A Vendita D'Oru hè Finita?

Autore di Alasdair Macleod via GoldMoney.com,

A vendita drammatica di l'ultime settimane hè finita lunedì mattina quandu l'oru hà calatu finu à un minimu intraday di 1765 $ (argentu 21,90 $). Ma in a matina u cummerciu oghje in u fusu orariu europeu l'oru era à 1843 $, in più di 56 $ da a fine di u venneri scorsu, è in argentu in 24,28 $, in più di 1,65 $ in u listessu calendariu.

A vendita in oru di carta era una ripetizione di l'eventi ogni barra di nuvembre è di dicembre da u 2015, è a causa paria esse a stessa. À a fine di l'annu, e banche di lingotti gestiscenu i prezzi in un eserciziu di quadratura di libri, aduprendu a scadenza di u cuntrattu di Dicembre per sprime i toru. L'unica eccezione hè stata u 2018, quandu ùn anu riesciutu à spinghje i prezzi più bassi, ma sò sempre aumentati forte in 2019.

Questa volta, una stima di 150.000 opzioni d'appellu d'oru scadenu inutile, rappresentendu 467 tunnellate d'oru. U redditu premium deve esse statu sostanziale, una compensazione benvenuta per e banche di lingotti 'à e so perdite di libri in pusizioni Comex. A quistione avà hè, u mudellu di una manifestazione finu à dicembre in l'annu novu serà ripetutu?

A pusizione corta per i swap hè migliurata marginalmente cum'è a tavula quì sottu indica.

Questa istantanea, u più recente rapportu di Impegnu di Traders à u mumentu di a scrittura, mostra chì i Swaps (banche di cummerciu di lingotti) anu recuperatu un nettu 7.895 di i so pantaloncini, lascienduli sempre netu di 189.178 contratti. Storicamente, a so pusizione ferma alta, malgradu a calata di u prezzu di l'oru è a riduzzione di a so pusizione. U prossimu graficu mette questu in un cuntestu monetariu.

Sembra chì i Swap ùn sò ancu fora di u boscu per alcun mezzu, è ci hè una minaccia crescente da un dollaru in tumbling, chì hè u nostru prossimu grafico.

Questu hè impurtante, perchè a categuria di Money Managed, principalmente fondi di hedge, guardanu l'oru cum'è una parte di un cummerciu di coppie – vendite dollaru cumprate or o cumprate or vendenu dollaru. Cù una pusizione longa netta di 85.348 cuntratti, anu spaziu per aghjunghje altri 25.000 cuntratti per esse solu media netti longu. Quasi certamente averemu vistu una parte di st'acquistu in u rapportu di l'Impegnu di i Cummercianti di u marti scorsu, quandu u prezzu di l'oru hà aumentatu assai, da liberà più tardi sta sera.

Chì averia aumentatu i pantaloncini netti di u Swap, peghju a so pusizione.

L'altra parte di a munita hè u più grande mercatu forward in Londra, induve l'oru à volta, cumpresu quellu di a Banca d'Inghilterra, hè aumentatu à livelli record. Trà aostu è uttrovi (i più recenti dati), l'oru di volta hà aumentatu di 394,6 tunnellate, hà spartutu 192,3 tunnellate à u BoE è 202,3 tunnellate in volte LBMA. Datu l'appetitu per l'oru cresce per i clienti assignati di a Banca è a crescita di a dumanda fisica da ETF, è senza cuntà u desideriu di i membri non LMBA non registrati per i bar fisici, ùn pare micca chì a posizione corta Comex sia compensata in modo adeguatu in Londra.

Rispuntendu à altri attivi finanziarii chì si vedenu coperture di l'inflazione, l'oru hè statu assai lasciatu. Questa hè una anomalia chì pò esse affrontata in i prossimi mesi.