Anteprima di u BCE: Cù i tassi invariati, tutti l’ochji seranu nantu à i segnali nantu à i taglii di i tassi futuri

Assenza di qualchì scossa maiò, u BCE hè stallatu per mantene i tassi invariati per una quarta riunione ghjovi, cù l'analisti unanimità predichendu chì a tarifa di depositu serà tenuta à un record di 4%. Cum'è i so omologhi di i Stati Uniti, u capu di u BCE Christine Lagarde ùn hà micca fretta di cumincià à allentà a pulitica monetaria. I cummircianti sò avà sbulicati per a probabilità di u tagliu di u primu quartu di puntu per esse furnitu in ghjugnu o in lugliu, mentre chì aspittàvanu ancu un totale di almenu trè tali riduzioni questu annu.

Cum'è Ven Ram di Bloomberg scrive in a so preview di u BCE, l' equazione di risichi-ricompensa hè asimmetricamente inclinata versu una manifestazione tattica in i bonds di l'euro-zona dopu a riunione di u BCE d'oghje; aghjusta chì l'interessu chjave per i investituri serà se u BCE tweaks a so dichjarazione per signalà un imminente tagliu di tassi d'interessu è ciò chì face cù e so prughjezzione macroeconomica.

Cù u BCE chì hà telegrafatu bè a so intenzione nantu à a data prubabile per un primu alluntamentu di a pulitica, l'assunzione cintrali di u mercatu hè chì ghjugnu hè quandu avarà . Allora a quistione hè se u BCE prepararà u tarrenu per questu formalmente alterandu a so guida. Ogni tweak serà riflessu quì:

"Basatu nantu à a so valutazione attuale, u Cunsigliu di Guvernazione cunsidereghja chì i tassi d'interessu chjave di u BCE sò à livelli chì, mantinuti per una durata abbastanza longa, daranu una cuntribuzione sustanziale à questu scopu. E decisioni future di u Cunsigliu di Guvernazione assicuraranu chì i so tassi di pulitica seranu stabiliti à livelli abbastanza restrittivi per u tempu necessariu ".

U BCE pò mudificà lu in qualcosa in quantu à:

" Basatu nantu à a so valutazione attuale, u Cunsigliu di Guvernazione cunsidereghja chì i tassi d'interessu chjave di u BCE ùn anu micca bisognu di esse restrittivi cum'è avà, cù u timing di ogni tagliu di tassi dipende da i dati entranti, in particulare da l'inflazione di i salarii.

A grande quistione, però, hè s'ellu sceglie d'introduce sta lingua stu mese o à a so riunione u mese prossimu.

U BCE ci dicerà ancu cumu pensa chì a macroeconomia hè in evoluzione, è hè praticamente assicuratu chì u BCE abbassarà e so previsioni d'inflazione per questu annu da 2.7% à mezu à a rapida decelerazione di e pressioni di i prezzi. Bloomberg Economics stima chì a previsione di crescita per questu annu serà tagliata à 0,6% da 0,8%.

A principiu di sta settimana, Ram hà scrittu chì in a so vista, a prossima mossa di 25 punti di basa in i rendimenti di front-end tedeschi hè più bassu, postu chì u mercatu hè cumplettamente preparatu per una riduzione di pulitica in ghjugnu invece di aprile. Da tandu, u rendimentu di dui anni hà diminuitu circa cinque punti di basa, è hè difficiule di vede chì u BCE sbulicà quellu calculu oghje.

Infine, cum'è abitudine, eccu l'analisi di u scenariu di u mercatu di ING Economics.