Apocalypse Now And The Rise Of The Extremes

Via u blog di u Swarm,

U Rapportu di e Minurità Occidentali

Qualchi ghjorni fà, avemu amparatu chì Joe Biden è a so squadra anu cunsideratu Janet Yellen cum'è una seria candidata per u prossimu postu di Sicritariu di u Tesoru. Sicondu i mercati di scumessa, Lael Brainard pò esse ancu ben posizionata per u travagliu.

Tali ligami putenziali trà l'amministrazione futura è a Riserva Federale ùn devenu micca surprisa. Prima, l'indipendenza di a Fed hè un mitu. Siconda, dapoi a fine di l'anni 90, ci sò duie certezze in America (è micca solu in America): pulitica monetaria è pulitica ecunomica.

I dibattiti feroci trà Democratici è Ripubblicani sò solu una parte di u spettaculu puliticu, ma ùn anu alcuna cunsiquenza seria nantu à a pulitica ecunomica sottostante. In fatti, tutte l'amministrazioni anu fattu basicamente a listessa cosa, vale à dì rimandà a quistione di u debitu è ​​sustene a ricchezza di l'assi.

U fattu chì a squadra di Biden cunsidereghja Janet Yellen cum'è una seria opzione hè significativa, postu chì l'anzianu presidente di a Fed hà dichjaratu à a fine d'ottobre 2016 chì "L'acquistu di azzioni da parte di a Fed puderia aiutà in una calata".

Al di là di a pusizione di Sicritariu di u Tesoru, avemu ancu intesu voci radicali trà u Partitu Demucraticu chì dumandava u perdonu di u debitu studientinu. Pudete esse sicuru chì e persone chì anu digià pagatu u so prestitu apprezzeranu quellu.

Ancora una volta, i prossimi quattru anni sò probabilmente duminati da a stampa di soldi è da a spesa di soldi. In fattu, MMT hè diventatu tranquillamente a regula d'oru di i Stati Uniti. È ancu di l'Europa è di u Giappone.

Keynes appruvaria l'ecunumia post-keynesiana?

Quasi tutti i decisori publichi in Occidente, ch'elli sianu bancheri cintrali o pulitichi, sò assai influenzati da u vechju modu di pensà keynesianu.

Ogni persona chì hà studiatu un pocu di economia pò cunnosce l'equazione seguente: Y = C + I + G + (X – M), induve Y hè u PIL, C hè spesa di cunsumu, I hè spesa d'investimentu, G hè spesa di u guvernu , è (X – M) hè u surplus / deficit cummerciale.

Ùn ci vole micca à esse un scienziale rock star per capisce chì l'aumentu di a spesa publica porta matematicamente à una crescita di u PIL. Inoltre, cume u redditu naziunale cresce cù Y , a spesa di cunsumu pò continuà à cresce dopu (tutte e cose esse uguali), ecc. Stu cerculu virtuosu teoricu hè cunnisciutu cum'è "u multiplicatore keynesianu".

Tuttavia, stu mudellu hà serii limiti scientifichi.

Prima, hè basatu annantu à parechje assunzioni irrealistiche, cum'è u fattu chì l'agenti ecunomichi si dicenu raziunali, è ancu u fattu chì l'ecunumia suppone di ghjunghje à un equilibriu chì ùn hà alcun sensu per i sistemi viventi.

A seconda obiezione hè u fattu chì stu mudellu sia un'apprussimazione di dinamiche assai brevi. Detta altrimente, pò esse vera in pochi mesi, ma l'equazione precedente diventa altamente instabile à longu andà.

Più specificamente, u mudellu ùn spiega micca a traiettoria ecunomica organica di un paese, è ùn permette micca di capisce ciò chì accade quandu u debitu è ​​l'offerta di soldi diventanu fora di cuntrollu. John Maynard Keynes hà criticatu a mancanza d'intervenzione publica durante a Grande Depressione. Tuttavia, ùn sò micca sicuru chì ellu averia accettatu e pulitiche attuali basate annantu à un deficit publicu infinitu è ​​una espansione monetaria permanente.

Infiniti Bailouts

Da u Giappone à l'America, tutti i paesi occidentali affrontanu un prublema simile: e so economie finiscenu una onda Kondratiev pluridecennale, vale à dì chì si trovanu di fronte à un risicu di crisa strutturale chì pò esse necessariu per inizià un novu longu periodu di crescita economica sustenibile. Ci hè duie grandi ragioni per quessa: pupulazione chì invechja è spirale di u debitu.

A dumanda ecunomica organica in questi paesi diminuisce strutturalmente, purtendu à più prublemi di solvibilità. Mentre i guverni è i banchieri cintrali intervenenu sempre per refinancià l'agenti, u prublema hè chì tali pulitiche accomodanti ùn influenzanu micca sta tendenza di dumanda organica. Peggiu, creanu un prublema di debitu più grande, cù più agenti zombi in l'ecunumia è più rivenuti dedicati à u rimborsu, aumentendu a probabilità di più salvamentu in u futuru (vede Ùn ci hè nunda di più cum'è Pranzu Gratuitu – Parte 2 ).

QE infinitu

Al di là di l'agenti indebitati, u più grande t
imore di i nostri decisori hè di lascià i mercati crash. Probabilmente, perchè cunduceria à un forte shock di fiducia. Almenu per "the Haves" (vale à dì classi superiori, Baby-boomers). Cusì, un'altra priorità di l'ultimi dui decennii hè stata di mantene a dinamica ascendente di l'assi cum'è azzioni, obbligazioni è immubiliare, qualunque sia u costu per l'ecunumia.

Benintesa, sta messa à u focu nantu à i mercati hà creatu forti distorsioni in l'ecunumia, cume l'inflazione di l'assi uccide l'accessibilità à l'alloghju è riduce e capacità di risparmiu, resultendu in una spremitura durevole di e classi travaglianti è medie (vede Ùn ci hè nunda di simile cum'è Pranzu Gratuitu – Parte 1 ).

Mentre u cosiddettu effettu multiplicatore keynesianu hè diventatu estremamente limitatu, si puderebbe argumentà chì oghje u circondu virtuosu teoricu hè statu rimpiazzatu da un circondu viziosu, postu chì più interventu hè prubabile di cunduce à più zombificazione è più spremuta finanziaria, purtendu à ancu più intervenzione dopu .

Si puderia stu meccanisimu u multiplicatore negativu di Brrrr .

Tru Negru Supermassivu

Per riassume, hè impussibile per i paesi occidentali di creà una crescita vera è durevule basata nantu à nunda, chì ùn ci hè nunda cum'è un pranzu di rigalu . Hè vera chì senza tutti l'intervenzioni di l'ultimi 20 anni, l'ecunumia puderia dighjà esse in depressione.

Ma, l'onda Kondratiev hè una putenza naturale putente. Malgradu i livelli enormi di stampa di soldi è di deficit, tali misure ùn anu micca riesciutu à ricreà a dinamica di crescita dopu à a seconda guerra mundiale. Mentre Raoul Pal hà descrittu recentemente u bitcoin cum'è un "bucu neru supermassivu", credu chì u veru bucu neru supermassivu hè a fine di u ciclu à longu andà.

In altre parolle, invece di un crollu ecunomicu, tuttu ciò chì avemu hè a spaghettificazione di l'attività ecunomica. Ma ùn hè micca una bona nutizia. In effetti, l'ecunumie occidentali diventanu immubiliate postu chì a pussibilità di una nova onda Kondratiev hè stata rinviata.

E Ripubliche Immobile

In u 1989, u diplomaticu è puliticu francese Alain Peyreffite hà scrittu:

«I zitelli ghjucanu nantu à una scala mobile, marchjendu in direzzione sbagliata. S'elli fermanu à marchjà, falanu in ghjò. Se continuanu à camminà, restanu in una pusizione ferma. S'elli scalanu più veloce, cullanu à u pianu di sopra ".

À sente ellu, stu ghjocu difficiule hè a dinamica fundamentale di tutte e sucietà umane. À longu andà, i paesi immubiliari diminuiranu à pocu à pocu, lascendu spaziu per quelli chì facenu un prugressu significativu (vede L'Imperu Immobile ).

Mentre i Stati Uniti, l'Europa è u Giappone sò immubili, disposti à fà "tuttu ciò chì ci vole" per stimulà un sistema di morte, altri paesi cum'è a Cina anu cuminciatu à ristrutturà a so ecunumia, eliminendu l'agenti inefficienti, creendu novi opportunità per i decennii à vene (vede Reverse Cignu Neru? ).

I guverni occidentali ùn sò micca maghi, è ùn ci serà micca rinvivimentu senza un resettore ecunomicu è finanziariu maiò.

Corruzione è Demucrazia

Perchè pare impossibile per i pulitici è i decisori di fà un diagnosticu simile? Perchè e questioni di u debitu è ​​di l'offerta di soldi ùn sò mai discusse in Occidente? Perchè tutti i partiti seguitanu u listessu tipu di pulitiche ecunomiche, ch'elli sianu Democratici, Ripubblicani, Sucialisti, o Naziunalisti? Perchè tutte e banche centrali parenu ghjunghje à un cunsensu perfettu in ogni riunione?

E più impurtante, perchè i capitali è i mercati immubiliarii sò diventati cusì impurtanti per i nostri decisori?

Ùn dicu micca chì ci sia una risposta faciule à queste dumande. Tuttavia, pare chì u putere puliticu sia statu di più in più monopolizatu da un cast di persone chì spartenu interessi cumuni. Per esempiu, u fattu chì a maiò parte di elle appartenenu à "l'Ave" è seranu influenzati negativamente da a deflazione di l'assi.

In effetti, Jerome Powell è i so pussibuli S&P 500 ETF ùn hè micca un casu isolatu. Pudete esse sicuru chì a prossima amministrazione di Biden serà impiegata da persone cun ricchezza finanziaria è / o immubiliare abbastanza significativa.

Mentre i pulitici sò bravi à esse vocali nantu à e disuguaglianze di ricchezza, soprattuttu quandu vene da l'ala sinistra, tutti faranu tuttu ciò chì ci vole per continuà à stimulà i prezzi di l'assi, purtendu à iniqualità ancu più grandi.

Perchè sò di più in più individui disposti à participà à sta frenesia speculativa? Forse, perchè parechji trà "i Havi micca" sò diventati disperatamente in cerca di più putere di compra in un mondu di inflazione à bassi salarii. Cusì, tuttu ciò chì ferma hè a speranza di enormi guadagni di capitale nantu à a borsa, u mercatu criptu o u mercatu immubiliare

Tutti sapemu chì i mercati si sò staccati da a realtà. Ma i funzionari, è in particulare i banchieri centrali, ricusanu di ammette chì e so pulitiche alimentanu e bolle. Probabilmente perchè a so intenzione hè di mantene vivu stu schema di ponzi assurdu, postu chì e so azzioni dapoi u 2000 anu sappiutu chiaramente nutrisce una narrativa putente "attivu solu cullà".

Induve hè a gloria in questu?

U Rise of the Extremes

Tuttavia, di più in più ghjente si arrabbianu mentre si rendenu contu chì tali pulitiche benefizianu à una minurità.

Qualunque sia a vostra opinione annantu à Donald Trump, l'elezzioni di u 2016 ùn devenu micca esse trattate cum'è un "accidente puliticu". Listessa cosa per u Brexit, u muvimentu indipendentistu di a Catalogna, successu recente di u partitu talianu Lega Nord o di u muvimentu Cinque Stelle, è a prutesta di i "gilet gialli" francesi.

Sempre di più ghjente si stufa di e cosiddette "elite". Pensanu chì e demucrazie occidentali sò cuntrullate da amministrazioni maffiose chì sò currotte è travaglianu solu in u so propiu interessu.

Benintesa, l'amministrazione Trump hà fattu esattamente a stessa cosa cum'è i so predecessori in termini di deficit federale è stampa di soldi. Tuttavia, l'elezzioni di u 2016 è u numeru record di persone chì anu sempre vutatu per ellu pocu fà malgradu tutti i media chì chjamanu "per difende a demucrazia votendu per Biden", ci mostra quant'ella hè prufonda a frattura pulitica in Occidente.

Apocalipse Avà?

U 2020 finiscerà prestu, è u quadru attuale hè incredibile. Ogni settimana, a banca centrale u più putente di u mondu, a Riserva Federale, multiplica l'intervenzioni mediatichi per assicurassi chì a fragile narrativa "solu l'assi cresce" ùn si rompa. Allora, chì vene per l'America è l'Europa?

A mo parè, ci sò trè scenarii pussibuli per l'avvene di l'Occidenti, è ognunu hè una perspettiva distopica:

# 1 – A narrazione hè infine rotta è i mercati si schiantanu. Questu hè u scenariu più prubabile, chì a Storia ci mostra chì guasi sempre finisce cusì. E banche centrali perdenu u cuntrollu è l'Occidente entra in depressione.

# 2 – U caosu puliticu si sparghje cun dislocazione sistemica in Europa è / o in America.

# 3 – Sempre più scambii di cummerciu sò pagati in valute chì ùn sò micca dollari (per esempiu, renminbi cinese), vale à dì chì e valute fiat occidentali collassanu tranquillamente, furzendu i banchieri centrali à muvimenti disperati chì puderianu rompe u so sistema finanziariu.

In fatti, duvete probabilmente aspettassi un mischju di questi trè scenarii.

Per quelli chì ùn credenu micca chì e demucrazie occidentali ponu fiascà, vi cunsigliu di leghje di più nantu à a bolla di a Cumpagnia Mississippi, l'impattu di u crash, è tutti l'eventi pulitichi in Francia à a fine di u XVIII seculu.