A paura è l’avidità: un investitore dui peggiori nemici

Scrittu da Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

In l'ultimi dui anni, l'investituri anu avutu à equilibrà a paura è l'avidità trà imprevisibilità di u mercatu, ecunomica è pulitica. Dapoi u 2020, a divergenza trà u rendimentu di u prezzu di l'assi è i fundamenti ùn hè mai stata più forte. Cum'è un ricordu, i prezzi di l'azzioni aumentavanu più in a primavera è l'estiu di u 2020 malgradu a disoccupazione à duie cifre è a chjusura di grandi segmenti ecunomichi. Ùn era micca faciule esse bullish cù nutizie cum'è a prima pagina di u New York Times sottu.

U mercatu di borsa hà sbulicatu a settimana chì u titulu sopra hè statu publicatu. Da tandu, l'S&P 500 hè più chè radduppiatu. Quelli investitori chì puderanu silenziu a so paura è fucalizza nantu à i signali tecnichi è stimulus fiscali è monetarii prusperu.

I sentimenti simultanei di paura è avidità eranu sbulicati è preghjudizii à parechji investitori in l'ultimi dui anni.

Quandu guardemu avanti, credemu chì sti stessi preghjudizii emotivi impediscenu l'investituri. In questu pezzu, esaminemu dui preghjudizii chì spessu manettanu l'investituri è li spinghjenu à piglià e decisioni sbagliate à u mumentu sbagliatu. A nostra intenzione di fà cuscenza di queste forze subconscientes hè di aiutà à gestisce a paura è l'avidità è, in fine, a vostra ricchezza.

Disponibilità Bias – Paura

I pruposti per e novi centrali nucleari sò spessu sottumessi à una pressione negativa risonante da e cumunità lucali. Sicondu Britannica, a frasa NIMBY (micca in u mo currettu) hè stata creata per via di a "minaccia" di e novi centrali nucleari.

Pregunte à i vostri amichi o vicini, è prubabilmente seranu distratti da a prospettiva di una centrale nucleare in u so vicinatu. U mutivu hè Three Mile Island, Fukushima è Chernobyl in a maiò parte di i casi.

I disastri di e centrali nucleari, mentri assai rari, sò estremamente putenti in quantu à a percepzione di u publicu di l'energia nucleare. Nimu ùn vole nuke in u so cortile, malgradu u fattu chì sò low cost, affidabili, è ùn pruducenu micca emissioni di carbonu. Cum'è u graficu sottu mostra, l'energia nucleare ùn hè micca solu una di e forme più verdi di produzzione d'energia, ma hè ancu a più sicura.

U preghjudiziu di a dispunibilità si trova quandu e persone basanu u so sensu di risicu nantu à esempi chì venenu rapidamente in mente quandu un tema sorge. Quandu a maiò parte di a ghjente pensa à l'energia nucleare, Chernobyl, Three Mile Island è Fukushima sò in cima.

U nostru preghjudiziu di dispunibilità cullettiva contr'à l'energia nucleare si traduce senza dubbitu in opzioni energetiche più ostili à l'ambiente, più costose è più letali. Simply ci induce à piglià decisioni poveri di risicu / ricumpensa.

Disponibilità Bias – Crashes di u Mercatu

L'investitori ponu affruntà a stessa paura paralizzante chì i manifestanti di l'energia nucleare portanu.

L'anni 1929, 1987, 2000 è 2008 suscitanu ansietà da l'investituri. Quelli quattru crash di borsa anu sguassatu una ricchezza massiva in periodi relativamente brevi. Parechje persone crede chì i crashes apparsu fora di u turchinu senza capacità di detectà in anticipu.

A realità hè chì tutti i quattru eranu prevedibili. Timing un crash hè difficiule, ma quantificà u risicu di un crash è e cundizioni chì portanu à un crash sò gestibili. Per esempiu, avemu scrittu 1987 per mette in risaltu assai avvirtimenti fundamentali è tecnichi in anticipu di u più significativu crash di u mercatu di un ghjornu.

A cumminazzioni di alta valutazioni è u timore di un crash di u mercatu inevitabbilmente hà lasciatu assai investitori annantu à l'ultimu annu nantu à a parti. Mentre una tale postura pò esse corretta à longu andà, quelli investitori mancanu assai a capacità di cumpunà a ricchezza in u più curtu. In u casu di preghjudiziu di dispunibilità, l'investituri ponenu troppu enfasi in u risicu è micca abbastanza tempu per gestisce bè u risicu.

Mentalità di mandria – Avidità

Hè spessu à i picchi di u mercatu chì l'investituri fallenu per apprezzà u risicu è invece seguitanu a banda bullish. Jim Cramer, per esempiu, è assai altri guadagnanu a vita chì prumove opinioni bullish. Fighjenu in i mercati toro. Quandu i mercati ruggiscenu in avanti, l'ottimu estremu è e prumesse di prezzi assai più alti facenu i canti di sirena di u promotore difficiuli di ignurà.

Investitori famosi, analisti di Wall Street, è i media predanu investitori mal equipati per ghjustificà valutazioni elevate è previsioni di prezzi sempre più alti. E so narrazioni chì razionalizzanu i primi di valutazione ripida è e previsioni di rendiment audaci sò diventate generalizate. Per certi, parenu esse fatti. Malgradu l'evidenza à u cuntrariu è a precedenza storica, l'investituri cumprà l'hype. " Questu tempu hè diversu ", dicenu i promotori.

Siccomu i mercati di u toru sò in pienu vapuri, a chjama di i prumutori suscita un timore di missing out (FOMO) o di cumportamentu. A maiò parte di l'investitori imitanu a cieca u cumpurtamentu di l'altri investitori senza circà a raziunalità daretu.

"Ùn ci hè nunda di cusì disturbante per u so benessiri è u ghjudiziu per vede un amicu arricchisce " – Charles Kindleberger: Manias, Panics, and Crashes

In u casu di a mentalità di a mandria, ùn pudemu micca gestisce u risicu cum'è diventemu cusì focu annantu à ricumpensa.

Straddling the Line

In u 1999 , avemu dimustratu chì e valutazioni di l'equità attuali sò estreme cum'è quelli periodi chì portanu à i quattru eventi di crash. Un decadenza di u mercatu di 40-50% o ancu più seria statisticamente previstu. Ùn ci hè dubbitu chì a nostra cuscenza di u risicu deve esse in alta alerta. Segui à a cieca i vostri amichi, vicini è Jim Cramer hè una ricetta per u disastru. Ùn ignurà i risichi palatable.

Mentre chì seguità a cieca a banda hè periculosa, cuncentrazione troppu forte nantu à i crash di u mercatu precedente hè ancu problematicu. Ùn ci hè micca una regula d'oru chì dice chì i mercati devenu curretti quandu pareanu troppu caru. E valutazioni ponu esse assai elevate questu annu è annu dopu. Hè ancu fattibile, ancu s'ellu hè assai improbabile, i prezzi sò stabili, ma i valutazioni curretti perchè a crescita di i guadagni hè fantastica.

Fighjendu solu nantu à i crash precedenti è e valutazioni estreme attuali pò esse risultatu in l'incapacità di cumpunà a vostra ricchezza. Sè state assittatu l'ultimu annu, avete mancatu ritorni eccessivi, chì puderianu ammortizà i cali recenti è rende a gestione di risichi un pocu più faciule.

Riassuntu

A cuscenza Zen-like ci permette di curriri cù i toru è ammuccià da l'orsi ". – Zen è l'Arte di Gestione di Rischi

A crescita di a ricchezza hè cumplessa, soprattuttu quandu i mercati sò in estremi cum'è oghje. Preoccupate per u 1987 o u 1929 vi pò lassà terribilmente sottoinvestitu mentre i mercati ruggiscenu avanti. Cecceccu seguitu i promotori di stock pò lascià periculu in risicu.

Cum'è impurtante hè di pensà per noi stessi, hè ugualmente impurtante per capisce u nostru maquillaje psicologicu. Una forte cunniscenza di i supporti tecnichi è fundamentali di u mercatu è a capacità di scaccià l'urgenza di u timore è l'avidità hè l'equazioni per u successu d'investimentu à longu andà. Tale hè luntanu da esse faciule, chì aiuta à spiegà perchè cusì pochi investitori facenu continuamente fortuna in decennii.