Atelli di Bikini Archegos: Quantu Esistenu Più Bombe Nucleari Tattiche Finanziarie?

Autore di Tom Luongo via Gold, Goats, 'n Guns blog,

Ti ricordi di a fine di u duttore Strangelove? Quandu l'imbasciadore russu palesa l'esistenza di u dispusitivu Doomsday, Strangelove face u puntu chì tali armi anu solu putere dissuasivu se tutti ne sanu.

L'armi sicrete ùn anu micca capacità per dissuadisce a viulenza cataclismica.

A risposta di l'imbasciadore russu hè una per l'età, "Avia da esse annunziatu à u Cungressu di u Partitu luni".

Arricurdatevi di questu quandu cunsideremu a curiosa domanda di a morte di Archegos Capital.

Perchè qualchì volta fighjolu qualcosa chì si sviluppa è ùn aghju nunda d'opinione annantu à questu. U bloccu di Suez era unu di questi. Aviu avutu a vulintà di curà mi al di là di a reazione evidente, "questu hè male". Più ci pensu, però, più diventa significativu (più nantu à questu in futuri posti).

D'altra parte, à a minuta aghju lettu un articulu unicu nantu à a vaporizazione di a capitale Archegos a mattina di Moday aghju puzzatu un topu, o almenu qualcosa vagamente cum'è un topu. È ciò chì mi hè subitu affaccatu in capu hè chì questa cosa sia impurtante, ma micca per e ragioni chì qualcunu ammette in CNBC o in a stampa finanziaria.

In fatti, andaranu fora di a so manera di demonizà Bill Hwang, u capu di Archegos, chì 'hà agitu irresponsabilmente', 'hà fattu una truffa', eccetera mentre tutti vanu à copre u vostru propiu modu di culu.

A prima cosa chì m'hè sticchita era quellu chì hè statu culpitu. Credit Suisse, Morgan Stanley, Nomura. Oghje pudemu aghjunghje Goldman-Sachs, Morgan Stanley, Wells Fargo, UBS, Deutsche Bank in Europa, à Nomura è Mitsubishi Financial Group. Ci ponu ancu esse altri.

Tutte l'istituzioni occidentali. Indiziu # 1

Zerohedge hà fattu un travagliu impeccabile aiutendu ci à capisce sta storia. L'articulu d'oghje mette tuttu inseme (ciò chì vi cunsigliu di core di leghje da cima à fondu … duie volte). U fondu hè in questu graf:

Cum'è un ricordu, è cumu avemu discuttu in precedenza , sapiamu digià cumu Archegos stava custruendu participazioni in e so varie participazioni: à u cuntrariu di a maggior parte di l'altri investitori, u fondu ùn hà mai pussutu in realtà u stock sottostante o ancu invocà u stock, ma piuttostu trattatu acquistendu capitale swaps cunnisciuti cum'è Total Return Swaps (TRS) o Certificati per Differenza (CFD). Simile à i Credit Default Swaps, TRS hà espostu Archegos à u margine di variazione cutidiana nantu à l'azzioni sottostante, è cume tale mentre u fondu benefiziaria economicamente da l'aumentu di u prezzu di l'azzioni sottostante (è, inversamente, seria colpitu da e gocce di prezzu chì u furzanu à mette più soldi cum'è margine ogni ghjornu u prezzu di l'azzioni hè calatu) ùn seria mai u pruprietariu propiu di u registru di l'azzioni sottostante. Invece, l'azzioni chì Archegos era longu seria "pusseduta" da u so broker primu, a stessa entità chì li hà permessu di entre in TRS in primu locu. Cume tali Archegos ùn anu mai avutu alcuna esigenza di divulgazione , chì li permettenu di transazzione cumpletamente in u bughju mentre era pienamente conforme à i requisiti di divulgazione di a SEC – postu chì ùn avia micca u stock sottostante, Archegos ùn avia micca da divulgà. Semplici è brillanti.

A prossima cosa chì esce da questu articulu chì ùn m'hà micca scunvurtu à u minimu hè chì Hwang hà rifiutatu di cumprà una prutezzione negativa per u so Schema Ponzi di 100 miliardi di dollari di linee di creditu sfruttate. Indiziu # 2

Cum'è Bloomberg aghjusta, in parechji punti durante questi scambii, i banchieri anu imploratu Hwang per cumprà ellu stessu stanza di respirazione vendendu alcune azzioni è raccogliendu contanti per postà a garanzia. Ma "ùn si muterebbe". [enfasi mine]

Avà andemu in ciò chì hè accadutu quì.

Archegos hè un ufficiu di famiglia cinese. L'amministrazione Biden discende rapidamente in relazioni antidiplomatiche cù Russia, Cina è Iran. Ogni pussibule provocazione di i Cinesi è di i Russi chì pudete pensà accade. U 24 di marzu, l'Ucraina hà dichjaratu tranquillamente a guerra à a Russia fendu di a pulitica ucraina di securità di ripiglià a Crimea (H / T à Mike Snyder à u Blog Collapse Ecunòmicu per avè trovu stu picculu bonu).

A principiu di sta settimana avemu l'Ambasciatore di i Stati Uniti chì chjamanu Taiwan "un paese" in u peghju tippu di offesa calculata è di escalazione chì pudete pensà.

Dunque devu pone a dumanda: "Sì site i Cinesi è site avà in una guerra ibrida cù i Stati Uniti cumu puderete mandà un missaghju di novu in u Pacificu?"

Stu statu di guerra ibrida, in effetti un proxy per una guerra militare diretta a Terza Guerra Mundiale hà iniziatu cù u colpu in Ucraina in u 2014, è cresce da anni. L'intera amministrazione di Trump era un grande eserciziu di guerra ibrida di attacchi asimmetrici nantu à i mercati di capitali di l'altri è di e politiche naziunali interne – sanzioni, contra-sanzioni, tariffi, manipulazioni di valuta, ecc.

Mandareste navi di guerra in qualchì locu o attaccerete i nostri mercati di creditu?

O più impurtante ancu piantate tac nucleari finanziari letterali in più settori di u mondu finanziariu per luttà contr'à ogni grande spinta da i Stati Uniti è l'Europa per fomentà una crisa finanziaria à a vigilia di un cunflittu in cinetica?

Quandu torneremu in l'ultime settimane di dichjarazioni FOMC è valutemu a placidità di a Fed di fronte à unu di i più grandi trimestrali più alti in i tassi d'interessu à longu andà in a storia di i Stati Uniti, duvemu dumandà queste dumande.

U dollaru cresce da u principiu di l'annu. A Russia è a Cina anu accumulatu l'oru cum'è una pazzia per prutegge si da questu chì hè statu sottu attaccu sinceru dapoi u flirtamentu di aostu scorsu cù 2100 $ l'oncia.

A prestazione Q1 di Gold era abissale.

Aghju dettu prima chì pensu chì questu approcciu da a Fed era deliberatu malgradu i mercati chì urlanu per fà qualcosa. È quandu tuttu ciò chì a Fed face per cambià a pulitica di marzu hè di apre i limiti chì e banche ponu aduprà per accede à a finestra di repo (da $ 30B à $ 80B) mentre sta cosa accade, torna, dumandu a dumanda, per chì si preparanu ?

Dunque, se sò Cina è sto leggendu e foglie di tè chì venenu da a mancanza di abilità diplomatiche, se micca cumportamentu intenzionalmente dilettante da l'amministrazione Biden, chì faraghju?

Quantu hè difficiule di pensà chì ùn ci sia micca 20 o 30 uffici famigliali, micca regulati è chì operanu in maniera opaca in CFD è TRS, fora cù pusizioni cum'è Archegos pronti à sparghje se a Fed continua à permettà un dollaru in crescita è in crescita longu -tempi.

L'arma utilizzabile più grande di i Stati Uniti hè a pulitica monetaria. Se vulete esplodere l'ecunumia crescente di a Cina avà avà duvete permettà à u dollaru di cresce, liquidità à calà è induce panicu in tutti i mercati emergenti è di frontiera chì parechji di i quali sò oramai alliati di Russia è Cina, pensate à a Turchia per esempiu.

Sì site a Cina cumu si difende da questu? Cù a creazione di bombe à tempu asimmetriche chì ripresentanu nantu à i mercati di capitali occidentali u secondu u dollaru cumincia à drenà a liquidità oltremare.

Per cita Zerohedge, "Semplice è brillanti".

In ogni preludiu di a guerra cinetica ci hè sempre una guerra finanziaria chì a precede. Prima dite à u mondu quantità eccessive di soldi faciuli è permettenu à i mercati di esportazione d'oltremare di overlever per furnisce i mercati di cunsumazione di i Stati Uniti, dopu alluntanate u pugnu è guardate i dollari à bon pattu diventanu albatros intornu à u collu.

Benvenuti in Russia è SE Asia in u 1997-99, in Turchia in u 2018, ecc.

Ci hè stata una currezzione massiccia in i grandi tappi cinesi dapoi chì u dollaru hà cuminciatu à rinfurzassi in ghjennaghju. Quandu l'Industriali Dow Jones scalanu più altu, l'indice MSCI A50 China Large Cap hà rimessu quasi 40% di i so guadagni da u marzu scorsu.

Se sò Cina, aghju permessu à Archegos di falla è allora fighjulà l'idraulica di l'Occidente finanziariu chì si intasca cum'è Suez era a settimana scorsa.

Eccu cumu si ghjoca u veru ghjocu. È saraghju scandalizatu se questu hè l'unica bomba a cronometru nucleare di l'uffiziu di a famiglia.

Fighjate l'azzioni chì anu compru è miratu … Viacom, Discover, Tencent Music, Baidu, ecc.

Arricurdatevi di a prima regula di u cummerciu di i derivati: u naziunale diventa nettu quandu l'altru tippu ùn pò micca pagà. Hè per quessa chì questi broker principali stavanu currendu tuttu u weekend vendendu blocchi principali di scorte à forti sconti per evità un panicu più profondu puru assicurendu chì tuttu va bè.

Per ghjucà veramente stu ghjocu duvete pensà à un paiu di mosse avanti.

Sò sicuru chì Morgan Stanley, Credit Suisse è l'altri anu pensatu chì avianu questi derivati ​​di pruprietà di Archegos adeguatamente coperti, ma solu se Archegos hà pagatu. Ùn s'aspettavanu mai à esse da u latu incorrettu di u cummerciu.

E se queste eranu intenzionalmente pillule velenose? L'ubbiettivu hè di piglià e pusizioni, di permette à e cundizioni di u mercatu di fà saltà in aria senza avè mai l'intenzione di alzà u capitale da pagà, ma piuttostu di lascià i broker principali di u vostru nemicu in u torrente?

Perchè Hwang ùn averia mai uttenutu quellu tippu di creditu da ghjucà per fà stu tipu di "sbagliu di rookie". Questa ùn era micca incompetenza da a so parte. Perchè altrimenti si fermariamente rifiutà di cumprà si una certa prutezzione negativa?

10 miliardi di dollari pare un prezzu chjucu da pagà per mandà stu tipu di missaghju per nome di u guvernu cinese.

Zerohedge hà dinò ragione quandu ci ramenta chì a risposta più probabile da parte di i Stati Uniti quì ùn hè nunda, perchè fà cusì inviterebbe à un veru scrutinu quant'è quante di queste bombe finanziarie nucleari tattiche esistenu è quantu panicu induce questa cunniscenza.

Quale, quandu ci pensate cusì, era esattamente u puntu di a lezione chì Archegos hà solu insegnatu à tutti. U Cungressu di u Partitu hà annunziatu luni à u mondu.

Boom.

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