A Tailanda s’unisce à a Cina in guidà u mercatu Gold Bull

Di Jan Nieuwenhuijs di Gainesville Coins

Abbandunendu a so sensibilità di u prezzu longu à u prezzu di l'oru, a Tailanda hè attualmente un cumpratore d'oru chì conduce u prezzu, cum'è a Cina. I cambiamenti prisenti in u mercatu d'oru glubale, in u quali u putere di i prezzi hè cambiatu in Oriente, puderia esse un precursore à una trasfurmazioni in l'ordine monetariu internaziunale. Possibile, u cumerciu in l'Oriente si stabiliscerà per mezu di un sistema chì culliga i CBDC lucali, mentre chì qualsiasi sbilanciamenti rimanenti sò trasferiti in oru.

Pan Gongsheng, guvernatore di u PBOC è Sethaput Suthiwartnarueput, guvernatore di u Bank of Thailand (BOT). Courtesy BOT.

Introduzione

Finu à u 2021, parechji paesi in Asia eranu sensibili à u prezzu di l'oru per quasi un seculu: anu compru quandu u prezzu di l'oru era stabile o in calata, ma si trasformanu rapidamente in venditori quandu u prezzu aumentava. Duranti stu periodu, u prezzu di l'oru hè statu stabilitu in l'Occidenti è l'Oriente hà diminuitu a volatilità, megliu dimustratu in u mo articulu " U riflussu occidentale-est è l'inundazione di l'oru rivisitati ".

Dopu chì a guerra in Ucraina hà scoppiatu in u 2022, e cose cuminciaru à cambià in u mercatu globale di l'oru, chì aghju descrittu in " L'Occidente perde u cuntrollu di u prezzu di l'oru " (Aostu 2023), è " A Cina hà pigliatu u cuntrollu di u prezzu di l'oru da u paese". West » (marzu 2024). Cum'è i tituli di l'articuli suggerenu, a guerra, è e sanzioni resultanti à a Russia, pusonu in movimentu acquisti d'oru à grande scala da i Cinesi, chì anu cambiatu da esse sensibile à u prezzu à i mutori di prezzu.

E statistiche di u cummerciu internaziunale mostranu chì a Tailanda hà seguitu a Cina da nuvembre 2023. Invece di accumulà è vende constantemente in manifestazioni, a Tailanda era un importatore nettu solidu mentre u prezzu di l'oru hè cresciutu di 20% da ฿72,100 baht tailandese per uncia in ottobre 2023 à ฿85,700 in aprile. 2024 (da $ 2,000 à $ 2,300).

Graficu 1. I circuli rossi mostranu chì a Tailanda esportava di solitu l'oru quandu u prezzu cullà; verde mostra chì a Tailanda hè diventata un importatore netu in tempu cù u prezzu chì cresce.

U cunsensu hè chì a dumanda elevata in Tailanda hè dovuta à e tensioni geopolitiche. Dopu à una longa storia di risparmiu d'oru, u populu tailandese hè stimulatu à cumprà oru cum'è u so bancu cintrali accumula ancu u preziosu metallu.

Dapoi a Grande Crisi Finanziaria, u Bancu Centrale di Tailanda (BOT) hà aumentatu a so riserva d'oru quasi trè volte da 84 tunnellate à 236 tunnellate. A fine di uttrovi 2023, u Vice Governatore di Stabilità Monetaria di u BOT, Alisara Mahasandana, hà dettu in una entrevista chì l'oru hè un rifugiu relativamente sicuru in una era di alta inflazione è risichi geopolitici crescente. "Avemu bisognu di creà una cartera resistente contr'à tutti i scossa è i cambiamenti intornu à noi … [Gold] hè un strumentu di copertura durante l'inflazione elevata è l'incertezza pulitica è ancu l'avvenimenti geopulitichi. Hè bonu per a diversificazione di risicu ", disse. Aghjunghjendu chì i ligami di i paesi prima percepiti cum'è scommesse sicure affrontanu una prospettiva incerta.

Graficu 2. Riserve ufficiali d'oru di Tailanda.

Dopu, in aprile 2024, u Fondu di Pensione di u Guvernu Tailandese (GPF) hà dichjaratu di "aghjustà e proporzioni d'investimentu riducendu l'assi chì puderanu esse affettati da a guerra è aumentendu l'investimenti in assi alternativi cum'è l'oru è l'oliu, chì aiutanu à mitigà u risicu".

Entra in mBridge and Gold Recycling

Ancu s'ellu ùn sò micca esattamente quale sò i cumpratori di l'oru chì vedemu andà in Tailanda, ùn possu micca aiutà à pensà chì u cambiamentu di u paese in u cumpurtamentu di compra d'oru puderia esse ligatu à mBridge , un prughjettu di pagamentu internaziunale coordinatu da u BIS Innovation Hub. in Hong Kong , è a teoria di riciclamentu d'oru chì suggerisce chì e nazioni interessate à parting with the dollar store trade overpluses in gold.

I primi participanti chì anu cuminciatu à sviluppà mBridge sò Tailanda, UAE, Cina è Hong Kong. Sicondu u BIS, u prugettu "u scopu di scopra una piattaforma di valuta digitale multi-centrale (CBDC) spartuta trà i banche cintrali participanti è i banche cummirciali, custruita nantu à a tecnulugia di ledger distribuitu (DLT) per attivà pagamenti è liquidazioni transfrontalieri istantanei". Una infrastruttura tecnica cumuna hà un putenziale significativu per migliurà u sistema attuale è permette à i pagamenti transfrontieri per esse più efficaci, immediati è più prezzu. Inoltre, ùn ci hè micca bisognu di dollari in mBridge, è, inutili, parechji paesi in l'Asia favurizanu u cummerciu non-dollaru per ragioni pulitiche.

U 21 di maghju di u 2024, i banche cintrali di a Tailanda è a Cina anu discututu "u rinfurzà a cooperazione bancaria è finanziaria, cumpresa a prumuzione di l'usu di a munita lucale è u pagamentu è a liquidazione transfruntiera". Un memorandum d'intesa hè statu firmatu per un Quadru di Cuuperazione per e Transazzioni Bilaterali di Valuta Locale. Questu hè statu uni pochi di ghjorni prima chì mBridge hà righjuntu u stadiu Minimu Viable Product , u 5 di ghjugnu di u 2024. L'Arabia Saudita – chì storicamente hà ghjucatu un rolu impurtante in u sistema di petrodollar – hà ancu annunziatu per unisce à mBridge cum'è participante pienu u 5 di ghjugnu.

MBridge conta avà 5 participanti è più di 26 banche cintrali cum'è membri osservatori. Sicondu Ledger Insights , "mBridge usa una reta DLT compatible Ethereum, u mBridge Ledger , sviluppatu da l'Istitutu di Ricerca di Moneta Digitale di China". Perchè a Cina hè incaricata di a spina di u sistema, serà resistente à e sanzioni occidentali.

Ma mBridge ùn hè micca una panacea per u sistema monetariu centru di u dollaru. I participanti di mBridge sò obligati à avè sbilanciamenti (surplus di cummerciale è deficits) cù l'altri chì sò difficiuli di stallà in i so rispettivi muniti per via di i mercati finanziarii illiquidi è i cuntrolli di capitale, frà altri motivi. A teoria di u riciclamentu di l'oru sustene chì i paesi guardanu i so surplus in oru, micca in i Treasuries di i Stati Uniti. Quandu sò cumminati, mBridge è Gold Recycling permettenu di cummerci non-dollari è almacenà surplus in assi non-dollari: de-dollarization.

In l'industria di l'oru, hè un sicretu apertu chì u bancu cintrali di l'Arabia Saudita compra di manera secreta l'oru. U fattu chì s'hè unitu à mBridge, inseme cù a Cina è a Tailanda, chì ovviamente compranu u pugnu d'oru, puderia esse un cambiamentu di ghjocu.

A Russia ùn hè ancu parte di mBridge, anche se in 2023 u so bancu cintrali hà dettu chì hà stabilitu una relazione cummerciale di valuta digitale cù l'UAE. Stu ghjugnu, Anatoly Aksakov, presidente di u Cumitatu di i Mercati Finanziari di a Duma di u Statu, hà dettu chì a Russia aspira à fà i so primi pagamenti transfrontieri cù u rublu digitale in 18 mesi. "Sò cunvintu chì serà una pratica cumuna in cinque anni", disse Aksakov.

In u mo scopu, assai spazii anu da esse cumpletu. Per esempiu, liquidità in coppie di valute cunnessi à mBridge (o seranu tutti aduprà u renminbi cum'è munita di cummerciu ?). Un pocu di pacienza cunfirmà in quale direzzione avanza l'ordine monetariu internaziunale.