A tarifa di u terminal di u BCE hè più altu mentre l’ufficiali martellanu u messagiu Hawkish

Scritta da Ven Ram, macrostrategist di Bloomberg,

U missaghju falcu di u Bancu Centrale Europeu da a so rivisione di a pulitica a settimana passata hè sempre rippling attraversu i mercati, mandendu a valutazione di i mercati di i tassi terminali più alti.

I cummircianti di tassi d'interessu sò factoring in una tarifa terminale à u nordu di 3.40%, marcà un muvimentu emphatic da i livelli di circa 2.90% essendu prezzu in u tempu di a riunione di dicembre 15.

A cumunicazione di u BCE hà cambiatu l'attitudine da ghjunghje à a tarifa neutra à una tarifa restrittiva, cù u presidente Christine Lagarde espressamente menzionatu chì l'aumentu di 50 punti di basa seria pari per u cursu "per un periudu di tempu".

U vicepresidentu Luis de Guindos hà rinfurzatu stu missaghju per una bona misura sta settimana, chì sustene l'aumentu di i tassi di terminal.

Fonte: Bloomberg

Cum'è a Riserva Federale chì hà dettu chì u so travagliu ùn serà micca fattu finu à chì u so tassu di fondi reali ghjunghje à livelli significativamente pusitivi, u BCE vede una tale missione cum'è u mumentu definitu in u so viaghju per soffocà l'inflazione.

Cù e previsioni di u BCE chì mostranu chì l'inflazione prubabilmente serà intornu à 6,3% in 2023 è à 3,4% in 2024, un tassu restrittivu piglierà per forza u so tassu di depositu in u intervallu di 3,50% -4% in questu ciclu.

Ddu sfondate rende difficiuli di esse custruttivi nantu à i bonds di l'area di l'euro, è in nisun locu hè forse più dicendu ch'è in u front end di a curva tedesca.

Fonte: Bloomberg

I rendimenti tedeschi di dui anni anu aumentatu più di 300 punti di basa quist'annu, è da l'aspettu di questu, ci ponu esse più perdite per vene in a prima mità di 2023 mentre u BCE si mette in u so compitu.