Attenti à e Tesorerie Trading nantu à l’eccitazione principale da CPI

Da Ven Ram, reporter Bloomberg è macro commentatore

Attenzione: I scrittori principali ponu guidà si in un tizzy chì descrive l'inflazione se i dati di u mercuri stampanu nantu à u latu superiore. Tuttavia, avrà solu un latu effettu collaterale: i rendimenti nominali ponu macinà più altu, ma a velocità di fuga sarà sempre sfuggente.

Ghjè in a forma fisica di e cose chì i rendimenti di u Tesoru di 10 anni anu aumentatu da i dati di paga non-agriculi megliu cà previsti di lugliu, ancu se l'aumentu hè statu cusì misuratu. Cù ogni previsione in l'indagine di Bloomberg chì stimava a stampa CPI per vene sopra à 5%, u pusizionamentu di u ghjornu hè forse troppu ribassista nantu à i tassi – vale à dì una stampa più dolce di quella prevista pò suscità una reazione più grande.

Qualunque sia a reazione, tenite à mente chì a Fed hà praticamente abbracciatu l'idea chì sò stati fatti ulteriori progressi sostanziali in l'inflazione, dunque i tassi di scambiu ùn sò più solu pressioni di prezzi. In ogni casu, a Fed s'aspetta chì l'inflazione sia elevata quist'annu, dunque hè megliu ùn chjappà si nant'à e pressioni attuali di i prezzi. Piuttostu, hè u futuru di l'inflazione chì l'autorità monetaria serà preoccupata. Da quì à u fronte, i mercati ùn sò micca telegrafiche solu preoccupazioni chì l'inflazione scenderà fora di cuntrollu fora di u termine intermediu, cumu si pò vede in a diffusione negativa trà i tassi di breakeven di 10 è cinque anni.

Parlendu di ulteriori progressi sostanziali, l'occupazione hè più u focu, cù u capu di a Fed di Chicago, Charles Evans, dicendu da a notte à a notte chì vuleria vede uni pochi di più rapporti d'impieghi prima di piglià una decisione nantu à u taper. A so dichjarazione mostra solu chì e culombe di u FOMC ùn sò ancu state cunvinte, vale à dì chì ùn ci hè micca incentivu per i prezzi à u prezzu in un calendariu acceleratu per u strettu.