“An Crash Assolute Car” – Deliveroo Sparte Tumble 31% In IPO di Londra

In ciò chì alcuni pò piglià per esse l'ultimu segnu di esaurimentu in i mercati azionari mondiali, l'azzioni di Deliveroo sò calate 31% in u so debut in mercatu mercoledì dopu à u prezzu à a fine di a so gamma.

Malgradu i prezzi vicinu à u fondu di a so gamma, a valutazione d'apertura di Deliveroo di circa 7,6 miliardi di sterline (10,5 miliardi di dollari) hè stata a più alta di Londra dapoi u gruppu di risorse IPO 2011 di Glencore , secondu i dati di Dealogic.

Ma i cummircianti anu asciugatu subitu più di 2 miliardi di sterline (2,8 miliardi di dollari) da a so capitalizazione di u mercatu mentre l'azzioni anu cascatu. Hè un cuntrastu iniziale cù u debut di DoorDash, chì IPO'd in i Stati Uniti in dicembre. E so azzioni anu aumentatu più di 86% à l'apertura. Un banchieri di i mercati di capitali di capitale chì ùn era micca implicatu in l'accordu hà descrittu u debut à a FT cum'è "crash assolutu di a vittura". In i ghjorni recenti, Deliveroo è i so banchieri avianu continuatu à insistì chì l'offerta avia vistu una "dumanda assai significativa" da parte di l'investitori, ancu quandu a so gamma di prezzi debbuli cuminciò à sciddicà.

Benintesa, dopu chì l'offerta hà fiascatu di manera spettaculare, un affullu di rapporti di l'analisti di Wall Street hà colpitu a cinta chì offre spiegazioni per u flop. Malgradu a battaglia persistente per l'azzioni di "stà in casa" (ancu se e restrizioni in Inghilterra anu cuminciatu à rilassassi, seranu mesi prima chì e persone è l'imprese possanu funziunà nurmale), l' analisti anu citatu "preoccupazioni ESG" cum'è u mutivu primariu di u flop epicu .

L'investitori istituziunali sò apparentemente preoccupati di "a sustenibilità di a crescita di a consegna di l'alimentu post-pandemica" in quantu e preoccupazioni nantu à e riforme di u mercatu di u travagliu chì u saddling cù più costi cunsumanu l'interessu di l'investitore. L'impresa face ancu una forte cuncurrenza da i so rivali cum'è Just Eat Takeaway è Uber Eats.

Dopu à una serie d'impegni legali chì coinvolgenu Uber, l'investitori temenu chì e startup di consegna di alimenti affrontanu decisioni chì li imponenu di trattà i conducenti cum'è travagliadori à tempu pienu. Dopu à un votu sindacale criticu in un centru di rializazione di Amazon in Bessemer, Alabama, hè chjaru chì u muvimentu per i diritti di i travagliadori in l'era digitale ùn si ne va.

L'investitori si sò ancu opposti à a struttura di pruprietà di Deliveroo, specificamente u putere di votu di grande dimensione detenutu da u CEO di Deliveroo Will Shu. Mentre hè estremamente cumuna in Silicon Valley, a struttura di azzione di doppia classe impedirà à a cumpagnia di esse inclusa in l'indice FTSE 100 (per avà, almenu – ancu se u Cancelliere Rishi Sunak travaglia à modificà queste regule).

U selloff in l'azzioni di Deliveroo hà versatu à altri stock di consegna, cumpresu Just Eat Takeaway è Delivery Hero. L'azzioni di l'anziani sò cascati finu à 2,9%, mentre chì Eroe di Consegna hè scappatu finu à 2,2%. L'investitori teneranu un ochju vicinu à l'azzioni di Uber, GrubHub è Doordash per vede se a pressione di vendita si sparghje in i Stati Uniti.

Deliveroo hà vendutu azzioni per un valore di 1,5 miliardi di sterline (1,76 miliardi di dollari) in l'offerta, raccogliendu un ricavatu brutu di circa 1 miliardo di sterline (quasi 1,4 miliardi di dollari), cù i soldi destinati à finanzà iniziative di crescita cum'è a so rete Editions di cucine di consegna, mentre l'investitori esistenti anu incassatu da 500 milioni di sterline (690 milioni di dollari).

Shu hà dichjaratu in una dichjarazione chì Deliveroo hè esattamente u tippu di startup di tecnulugia cultivata lucalmente chì i mercati di capitale londinesi sò dispirati à mantene.

Ma questu ùn hà micca impeditu à un gruppu di investitori istituzionali di stà à sente l'offerta. Cum'è Neil Campling di Mirabaud Securities hà dettu à Bloomberg: "ESG hè unu di i più grandi stagni di capitale è i fondi ESG eviteranu tali emissioni contruversi date e preoccupazioni nantu à i diritti di i travagliadori ecc. In l'ecunumia di u concertu / app", hà dettu Campling. Espansione nantu à queste preoccupazioni, un altru analista hà dettu chì, se Deliveroo hè forzatu à offra più prestazioni tradiziunali per l'impiegati, cume i contributi di pensione di l'impresa, allora i so margini dighjà magri luttanu per scalà è a strada di a redditività pare "assai dura". chjaru, a cumpagnia hà persu 224 milioni di sterline l'annu scorsu ancu quandu i so rivenuti anu saltatu 54%.

S'ellu hè veru, allora suspettemu chì i mercati di capitali di Londra ùn vedanu più di queste cumpagnie diventendu publiche in a Cità.