A vera ragione I discorsi di l’OPEC sò scuppiati

Autore di Cyril Widdershoven via OilPrice.com,

Major fessure parenu esse furmendu in l'alleanza OPEC +. Dopu à parechji anni di cuuperazione senza precedente trà membri OPEC è pruduttori chì ùn sò micca OPEC, u crescente cunflittu ecunomicu è di putere regiunale trà l'Arabia Saudita è Abu Dhabi minaccia l'accordu.

Mentre una grande parte di l'analisi di u recente disaccordu OPEC + s'hè focalizatu nantu à perchè l'UAE anu rifiutatu di impegnassi in u novu pianu di esportazione, ci sò altri fattori chì sò stati largamente trascurati. Un sguardu più vicinu à l'investimenti in corso da i EAU in a so industria upstream è downstream hè un tali esempiu. A cumpagnia petrolifera naziunale di Abu Dhabi, ADNOC, hà messu in opera una crescita di capacità produttiva chì richiede una rivalutazione totale di e basi di produzione sottuposte di l'OPEC, chì sò state accettate in u 2018. Attualmente Abu Dhabi hà permessu di pruduce circa 3,2 milioni di bpd, basatu annantu à u 2018 baseline, ma hà una capacità avà di più di 3,8-4 milioni di bpd. In vista di novi prughjetti in corsu è investimenti previsti, a produzzione di più di 4 milioni di bpd hè pussibile in i prossimi anni.

A strategia d'investimentu aggressiva di ADNOC significa chì l'UAE sò assai incentivi per aumentà a produzzione. Un sistema di quote di esportazione OPEC + allargatu è cuntrullatu ùn averebbe micca solu un impattu nantu à i flussi di rivenuti di i EAU, ma puderia ancu trasformà alcuni di i so investimenti di miliardi di dollari in beni bluccati à longu andà.

Recentemente, u principe ereditariu Mohammed bin Zayed spinge una strategia geopolitica è economica indipendente per i EAU. Dopu à anni di cooperazione cù l'Arabia Saudita in tuttu, da a pulitica OPEC à e crisi geopolitiche regiunali, e duie putenze cumincianu avà à divergà. L'ex cooperazione nantu à temi cum'è a guerra di u Yemen è u bloccu Qatar s'hè indebulitu drasticamente.

In listessu tempu, Mohammed bin Salman spinge aggressivamente u putere regiunale di l'Arabia Saudita. A Visione 2030 di l'Arabia Saudita, u pianu di diversificazione ecunomica di u Regnu, hà purtatu u prìncipi di a corona à piglià mira à l'altri paesi di u CCG mentre prova à furzà l'investitori internaziunali è e cumpagnie à stallà un magazinu in l'Arabia Saudita piuttostu chè Dubai o Doha. Sta trasfurmazione in a relazione trà l'Arabia Saudita è l'UAE hà certamente avutu un rolu in u recente cunflittu OPEC +.

Riyadh hè ancu destinatu à l'industria logistica, una industria chì l'UAE hà longu dominatu, stabilendosi cum'è un hub regiunale per a logistica è cunnessu i flussi di merci è cummerciu UE-Asiatici. In l'ultimi dui mesi, l'Arabia Saudita hè diventata sempre più aggressiva in questu spaziu. Mentre ùn ci hè statu un cunflittu direttu in questa zona, hè generalmente assuntu chì ùn ci hè micca abbastanza spaziu in a regione per dui hub logistici marittimi supraregionali. MBZ è Dubai sò chjaramente micca impressiunati da i tentativi di l'Arabia Saudita di intrattenimentu nantu à l'industria.

Un altru spaziu di discordia trà e duie nazioni hè a cooperazione aumentata di i EAU cù Israele. A cooperazione UAE-Israele in logistica, tecnulugia, difesa è agricultura, hè una minaccia pussibile per i prughjetti Vision 2030 di l'Arabia Saudita. Purtendu a tecnulugia è u sapè fà israeliani in Abu Dhabi è Dubai, i prughjetti UAE competeranu cù i Prughjetti Saudi Giga, cum'è NEOM, per investimenti internaziunali. In risposta à sti muvimenti da l'UEA, Riyadh hà bluccatu l'espurtazioni di tecnulugia è prudutti da i EAU chì sò ligati à Israele.

Stu cunfrontu ecunomicu è geopoliticu hè nurmale in u mondu arabu è hè improbabile chì abbia pruvucatu una grande rumpitura trà e duie nazioni. E crepe attuali saranu probabilmente riparate quandu unu di i dui partiti chjama per un Majlis in u Desertu. MBS è MBZ anu più da vince da a cuuperazione chè da u cunfrontu. Un avanzu in e discussioni di l'OPEP hè di sicuru una pussibilità, ma prima, un certu schjattaghju deve esse fattu. Infine, MBS capisce chì sia i rivenuti futuri di Aramco sia di ADNOC sò impurtanti. Tramindui i NOC puderanu guadagnà assai sparte di mercatu in l'anni à vene s'elli ghjucanu bè e so carte. Esse flessibili senza perde a faccia, entrambe e nazioni puderianu andà à cooperà in altri campi. I SWF di l'Emirati sò sempre una surghjente fattibile di finanziamentu per i grandi prughjetti in Arabia Saudita, mentre i prughjetti di transizione energetica in l'Emirati prosperanu cù a cooperazione è u numeru di Saudi.

Dimustrendu una pusizione forte in i media internaziunali è righjunali, i dui Principi di a Corona anu da scopu di aumentà e so pusizioni. L'approcciu forte di MBS versu e questioni ecunomiche regiunali hè chjaru è inevitabilmente entrerà in cunflittu cù l'altri. L'aspirazioni regiunali è supraregiunali più aggressivi di MBZ sò ancu previste per tutti da vede. A lotta di l'OPEC hè un locu naturale per queste tensioni à ghjucà. E duie parti sanu chì a so alleanza à longu andà serà chjave in u futuru. Un cunfrontu cumpletu trà e duie nazioni servaria solu da vantaghju à a longa lista di avversarii regiunali per queste duie nazioni. Amminaccendu a mancanza di conformità, Abu Dhabi mostra a so vuluntà di cunfruntà l'evoluzione di u mercatu di fronte. L'Arabia Saudita è a Russia anu avà bisognu di capisce chì un accordu Riyadh-Mosca ùn serà micca abbastanza per calmà l'altri membri. ADNOC hè improbabile di destabilizà u mercatu aprendu i so rubinetti, ma u simbolicu di a so resistenza hè impurtante. E dichjarazioni nantu à a vuluntà di l'UAE di abbandunà l'OPEP sò basate solu nantu à i rumori, micca nantu à i fatti. A stabilità hè a chjave in u petroliu è u gasu, esse parte di a discussione in OPEC hè più preziosa per i EAU ch'è d'esse indipendente. Ci hè una mansa di cumplessità da sbulicà daretu à e quinte, ma questu disaccordu particulare hè improbabile di causà prublemi veri per l'OPEC +