A narrativa di FedEx Nukes “Ecunumia face bè”, e azioni / obbligazioni glubale perde $ 4 trilioni in settimana

Mentre chì certi dati di indagine "soft" anu furnitu opportunità per i scrittori di narrativa per suggerisce chì a speranza resta, "dati duri" sta settimana ùn era micca bellu (è incitatu a Fed d'Atlanta à riduce a so prospettiva di PIB Q3). L'indice macro sorpresa di Bloomberg (dati ex-survey) hè cascatu à u so più debule da lugliu 2019…

Fonte: Bloomberg

Inoltre, CPI hà distruttu a narrativa "Fed Pivot", è datu a pusizione reiterata di Powell chì l'inflazione hè a priorità – ancu s'è una recessione hè attivata – chì hà mandatu l'aspettativi di crescita di i tassi di lotta à l'inflazione chì aumentanu sta settimana (è in particulare hà mandatu u tassu di lotta à a recessione successiva). – taglià ancu e aspettative in crescita) …

Fonte: Bloomberg

È dopu, u CEO di FedEx a notte passata hà cunfirmatu chì una recessione globale era in corso (chì augura assai male per i PMI globale) …

Fonte: Bloomberg

Tuttu ciò chì arrubbatu a marmellata fora di a narrativa globale di "picchi di inflazione è Fed pivoterà" chì offre azioni è obbligazioni per uni pochi di settimane… sguassendu quasi $ 4 trilioni di ricchezza da i mercati di u debitu è ​​di l'equità in u mondu sta settimana…

Fonte: Bloomberg

Hè abbastanza calata per a "più forte ripresa economica in a storia recente"…

"A più grande distruzzione di u valore di l'azionista da a crisa finanziaria glubale". = "A più forte ripresa economica in a storia recente" pic.twitter.com/DNRzmXwY5A

– zerohedge (@zerohedge) 16 settembre 2022

Cume Chris Hussey di Goldman hà nutatu à a fine di u ghjornu oghje, sta settimana hà vistu u "cervo" in a nazione di staglazione mostra i so denti:

A stagflazione hè stata una preoccupazione di u mercatu per circa un annu, cum'è l'investituri cuminciaru à capisce a fini di l'estiu passatu chì a Fed puderia avè bisognu di elevà i tassi abbastanza aggressivamente per impedisce l'impulsi d'inflazione persistenti emergenti.

I regimi di stringimentu monetariu cercanu di rallentà a crescita in un sforzu di riduce a pressione à l'alza nantu à i prezzi – in modu efficace per rinvià a dumanda in linea cù l'offerta dispunibule. È un tali regime di strettu pò esse più riesciutu quandu a crescita hè rallentata appena abbastanza per cuncordà l'offerta cù a dumanda — un cosiddettu atterraggio suave — ma micca tantu chì a dumanda diminuisce in realtà, e cumpagnie licenzianu assai travagliadori, è l'ecunumia cade in una recessione. È senza dubbitu u peghju risultatu da un regime strettu pò vene se a crescita diminuisce, ma per qualsiasi ragione, l'inflazione ùn retrocede micca – una cosiddetta ecunumia di stagflazione, è micca vista in i Stati Uniti dapoi l'anni 1970.

Sta settimana, però, u campu di l'investituri chì pensanu chì l'ambienti attuale di l'inflazione alta è a crescita di rallentà persisterà pò esse crisciutu un pocu nantu à u spinu di a mala mistura di dati chì hè stata liberata. Essenzialmente, avemu vistu segni di rallentamentu di a crescita (l'indice di Philly Fed hè cascatu à -9,9, è FDX hà parlatu di un rallentamentu mundiale bruscu di i volumi di spedizione) è di l'inflazione in crescita (l'inflazione Core CPI hà aumentatu da 0,57% mom in Aostu versus 0,3% un mese prima). ).

In un scenariu induve a Fed hà da cuntinuà à spinghje contr'à a crescita finu à chì a taxa di disoccupazione righjunghji u 5%, vedemu S&P 500 à 3400.

È in un scenariu induve u disoccupazione culpisce à 6%, l'S & P 500 pò dip sottu à 2900. In altri palori, pò esse assai più svantaghju à i mercati se stagflation persiste.

Oghje era ancu quad witch (cù $ 3.2 trilioni in OpEx chì ùn aiutavanu micca u caos) postu chì u Nasdaq hà finitu u peghju di a settimana, in calata di quasi 6% …

U Nasdaq hè calatu di più di 14% da i so massimi di a mità d'aostu, S&P è Dow sò più di 10% da quelli massimi …

I volumi di Put sò cresciuti sta settimana (superendu l'aumentu di i volumi di chjama) in OpEx, ma nutemu chì u rapportu Put / Call hè tornatu à u listessu livellu chì era à a mità di ghjugnu chì hà marcatu u minimu interim in stocks…

Fonte: Bloomberg

I rendimenti di u tesoru anu aumentatu in tutta a curva sta settimana, ma u short-end era u grande underperformer …

Fonte: Bloomberg

A curva di rendiment (2s30s in questu casu) s'hè appiattita duramente sta settimana, à u so più invertitu da settembre 2000 …

Fonte: Bloomberg

Siccomu i rendimenti sò cresciuti, i bonds sò avà à u so "più prezzu" in quantu à i bonds da u ferraghju 2011… TINA hè stata Epstein'd

Fonte: Bloomberg

U Dollaru hà cresciutu più altu sta settimana,. allargendu i guadagni dopu a stampa calda di CPI di marti matina…

Fonte: Bloomberg

U yuan offshore hà vomitu per a 5a settimana consecutiva à u so minimu contr'à u greenback da lugliu 2020. In particulare, Pechino hà stabilitu u yuan in terra ferma drammaticamente più forte per 17 ghjorni dritti mentre tentanu di mostrà a faccia è di cumbatte a gravità …

Fonte: Bloomberg

Sterling hè cascatu à u so minimu da u 1985 oghje (in l'anniversariu di u "Mercuri Negru")…

Fonte: Bloomberg

I Cryptos eranu tutti più debuli nantu à a settimana cù Ethereum – dopu avè fattu a transizione cù successu attraversu u Merge à un protocolu PoS – u peghju performer …

Fonte: Bloomberg

Dr.Copper & Mr.Crude tramindui slittò più bassu sta settimana nantu à e preoccupazioni di crescita glubale (ma qualchì volta torna in a notte dopu chì i dati macro di a Cina batte miraculosamente). Più notable era u fattu chì l'argentu hà riunitu annantu à a settimana, superando drammaticamente l'argentu …

Fonte: Bloomberg

U rapportu d'Oru / Argentu hè cascatu a settimana dopu chì l'argentu hà ghjuntu u so parente più economicu à a reliquia barabra dapoi a crisa COVID. L' ultime duie settimane anu vistu i più grandi guadagni di l'argentu in quantu à l'oru da l'aostu 2020 …

Fonte: Bloomberg

Spot Gold hè finitu sottu à $ 1700 – u so più bassu da aprile 2020 …

Fonte: Bloomberg

Infine, l'S&P 500 hà avà chjusu sottu à u ghjornu di 200 per u più longu tempu da a Crisa Finanziaria …

Fonte: Bloomberg

È allargà l'analogicu di a Crisa Finanziaria suggerisce chì sta gamba ùn si ferma micca finu à a mità à a fini d'ottobre …

Fonte: Bloomberg

Ma Powell seria veramente esce è dì qualcosa "pivotal" cusì vicinu à l'elezzioni? CPI hè liberatu u 13 d'ottobre ?