eurozone May PPI
• Banche cintrali: Minuti di riunione di Fed FOMC, Williams di a Fed parla, Indagine di l'Attese di i Consumatori di u BCE, Villeroy di u BCE parla

Ghjovi u 6 di lugliu

• Dati: servizii ISM di ghjugnu di i Stati Uniti, rapportu ADP, JOLT di maghju, bilanciu cummerciale, richieste iniziali di disoccupazione, PMI di custruzzione di ghjugnu in u Regnu Unitu, PMI di custruzzione di ghjugnu in Germania, ordini di fabbrica di maghju, vendite di vendita di maghju di l'eurozona di maghju, cummerciu internaziunale di merchandise in Canada May.
• Banche cintrali: Fed's Logan parla

Vennari 7 lugliu

• Dati: Rapportu di l'impieghi di u ghjugnu di i Stati Uniti, u Giappone di maghju, l'indice coincidente, i guadagni di u travagliu di u travagliu, a spesa di a famiglia, e riserve estere di a Cina di ghjugnu, l'Italia di maghju di vendita al dettaglio, a produzzione industriale di a Germania di maghju, a bilancia cummerciale di Francia di maghju, u rapportu di l'impieghi di u Canada di ghjugnu.
• Banche cintrali: Lagarde è Guindos di u BCE parlanu, Mann di BoE
• Guadagni: Samsung

Infine, fighjendu solu i Stati Uniti, Goldman scrive chì i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò u rapportu di fabricazione ISM u luni, l'apertura di u travagliu JOLTS u ghjovi, è u rapportu di situazione di l'impieghi u venneri. I minuti da a riunione di u FOMC di u ghjugnu serà publicatu u mercuri è i presidenti di a Fed Williams è Logan anu ingaghjamentu parlante programatu sta settimana.

Luni u 3 di lugliu

• 09:45 S&P Global US Manufacturing PMI, finale di ghjugnu (consensus 46.3, last 46.3)
• 10:00 AM Gastu di custruzzione, maghju (GS + 1.3%, consensus + 0.5%, last + 1.2%)
• 10: 00 AM Indice di fabricazione ISM, ghjugnu (GS 46.9, consensus 47.2, last 46.9): Stimu chì l'indice di fabricazione ISM era invariatu à 46.9 in u ghjugnu, riflettendu indagini miste di i Stati Uniti, a ripresa lackluster in l'attività cummerciale di l'Asia orientale, è sfavorevule. fattori staghjunali. U nostru tracker di fabricazione GS hà rimbalzatu da 1.2pt à 47.5.
• 05:00 PM Vendite di veiculi ligeri, ghjugnu (GS 15.7mn, cunsensu 15.3mn, ultime 15.05mn)

Marti 4 lugliu

• Vacanze di u ghjornu di l'indipendenza di i Stati Uniti. NYSE serà chjusu, SIFMA ricumanda chì i mercati di obbligazioni restanu chjusi, è ùn ci hè micca una liberazione di dati ecunomichi maiò.

Mercuri 5 lugliu

• 10: 00 AM Ordini di fabbrica, May (GS + 0.8%, consensus + 0.8%, last + 0.4%); Ordini di merchenzie durable, finale di maghju (consensus + 1.7%, last + 1.7%); Ordini di merchenzie durable ex-trasportu, finale di maghju (ultimu + 0,6%); Ordini di beni di capitale di core, finale di maghju (ultimu + 0,7%); Spedizioni di beni di capitale di u core, finale di maghju (ultimu + 0.2%): Stimu chì l'ordine di fabbrica hà aumentatu 0.8% in maghju dopu un aumentu di 0.4% in April. L'ordine di merchenzie durabili anu aumentatu da 1.7% in u rapportu di anticipu di maghju, è l'ordine di beni di capitale core anu aumentatu da 0.7%.
• 02: 00 PM Minuti di a riunione di u FOMC, a riunione di u 13-14 di ghjugnu: U FOMC hà lasciatu u intervallu di destinazione per u tassu di i fondi federali inalteratu à a so riunione di ghjugnu, ma hà datu una sorpresa furiosa à e nostre aspettative è di a maiò parte di i participanti di u mercatu cù una trama di punti chì mostrava. una projezzione mediana di dui aumenti di i tassi supplementari in 2023 invece di unu. U presidente Powell hà dettu durante a so cunferenza di stampa dopu à a riunione chì u mutivu principale di u cambiamentu in i punti hè a diminuzione disappointingly slow in inflation core finu à questu annu.
• 04:00 PM U presidente Williams di a Fed di New York parla: U presidente di a Fed di New York, John Williams, participà à una discussione moderata à a riunione annuale di l'Associazione di Ricerca di u Bancu Centrale in a Fed di New York. U testu di discorsu è Q&A media ùn sò micca previsti. U 25 di ghjugnu, Williams hà dettu chì "ristabilisce a stabilità di i prezzi hè di primura impurtanza perchè hè u fundamentu di una stabilità economica è finanziaria sustinuta. A stabilità di i prezzi ùn hè micca o / o, hè un must have. Hà aghjustatu, "Ùn hè micca chjaru chì l'azzioni di a pulitica monetaria ghjucanu un rolu centrale in affettà l'emergenza di vulnerabilità di stabilità finanziaria".

Ghjovi u 6 di lugliu

• 08:15 AM Rapportu di l'impieghi ADP, ghjugnu (GS + 275k, consensus + 240k, last + 278k); Stimu un aumentu di 275k in l'impieghi di a paga ADP in u ghjugnu, chì riflette una forte assunzione d'estate è a forza in l'indicatori di Big Data. Avemu ancu nutatu chì a crescita di l'impieghi ADP hà cullatu in ghjugnu in 6 di l'ultimi 7 anni.
• 08:30 AM Bilanciu cummerciale, maghju (GS – $ 69,0 miliardi, cunsensu – $ 69,0 miliardi, ultimu – $ 74,6 miliardi)
• 08:30 AM Reclami iniziali di disoccupazione, settimana finita u 1 di lugliu (GS 260k, consensus 245k, last 239k); Cuntinuà i rivindicazioni di disoccupazione, a settimana finita u 24 di ghjugnu (consensu 1,740k, l'ultimi 1,742k): Prevemu chì e richieste iniziali di disoccupazione rimbalzavanu da 21k à 260k in a settimana finita u 1 di lugliu. Sospettemu chì u timing di a festa di Juneteenth pò avè ridutta l'attività di archiviazione. in a settimana precedente, cum'è e rivendicazioni iniziali cadunu più bruscamente in media in i stati induve l'impiegati statali anu avutu u vacanze off cà in i stati induve l'impiegati statali ùn anu micca.
• 08:45 AM U presidente di a Fed di Dallas Logan parla: U presidente di a Fed di Dallas, Lorie Logan, parlerà nantu à un pannellu nantu à e sfide politiche per i banche cintrali in a riunione annuale di l'Associazione di Ricerca di u Bancu Centrale. Una Q&A moderata hè prevista. U 18 di maghju, Logan hà dettu: "Dopu à aumentà a gamma di destinazione per a tarifa di fondi federali in ognuna di l'ultime 10 riunioni FOMC, avemu fattu un pocu di prugressu … I dati in e settimane à vene puderia ancu dimustrà chì hè appruvatu di saltà una riunione. À l'oghje, però, ùn simu ancu quì ".
• 09:45 AM S&P Global Services US PMI, finale di ghjugnu (consensus 54.1, last 54.1)
• 10:00 Apertura di travagliu JOLTS, maghju (GS 9,668k, consensus 9,968k, last 10,103k)
• 10:00 AM Indice di servizii ISM, ghjugnu (GS 51.5, consensus 51.3, last 50.3): Estimu chì l'indice di servizii ISM hà rimbursatu da 1.2pt à 51.5 in June. A nostra previsione riflette a migliione netta in i sondaggi di l'imprese (servizi tracker + 1.2pt à 51.4) ma u pullback in u nostru GSAI. A risoluzione di u tettu di u debitu sustene ancu a migliione sequenziale.

Vennari 7 lugliu

• 08: 30 AM Impiegazione di salari Nonfarm, ghjugnu (GS + 250k, consensus + 225k, last + 339k); Impiegazione di salari privati, ghjugnu (GS + 225k, consensus + 200k, last + 283k); Earnings media oraria (mamma), ghjugnu (GS + 0,3%, cunsensu + 0,3%, ultimu + 0,3%); Earnings media oraria (yoy), ghjugnu (GS + 4,2%, cunsensu + 4,2%, ultimu + 4,3%); Tassa di disoccupazione, ghjugnu (GS 3.6%, cunsensu 3.6%, last 3.7%); Tasso di participazione di forza di travagliu, ghjugnu (GS 62.6%, consensus 62.6%, last 62.6%): Stimu chì i salarii non-farm cresce da 250k in June (mamma sa). A crescita di l'impieghi tende à ripiglià in ghjugnu quandu u mercatu di u travagliu hè strettu, riflettendu una forte assunzione di i ghjovani travagliadori estivi. L'indicatori di Big Data indicanu ancu una forte crescita di u travagliu. In ogni casu, i fatturi di staggione di ghjugnu anu evolutu per diventà più restrittivi in ​​l'ultimi anni. Stimu chì a taxa di disoccupazione hè diminuita di un decimu à 3,6% chì riflette un aumentu di l'impieghi domestici è a participazione di a forza di travagliu invariata (à 62,6%). Stimu un incrementu di 0.3% in i guadagni orari medii (mamma sa) chì abbassa u tassu annu à 4.2%, riflettendu a pressione salariale crescente è l'effetti di u calendariu neutru.

Fonte: DB, Goldman, BofA