A trama Sneaky di a Fed

Autore di Charles Hugh Smith via u blog di The Daily Reckoning,

Durante l'ultimi 22 anni, ogni volta chì u mercatu di borsa si lamentava, sibilava o si lamentava, a Riserva Federale si precipitava per calmà u criaturu guastatu.

Ci hè dui risultati cunsequenziali di a Fed cum'è salvatore :

1. A Fed hà perfezionatu u periculu murale : tutti, da u gestore di i soldi chì scumettenu miliardi à i puntatori chì ghjocanu i so soldi stimmy, sò assolutamente sicuri chì ùn possu micca perde perchè a Fed spingerà sempre u mercatu più altu.

Chì accade quandu i participanti sò fiduciosi chì ùn ponu micca perde? Facenu scumesse sempre più risicate è sempre più grande. Tutta a nazione hè in a presa di una mania di periculu morale, tuttu basatu nantu à a fiducia chì a Fed spingerà sempre ogni mercatu più in altu – sempre, senza fallimentu.

2. E forze di u mercatu organicu (vale à dì micca manipulate) sò state spente. Ci hè avà una sola forza cunsequenziale, a Fed. Tutti i mercati sò oghji 100% dipendenti da a Fed chì risponde à ogni colpu di ogni puntatore chì hè una scumessa imprudentamente risicata chì sta per andà male.

A Fed hè oghji l'unione perfetta di salvatore quasi-religiosu è Parente Elicotteru : oh cara, a nostra piccula cara hè stata alta è hè cascata a Porsche? Prestu, salvemu u nostru preziosu mercatu da ogni cunsequenza!

Ogni ghjornu, i parlanti di a Fed piglianu à u pulpitu per lancià un altru sermone nantu à u putere è a saviezza divinità di a Fed. I veri credenti si piglianu ogni parolla: golly-gee, a Fed hè megliu ch'è qualsiasi diu – hè a garanzia chì possu arricchisce mi solu di sfruttà ogni scumessa in ogni mercatu!

Cù un salvatore cum'è a Fed, ùn avete micca bisognu di una vera economia o di un mercatu reale – tuttu ciò chì avete bisognu hè a garanzia chì a Fed salverà ogni mercatu da ogni cunsequenza.

U Punt di Ritorna Diminuenti

Tuttu questu hubris hè allegru mentre dura, ma postu chì u risicu ùn pò esse dissipatu, pò esse trasferitu solu, a Fed hà trasferitu decenni di risicu in rapida crescita à tuttu u sistema. Tuttu u sistema riposa oramai nantu à a Fed, una dipendenza chì face cresce i so risichi.

Impunendu periculi murali è cunsequenze sfracellanti, a Fed hà spugliatu tuttu u sistema finanziariu di meccanismi di autocorrezzione. Questa hè una ricetta infallibile per fallimentu sistemicu è colapsu.

Ùn ci hè manera di svezzà u sistema da a so dipendenza da a Fed, è ùn ci hè nè manera di ristabilisce e funzioni di u mercatu organicu. A minima riduzzione in u spew di trillioni di a Fed crasherà u mercatu, perchè ùn ci hè letteralmente nunda chì a tenga in alta, ma a Fed spew – monetaria è verbale.

U prublema di diventà 100% dipendente da a Fed hè chì ogni oscillazione schianterà u sistema – è i rendimenti diminuenti garantiscenu un oscillazione.

A sensibilità di u sistema à a Fed di trillioni di dollari è a predicazione di claptrap diminuisce, hè per quessa chì a Fed hè passata da sputà centinaia di miliardi à trillioni, è perchè i parlanti di Fed chì una volta à u mese avemu intesu avà sò in vigore ogni volta solu ghjornu.

Notevolmente, pochi prevedenu alcuna conseguenza da a perfezione di u periculu morale da a Fed è da a dipendenza di u 100% di u sistema da u spew di a Fed, ancu quandu i rendimenti diminuenti rovinanu l'efficacità di e politiche è dichjarazioni sempre più grandiose di a Fed.

Se vulessi cuncepisce un sistema garantitu per crollà in un cumbugliu putride, renderebbe u periculu morale onnipresente è rendereste u sistema 100% dipendente da un salvatore falsu impregnatu di hubris.

Ehi, chì descrive perfettamente l'ecunumia è u sistema finanziariu americanu. Ma avà vogliu esplorà qualcosa nantu à a Fed chì probabilmente ùn avete mai cunsideratu prima …

Mandati Ufficiali è Non Ufficiali di a Fed

Ci hè duie narrative di emissione standard nantu à l'agenda di a Riserva Federale: a narrativa ufficiale di a Fed hè chì u mandatu di a Fed hè di mantene l'inflazione sottu u cuntrollu mentre prumove a piena occupazione.

U mandatu non ufficiale chì hè ovviu per tutti hè di sustene l'assi, in particulare u mercatu di borsa, chì hè diventatu u significatore preferitu di a Fed di prosperità è di a ghjustizia / buntà di e pulitiche Fed.

L'altru narrativu risultatu da "seguità i soldi": a Fed hè di pruprietà di e banche di u settore privatu, è cusì daretu à u sipariu di a felicità (pienu impiegu, bla-bla-bla), l'unica vera agenda di a Fed hè di arricchisce ancu di più banche è troppu grande per fallu / finanziatori di prigiò – qualcosa chì hà sappiutu fà cù un successu rimarchevuli.

U fattu chì a Fed abbia gonfiatu a bolla dot-com 1999-2000 è a bolla immobiliare 2005-2008 hè innegabile, cum'è u salvamentu di u sistema finanziariu glubale in 2008-09 da a Fed è troppu grande per falli / imprigiunà l'urigine di ipoteche è una vasta gamma di altri prufittatori, malversatori-scrucconi.

A pulitica di i tassi d'interessu zero (ZIRP) di a Fed è u stimulu monetariu di allentamentu quantitativu senza precedenti anu spintu u bilanciu di a Fed, u debitu federale è u debitu sistemicu à altezze chì sin'à avà sarebbero stati inconcevibili.

Mentre perseguite queste agende non mutuamente esclusive – simu venuti à fà u bè è stavamu à fà bè – a Fed hà generatu estremi destabilizanti di ricchezza è di inugualità di redditu, una realità chì a Fed nega ridiculamente. (Deve esse assai gioia per questa BS à porte chjuse.)

Permettimi di pusà una terza agenda chì ùn nega nè l'agenda convenzionale ma spiega alcune di l'azzioni di a Fed dapoi u 2008 …

U veru Mandatu di a Fed

Quandu u sistema si svela, l'imperativu primariu di a Fed hè di salvà u sistema finanziariu è l'ecunumia da l'incompetenza impregnata di l'avidità di l'altri attori, publichi è privati, pigliendusi in carica di fasce critiche di u sistema finanziariu è di l'ecunumia.

Dopu chì a debacle subprime hà guasgi pigliatu tuttu u sistema finanziariu mundiale, a Fed (cun ​​un pocu d'aiutu da u Cungressu) hà presu in primura tuttu u mercatu ipotecariu americanu di 10 trilioni di dollari.

I finanziatori di u settore privatu avianu capitu cumu emette ipoteche garantite à difettu è trasmettenu i tituli fraudulenti sustenuti da iputechi (MBS) à un cast glubale di succhju chì credevanu chì u sistema finanziariu americanu era regulatu currettamente. (Haha, u scherzu hè per voi.)

In risposta, a Fed hà basalmente naziunalizatu u mercatu ipotecariu, cumprendu più di $ 1 trilione in tituli garantiti da ipoteca è assicurendu chì praticamente tutte l'ipoteche in i Stati Uniti eranu garantite o originate da agenzie federali: Fannie Mae è Freddie Mac (dopu u so fallimentu cum'è quasi- agenzie private), FHA è VA.

Più recentemente, a Fed hà capitu chì e banche private di broker-dealer chì gestiscenu l'emissione più impurtante di obbligazioni di u Tesoru ùn pudianu più esse fidate.

Cum'è l'analista Christopher Whalen spiega: "A primurosa preoccupazione di a Fed ùn hè micca l'occupazione o l'inflazione, ma mantene u funziunamentu di u mercatu per i tituli di u Tesoru".

In risposta, a Fed taglia i broker-dealers cum'è ghjucatori inaffidabili. U mercatu di u Tesoru è u dollaru americanu sò i fundamenti di a spesa è di u putere federale, è cusì a Fed hà capitu chì, cum'è hà fattu cù i malversatori fraudulenti di u mercatu ipotecariu di u settore privatu, hà da saltà o neutralizà u settore privatu i ghjucatori cum'è minacce à a stabilità.

Avanzate nantu à l'agenda di a Fed: pigliate in carica l'emissione di novu soldi per e famiglie è tagliate u Cungressu fora di u ciclu.

Soldi Direttamente Da a Fed

Se leggite i piani di a Fed per a so propria valuta digitale è u sistema FedNow, capirete chì a Fed hà cunclusu chì sustene u cunsumu (vale à dì dà soldi à e famiglie per attivà più spese) hè troppu impurtante per lascià in u mani currotte di i corpi legislativi (Cungressu) o di u Tesoru, chì devenu emette debiti per raccoglie denari contanti da distribuisce à e famiglie, debitu chì carica ancu di più i rivenuti è e spese federali.

Ùn pudemu micca contà nantu à voi, broker-dealers o Cungressu, allora pigliemu a so carica, chì u sistema hè oramai troppu allargatu chì qualsiasi disgrazia da altri ghjucatori puderia esse catastrofica. L'unica alternativa da u puntu di vista di a Fed hè di piglià a carica è di taglià fora di u ciclu l'incompetenti micca fiduciosi è autoservizi.

Cusì u pianu di a Fed hè di creà novi soldi da l'aria sottile è di depositu direttamente in i conti di a casa via u sistema FedNow.

U periculu di sta presa di forza hè chì a Fed ghjudicherà male a situazione, è chì si rivelerà catastrofica perchè u sistema hè statu spugliatu da resistenza, feedback è ridondanza.

Sospettu chì a Fed si vede intrappulata da l'incompetenza è l'avidità di l'altri ghjucatori è da i so propri estremi pulitichi chì eranu pocu più cà spedienti "salvi" di un sistema chì si svela per via di a so fragilità è fragilità.

E basi sò state poste per a valuta digitale di a Fed è i depositi diretti à e famiglie via i conti FedNow.