Attenti à u Bounce Se uttrovi CPI vene in Soft

Da Tatiana Darie, analista di Bloomberg Markets Live è reporter finanziariu leveraged

Un rinfriscamentu di l'inflazione ghjovi puderia assai bè innescà una manifestazione di sollievu in a borsa. Solu ùn aspettate micca ch'ellu si ferma per longu perchè hè improbabile chì a Riserva Federale serà sviata da u so percorsu di l'altitudine, ancu s'ellu rallenta u ritmu in dicembre.

Hè stata una ricetta per a delusione per esse rialzista davanti à i rapporti CPI questu annu, malgradu diversi signali pusitivi. Frà e 10 letture in 2022, solu una hè ghjunta più bassu di u previstu (lugliu) mentre chì dui altri anu riunitu stimi (dic, ferraghju). Questa volta, però, si sente un pocu sfarente, cù parechji indicatori chì offrenu ragioni di ottimisimu, cum'è u mo cullega John Authers hà stabilitu quì. Infine, l'economisti aspettanu chì l'inflazione sottostante si sia rinfriscata in uttrovi ancu quandu u numeru di u titulu hà probabilmente aumentatu ogni mese.

I mercati pareanu più prontu per una stampa bassa chì una alta, ancu s'è a fusione in criptu hà causatu qualchì rebalancing in u posizionamentu. I precedenti di quist'annu ùn sò micca da u latu di i cummircianti à longu andà: l'S&P 500 hè cascatu nantu à sette di e 10 stampe finu à questu annu, postu chì anu rinfurzatu chì l'aumentu di i prezzi di i cunsumatori una volta considerati transitori era luntanu da questu.

Ma se i numeri venenu cum'è previstu o più bassu, senza dubbitu, i mercati saranu felicitati per rinfurzà a visione chì l'inflazione si ritirata constantemente da u so piccu. Eppuru, a priscinniri di ciò chì i dati mostranu o i stocks facenu, i decisori di a pulitica di a Fed anu dettu chjaramente chì anu bisognu di evidenza durabile chì l'inflazione si rallenta per piantà u ciculu di strettu. Hè ciò chì ultimamente importa per l'azioni cum'è a storia mostra chì i tassi più alti vanu, i multiplici più bassi diventanu.

Bloomberg Economics vede un incrementu di 0.4% in u core CPI in uttrovi da u mese prima, chì seria una bella sorpresa postu chì u cunsensu chjama à un 0.5% aumentu. Tuttavia, questu seria coherente cù l'inflazione sottostante chì cuntinueghja à o sopra à un tassu di 4%, troppu altu per a Fed per abbandunà a so guardia, i economisti guidati da Anna Wong scrivite.

U core PCE, a misura preferita da a Fed, hè ancu prubabile di stampà in a vicinanza di u core CPI è hè prubabilmente seguitu sopra a mediana di 4.5% per 2022 in l'ultime proiezioni di u FOMC, secondu Andrew Husby di BEco. Questi livelli sò luntanu da cunsulazione per i decisori pulitichi.

Inoltre, ci hè una altra liberazione CPI prestu prima di a decisione di u 14 dicembre FOMC, chì pò esse l'arbitru finali. Una cunferma di ogni tendenza chì emerge da i dati d'ottobre seria necessaria per acquistà più visibilità nantu à a strada di a Fed.

Allora induve tuttu ciò chì lascia i stock? Di sicuru, un sollievu in l'inflazione pò sustene un rebote à a fine di l'annu, cum'è JPMorgan prevede. I risultati finali di l'elezzioni di midterm ponu ancu ghjucà un rolu, ancu s'ellu ùn hè micca ghjucatu finu à u modu chì l'investituri speranu.

Ma cum'è i tassi d'interessu cuntinueghjanu à aumentà – ancu à un ritmu più lento – è si mantenenu più altu per più tempu, l'estimazioni è e valutazioni di i guadagni attuali ponu esse in risicu datu l'effetti ritardati di a pulitica monetaria. I margini ùn pare micca avè ancu toccu u fondu.

Dunque, quantu impurtante hè a liberazione di ghjovi, l'investitori chì leghjenu troppu in questu hè prubabile di affruntà una verificazione di a realtà indesiderata dopu.