Aspittà l’inflazione per accelerà? Eccu 8 Motivi per Aspittà una Inflazione Rallentante

Autore di Mike Shedlock via MishTalk,

Lacy Hunt à Hoisington Management hà qualchì penseru interessante in quantu à u dibattitu di l'inflazione.

Case per l'inflazione decelerante

In a so Revisione Trimestrale è Prospettive per u Primu Trimestru di u 2021 Lacy Hunt face un casu per decelerà l'inflazione.

À u cuntrariu di a saviezza cunvinziunale, a disinflazione hè più prubabile di accelerà l'inflazione. Siccomu i prezzi sò sbuffulati in u secondu trimestre di u 2020, u tassu d'inflazione annuale anderà transitivamente più altu. Una volta chì questi effetti di basa sò esausti, e considerazioni cicliche, strutturali è monetarie suggerenu chì u tassiu di inflazione modererà più bassu à a fine di l'annu è sottovalutarà l'obiettivu di a Riserva Fed di 2%. A psicosi inflazionista chì hà pigliatu u mercatu di i bonu si svanirà di fronte à una tale disinfrazione persistenti.

Dopu avè calatu 5,2% in u 2020, o u più da a seconda guerra mundiale, u PIB reale per capita in u mondu hè stimatu à cresce 4,7% in u 2021. I Stati Uniti anderanu ancu megliu, aumentendu 6,2%, dopu una cuntrazione di 4,9% in 2020. U ritimu di crescita di i Stati Uniti quist'annu puderia esse u più veloce dapoi u 1984 è forse ancu dapoi u 1950 (Graficu 1).

Cinque cunsiderazioni suggerenu chì una tale crescita ùn pò micca cunduce à sustene l'inflazione.

Lacy hà dettu 5. Aghju aghjustatu un 6u bullet point da a so discussione, dopu aghju aghjustatu 2 punti di più per mè.

Sei Motivi per Aspittà Disinflazione

1. L'inflazione hè un indicatore in ritardu , cum'è classificatu da u Bureau Naziunale di Ricerca Economica. U minimu di l'inflazione hè accadutu dopu à tutte e quattru recessioni passate, cù un ritardu mediu di quasi quindici trimestri da a fine di e recessioni. (Tabella 1 Inflazione Troughs Sottu)

2. A produtività riprende in i recuperi è vigorosamente dopu à e recessioni profonde . Stu schema di produtività hè abbastanza apparente dopu à e recessioni prufonde finite in 1949, 1958 è 1982 (Tabella 2 Sottu). A produtività hà ripresu da una media di 4,8% in l'annu subitu dopu à a fine di ste trè recessioni è i costi di u travagliu unitariu sò stati invariati. A crescita di a produtività hà ritenutu i costi di u travagliu unitariu.

3. A ristaurazione di e catene di furnimentu serà disinflazionaria . E catene di fornimentu sò state gravamente perturbate da a pandemia. I pruduttori low cost in Asia è in altrò ùn sò micca stati capace di consegnà u più pruduttu in i Stati Uniti è in altri paesi à costi relativamente più alti. Questu hà permessu à i pruduttori americani di guadagnà una quota di mercatu. Quandu e vaccinazioni aumentanu, e catene d'approvvigionamentu saranu gradualmente ristabilite. Cusì, a pandemia hà custatu a quota di mercatu di i pruduttori à pocu costu chì hè stata trasferita à i pruduttori naziunali. A pandemia hà fattu assai di più per l'impresa naziunale

4. L'avanzamentu tecnulugicu acceleratu hà da calà i costi . Un'altra restrizione à l'inflazione hè chì a pandemia hà acceleratu assai l'implementazione di l'invenzioni chì eranu in traccia. A necessità hè a mamma di l'invenzione, cume hè statu dimustratu in situazioni di crisi precedenti cum'è guerri. Cusì, a tecnulugia du jour ùn hè micca listessa chè a tecnulugia di un annu fà. Questu servirà ancu per agisce cum'è restrizione à l'inflazione. Gran parte di a tecnulugia sustituisce e macchine per e persone, a cumunicazione senza viaghju, è u travagliu senza uffizii .

5. I numeri di crescita ecunomica oculistica, basati nantu à u PIL in circustanze attuali, sopravvalutanu assai a presunta significazione di u so risultatu . Eccu induve a falacia di u vetru rottu entre in ghjocu. Parechje imprese anu fallutu in a recessione di u 2020, assai di più di u normale. Quandu i sopravviventi è e nuove imprese piglianu i so mercati, questu serà riflessu in PIB, ma i costi di i fallimenti ùn saranu micca dedotti .

6. I dui principali ostaculi strutturali à a crescita ecunomica tradiziunale di i Stati Uniti è di a crescita ecunomica sò u sbalzamentu massivu di u debitu è ​​a demografica deteriorante tramindui peghju in cunsequenza di u 2020.

Inflazione Troughs

Rebounds Ecunomichi Sharp

Commenti Mish

Lacy parla di "inflazione" misurata da u BLS.

Sò in accordu 100% cù ogni puntu.

Cusì aspettu chì i rendimenti di i bonu diventeranu prestu picchi s'elli ùn l'anu ancu fattu.

Spike di inflazione annu à annu

U puntu di vista sopra ùn hè micca incompatibile cù u mo postu di u 12 di marzu L' inflazione hè pronta à alzà, 3% di ghjugnu hè "Quasi Certa"

I paragoni annu nantu à annu producenu numeri assai numerosi, in sù è in ghjò, andendu in e fora di e recessioni.

Aghju cummentatu "Ùn hè micca chì l'inflazione serà rampante. Piuttostu, hè l'impattu di e paragoni annu per annu, sbulicatu da un enorme dipottu di Covid in i prezzi di l'energia in aprile è maghju di u 2020".

Aghju ancu cummentatu Un Indice di Prezzi di Pruduttore Inflazione Spike hè in via troppu

U fundamentu hè u listessu. È cum'è annunziatu I prezzi di u gasu sò in alza, Pagu 3,28 $, Quantu Pagate?

Bonghjornu Fed, L'inflazione hè Rampante è Obvia, Perchè Ùn U pudete micca Vede?

U 30 di marzu, aghju cummentatu Bonghjornu Fed, L'inflazione hè rampante è evidente, perchè ùn a pudete micca vede?

Q: A mo vista cambia?
A: Innò.

Q: Hè inconsistente?
A: Innò.

Q: Perchè?
A: Lacy parla di "inflazione" misurata da u BLS. Aghju indirizzatu i prezzi di a casa in dettaglio sostituendu i prezzi di a casa in l'IPC per u Riferimentu Equivalente di i Proprietarii (OER) in l'IPC.

Sò à fiancu à quella misura di inflazione è hè fora di cuntrollu.

A Fed hà scuppiatu un antru inseme di bolle è l'hà fatta apposta.

Dui Motivi Bonus per Aspittà Inflazione Inferiore

1. Bubbles Pop

2. Imposti più alti

Lacy hà avutu sei eccellenti motivi per aspettassi una inflazione inferiore. À quelli chì pudemu aghjustà facilmente dui altri.

Bubbles Pop

L'espansione di e bolle hè altamente inflazionista è u popping hè u inversu.

Per piacè nutate u Più Grande Incremento di u Debitu Marginu Dapoi u 2007 Borsa di Carburanti

Chì s'hè passatu in u 2000 è u 2007? Pensu chì cunniscite a risposta à sta dumanda.

Bubbles inevitabilmente pop è u risultatu, per definizione, ùn hè micca inflazionista.

Imposti più alti

L'incrementi fiscali sò enormamente disinflazionarii. Fighjate induve andemu.

• U FMI si unisce à u coru cantendu e lode olistiche di e tasse più alte

• Preparatevi per 3 Cose: Big Government, Enormi Boondoggles, Imposte Massive

• A Strategia di u Pianu di Divide è Cunquista di Biden hè probabile chì riesca

• 'Impôt Millionaires' in NY Probabilmente un Deal Fattu, Aspettatevi un Grande Esodu

• Un Senatore Demucraticu Unicu Stà in u Caminu di un Agenda Fiscale è di Spesa Moltu Progressiva

Micca tutte quelle alzate fiscali passanu ma alcune d'elle passeranu.

Biden vole aumentà u tassiu di l'impositu societariu à 28% da 21%. Circate un cumprumessu à 25% o più.

I prugressisti volenu enormi alza fiscale, per via di a riconciliazione, alcuni di elli attraversanu.

Queste alzate fiscali sò assai recessiunarie è disinflazionarie.

Recuperazione in Impieghi à Paga Bassa

Infine, per piacè nutate Hè statu un diavulu di una Recuperazione in Impieghi Zoomer Pagati Bassi

Ùn hè mancu un grande incitamentu à una inflazione più alta.

Aghjunghjite e cose

Aghjunghjite tuttu è avete 8 ragioni per aspettassi chì l'inflazione sarà prestu in cima.