Avemu scurdatu chì e recessioni di u ciclu cummerciale sò essenziali

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Un'economia zombie stagnante ùn si recupera mai.

Quattru decennii di mercati in crescita puntuati da crashes indotti da a crisa pare avè favuritu una credenza tacita chì nimu ùn deve mai esse feritu in i mercati o l'ecunumia. Tuttu "duverebbe" sempre megliu per tutti, senza alcuna perdita disordinata o dolore. Non solu ùn hè micca realisticu, ma trascura u rolu di e recessioni di u ciclu cummerciale in ristabilisce a vitalità di l'economie è i mercati distorti da l'eccessi.

L'ecunumia glubale hè stata afflitta da cundizioni finanziarii eccessivamente facili per 25 anni , è cusì hè stata finanziata una vasta gamma di attività marginali è superflue chì ùn saria mai stata finanziata in cundizioni finanziarii più prudenti. Troppu strutture marginali sò state custruite è troppu imprese marginali è imprese sò state finanziate.

In u risultatu, avemu finitu cù troppu centri commerciali, troppu spaziu di vendita, troppu torri di l'uffiziu è troppu case viote è appartamenti chì sò stati tenuti fora di u mercatu di affittu à longu andà per chì l'investitore / i pruprietarii puderanu festighjà nantu à e ricchezze di u cortu. -mercatu di locazione turistica à termine (AirBnB et al.), un mercatu chì avà principia à implode cum'è e cità pruibiscenu o restringenu questi affitti.

Gettate in IPO marginali, SPAC è mania di meme-stock, è avemu un Mulligan Stew di risichi eccessivu. Quandu i soldi ponu esse prestitu à tassi vicinu à cero, è "uppurtunità" per guadagnà rapidi proliferate (FTX, etc.), u prestitu eccessivu è a speculazione diventanu "a cosa intelligente per fà". In questa mentalità di "spiriti animali" furiosi, solu i chumps esitanu à piglià prestu in grande è perseguite alcuni di i guadagni facili chì riempianu e sacche di tutti.

Tutti quelli chì anu investitu un capitale o un sustenimentu in questi assi / imprese marginali saranu feriti. Tutti quelli chì anu compru un bonu chì rende 1% mentre i tassi aumentanu à 4% sò feriti. Tutti quelli chì cuntanu à u capitale quasi liberu per flussu per sempre seranu feriti. Tutti quelli chì perseguenu una bolla speculativa più alta saranu feriti. Tutti quelli chì cuntanu à un stupidu più grande per cumprà un attivu sopravvalutatu saranu feriti, postu chì tutte e bolle di l'attivu alimentate da creditu spuntanu è tutte l'espansione di u ciclu cummerciale alimentata da u creditu passanu in cuntrazione cum'è i prestiti marginali è i prestatori sguassate è l'imprese senza prufitti o prospettive di i prufitti scadenu.

L' analogia di u focu di u boscu s'applica: u focu occasionale di u fulmine ignitu brusgia u legnu mortu chì hè cullucatu, permettendu a nova crescita per ottene nutrienti è luce di u sole. Sì l'autorità supprime sti incendi naturali da a credenza sbagliata chì "tutti i fuchi sò cattivi", u legnu mortu s'accumula è quandu un focu inevitabbilmente principia, si trasforma in una conflagrazione massiccia per via di u legnu mortu eccessivu chì s'hè accumulatu durante a suppressione di u focu naturali. incendi / recessions.

Un'altra analogia utile hè l' Economia Zombie in quale e famiglie, l'imprese è l'entità chì ùn ponu micca sopravvive senza iniezioni fresche cuntinue di novu prestitu sò tenuti in vita per chì "qualchissia si ferisce" (di solitu ghjucadori è speculatori, vale à dì " azionisti ". esse senza risicu ).

In u risultatu, i Zombies dipendenti da u debitu proliferanu, sguassendu i prestiti produttivi è l'investimenti. A Great Stagnation hè u risultatu inevitabbile di i banche zombie chì sò stati mantenuti in vita, e corporazioni zombie sò mantenute vive è i cunsumatori di zombie sò datu più creditu per permette più cunsumu.

In frenesi speculative alimentati da soldi faciuli, a diffarenza trà investimenti prudenti è scommesse à risicu altu hè oscurata. I guadagni sò stati cusì stabili chì parevanu garantiti. Ogni novu appartamentu in affittu di vacanze hè pienu d'ospiti chì paganu un dollaru superiore, ogni stock di meme s'eleva à altezze prima inimaginabili, è cusì.

Eventualmente u mercatu hè saturatu, è ci hè troppu di tuttu: debitu, risicu, torri di condomini, centri commerciali di striscia, SPAC, IPO, spazii d'uffiziu spartuti, etc.

E recessioni sò u prucessu chì sguassate l'ecunumia di legnu mortu chì chokes off a crescita produtiva. I conflagrazioni di recessione ùn sò micca ghjusti o ghjustu. E cumpagnie precedentemente ben gestite facenu una mala scumessa chì in i boni tempi hè assorbita, ma in recessioni si prova fatale. E famiglie chì prima prudenti anu persu a so disciplina è anu sfruttatu eccessivamente u so redditu nantu à scumesse risicate chì anu fallutu. I guverni supponenu chì a marea di l'impositu nantu à i guadagni di capitali ùn si scenderà mai. Eccetera.

A più grande hè a quantità di legnu mortu chì hè stata permessa di accumulà, più grande hè l'intensità di l'eventuale conflagrazione di recessione. Se l'adattazione sistemica hè ancu à u travagliu, una recessione puderia micca esse abbastanza. L'anni 1970 offre un mudellu per una dicada di adattamenti strutturali profondi più recessioni di u ciclu di l'affari recurrenti più un cambiamentu seculare da una inflazione bassa à una inflazione integrata.

Un'economia zombie stagnante ùn si recupera mai. U più creditu hè scaricatu in entità marginali è superflue nantu à u sustegnu di a vita, è cusì u legnu mortu s'accumula, suffocà ogni crescita produtiva. Eventualmente a produttività bassa è i carichi massivi di u debitu generanu inflazione (più creditu-soldi perseguite menu beni è servizii) è a conflagrazione resultanti ùn brusgia micca solu u legnu mortu, brusgia tutta a furesta – inutilmente.

Piuttostu chè suppressione e recessioni, duvemu abbraccià a disciplina chì imponenu cum'è a dinamica essenziale di a crescita produtiva.

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