A paura di LBMA di Stoking l’orsu russu: Da e preoccupazioni di l’ETF à u caosu monetariu

Inviatu da Ronan Manly, BullionStar.com

A settimana passata, u 24 di ferraghju, quandu u Guvernu di u Regnu Unitu hà introduttu una serie di sanzioni contr'à i banche russi è l'oligarchi russi, i cogs in u sistema finanziariu di u Regnu Unitu cuminciaru à muvimenti cù l'istituzioni finanziarie britanniche chì si precipitanu à alluntanassi da u settore finanziariu russu.

U silenziu si gira à Stalling

Cù l'oru cum'è l'ultimu attivu di riserva di u Bancu di Russia, è cù Londra un centru criticu in u mercatu di l'oru glubale attraversu l'Associazione London Bullion Market (LBMA) è i so famosi listi di London Good Delivery di raffinatori d'oru è d'argentu accreditati, hà dunque dumandatu. a quistione di ciò chì a LBMA faria circa u gran numaru di raffinerie d'oru Russian nant'à u LBMA Good Delivery Lists, refiners chì sò incrustati cù i banche Russian in u mercatu oru Russian.

Chì era u mutivu di u tweet cum'è seguitu u 24 di ferraghju:

"Mentre oghje u guvernu di u Regnu Unitu hà impostu una lista enormosa di sanzioni contr'à banche, cumpagnie è elite russe, a LBMA hà sempre 6 raffinerie d'oru russe nantu à a so Lista LBMA di Good Delivery. Questu hè stranu datu chì in 2018, a LBMA hà sospesu 1 raffineria d'oru russa per "problematiche di pruprietà".

Mentre chì oghje u Guvernu di u Regnu Unitu hà impostu una lista enormosa di sanzioni contr'à i banche, l'imprese è l'elite russi, a LBMA hà sempre 6 raffinerie d'oru russe nantu à a so Lista LBMA Good Delivery. Questu hè stranu datu chì in 2018, a LBMA hà sospesu 1 raffineria d'oru russa per "problematiche di pruprietà".

– BullionStar (@BullionStar) 24 di ferraghju 2022

È chì ancu, perchè a LBMA da u 28 di ferraghju ùn avia ancu fattu alcun cumentu annantu à e raffinerie russe nè hà fattu cambiamenti à e so liste di Good Delivery, era u mutivu di a publicazione di l'articulu BullionStar intitulatu " LBMA un cervu in i fanali cum'è e sanzioni occidentali si prisentanu. Raffinatori d'oru russi ".

Ddu articulu hà suscitatu una quantità di prublemi, cumprese:

• Riassuntu e sanzioni US – UE – Regnu Unitu chì sò destinate à i banche russi (cumprese VTB, Bank Otkritie, Sovcombank, Sberbank, Gazprombank)
• Identificà e 6 raffinerie russe nantu à a LBMA Good Delivery Lists per l'oru è l'argentu (chì sò Krastsvetmet, Prioksky, Novosibir, Moscow Special Alloys Plant, Uralelectromed è Shyolkovsky), 2 di quali sò ancu raffinerie russe in a LPPM Good Delivery Lists for Platinum. è Palladium (vale à dì Krastsvetmet è Prioksky)
• Spiegà chì queste 6 raffinerie russe sò o di proprietà di a Federazione Russa o di l'oligarchi russi.
• Evidenziatu chì a LBMA avia tranquillamente è senza avvisu, revocatu l'appartenenza LBMA di dui banche russi – VTB è Otkritie (aghjurnamentu – era in realtà 3 banche russi chì sò stati cacciati da a LBMA cumpresu u membru assai recente Sovcombank – vede sottu).
• Spiegà chì a causa di a natura di l'industria d'oru russa induve i banche cummerciale russi (vale à dì VTB, Sovcombank, Orkritie, Sberbank è Gazprombank), dominanu u mercatu è cumprà l'oru russo domesticu è poi mandà l'oru per esse raffinatu in i raffinerie LBMA prima. vende l'oru (principalmente) à u bancu cintrali di Russia, chì e raffinerie russe LBMA, per via di u so pusizionimentu strutturale è di a basa di clientella, sò, senza colpa di a so propria, in violazione di e regule di consegna LBMA Good Delivery in quantu à e sanzioni.

Perchè? Perchè e regule di Good Delivery (GDL) di a LBMA dichjaranu chì:

"Sotto Reguli di Good Delivery LBMA, tutti i Raffinatori GDL sò tenuti à rispettà l'ONU, l'UE, i Stati Uniti, u Regnu Unitu , o qualsiasi altre liste di sanzioni pertinenti, ecunomiche è / o cummerciale . A violazione di qualsiasi lista di Sanzioni pertinenti porta à a rimozione da u GDL. "

L'articulu di BullionStar hà ancu evidenziatu chì a LBMA avia publicatu un avvisu "sterilizatu" u 24 di ferraghju intitulatu "Sanzioni: Promemoria puntuale" chì era privo di ogni azzione è literalmente un squib umitu. Cum'è a cunclusione di l'articulu hà dettu:

" Perchè a LBMA hà emessu una dichjarazione vacante u 24 di ferraghju intitulata "Sanzioni: Ricordu puntuale" chì ùn hà mancu menzionatu a parolla Russia, ùn hà micca dettu chì VTB è Otkritie ùn sò più membri di LBMA, è ùn anu micca menzionatu nimu. i 6 LBMA Russian Good Delivery raffinatori?

Perchè aghju cercatu tutte l'infurmazioni nantu à queste raffinerie russe in menu di un'ora è l'aghju accumpagnata contr'à e sanzioni di i Stati Uniti – UK – UE, è se possu fà quessa, ancu a LBMA.

Qualcosa vicinu à Nunda

Siccomu i ghjorni passavanu da u 01 di marzu à u 02 di marzu à u 03 di marzu, a LBMA ùn avia ancu trattatu u prublema di i raffinatori russi nantu à e liste di Good Delivery, malgradu chì l'articulu BullionStar hè statu ripresu in a prima pagina di ZeroHedge è esse lettu da 45 000 persone. , è malgradu (o forse per via di) u fattu chì ci hè un numeru massivu di lingotti d'oru è d'argentu di raffineria russi chì sò tenuti in i più grandi ETF d'oru è d'argentu di u mondu, cum'è GLD, IAU è SLV in i cavalieri JP Morgan è HSBC in Londra. .

Allora u dopu meziornu di u 3 di marzu, ora di Londra, una settimana sana dopu avè evidenziatu l'enigma LBMA – Raffinerie russe – Sanzioni, Reuters hà publicatu una storia intitulata " LBMA dumanda à e raffinerie d'oru russe se anu ligami cù entità sanzionate ".

Fighjemu l'articulu di Reuters, chì hè da u ghjurnalista favuritu di LBMA Peter Hobson:

" L'Associazione London Bullion Market (LBMA) hà dettu à Reuters chì hà dumandatu à sei raffinatori d'oru russi chì accredita s'ellu anu ligami cummerciale cù entità russe sanzionate è chì tali ligami, se truvati, puderanu affettà a so accreditazione. "

L'associu travaglia cù i raffinatori, è ancu cù l'avucati è i funzionari, per capisce ciò chì relazioni anu è hà u scopu di piglià una decisione nantu à a so accreditazione in i ghjorni à vene , u cunsigliu generale di LBMA, Sakhila Mirza hà dettu .

"I boni reguli di consegna sò assai chjaru ", disse. "Avemu dumandatu u rispettu di e nostre regule. "

Aspetta. A LBMA hà " dumandatu" à i raffinatori russi s'ellu anu ligami cummerciale cù entità russe sanzionate? Solu "dumandatu". Pò esse da veru?

U cane hà manghjatu i mo travaglii

A LBMA seriamente ùn sapi micca chì tutta a basa di i clienti di sti raffinerie russi sò i grandi banche russi cum'è VTB, Sovcombank, Orkritie è Sberbank? L'LBMA ùn sapi micca chì i raffinatori russi sò o di u guvernu russu o di l'oligarchi russi, è chì u cliente principale di compra di bars di raffineria russa hè u bancu cintrali di Russia. Ancu i cani in a strada sanu questu. Allora perchè a LBMA avissi da "dumandà" i so propiu raffinatori accreditati qualcosa di e so operazioni?

E stranamente perchè a LBMA hà bisognu di travaglià cù " i raffinatori, è ancu l'avucati è i funzionari per capisce ciò chì relazioni anu "?

Ancu Reuters in u so articulu indica questu:

"In Russia, i banche cummirciali cumprà l'oru da i minatori è u mandanu à e raffinerie prima di esportà. U bancu cintrali russu hè ancu à volte un grande cumpratore è sta settimana hà dettu chì ripiglià a compra d'oru in u mercatu lucale. "

" I raffinerie sò generalmente relazioni cù i banche chì finanzianu e so attività . I dirigenti di l'UE anu dichjaratu chì e so sanzioni miranu à u 70% di u mercatu bancariu russu.

Il s'agit également du même LBMA qui prétend qu'il s'agit de l' « autorité mondiale pour les métaux précieux » et déclare que :

" L'accreditazione à a Lista di Good Delivery di LBMA hè ricunnisciuta in u mondu cum'è u benchmark per a qualità di lingotti d'oru è d'argentu, per via di i criteri esigenti chì un candidatu deve suddisfà .

I raffinatori chì cercanu l'accettazione à a lista di i raffinatori accreditati sò sottumessi à cuntrolli stretti in quantu à a so storia in u mercatu, a so situazione finanziaria è a so capacità di pruduce bars chì rispondenu à i standard esigenti di London Good Delivery (LGD).

Inoltre, anu da implementà a Guida Responsabile d'Oru è / o Argentu di LBMA prima di l'accreditazione ".

Evidenza eccessiva

Questa hè a stessa LBMA chì, in u so prugramma di rispunsabilità per i metalli preziosi, richiede chì ogni raffineria LBMA passa per auditi annuali di terze parti da auditori appruvati. Per a Russia, questu auditore hè PwC Russia , chì hà una sede registrata in 10 Butyrsky Val Str. 125047 Mosca ( http://www.pwc.ru ), è chì u puntu di cuntattu per a LBMA hè Alexei Fomin, E: [email protected] , T: +7 495 967 6000. Fonte .

Se l'"autorità glubale" di LBMA hè veramente in difficultà per capiscenu l'operazioni di u settore di a raffineria russa cum'ellu dice, ùn puderia micca PwC Russia brief the LBMA nantu à cumu funziona a catena di supply di u mercatu di l'oru russo è cumu i raffinatori russi si inseriscenu in u russu. mercatu d'oru?

Dopu tuttu, tutti questi auditi rispunsevuli di l'approvvigionamentu da PwC Russia per i raffinatori russi accreditati LBMA verificanu tuttu, da i cuntrolli interni à e prucedure d'apertura di cunti à a due diligence nantu à potenziale controparte di furnimentu di metalli preziosi à pruvà una transazzione di raffinatore di mostra per verificà e contraparti in u supply d'oru russu. catene.

Pudete vede questu da i rapporti di auditu più recenti per i raffinatori russi LBMA, chì eccettu unu, sò stati tutti realizati da PwC Russia, pò esse vistu per:

• Krastsvetmet quì 16 April 2021 da AB Fomin (Alexei Fomin), auditor certificatu PwC
• Prioksky quì 12 March 2021 da AB Fomin. Auditor certificatu PwC
• Novosibirsk quì u 29 di marzu 2021 da Yuri Muravlev, auditor certificatu PwC
• Uralelektromed quì u 31 di marzu 2021 da AN Rusanov PwC auditor certificatu
• Moscow Special Alloys Processing Plant quì 27 May 2021 by AB Fomin. Auditor certificatu PwC
• Shyolkovsky quì u 15 di lugliu 2020 (micca da pwC) ma da a cunsulenza russa RBS

Inoltre, à a fine di u 2020, a LBMA, cum'è l'autorità glubale autoproclamata nantu à i metalli preziosi, hà cuntattatu 12 Centri Internaziunali di Bullion (IBC), cumpresa a Russia, è detta à ognunu di questi 12 IBC chì deve avè:

• Scrutinamentu efficace è verificazione di e catene di furnimentu lucali è regiunale;
• Regolamentazione efficace di e catene di furnimentu lucali è regiunale;

I 12 IBC = Cina, Hong Kong SAR, India, Giappone, Russia, Singapore, Sudafrica, Svizzera, Turchia, UAE, UK, USA.

Prima di pudè cuntattà questi 12 IBC, a LBMA avissi intimamente familiarizatu cù a catena di furnimentu di metalli preziosi regiunale è lucale di ognunu, cumpresa a Russia.

Ùn cunnosci micca alcunu Bancu Russu

Inoltre, cumu a LBMA dichjarà di ùn sapè micca di l'operazioni è di a basa di clienti di e raffinerie russe quandu finu à a settimana passata (settimana di 21 -25 February), ci era ancu 3 banche russi cum'è membri di a LBMA. Questi banche eranu VTB, Bank Orkritie è Sovcombank, è tutti i 3 di sti banche sò assai implicati in u mercatu d'oru russu.

VTB Bank avia statu un membru di a LBMA da marzu 2015, è Bank Otkritie Financial Corporation (Bank FC Otkritie), chì prima era cunnisciutu cum'è Nomos Bank, s'era unitu à a LBMA in nuvembre 2011. Cumu pò a LBMA pretende di ùn sapè micca di u basa di clientella di i raffinatori russi datu chì sti banche eranu membri LBMA?

Cridite o micca, u terzu membru di u bancu russu di a LBMA, Sovcombank, hà in realtà unitu à a LBMA solu u 9 di ferraghju 2022, solu duie settimane prima ch'ella sia stata cacciata da a LBMA. L'entrata di Sovcombank à a LBMA avaria ancu statu l'occasione per a "Team" LBMA di rinfurzà a so cunniscenza di u mercatu d'oru russu. Per u comunicatu di stampa di Sovcombank u 9 di ferraghju 2022 hà dichjaratu chì:

"Sovcombank hà unitu à l'Associazione di Londra di i Participanti di u Mercatu di Metalli Preziosi (LBMA), diventendu u terzu membru di u bancu russu di l'associu . U novu statutu rinfurzà a pusizione di u Bancu in i mercati promettenti di cummerciu di metalli preziosi.

Sovcombank hà intrutu in u mercatu di metalli preziosi in 2018 è hè attualmente u più grande cumpratore d'oru in Russia.

In u 2021, u Bancu hà acquistatu 80 tunnellate di lingotti d'oru, chì hè circa 20% di u voluminu tutale di u cummerciu in Russia .

Sovcombank furnisce servizii per l'acquistu, a vendita è l'esportazione di metalli preziosi, finanziamentu di a stagione minera d'oru, leasing è factoring, copre i risichi di prezzu, apertura di cunti bancari di metalli . Participà à u finanziamentu di i prughjetti di minieri d'oru. U Bancu esporta metalli preziosi à l'India, i Stati Uniti, u Regnu Unitu è ​​​​i paesi europei ".

In u comunicatu di stampa, Mikhail Autukhov, Vicepresidente di u Cunsigliu di Gestione è Capu di l'affari d'investimentu corporativu di Sovcombank hà dettu chì:

" LBMA hè una urganizazione autorità è ricunnisciuta in u mondu di i participanti di u mercatu di metalli preziosi, chì ùn solu regula u cummerciu, ma ancu furnisce assistenza pratica à i membri di l'associu .

Sò sicuru chì l'appartenenza à LBMA ci permetterà di rinfurzà e nostre pusizioni in u mercatu di metalli preziosi … in l'anni currenti è successivi ".

Sfurtunatamente per Mikhail, questu ùn era micca esse, postu chì a LBMA hà revocatu senza ceremoniu l'appartenenza LBMA di Sovcombank solu duie settimane dopu, chì per via deve esse un record per l'abbonamentu LBMA più breve in a storia.

Ma per cuncede à Sovcombank l'appartenenza à a LBMA, a LBMA averia saputu chì Sovcombank hè " u più grande cumpratore d'oru in Russia " è chì Sovcombank, è ancu VTB, Otkritie, Sberbank è Gazprombank etc., tutti utilizanu e raffinerie russe LBMA per raffinà. i metalli preziosi ch'elli cumprà da i minatori russi è poi vende downstream (cumpresu à u Bancu di Russia), è ch'elli finanzianu dettu raffineria.

Se 3 membri di u bancu russu di a LBMA ùn hè micca abbastanza, allora hè utile sapè chì, oltre VTB, Otkritie è Sovcombank, altri grandi banche implicati in u cummerciu di l'oru russu anu ancu esse membri in a LBMA, vale à dì MDM chì era un assuciatu di a LBMA da 2010, è Sberbank, chì era un assuciatu di a LBMA da ghjugnu 2014.

Ùn menzionate u Forum di Mosca

Dapoi u ghjugnu di u 2004, a LBMA hà ancu tenutu unu di i so "Foru di u Mercatu di Bullioni" in Mosca. Vede u cuntenutu di quellu LBMA Moscow Bullion Market Forum quì . È l'indirizzu di apertura à a cunferenza di Mosca da u presidente LBMA, Simon Weeks, quì .

Allora abbastanza di a disinformazione LBMA.

Dopu tuttu ciò chì sopra, a LBMA sapi bè se " i sei raffinatori d'oru russi chì accredita … anu ligami cummerciale cù entità russe sanzionate " o micca? È a LBMA pò bè " capisce ciò chì relazioni " sò i sei raffinatori russi LBMA.

A spiegazione di a LBMA à Reuters hè dunque un teatru è un eserciziu di stallamentu, è una riluttanza cumpleta per affruntà e sanzioni di fronte. In realtà, hè cum'è qualchì teatru dilettante di a scola antica.

LBMA à i raffinatori russi: " Dicu chjappi, se ùn vi importa micca terribilmente, avete una relazione cù i banche russi sanzionati? "

Raffinatori russi: " Nyet! "

LBMA: " Un bellu spettaculu allora, continuate. Scusate di disturbà vi. So chì hè spaventosamente imponente. Ma sò sicuru chì ci vedemu in Lisbona à a cunferenza. pip pip. "

Da SLV à IAU à GLD

Ma allora perchè u LBMA stalling? Puderia esse perchè ci sò tanti bars russi di 400 oz in e volte d'oru è d'argentu di Londra chì i banche LBMA, cum'è JP Morgan è HSBC, volenu chì u prublema sia spazzatu sottu à a moquette?

L'articulu di Reuters di Peter Hobson dà un'altra pista:

"A perdita di l'accreditazione LBMA renderebbe difficiule per i raffinatori di vende l'oru è l'argentu in u mercatu di Londra , u più grande di u mondu, postu chì i grandi banche internaziunali generalmente trattanu solu cù raffinatori appruvati da LBMA .

Mentre chì Reuters dice chì i cummircianti pensanu chì " u metallu russu avissi ancu truvà cumpratori in lochi cum'è a Cina è u Mediu Oriente ", questu ùn hè micca veru in u mercatu di Londra, è ùn risolve micca u prublema di 1000 bars russi chì si trovanu attualmente in Londra. volte.

Sapete chì ci sò 1890 lingotti d'oru da i raffinatori russi attualmente detenuti da u ETF più grande di u mondu, u SPDR Gold Trust (GLD) ?

Iè, in particulare, à u mumentu di a scrittura (4 marzu 2021), GLD tene 1308 lingotti d'oru Krastsvetmet, 406 lingotti d'oru Prioksky, 55 lingotti d'oru Novosibir, 105 lingotti d'oru Uralelectromed, è 16 lingotti d'oru Shyolkovsky. Cù GLD chì attualmente dichjara di tene 83,293 lingotti d'oru, questu hè u 2,2% di l'azzioni di GLD in forma di lingotti d'oru di raffineria russa. U custode di u vault SPDR Gold Trust (GLD) hè HSBC in Londra.

O sapete chì ci sò 4354 lingotti d'oru russi attualmente detenuti da iShares Gold Trust (IAU)? I lingotti d'oru russi in IAU sò ancu più cuncentrati cà in GLD.

À u mumentu di a scrittura (4 di marzu 2021), iShares Gold Trust detene 3595 lingotti d'oru di Krasnoyarsk, 598 lingotti d'oru Prioksky, 160 lingotti d'oru di Novosibirsk, è 1 lingotti d'oru Uralelectromed, chì vene à un totale di 4354 lingotti d'oru russi da questi. quattru raffinatori russi accreditati LBMA, chì sò tutti tenuti in a volta di JP Morgan in Londra (cum'è JP Morgan hè custodiu per IAU).

Cù iShares Gold Trust chì detene un totale di 40 333 lingotti d'oru, questu significa chì i lingotti d'oru russi custituiscenu 10,8% di i lingotti d'oru totali di IAU. Trà elli, IAU è GLD detenenu 6244 lingotti d'oru da e raffinerie russe LBMA.

Se pensate chì sò assai bars russi, aspettate finu à vede ciò chì hè in SLV, iShares Silver Trust. À u mumentu di a scrittura (4 di marzu di u 2022), u SLV massivu detene un enorme 39451 lingotti d'argentu da i raffinatori russi LBMA, chì hè u 7,07% di l'azzione totali di lingotti d'argentu di SLV (SLV detene 557,730 lingotti d'argentu in totale). Quessi sò i grossi lingotti d'argentu Good Delivery all'ingrosso di 1000 oz. I holding SLV di i raffinatori russi, per raffineria, sò:

SLV cuntene 24024 Krastsvetmet sivler bars, 7044 Prioksky silver bars, 3996 Uralelectromed silver bars, 2198 Shyolkovsky silver bars, 630 Novosibir silver bars, è SLV tene ancu 1559 Ekaterinburg silver bars.

Ekaterinburg hè stata sospesa da a LBMA Good Delivery List for Silver da u 15 May 2018 per via di sanzioni contr'à a so cumpagnia di cuntrollu Renova Group è u so oligarca russu di cuntrollu è u più grande azionista, Viktor Vekselberg.

Cunclusioni

Ùn importa micca chì, cum'è Reuters dice, " u metallu russu puderia ancu truvà cumpratori in lochi cum'è a Cina è u Mediu Oriente ", se i raffinatori russi sò stati eliminati da e liste di Good Delivery, u puntu hè chì nisun trader in u mercatu di Londra. Vuleria tene o riceve bars russi chì ùn eranu micca nantu à l'attuale Good Delivery Lists.

Ùn importa micca ancu chì a LBMA dichjara chì " quandu a LBMA elimina l'accreditazione di un raffinatore, u metallu chì u raffinatore hà pruduttu quandu era accreditatu resta accettabile in u mercatu di Londra ", u puntu hè chì nisun cummerciante di Londra vole quelli bars contaminati.

Cum'è Reuters hà scrittu in maghju 2018 dopu a sospensjoni di Ekaterinburg:

"A sospensione da a lista rende più difficiuli per i cumpratori è i venditori di scambià bars in u mercatu di metalli preziosi, i cummercianti anu dettu.

"" A nostra cumpagnia ùn tocca micca bars chì ùn sò micca accreditati LBMA ", hà dettu un trader in una casa di metalli preziosi maiò. "Probabilmente seranu in un mercatu secundariu".

Avanzate rapidamente à avà, è Reuters, à u so creditu, hà cuntattatu i 6 raffinatori russi accreditati LBMA in quistione. Ma sfortunatamente, " Shyolkovsky hà rifiutatu di cummentà. L'altri ùn anu micca rispostu à e dumande di cummentarii. "

Per l'amore di a LBMA, speremu chì a LBMA hà megliu furtuna per ottene una risposta da i 6 refinatori russi chì Reuters avia.

Al di là di u fattu chì GLD, IAU, SLV è altri ETF sustinuti da metalli preziosi cuntenenu una grande quantità di bars russi, a riluttanza di a LBMA à sancionà qualsiasi raffineria russa puderia esse cuncepibile esse basatu annantu à a paura di scatenà una reazione da u Bancu di Russia. Kremlin.

Perchè se pruibite i lingotti d'oru russi in u mercatu di Londra, questu certamenti accelerà l'usu di l'oru russu cum'è l'ultima valuta per u cummerciu non-occidentale, è l'implementazione è l'usu di stu stessu oru russo in ogni locu in u mercatu globale, da Shanghai. à Mumbai, da Dubai à Minsk, da Islamabad à Riyadh, da Astana à Sao Paulo è da Pyongyang à Johannesburg. Forse questu hè u LBMA – HM Treasury – u peggior incubo di u Treasury di i Stati Uniti, è u veru mutivu perchè a LBMA si stallà.

Questu articulu hè statu publicatu inizialmente nantu à u situ BullionStar.com sottu u stessu titulu " LBMA's Fear of Stoking the Russian Bear – From ETF Concerns to Monetary Mayhem ".