A tarifa di disoccupazione di ghjugnu provoca a regula Sahm: a recessione imminente?

Via l'Istitutu Americanu per a Ricerca Economica,

In a publicazione di dati di l'Uffiziu di Statistiche di u travagliu di i Stati Uniti sta mattina, u tassu di disoccupazione U-3 hà aumentatu di 4,1 per centu in ghjugnu 2024, aumentendu da un decimu di puntu percentuale sopra u tassu di previsione. U tassu U-3 misura u percentualità di a forza di travagliu civile chì hè disoccupata, in cerca di travagliu attivamente, è dispunibule per travaglià, escludendu i travagliadori scoraggiati è i sottoimpiegati.

Questa crescita attiva a Sahm Rule, un indicatore di recessione in tempu reale, chì suggerenu chì l'ecunumia di i Stati Uniti hè in, o hè vicinu, una recessione. A Sahm Rule , sviluppata da l'ex economista di a Fed Claudia Sahm, hè designatu per identificà l'iniziu di una recessione utilizendu cambiamenti in a taxa di disoccupazione tutale.

Sicondu a regula, una recessione hè in corso se a media mobile di trè mesi di u tassu di disoccupazione naziunale aumenta di 0,50 punti percentuali o più, relative à u so bassu durante i 12 mesi precedenti. Cù a tarifa U-3 di ghjugnu 2024 di 4,1 per centu, a media di l'ultimi trè mesi hè 4,0 è u tassu più bassu di 12 mesi di 3,5 per centu in lugliu 2023, stu criteriu hè statu cumpletu.

Indicazioni Sahm Rule (1960 – 2024)

Fonte: Bloomberg

L'inchiesta avianu previstu chì a tarifa U-3 mantene fermu à 4.0 per centu in u ghjugnu, senza cambià da maghju 2024. L'apparente piccula crescita di 0.1 per centu, però, porta implicazioni sustanziali per l'economia più larga. Un pussibule effettu di cunfusione di u signale hè a crescita di a forza di travagliu: Se a forza di travagliu cresce rapidamente è l'ecunumia ùn genera micca abbastanza impieghi per currisponde à l'aumentu, a taxa di disoccupazione puderia aumentà è a Regola Sahm pò esse attivata, ancu se l'impieghi generale. hè in crescita.

L'aumentu di e rivendicazioni iniziali in l'ultime settimane, è nove aumenti consecutivi di e rivendicazioni cuntinuate, sustene l'indicazione Sahm di ghjugnu 2024.

Fonte: Bloomberg

I futuri di l'equità eranu flat appena dopu a liberazione, mentre chì i Treasuries si sò riuniti in tutte e maturità.

Nta l'ultimi mesi, u presidente di a Fed, Jerome Powell, hà indicatu chì a "debulezza inespettata" pò pruvucà un iniziu à una pusizione di pulitica accomodante senza i dati supplementari cercati in quantu à u ritmu di disinflazione. Stòricamente, un aumentu di i tassi di disoccupazione è l'iniziu di una recessione anu purtatu à l'aghjustamenti di pulitica destinatu à stimulà a crescita ecunomica è à mitigà a perdita di l'impieghi, è l'inversione di l'aumentu di i tassi chì hà iniziatu in 2022 per mitigà l'inflazione più alta in quattru decennii hè stata largamente. anticipatu.

Mentre chì più dati seranu richiesti per cunfirmà l'indicazione di a Regula Sahm, l'impattu di l'accelerazione di i prezzi, i tassi d'interesse à i so livelli più alti da u 2007, è e pulitiche pandemiche di suppressione cummerciale anu probabilmente chjappu cù i pruduttori è i cunsumatori americani.