A sospensione IPO di Ant mostra chì hè troppu grande per fallu avà

Da Ye Xie, macro commentatore è analista di Bloomberg

U primu scossa u ghjornu di l'elezzione ùn hè micca venutu da i Stati Uniti. Piuttostu, era a nutizia chì a Cina hà suspesu l'offerta publica iniziale di 35 miliardi di dollari di Ant Group.

Hè un incubo di PR per Pechino di chjamà l'IPO di Ant à a vigilia di ciò chì seria u listinu publicu più grande di u mondu – soprattuttu dopu chì Ant abbia spuntatu New York per figurà in Shanghai è Hong Kong. Hè ghjuntu pochi ghjorni dopu u cofundatore Jack Ma criticatu i regulatori per esse fora di cuntattu è burlatu di e banche cum'è peghju. L'impattu finanziariu hè statu abbastanza grande da fà cascà u dollaru di Hong Kong marti.

U trigger direttu pò esse i recenti muvimenti da i decisori pulitichi per rinfurzà u cuntrollu nantu à i prestatori in linea. Luni, u regulatore bancariu hà publicatu prughjetti di regule chì furzeranu i finanziatori à finanzà almenu 30% di i prestiti ch'elli offrenu cun e banche, paragunatu cù u 2% di Ant attualmente.

U timing pò esse disgraziatu, ma u messagiu hè chjaru: A salvaguardia di u sistema finanziariu hè diventata torna a priorità pulitica di a China, avà chì Pechino hà riesciutu à mette l'ecunumia in risaltu ancu quandu e tensioni cù i SU restanu elevate.

À u core, hè un dibattitu nantu à se e cumpagnie fin-tech devenu esse cunsiderate cumpagnie finanziarie o tecnulugiche. I regulatori pensanu chì u mudellu cummerciale di Ant – aduprendu i prestiti è a leva per fà soldi – ùn hè micca cusì sfarente da e banche tradiziunali. Dunque, a sucietà deve esse sottumessa à una supervisione simile nantu à i requisiti di leva è di capitale.

In altre parolle, Ant deve esse attentamente guardata perchè hè troppu grande per fallu. I numeri parlanu da per ellu. E piattaforme di Ant anu distribuitu 1,7 trilioni di yuan (255 miliardi di dollari) di prestiti à circa 500 milioni di persone in l'annu finu à ghjugnu. Gestisce u più grande sistema di pagamentu digitale di u mondu, è u so Fondu Tianhong Yu'e Bao Money Market hè unu di i più grandi di u so mondu cun beni di circa 173 miliardi di dollari.

Chì vene? Hè prubabile chì Ant riceva u greenlight per l'inserzione subitu dopu avè ottenutu u cumplimentu normativu è di divulgazione. Unwinding a IPO di questa dimensione, cù abbonamenti da i fondi di ricchezza sovrani di u mondu è i fondi di pensione cinesi, seria un disastru, cum'è CIO Brendan Ahern CIO Funds hà dettu. Ma hè improbabile chì Ant possa avè a stessa valutazione avà perchè a so espansione hè stata messa in discussione.

U soprannomu di Jack Ma hè Papa Ma per a so vasta ricchezza è influenza. Marti, però, hè diventatu chjaru quale hè u veru Big Daddy.