A scomparsa di u dollaru ùn hè micca u destinu: a pulitica pò risponde, ma chì richiede l’ammissione chì ci hè un prublema

Da Marcel Kasumovich, Deputy CIO, Coinbase Asset Management

U bitcoin pò ghjucà u rolu di l'oru digitale in a diversificazione da u dollaru americanu? Assolutamente. Ma deve prima superà i prublemi di l'imaghjini – cum'è a so impronta di carbone. Videmu u bitcoin cum'è una reta nativa verde – parte di a suluzione, micca u prublema.

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1. Soldi. "Ùn sò micca ciò chì volenu da mè. Hè cum'è più soldi avemu incontratu, più prublemi vedemu ". A storia hè cuntata brillanti in canzone. Hè una illusione. L'industriale crea ricchezza, è u finanziariu soldi per attritu. L'oru era un ancore chì hà furzatu i dui à cunverge. U so successu era u so fallimentu – l'accaparamentu di l'oru in l'anni 1930 hà purtatu à un strettu monetariu insostenibile. L'Ordine Esecutivu 6102 l'hà fattu illegale, è u documentu di u guvernu hà seguitu.

2. Quandu i catene d'oru nantu à i moneta di carta cascò, a dominanza di u dòlaru americanu emergeva ligata solu à una pulitica credibile. Avà, i sbilanciamenti ponenu dubbitu annantu à quella dominanza. I Stati Uniti anu pigliatu finanziamentu à pocu pressu da i stranieri per propulsà a crescita globale. Tuttu era lisu – finu à questu ciclu. A passività internaziunale netta di i Stati Uniti hè oghje in $ 18 trilioni, una somma stupente paragunata à i $ 3 trilioni di esportazioni annuali. Hè insostenibile, u sottoprodottu di a pulitica fiscale hè andatu male.

3. U mondu hà da aghjustà. Un sguardu casuale à a storia ci insegna chì a fine di l'imperu di u dollaru americanu hè un libru di testu, micca un outlier . U dramma hè guidatu da i nostri ego, micca i fatti. Pigliate l'Imperu Rumanu. Era l'ancora à u cummerciu mundiale finu à chì i deficit cù l'India diventanu insostenibile. Pilny l'Anzianu, un polimaticu rumanu, hà osservatu chì "ùn passava micca un annu in u quale l'India ùn hà micca pigliatu cinquanta milioni di sesterzi [muniti d'argentu] da Roma ". E pulitiche fiscali cattivi anu peghju, cum'è i Stati Uniti oghje.

4. U dollaru americanu ùn và in nudda parte. Ovviamente. Nè u so destinu di a morte. A pulitica pò risponde. Ma questu hè bisognu di ricunnosce u prublema . È i bilanci, soprattuttu quelli esterni, solu ùn suscitanu micca l'attenzione di quelli chì caccianu i voti elettorali. I banche cintrali compranu l'oru à un ritmu senza precedente – l'hedge of choice . Bitcoin mostra e so caratteristiche di scarsità. È u mondu s'adatta lentamente è fermamente versu una nova ancora nominale.

5. U bitcoin pò esse quellu ancora? Ben intesu. Ma u bitcoin hà un prublema d'imaghjini. Questu hè ancu un libru di testu. Ogni tecnulugia disruptive pareva pocu attraente à u principiu. Avà, hè u turnu di u bitcoin cù soldi – è u clima hè unu di i più grandi prublemi di l'imaghjini. Satoshi hà indirizzatu u clima di fronte assai prestu. " A generazione di Bitcoin duveria finisce induve hè u più prezzu. Forse serà in i climi friddi induve ci hè u calore elettricu, induve esse essenzialmente liberu ".

6. Hè a scumessa – u bitcoin hè parti di a suluzione climatica, micca u prublema. U prublema di l'imaghjini hè evidenti. Bitcoin usa assai putere per risolve un prublema senza interessu. Ddu putere emette carbone. COP hè focu annantu à u cuntinimentu di carbone. Bitcoin ùn hà micca una applicazione killer convincente (ancora). Allora perchè disturbà? Ma duvemu principià cù i principii di a pulitica regulatoria – esse agnosticu à a tecnulugia. Bitcoin hà fattu u so modu à l' agenda COP28 , un ricordu chì l'imaghjini evoluzione.

7. L'evoluzione di Bitcoin hè arradicata in i mercati di l'energia è e so caratteristiche di merchenzie. Chì ci hè u vantaghju per quelli chì mineranu bitcoin? A materia prima più economica. Chì ghjè quella materia prima? Forza stranded. È questu hè energia verde. A minera di Bitcoin hè flexible per passà à qualsiasi fonte d'energia, in ogni mumentu è in ogni scala. Trasforma a narrativa di u bitcoin da un periculu à un aiutu. Bitcoin hè una bateria figurativa chì trasferisce energia cù u tempu. (No, ùn funziona micca u vostru toaster.)

8. U nostru bitcoin neutrale di carbonu brilla una luce luminosa nantu à u prublema. Evaluemu a sezione trasversale di u cunsumu d'energia nantu à a reta bitcoin cù i dati di geolocalizazione per e fonti di energia per stimà l'emissioni totali di carbonu. Sia chì site attivu o micca, a minera furnisce a sicurità à i vostri pussessi è, cusì, neutralizemu quella impronta per ogni bitcoin. L'assunzioni sò cunsirvatori – a migrazione di u bitcoin à u putere verde hè assai più veloce di i nostri stimi crudi.

9. A trasparenza hè u megliu disinfettante – è ùn ci hè un locu per ammuccià nantu à u blockchain publicu. Questu ghjucà unu di dui modi. U cunsumu di energia puderia elevà l'impronta di carbonu di u bitcoin in un mumentu chì u costu di u carbone hè in crescita. Saria un trascinamentu materiale à u rendimentu di u carbonu di u bitcoin per via di l'esternalità negativa. O Satoshi puderia esse ghjustu è i minatori di bitcoin caccianu u putere più prezzu, trasfurmendu u bitcoin in una reta nativa verde.

10. Bitcoin hè digià marchjatu versu u verde. A minera hè passata da un computer portatile di u sotano chì cunsumava energia da e piante di carbone à a sofisticazione istituzionale. L'usu di i minatori di putenza verde redundante aumenta i rendimenti di quella infrastruttura energetica. L'investimentu migliora. A cuntrariu di i centri di dati tradiziunali, u bitcoin permette di "carichi cuntrullabili". L'operazione minera pò esse disattivata istantaneamente per rinvià u putere à a reta. Ùn hè micca una visione – hè u standard in Texas .

11. L'ufficiali pulitichi anu intesu u messagiu, invitendu a discussione. Ci hè statu dumandatu di sparte e nostre sperienze cù u mercatu di carbone. U creditu identicu pò scambià quant'è $ 2 è altu cum'è $ 50 – crescente dolore. Ma u spiritu di u mercatu di carbone hè di prezzu l'esternalità è di cambià u cumpurtamentu, cunducendu u putere à e fonti pulite. Questu hè solu forte quant'è u creditu più prezzu per furnisce – è una opzione di prezzu bassu hè una licenza per contamina. A regulazione di l'offerta hè a sfida.

12. A nostra grande idea ? Un bancu centrale di carbone globale. A pulitica hè attenta à a dumanda di offsets. E migliori stime anticipanu chì u mercatu di carbone volontariu aumenterà ~ 15 volte per u 2030 è ~ 100 volte per u 2050 (Figura 1). Regulamentu di u latu di l'offerta – questu hè u casu per una banca centrale di carbone. Ùn hè micca sfarente di cumu un bancu centrale monetariu regula u creditu. I barrieri regiunale cascanu, è l'operazione di picculi prughjetti hè pratica. I rails digitali sò pronti per eseguisce – una suluzione à un prublema.