A Sessione di Rollercoaster Mande L’Azzione in impennata, poi scende à i minimi di a sessione mentre l’oru soars

Comparatu à a pazzia d'ayer, u mercatu pò ancu esse rottu (per i dettagli leghjite, l'ultima nota di Charlie McElligott " Induve avemu ancu principiatu cù questi mercati rotti") , ma almenu u livellu di pazzia hè statu dialed down.

Dopu avè cascatu durante a notte à 4,138, appena timida di u minimu intraday precedente di u 2022, l'azzioni si sò sbulicati in un intervallu strettu prima di sbulicà più di 100 punti dopu chì l'AFP hà rimballatu una vechja entrevista ABC di quasi un ghjornu cù l'Ucraina Zelensky, in quale ellu suggeria di ellu. ùn era più pressendu per l'appartenenza à l'OTAN è chì u mercatu hà pigliatu cum'è un novu sviluppu cunciliatore. In u risultatu, l'algori di u momentum-chaing rapidamente mandatu spoos in overdrive, up as high as 4,275 … prima chì i mercati s'avvisanu chì sò surging on non-news, è ritrace quasi tuttu u muvimentu più altu. È cù a mancanza di qualsiasi altra notizia positiva da l'Ucraina, i spoos anu invertitu è ​​calatu a chiusura più bassa à i minimi di a sessione di u ghjornu, violendu u livellu 4200 chì era statu vistu cum'è un supportu criticu per l'indice.

A mossa hà ancu suscitatu un forte swing in l'oliu …

… chì era ghjuntu à un novu altu di 14 anni intornu à u tempu chì Joe Biden hà annunziatu ch'ellu impone una pruibizione di tutte l'esportazioni d'energia russa (oliu, GNL, carbone ma micca uraniu).

Et même si le VIX a poursuivi ses oscillations sauvages, s'il est contenu pour l'instant par la résistance critique autour de 35 au-delà de laquelle tout l'enfer tend à se déchaîner…

… ùn ci era micca abbastanza amore per i nomi di tecnulugia oghje …

… per permette à u Nasdaq di emerge da un mercatu bears, chjudendu 20% da i so massimi di u tempu per un 2u ghjornu consecutivu.

L'ultimu rollercoaster ùn hà micca aiutatu à a situazione di u sentimentu di u mercatu, è cum'è Bloomberg hà calculatu, questu hè u sicondu peghju iniziu per l'azzioni dapoi u 1900, cù solu 2009 peghju: 44 ghjorni di cummerciale in l'annu, l'S&P hè in calata di 11,86%, è solu. U crash di -24.3% di 2009 à traversu stu ghjornu era peghju (di sicuru, in 2009 a Fed annunzià QE in pocu di ghjorni è ognunu sapi ciò chì successe dopu). E, cum'è Bloomberg nota, ciò chì "prublemu" hè chì sette di i 10 peggiori anni precedenti di rendimentu di l'equità attraversu questu puntu anu ancu presentatu una recessione.

Di sicuru, ciò chì ogni trader vole sapè hè quantu più svantaghju ci hè, è sfurtunatamenti secondu una analisi di Simon White di Bloomberg, u tempu di cumprà u dip vinarà … ma micca ancu.

Catching un fondu di u mercatu pò dunque esse assai prufittuosu s'ellu avete u timing right. Hè per quessa chì vale à fighjà per i segni di capitulazione . I seguenti grafici mostranu chì mentre i segni di stress crescenu, ùn avemu micca avutu ancu u tipu di mossa capitulatory assuciata à i bassi di u mercatu precedente.

Prima, cunzidira a liquidità: L'eccessu di liquidità hè a diffarenza trà a crescita di soldi è a crescita ecunomica reale. Per quessa, hè una misura di a liquidità "eccessu" à i bisogni di l'ecunumia reale è cusì dispunibule per sustene l'assi di risicu. A diminuzione di a crescita di soldi è a crescita di l'inflazione anu pigliatu l'excedente di liquidità assai più bassu, chì punta à più disgrazia per l'equity US è DM.

Siconda hè l'avanzata versus diminuite, in altre parolle, u numeru cumulativu di azioni nantu à u NYSE chì avanzanu minus quelli chì diminuiscenu ogni ghjornu. Questu hè cascatu ma ùn hè ancu à un livellu assuciatu cù i minimi di a fine di 2018 è 2020.

Dopu avemu u numeru di novi alti minus novi minimi. Questu hè u numeru di azioni nantu à u NYSE chì facenu novi alti di 52 settimane minus quelli chì facenu novi minimi di 52 settimane. À i fondi di flush-out, significativamente più stocks facenu novi minimi di quelli chì avemu avà.

U sentimentu hè un indicatore contrarian. Cum'è Warren Buffet l'hà dettu, "siate paura quandu l'altri sò avari è avari quandu l'altri anu paura". L'Associazione Americana di l'Investitori Individuali di a diffusione di Bull vs Bear Sentiment hè cascata s'avvicina à i livelli contrarian, ma hà spaziu per falà più prima chì un fondu hè in.

Infine avemu u rapportu VXV / VIV. Questu hè u rapportu di a volatilità di l'equità à longu andà à a volatilità di l'equità à cortu termine (3 mesi versus 1 mese). Quandu hè altu, implica cumpiacenza in u mercatu postu chì a volatilità à longu andà hè in crescita, ma a volatilità à cortu termine hè relativamente bassu. U rapportu VXV / VIV hè stata recentemente cascata, ma ferma assai più altu ch'è in i precedenti bassi significativi di u mercatu.

I rapporti Put / Call ùn sò ancu micca à livelli abbastanza elevati cunsistenti cù l'acquistu di panicu di prutezzione di u downside.

Ma mentre ognunu hà una opinione nantu à ciò chì vene dopu, a verità hè chì nimu ùn sà ciò chì succede veramente, cum'è JJ Kinahan, stratega di u mercatu di TD Ameritrade hà dettu: "Ùn pensu micca chì u mercatu ignurà nunda in u mumentu, per esse onestu. incù tè. In fatti, tuttu hè iper-sensibile in quantu à ciò chì pò succede. Hè cusì fluidu è videremu ciò chì succede. Hè veramente difficiule di predichendu ogni ghjornu ".

Dice questu, i mercati rotti cuntinueghjanu è u più grande scossa durante a notte hè stata a cuntinuu brevi squeeze in Nickel, chì hà splutatu à più di $ 100,000, più di 250% in u ghjornu, prima di esse fermatu da u LME in mezzu à una frenesia implacable di chjama di margine chì hà lasciatu almenu. un magnate cinese miliardi di più poveri.

Intantu, u volu à a salvezza hà cuntinuatu, se micca in u spaziu "dòlar digitale" cum'è Bitcoin cuntinueghja solu à copià u Nasdaq è u cummerciu cum'è un stock di crescita beta altu, tandu certamenti in oru veru, chì spiked sopra u so chjusu di u tempu di $ 2064. , Aumentendu finu à $ 2070 prima di fading gains.

Curiosamente, mentre u cash volava in metalli preziosi, hè stata alluntanata da a "sicurezza" di i Treasuries di i Stati Uniti, chì ùn hà micca solu purtatu à cuntinuà l'allargamentu di i rendimenti cù u 10Y torna à 1.86%, un livellu vistu l'ultima una settimana fà malgradu sliding à 1.66% ieri…

… solu sta volta u colpu cuntinuu in i rendimenti hè stata in u spinu di Breakevens chì oghje hà battutu un record record di 2.95% mentre chì i tassi reali anu colapsatu.

Ma forsi i grafici più impurtanti oghje dimustranu chì a curva hè avà solu 2 punti di basa da l'inversione nantu à i 3s5s…

… è solu circa 20 bps nantu à i 2s10s …

… mentre l'ecunumia di i Stati Uniti macina sempre più lenta, è appena cum'è a Fed si prepara à caminari "sei o sette" volte cum'è Biden spera disperatamente chì a Fed pò in qualche modu riduce l'inflazione quandu tuttu ciò chì ottenga invece hè usher in a prossima recessione.