Anteprima di a Prussima Crisa: A Spesa Cade In Casali Tagliate Da Prestazioni di Disoccupazione

Prima, a bona nutizia. Cum'è l'avemu osservatu per a prima volta un mese fà è cumu l'avemu cunfermatu ghjovi, u dibattitu – in quantu unu ne esiste mai – hè finitu avà: rivendicazioni senza travagliu, tramindui iniziali ( cum'ellu a mostra Morgan Stanley ) …

… è continuendu (cum'è mostratu pochi ghjorni fà da Goldman ) …

… stanu falendu in stati ripubblicani chì anu finitu i benefizii covidi d'emergenza prima di a so fine ufficiale in settembre, mentre chì stanu appena in muvimentu in i stati demucratici chì speranu chì e riviste di u guvernu dureranu per sempre, cum'è in tutte e storie di successu sucialiste di a storia di u mondu .

U messagiu quì: i stati ripubblicani sò in bona strada per nurmalizà u mercatu di u travagliu più fratturatu è rottu chì i Stati Uniti anu avutu dapoi a Siconda Guerra Mundiale, unu induve ci sò 9 milioni di posti di travagliu è più di 12 milioni di persone chì raccolgenu prestazioni senza travagliu (è si rifiutanu di circà per un travagliu) grazia à e generose dispense di Biden. Eppuru, a transizione di ritornu à un mercatu di travagliu nurmale serà dolorosa, è quella induve u saltu da a distribuzione sana à u pienu impiegu serà accumpagnatu da una forte calata di a spesa è chì pò benissimu scintillà a prossima (2 mesi) recessione.

Ciò chì ci porta à e gattiva nutizie. A spesa totale di e carte basata annantu à i dati aggregati di a carta di creditu è ​​di debitu BAC mostra chì, cume ci si puderebbe aspettà, i stati induve sò state finite e generose trasmissioni di u guvernu vedenu una forte calata di e spese, soprattuttu trà i disoccupati.

Cum'è a Banca d'America nota, in i stati induve i benefici sò stati tagliati, a spesa era più debule per a coorte chì riceve UI paragunatu à quelli chì ùn ottenenu micca benefici .

Per u paragone, BofA hà fattu stu listessu eserciziu per l'altri stati chì ùn permettenu micca a scadenza di l'interfaccia utente: ci era una lacuna più chjuca trà e tendenze di spese di a coorte UI vs. i destinatari chì ùn sò micca UI (Esibizioni 11).

Per esse sicura, nimu hà da passà a tacchina fredda: unu di i motivi per i quali a spesa ùn hè micca cascata da una scogliera hè chì u primu pagamentu mensile di u Creditu d'imposta per i zitelli hè statu distribuitu u 15 di lugliu, è BofA puderà quantificà u so impattu in uni pochi di ghjorni, ancu s'ellu hè sicuru di suppone chì cunsulatu da a cunniscenza chì u benefiziu di Ziu Sam continuerà à infilassi, ancu sì sottu un nome diversu, i consumatori anu spesu sempre in modu aggressivu.

Hè dinò perchè, malgradu una divergenza crescente in i mudelli di spesa trà e famiglie chì anu ricevutu prestazioni di disoccupazione è quelle chì ùn l'hanu micca in stati induve e prestazioni sò state tagliate prestu, ùn ci era ancu un impattu discernibile nantu à a spesa aggregata, è a spesa generale in i stati induve UI hà scadutu un aspettu simile à i stati induve UI ùn era micca ridutta.

Questu, però, hè probabilmente dovutu à l'introduzione di u creditu per i zitelli sopra citatu è à u prelitu acceleratu di u trilione di $ 2,5 in eccessivu risparmiu (di i quali più di $ 2 trilioni sò stati accumulati da l'1%) accumulati durante a crisa.

In ogni casu, una cosa hè chjara: una volta chì i milioni di famiglie demucratiche statunitensi chì stanu sempre raccugliendu un disoccupazione Rona allargata vedenu chì e so prestazioni d'urgenza di disoccupazione finiscenu in sei settimane u 4 di settembre, aspettate una forte calata in a spesa generale, una chì pò spinghje u piccu riflazionariu attuale in stagflazione cumpleta perchè cù i prezzi di e materie prime sò sempre in bassa orbita terrestre è serà per un tempu assai più longu di u più previstu (per via di e catene di fornitura schiacciate chì anu sbulicatu decenni di pressioni disinflazionarie per via di a Cina chì hè stata a fonte di merchenzie US à bon pattu dapoi l'anni 80), i salarii sò destinati à calà quandu milioni di travagliadori disoccupati – chì ùn campanu più da u guvernu dole – tornanu à a forza di travagliu è cambianu subitu l'equilibriu di a forza lavoro, dendu à i salariati tutta a leva.

Ci hè solu una cosa chì puderia cortu circuitu sta futura conflagrazione ecunomica: un'altra "emergenza" chì si traduce in un altru trilione o dui in stimmies. Chì u guvernu ne cunnosce bè, è mungisce a "crisa" covida di delta per tuttu u so valore, cunservendu l'opzionalità di scalalla à u prossimu lockdown è un catalizatore di salvamentu di multi-trilioni di dollari una volta necessariu